Результаты на первый взгляд
- Период
- FY2026Q3
- Выручка
- 2,3 млрд $ (2 294,4 MUSD)
- Чистая прибыль
- 626,7 млн $ (626,7 MUSD)
- Чистая маржа
- 27,3 %
Из открытой бухгалтерской книги компании Northern TrustПросмотреть живую книгуОтчёт эмитента (FY2026Q3)
Northern Trust (NASDAQ: NTRS), чикагский кастодиальный банк и управляющий активами, отчитался о разводнённой прибыли на акцию за третий квартал 2026 года в размере $3,40 — рост на 48% год к году (на 40% без учёта разовых статей). Чистая прибыль составила $642,9 млн при выручке по GAAP $2 294,4 млн, рост на 13% — рост пришёл сразу от обоих движков: трастовые, инвестиционные и прочие сервисные комиссии выросли на 8% до $1 373,0 млн с органическим ростом во всех трёх бизнесах, а чистый процентный доход вырос на 14% до $671,4 млн на фоне расширения маржи на 12 базисных пунктов до 1,80%. Внутри квартала — $48,7 млн разовых прибылей до налогообложения: прибыль $34,0 млн от продажи бизнеса опекунских услуг и дополнительная прибыль $14,7 млн от второго Visa Exchange Offer, — а остальное компаундирование обеспечило снижение эффективной налоговой ставки до 19,3% с 26,1% годом ранее.
Последовательное падение чистой прибыли на 19% — чистый эффект базы: во II квартале была отражена прибыль от Visa Exchange в размере $525,4 млн (частично компенсированная убытком от репозиционирования AFS в размере $73,9 млн и списаниями на программное обеспечение, выходные пособия и гранты на сумму $145,6 млн). Если исключить разовые статьи, генеральный директор Майк О'Грейди сообщает о росте выручки на 11% с более чем 600 базисных пунктов положительного операционного рычага, росте прибыли до налогообложения на 21% и рентабельности среднего обыкновенного капитала на уровне 20,1% против 14,8% годом ранее. Капитал продолжает финансировать компаундирование: коэффициент CET1 удержался на уровне 12,4%, дивиденд вырос на 10% до $0,88, более $1,5 млрд возвращено обыкновенным акционерам с начала года, а количество акций сократилось на 4% год к году. Качество активов безупречно — проблемные активы составляют 0,14% кредитов, а резерв по кредитам покрывает проблемные активы в 2,8 раза.
Ключевые показатели
| Показатель | Q3 2026 | Q2 2026 | Q3 2025 |
|---|---|---|---|
| Общая выручка (GAAP) | $2 294,4 млн | $2 698,0 млн | $2 025,4 млн |
| Трастовые/инвестиционные сервисные комиссии | $1 373,0 млн | $1 349,5 млн | $1 265,5 млн |
| Чистый процентный доход (GAAP) | $671,4 млн | $675,5 млн | $590,8 млн |
| Резерв (высвобождение) | $5,4 млн | $(5,3) млн | $(17,0) млн |
| Непроцентные расходы | $1 492,5 млн | $1 638,6 млн | $1 422,9 млн |
| Чистая прибыль по обыкновенным акциям | $626,7 млн | $787,5 млн | $441,4 млн |
| Разводнённый EPS по GAAP | $3,40 | $4,23 | $2,29 |
| NIM (GAAP) | 1,80% | 1,79% | 1,68% |
| Рентабельность среднего обыкновенного капитала | 20,1% | 25,9% | 14,8% |
| Активы под кастодией/администрированием | $19 896,6 млрд | $20 000,2 млрд | $18 247,6 млрд |
| Активы под управлением | $1 963,0 млрд | $1 969,9 млрд | $1 772,7 млрд |
| Коэффициент CET1 (стандартизированный) | 12,4% | 12,2% | 12,4% |
| Балансовая стоимость на акцию | $68,89 | $68,41 | $63,83 |
| Дивиденд на акцию | $0,88 | $0,80 | $0,80 |
Клиентские активы — опережающий индикатор, на котором продаётся этот бизнес, и они указывают в правильном направлении: активы под кастодией/администрированием в размере $19,9 трлн выросли на 9% год к году, активы под кастодией выросли на 9% до $15,8 трлн, а активы под управлением выросли на 11% до чуть менее $2,0 трлн. Прибыль Asset Servicing до налогообложения выросла на 38% до $405,2 млн при марже 30,3%; Wealth Management выросла на 14% до $391,6 млн при марже 41,1%.
Пять лет в книге: дно, ветер Visa, чистое компаундирование
Книга охватывает FY2021–FY2025 плюс текущий квартал. Дуга читается ясно: дно 2023 года — чистая прибыль $1 107,3 млн (сжатие маржи плюс $169,5 млн убытков по ценным бумагам), $2 031,1 млн в 2024 году (поддержанные реализованной прибылью $870,4 млн от продажи акций Visa Class C через прочие операционные доходы) и чистые $1 736,9 млн в 2025 году. Под шумом комиссионная линия компаундирует каждый год — трастовые комиссии с $4 361,1 млн в 2021 году до $5 017,8 млн в 2025 году — дыра в AOCI затягивается с $(1 569,2) млн до $(590,5) млн, а обратный выкуп сокращает количество акций с 207,8 млн до 186,3 млн. Каждый годовой отчёт о прибылях и убытках и баланс, а также сокращённые отчёты текущего квартала, смоделированы в виде проверяемого Beancount ниже.
