Výsledky na prvý pohľad
- Obdobie
- FY2026Q3
- Výnosy
- 402 mil. USD (402 MUSD)
- Čistý zisk
- -1,4 mld. USD (-1 357 MUSD)
- Čistá marža
- -337,6 %
Z otvorenej knihy spoločnosti AgncZobraziť živú knihuPodanie emitenta (FY2026Q3)
AGNC Investment Corp (NASDAQ: AGNC), agentúrny hypotekárny REIT, vykázal v treťom štvrťroku 2026 čistú stratu 1 357 mil. USD, čiže (1,17) USD na akciu — oproti zisku 0,72 USD pred rokom. Mechanika je čistá durácia mREIT: nerealizované straty 5 015 mil. USD z cenných papierov oceňovaných reálnou hodnotou cez čistý zisk pri skoku úrokových sadzieb, čiastočne kompenzované ziskami z derivátov 3 301 mil. USD, čo predstavuje čistý zásah z precenenia na trh približne 1,7 mld. USD. Komplexná strata pre kmeňových akcionárov predstavovala (1 542) mil. USD, čiže (1,28) USD na akciu, a hmotná čistá účtovná hodnota na akciu klesla za štvrťrok o 16,9 % na 7,13 USD — o 19,7 % menej oproti 8,88 USD na konci roka. Prevádzkový príbeh sa udržal: čistý úrokový výnos sa medziročne takmer strojnásobil na 402 mil. USD a čistý spread plus príjem z dollar rollu 0,37 USD na akciu pokryl dividendu 0,36 USD, k čomu prispel periodický príjem zo swapov 153 mil. USD a príjem z TBA dollar rollu 28 mil. USD.
Bilancia ďalej rástla aj napriek bolesti: agentúrne cenné papiere vzrástli od začiatku roka o 13 % na 91,4 mld. USD, financované repo obchodmi, ktoré vzrástli o 13 % na 96,7 mld. USD, pričom počet akcií vzrástol o 14 % na 1 261,8 mil. vďaka pokračujúcej emisii na trhu (at-the-market). Derivátové aktíva narástli na 851 mil. USD z 169 mil. USD na konci roka, keďže swapový portfólio sa dostal hlboko do peňazí, a viazaná hotovosť vzrástla na 1 765 mil. USD kvôli marži. Riadky VIE agency a dlhu klesli na nulu, keďže tieto vozidlá boli ukončené. Prioritné akcie zostali na 1 968 mil. USD a štvrťročná dividenda 0,36 USD — 1,44 USD anualizovane, nezmenená od roku 2021 — bola opäť vyhlásená.
Kľúčové čísla
| Ukazovateľ | Q3 2026 | Q2 2026 | Q3 2025 |
|---|---|---|---|
| Čistý zisk (strata) | (1 357) mil. USD | 654 mil. USD | 806 mil. USD |
| Čistý zisk pre kmeňových akcionárov / na akciu | (1 402) mil. USD / (1,17) USD | 610 mil. USD / 0,52 USD | 764 mil. USD / 0,72 USD |
| Komplexná strata pre kmeňových akcionárov / na akciu | (1 542) mil. USD / (1,28) USD | 603 mil. USD / 0,52 USD | 825 mil. USD / 0,78 USD |
| Čistý úrokový výnos | 402 mil. USD (+172 %) | 305 mil. USD | 148 mil. USD |
| Nerealizovaný zisk (strata) z FVNI | (5 015) mil. USD | (90) mil. USD | 805 mil. USD |
| Zisk (strata) z derivátov | 3 301 mil. USD | 485 mil. USD | (36) mil. USD |
| Spread + príjem z dollar rollu / na akciu | 444 mil. USD / 0,37 USD | 462 mil. USD / 0,40 USD | 365 mil. USD / 0,35 USD |
| Vyhlásená dividenda / na akciu | 0,36 USD | 0,36 USD | 0,36 USD |
| Hmotná účtovná hodnota / na akciu | 7,13 USD (−16,9 %) | 8,58 USD | 8,28 USD |
| Agentúrne cenné papiere | 91 394 mil. USD (+20 %) | 86 784 mil. USD | 76 198 mil. USD |
| Repo obchody | 96 719 mil. USD (+30 %) | 89 808 mil. USD | 74 152 mil. USD |
| Počet akcií v obehu | 1 261,8 mil. | 1 164,2 mil. | 1 072,7 mil. |
Spreadový príjem 444 mil. USD sa odvodzuje z komplexnej straty (1 542) mil. USD odpočítaním všetkých realizovaných a nerealizovaných precenení — nerealizovanej straty 5 015 mil. USD, zisku z derivátov 3 301 mil. USD, nerealizovanej straty AFS 140 mil. USD — a následným pripočítaním periodického príjmu zo swapov 153 mil. USD, ktorý GAAP skrýva v preceneniach derivátov. Je to číslo, proti ktorému sa riadi dividenda, a pokrylo výplatu s rezervou 0,01 USD.
Päť rokov v ledgeri: úrokový cyklus, nezahedžovaný a zahedžovaný
Ledger pokrýva FY2021–FY2025 plus tento štvrťrok. Čistý úrokový výnos sleduje cyklus zvyšovania sadzieb — 1 286 mil. USD, 965 mil. USD, (246) mil. USD, 18 mil. USD, 675 mil. USD — zatiaľ čo konsolidovaný čistý zisk vykazuje 749 mil. USD, (1 190) mil. USD, 155 mil. USD, 863 mil. USD, 1 670 mil. USD. Za pozornosť stoja dva artefakty: strata 1 190 mil. USD vo FY2022 obsahuje realizované straty z predaja 2 916 mil. USD plus nerealizované straty 3 795 mil. USD oproti ziskom z derivátov 4 630 mil. USD, a zisk 1 670 mil. USD vo FY2025 obracia vzorec s nerealizovanými ziskami 2 733 mil. USD. Agentúrny portfólio sa znásobil z 52,4 mld. USD na 81,0 mld. USD, repo z 47,4 mld. USD na 85,3 mld. USD a počet akcií z 522 mil. na 1 108 mil. — ATM stroj financoval každý pokles. Nerozdelený deficit sa prehĺbil každý rok okrem jedného, z (5 214) mil. USD na (8 524) mil. USD, pretože dividendy neustále prevyšujú zisk podľa GAAP. Každý ročný výkaz ziskov a strát a bilancia, plus výkazy tohto štvrťroka z 8-K, sú modelované ako preskúmateľný Beancount nižšie.
