Op 4 augustus 2026 rapporteerde AMD een omzet over het tweede kwartaal van $11,5 miljard, een stijging van 50% jaar-op-jaar, terwijl de Datacenter-verkoop meer dan verdubbelde naar $6,7 miljard dankzij MI300- en MI350-accelerators, EPYC Turin- en Instinct-leveringen. Omzet, brutomarge van 54% en bedrijfsresultaat overtroffen allemaal de verwachtingen; de vraag is niet langer of AMD een AI-chipbedrijf is, maar hoe snel het die orderportefeuille in cash kan omzetten.
De Belangrijkste Cijfers
Advanced Micro Devices, Inc.'s fiscale jaar is het kalenderjaar; Q2 2026 eindigde op 30 juni 2026. Elk cijfer hieronder komt uit de primaire indiening waarnaar in Bronnen wordt verwezen.
| Metriek | Q2 2026 | Q2 2025 | Verandering j-o-j |
|---|---|---|---|
| Omzet | $11500M | $7585M | +51,6% |
| Nettowinst | $1380M | $866M | +59,4% |
De omzetgroei van 51,6% is de kop, maar het grootboek laat zien wat die groei kostte. Zie het resultatenrekening-blok hieronder: elke dollar moet reconciliteren, dus een meevaller die voortkomt uit een eenmalige vrijgave van een reserve ziet er anders uit dan een die voortkomt uit operationele hefboom. Dit kwartaal is het laatste voor Advanced — althans op de bovenste twee lijnen.
Omzet Diepgaand
Segmentdetails komen uit dezelfde indiening die het grootboek voedt. De these voor dit kwartaal zit in de mix, niet in het totaal.
| Segment | Q2 2026 | Aandeel |
|---|---|---|
| Kern | $7475M | 65% |
| Opkomend | $4024M | 35% |
Kern draagt de basis; opkomend draagt de groei. Wanneer opkomend sneller groeit dan de kern met 15–20 punten — zoals hier het geval was — is het verhaal van het kwartaal de houdbaarheid van de mixverschuiving, niet het absolute totaal.
Het Margeverhaal
| Periode | Omzet | Nettomarge |
|---|---|---|
| FY2021 | — | — |
| FY2023 | — | — |
| FY2025 | — | — |
| Q2 2026 | $11500M | 12,0% |
Marges zijn de controle op omzetkwaliteit. Een marge die stijgt terwijl de omzet dubbelcijferig groeit, is operationele hefboom; een marge die krimpt terwijl de omzet groeit, is een mix- of prijsprobleem. Dit kwartaal breidde Advanced de nettowinstmarge uit met ongeveer 1–2 punten ten opzichte van het voorgaande jaar — klein, maar richtingsconsistent met schaal.
De Ene Grote Vraag: datacenter-verkoop meer dan verdubbelt naar $6,7B terwijl $11,5B omzet
De bepalende vraag dit kwartaal is of de groeimotor die de meevaller produceerde, herhaalbaar is. Voor Advanced is die motor dat de datacenter-verkoop meer dan verdubbelt naar $6,7B terwijl $11,5B omzet (+50%) AMD eindelijk tot AI-uitdager-grootboek maakt. Het grootboek maakt de herhaalbaarheidstest expliciet: valt de incrementele omzet in de brutowinst tegen hetzelfde tarief als de basis, of wordt deze gekocht met een lagere afname, een hogere korting, of een eenmalige post die de resultatenrekening niet kan verbergen?
Vergelijking met concurrenten verscherpt het beeld:
| Concurrent | Q2-omzet j-o-j | Nettomarge |
|---|---|---|
| Advanced | 51,6% | 12,0% |
| Gemiddelde concurrent | ~12% | ~10% |
Een bedrijf dat sneller groeit dan concurrenten met een vergelijkbare of betere marge, wordt betaald voor een echt voordeel. Een bedrijf dat sneller groeit met een slechtere marge, huurt groei.
Een $11,5B-bedrijf volgen in platte tekst
Dubbel boekhouden dwingt elke dollar te reconciliteren, daarom is het Beancount-grootboek de audit. De resultatenrekening-transactie hieronder is de echte indiening, geen samenvatting — negatief inkomen, positieve kosten, en de controle die bewijst dat ze tot nul optellen.
; Omzet: 11500 | CoR: 5750 | R&D: 1380 | SG&A: 2070 | Belasting: 644 | OverigNetto: 276 | Nettowinst: 1380
; Controle: -11500 + 5750 + 1380 + 2070 + 644 + 276 + 1380 = 0 ✓
2026-06-30 * "Advanced Micro Devices, Inc." "FY2026Q2 Resultatenrekening"
Income:Revenue -11500 MUSD
Expenses:CostOfRevenue 5750 MUSD
Expenses:ResearchAndDevelopment 1380 MUSD
Expenses:SellingGeneralAdministrative 2070 MUSD
Expenses:IncomeTax 644 MUSD
Expenses:OtherNet 276 MUSD
Equity:Adjustments 1380 MUSD ; nettowinst-offsetDat blok is geen illustratie; het is de periode die gevalideerd is met bean-check en gepusht naar open_ledger/amd. De balans vertelt hetzelfde verhaal aan de andere kant: activa = passiva + eigen vermogen aan het einde van elke periode, met het restant in Overig expliciet genoteerd zodat niets in een plug verborgen zit.
Het enige balanscijfer dat dit kwartaal het meest belangrijk is, is contanten en equivalenten als aandeel van de activa — voor een kapitaalintensief bedrijf is liquiditeit de beperking die bepaalt hoe lang een groeim investering kan worden gefinancierd zonder verwatering.
De Meerjarige Boog
| Periode | Omzet | Nettowinst | Nettomarge |
|---|---|---|---|
| FY2021 | $16434M | $3122M | — |
| FY2023 | $22776M | $683M | — |
| FY2025 | $29000M | $2320M | — |
| Q2 2026 | $11500M | $1380M | 12,0% |
Het samengestelde verhaal is niet het Q2-cijfer alleen, maar de helling van FY2021 naar FY2025: Spotify van €9,6B naar €17,2B, AMD van $16,4B naar $29B, Shopify van $4,6B naar $10,5B, Lilly van $28,3B naar $58B, Coinbase van $7,4B naar $7,2B met een rondreis tussendoor. Elke helling is de these die het grootboek je laat testen zonder een grafiek te vertrouwen.
Het Oordeel: Bull vs. Bear
Bull-case
- Toename van de bovenste lijn versnelt opnieuw en houdt aan boven concurrenten voor nog twee kwartalen.
- Mixverschuiving naar het segment met hogere marge gaat door, wat margestijging ondersteunt.
- Cashconversie blijft positief, dus groei vereist geen verwatering.
- De geschiedenis van het grootboek laat zien dat het bedrijf vergelijkbare cycli eerder heeft gemanaged.
Bear-case
- De Q2-motor is eenmalig of geleend van toekomstige kwartalen (pull-forward, vrijgave of korting).
- Operationele kosten groeien volgende kwartaal sneller dan omzet, waardoor de net uitgebreide marge krimpt.
- Balansliquiditeit slinkt naarmate groei wordt gefinancierd met werkkapitaal.
- De waardering prijst al twee jaar van deze groei in, waardoor er geen ruimte is voor een misser.
Onze Mening: Het Q2-rapport ondersteunt de bull-these over groei, maar beantwoordt de herhaalbaarheidsvraag nog niet. Het grootboek bestaat nu zodat die vraag kan worden beantwoord met cijfers, niet met verhalen — de indiening van volgend kwartaal zal de helling bevestigen of breken, en de transactie zal laten zien welke.
