당신은 두 개의 C 법인을 소유하고 있습니다. 운영 회사에는 30만 달러의 이익잉여금이 쌓여 있고, 그 현금 일부를 개인적으로 갖고 싶습니다. 계획은 빈틈없어 보입니다. 두 번째 회사의 주식을 첫 번째 회사에 18만 달러에 매도하고, 기초원가를 전액 회수하면서 자본 이득으로 신고하여 유리한 세율로 세금을 납부하는 것입니다. 서류에는 "주식 매매 계약"이라고 적혀 있습니다. 전신 송금에는 "대가"라고 표시되어 있습니다. 모든 것이 매도처럼 보입니다.
그럼에도 IRS는 이를 배당이라고 부를 것입니다. 그 이유는 대부분의 소유주가 들어본 적 없는 조항에 있습니다. 내국세법 제304조(Section 304)는 본인이 지배하는 법인 간의 주식 매도를 재분류하여 환매(redemption)로 취급한 뒤, 그 대금을 배당 규칙에 따라 처리합니다. 거래 양쪽을 모두 지배하고 있다면, 매도 대금은 두 회사 중 하나에 이익잉여금(earnings and profits)이 있는 범위 내에서 보통 배당 소득으로 되돌아오며, 배당 부분에 대해서는 기초원가 회수가 허용되지 않습니다. 이 가이드에서는 Section 304가 어떤 거래를 포착하는지, 지배 요건이 어떻게 작동하는지, Section 302에 따른 네 가지 좁은 탈출구, 배당 금액이 어떻게 측정되는지, 그리고 재분류가 적용될 때 주식 기초원가에 어떤 일이 발생하는지를 설명합니다.
Section 304가 해결하는 문제
이 규칙이 없다면 어떤 일이 일어나는지부터 시작해 봅시다. C 법인의 배당은 회사의 이익잉여금 범위 내에서 보통 소득으로 과세되며, 주식 기초원가 회수가 허용되지 않습니다. 주식 매도로 인한 자본 이득은 먼저 기초원가를 회수하고 우대 세율이 적용됩니다. 이 격차는 명백한 유혹을 만들어냅니다. 법인이 배당을 지급하게 하는 대신, 법인에 무언가를 — 이 경우에는 다른 법인의 주식을 — 매도하고, 현금 인출을 매도로 포장하는 것입니다.
의회는 "관련 법인을 통한 상환(redemption through use of related corporations)"이라는 제목의 Section 304로 그 문을 닫았습니다. 그 논리는 형식이 아닌 경제적입니다. 거래 전에 당신은 두 법인과 그 결합된 이익을 지배했습니다. 거래 후에도 당신은 여전히 두 법인과 그 결합된 이익을 지배합니다 — 다만 그중 하나가 이제 다른 회사의 주식을 보유하고 있고, 당신은 현금을 보유하고 있을 뿐입니다. 진정한 제3자 매도가 경제적 지분을 바꾸는 방식으로 당신의 경제적 지분이 바뀐 것은 아무것도 없습니다. 따라서 법전은 당신이 받은 현금을 주식의 상환에 따른 분배로 취급하고, 일반 매도 규칙보다 훨씬 엄격한 Section 302와 301의 상환 규칙에 따라 검증합니다.
실무적 결론은 이렇습니다. 당신이 지배하는 법인에서, 당신이 지배하는 다른 법인의 주식과 교환하여 현금이 당신에게 이동할 때마다, 반증할 때까지 Section 304가 거래에 개입해 있다고 가정하십시오.
Section 304가 포착하는 두 가지 거래
이 조항은 두 가지 구조를 다룹니다. 이익잉여금 계산이 구조에 따라 다르므로, 당신의 거래가 어느 쪽에 해당하는지 먼저 파악하십시오.
자매 법인 취득: Section 304(a)(1)
이것이 소유주에게 흔한 경우입니다. 한 명 이상의 사람이 두 법인 각각을 지배합니다 — 발행 법인(주식이 매도되는 회사)과 취득 법인(주식을 매수하는 회사)이라고 부르겠습니다. 재산(보통 현금)의 대가로 취득 법인이 지배 주주로부터 발행 법인의 주식을 매수합니다. 법전은 그 현금을 취득 법인 주식의 상환에 따른 분배로 취급합니다.
구체적 예시: 당신은 OpCo의 100퍼센트와 HoldCo의 100퍼센트를 소유하고 있습니다. 당신은 HoldCo 주식을 OpCo에 18만 달러에 매도합니다. 이것이 자매 법인 취득입니다. OpCo 주식은 한 주도 바뀌지 않았지만, 18만 달러는 OpCo가 당신으로부터 자기 주식을 상환한 것처럼 검증됩니다.
모자회사 취득: Section 304(a)(2)
여기서는 자회사(취득 법인)가 주주로부터 모회사(발행 법인)의 주식을 매수합니다. 법전은 그 현금을 모회사 주식의 상환에 따른 분배로 취급합니다.
예시: 당신은 ParentCo의 100퍼센트를 소유하고, ParentCo는 SubCo의 100퍼센트를 소유합니다. SubCo가 당신으로부터 현금으로 ParentCo 주식을 매수합니다. 대금은 ParentCo의 상환으로 검증됩니다. 법조문의 순서 규칙에 유의하십시오. 거래가 모자회사 패턴에 해당하면, 의제 소유 규칙이 이론상 양쪽으로 해석될 수 있더라도 해당 단락이 적용되고 자매 법인 단락은 적용되지 않습니다.
지배: 의제 소유 규칙이 대개 결정하는 50퍼센트 테스트
Section 304는 지배 요건이 충족될 때만 적용되며, 그 기준선은 대부분이 예상하는 것보다 낮습니다. 한 명 이상의 사람이 발행 법인과 취득 법인 모두를 지배해야 합니다. 지배란 의결권 총합의 최소 50퍼센트 또는 모든 종류 주식 가치 총합의 최소 50퍼센트를 보유한 주식을 소유하는 것을 의미합니다. 어느 한쪽 요건만 충족해도 충분합니다.
직접 소유는 출발점일 뿐입니다. Section 304(c)는 Section 318의 의제 소유(constructive ownership) 규칙으로 지배를 측정하도록 요구하며, 그 규칙은 요건을 더 쉽게 충족하도록 일부 수정되었습니다. 이 규칙들은 다음으로부터 주식을 당신에게 귀속시킵니다:
- 가족 구성원 — 배우자, 자녀, 손자녀, 부모. 배우자가 소유한 주식은 당신이 소유한 주식으로 간주됩니다.
- 파트너십, 유산, 신탁, 법인 — 소유권은 당신의 지분에 비례하여 실체를 통해 당신에게 흘러가며, 일부 경우 법인에서 주주로의 귀속은 표준 Section 318 버전보다 낮은 기준선에서 적용됩니다.
안전해 보이는 거래가 실제로는 그렇지 않은 것으로 판명되는 지점이 바로 여기입니다. 당신이 두 법인 각각의 40퍼센트를 직접 소유하고 배우자가 각각의 15퍼센트를 소유한다고 가정해 봅시다. 직접 지분으로는 기준선에 미치지 못하지만, 배우자 귀속을 적용하면 두 법인 모두의 55퍼센트를 소유한 것으로 간주되어 지배 요건이 충족되고 Section 304가 적용됩니다. 특수 관계자 간 주식 매도가 "그저 매도"라고 결론짓기 전에, 관련된 모든 가족 구성원과 실체에 걸쳐 귀속 계산을 해보십시오. 귀속 후에도 지배가 실제로 충족되지 않으면 Section 304는 적용되지 않고, 거래는 일반 주식 매도로 검증됩니다. 그 탈출구는 실재하지만 좁습니다. 귀속의 그물이 넓게 던져지기 때문입니다.
가상 상환: Section 302에 따른 네 가지 좁은 탈출구
Section 304가 적용되면 당신의 대금은 상환으로 검증되며, 상환은 기초원가 회수와 자본 이득이 수반되는 매도·교환 대우를 받기 위해 Section 302(b)의 네 가지 테스트 중 하나를 통과해야 합니다. 네 가지 모두 실패하면 전액이 Section 301 분배가 됩니다 — 즉 해당 이익잉여금 범위 내에서 배당 소득입니다. 테스트는 다음과 같습니다:
1. 배당과 본질적으로 동등하지 않을 것. 이것은 사실과 정황에 따른 테스트입니다. 당신은 법인에 대한 비례 지분의 "의미 있는 감소"가 필요합니다 — 의결권, 이익 참여, 청산 시 순자산에 대한 지분에 영향을 미치는 감소입니다. 비율 소유가 사실상 그대로인 현금 인출은 실패합니다. Section 304 거래는 정의상 두 법인을 계속 지배하는 주주를 포함하므로, 이 테스트는 재분류된 거래가 가장 흔히 낙제하는 테스트입니다.
2. 실질적으로 불비례한 상환. 이것은 수학적 테스트로, 상환 직후 두 가지 요건이 모두 충족되어야 합니다. 의결권 총합의 50퍼센트 미만을 소유하고, 상환 후 의결권 주식의 비율이 상환 전의 80퍼센트 미만이어야 합니다. 당신이 100퍼센트를 소유했고 이후에도 귀속 소유를 통해 법인을 사실상 계속 지배한다면, 어느 요건도 충족되지 않습니다.
3. 이익의 완전한 종료. 상환이 법인에 대한 당신의 모든 소유 지분을 종료시키면 — 주식도 없고, 임원·이사·직원으로서의 계속적인 역할도 없으면 — 교환 대우를 받습니다. 이 테스트에서는 가족 귀속을 포기할 수 있지만, 엄격한 조건 하에서만 가능합니다. 최소 10년 동안 법인에 대한 어떠한 이익도 보유하지 않아야 하고, 필요한 합의서를 제출해야 합니다. 계속 운영할 두 회사 간에 주식을 매도하는 소유주에게는 이 탈출구가 설계상 대개 이용 불가능합니다.
4. 부분 청산. 부분 청산에 따른 분배에는 교환 대우가 가능하지만, 이 테스트는 비법인 주주에게만 적용되며 진정으로 축소되는 사업 — 관련 실체 간 주식의 서류상 재편성이 아닌, 법인 운영의 실제 축소 — 를 다룹니다.
법조문이 놓는 함정에 주목하십시오. 처음에 당신을 Section 304로 끌어들인 귀속 규칙이 Section 302 테스트에서도 그대로 따라와서, 전후 소유 지분을 동일한 귀속 주식을 포함하여 측정합니다. 간접 지배를 유지하는 주주는 거의 항상 모든 테스트에서 낙제하며, 그 결과 대금은 배당 처리가 됩니다. 이것은 초안 작성의 실수가 아닙니다. 조항이 의도대로 작동하는 것입니다.
배당은 얼마인가: 이익잉여금 적층 규칙
Section 302 테스트에서 낙제하면 대금은 Section 301 분배가 됩니다. 즉 이익잉여금 범위 내에서 먼저 배당, 그다음 기초원가의 비과세 회수, 그다음 자본 이득 순서입니다. Section 304(b)(2)는 어느 회사의 이익잉여금이 계산되는지에 대한 특별 규칙을 제공하며, 그 순서는 어떤 구조에 해당하는지에 따라 달라집니다.
자매 법인 적층: 취득 법인 먼저, 그다음 발행 법인
Section 304(a)(1) 거래에서 배당은 두 회사의 결합된 이익잉여금에 대해 정해진 순서로 측정됩니다. 먼저 취득 법인의 이익잉여금(당기 및 누적), 그다음 발행 법인의 이익잉여금입니다. 이 순서는 기초원가 회수가 시작되기 전에 배당 부분을 최대화합니다.
숫자로 따져 봅시다. 취득 법인의 이익잉여금이 10만 달러, 발행 법인의 이익잉여금이 5만 달러입니다. 당신은 주식 대가로 18만 달러를 받습니다. 첫 10만 달러는 취득 법인에서 나온 배당, 그다음 5만 달러는 발행 법인에서 나온 배당이며, 나머지 3만 달러만이 배당 처리를 벗어납니다 — 이는 양도한 주식의 기초원가에 충당되고, 기초원가를 초과하는 부분은 자본 이득으로 과세됩니다. 두 회사 모두 수익성이 있다면 배당이 대금의 대부분 또는 전부를 삼킵니다.
모자회사: 취득 자회사의 이익잉여금만
Section 304(a)(2) 거래에서는 규칙이 더 간단합니다. 배당은 자회사 자체가 분배한 것으로 간주하여 취득 자회사의 이익잉여금만을 기준으로 측정됩니다. 모회사의 이익잉여금은 계산에 들어가지 않습니다. 자회사의 이익잉여금을 초과하는 대금은 당신이 명목상 넘긴 모회사 주식의 기초원가에 충당됩니다.
이 비대칭성은 계획 수립에 중요합니다. 자매 법인 거래에서는 어느 회사에 쌓인 이익이든 배당을 먹여 살립니다. 모자회사 거래에서는 자회사의 이익잉여금만 계산됩니다 — 이는 양방향으로 작용하는데, 현금이 풍부한 자회사는 더 짧은 계산으로도 똑같이 배당이 많은 결과를 낳기 때문입니다.
주식 기초원가에 어떤 일이 발생하는가
배당 부분이 결정된 후 아픈 지점이 여기입니다. 거래가 매도가 아닌 분배이므로, 당신은 "매도한" 주식의 기초원가를 배당 금액에 대하여 회수하지 않습니다. 회수되지 않은 그 기초원가는 사라지는 것이 아니라 이동합니다. 취득 법인에 보유한 나머지 주식의 기초원가에 더해집니다. 취득 법인의 잔여 주식이 없다면, 대신 발행 법인에 보유한 주식에 붙습니다.
양도한 발행 법인 주식의 기초원가가 4만 달러였고 18만 달러 대금 중 15만 달러가 배당이었다고 가정해 봅시다. 배당이 아닌 나머지 3만 달러가 기초원가 3만 달러를 흡수하고, 남은 기초원가 1만 달러가 취득 법인 주식으로 이동하여, 나중에 그 주식을 매도하거나 상환할 때를 위해 기초원가를 높입니다. 그 메커니즘은 Section 304에 따른 규정에 있으며, 그 이동은 문서화되어야 합니다. "주식 매수"를 기술한 거래 서류만으로 감사나 매도 시점에 몇 년 후 기초원가 이동을 재구성하는 것이 바로 기초원가가 영구적으로 손실되는 방식입니다. Section 304 분석, 적층 순서를 포함한 이익잉여금 계산, 그에 따른 기초원가 조정을 기록하고, 거래 파일과 함께 보관하십시오.
장부 처리: 현금은 쉽고, 분할이 관건이다
여기서 부기와 세법이 만나며, 대부분의 소유주가 자기 장부에서 실수하는 지점입니다. 취득 법인의 장부는 간단합니다 — 현금 유출, 자매 회사 주식에 대한 투자를 자산으로 기록. 어려운 분개는 주주인 당신 쪽에 있습니다. 장부가 세무상 실질을 반영해야 하기 때문입니다. 즉 일부는 배당 소득, 일부는 투자 회수이지, 자산의 깔끔한 매도가 아닙니다.
당신의 개인 장부가 취득 법인에 대한 투자를 추적하고 있고, 18만 달러 수령액이 배당 15만 달러와 기초원가 회수 3만 달러로 나뉜다고 해봅시다. 분개는 다음과 같습니다:
option "operating_currency" "USD"
option "title" "Section 304 의제 상환 대금"
2026-01-01 open Assets:Personal:Checking USD
2026-01-01 open Assets:Investments:AcquiringCorp:Stock USD
2026-01-01 open Income:Dividends:AcquiringCorp USD
2026-06-30 * "Acquiring Corp" "Section 304 proceeds: dividend plus basis recovery"
Assets:Personal:Checking 180000.00 USD
Income:Dividends:AcquiringCorp -150000.00 USD
Assets:Investments:AcquiringCorp:Stock -30000.00 USD두 가지 세부 사항에 주목할 필요가 있습니다. 첫째, 배당 부분은 이득 계정이 아닌 배당 소득 계정에 기록합니다 — 수령 전액을 투자 계정에 대하여 기록하면 이득 포지션을 과대계상하고 보통 소득을 과소계상합니다. 둘째, 앞선 예시의 회수되지 않은 기초원가 1만 달러는 별도의 행으로 나타나지 않습니다. 그것은 투자 계정의 잔여 기초원가에 내재된 채로 남으며, 이것이 바로 장부나 거래 파일에 기초원가 이동을 기록한 메모가 선택적 장식이 아닌 이유입니다. 나중에 취득 법인 주식을 처분할 때, 그 이동된 기초원가가 동일한 금액에 대해 두 번 세금을 내지 않게 해줍니다.
법인 장부도 평문(plain text)으로 추적한다면, 각 법인의 원장을 분리하고 회사 간 투자를 취득 법인의 취득원가로 기록하십시오. 다중 실체 장부 구성에 대한 배경은 business finances 구성 문서와 각 실체의 포지션을 나란히 시각화하는 Fava 대시보드를 참조하십시오.
계획된 매도를 예상치 못한 배당으로 바꾸는 여섯 가지 실수
1. 실제로 협상된 가격이면 실제 매도라고 믿는 것. Section 304는 가격이 공정했는지, 문서화되었는지, 평가로 보증되었는지를 묻지 않습니다. 지배가 존재했는지를 묻습니다. 당신 소유의 두 회사 간에 공정하게 가격이 책정되고 제3자 거래처럼 보이는 거래도 특혜 가격과 똑같이 재분류됩니다.
2. 귀속을 잊는 것. 50퍼센트 테스트는 가족 및 실체 귀속으로 측정됩니다. 배우자, 자녀, 부모, 파트너십, 신탁, 관련 법인이 모두 계산에 들어갑니다. 귀속 분석을 생략한 모든 Section 304 분석은 불완전합니다.
3. 수령액을 매도 대금으로 기록하는 것. 전액 현금을 투자 계정의 처분으로 기록하고 — 기초원가를 초과하는 차액을 자본 이득으로 처리하고 — 하면 첫날부터 잘못된 답을 장부에 굳히게 되어, 나중의 수정이 고통스러워집니다.
4. 이동된 기초원가를 잃는 것. 나머지 주식으로 이동한 기초원가는 그것을 입증할 수 있을 때만 도움이 됩니다. 거래 전 기초원가, 이익잉여금 적층, 그리고 각 보유 자산의 거래 후 기초원가를 담은 한 장짜리 메모가 이 분야 전체에서 가장 저렴한 보험입니다.
5. 외국 법인 보고를 놓치는 것. 취득 법인이나 발행 법인이 외국 법인일 때, 그 거래는 미국 주주가 Form 5471에 보고해야 하는 의제 출자와 분배를 만들어내며, 미제출 시 상당한 벌금이 부과됩니다. 국경을 넘는 특수 관계자 간 주식 매도는 성사된 후가 아니라 성사 전에 전문가 검토가 필요합니다.
6. S 법인이 규칙을 피한다고 가정하는 것. 이익잉여금이 없는 S 법인 — 항상 S 법인이었던 회사의 일반적인 경우 — 은 적층 규칙에 따라 배당을 만들 이익 풀이 없기 때문에 대개 배당이 거의 또는 전혀 발생하지 않습니다. 그러나 그 조항은 기계적으로 여전히 적용될 수 있고, 누적 조정 계정(accumulated adjustments account)과 과거 과세 소득의 순서에 대한 분석이 여전히 필요하며, C 법인 이력이 조금이라도 있다면 이익잉여금이 숨어 있을 수 있습니다. "우리는 S 법인이다"는 분석의 시작이지 끝이 아닙니다.
현금이 이동하기 전에 문서화해야 할 것
Section 304 거래는 심사관이 물을 수 있는 모든 질문에 답하는 문서 기록과 함께 종결되어야 합니다. 즉 Section 318 귀속 분석 전체를 포함한 두 법인의 지배 분석, 가상 상환에 대한 각 Section 302 테스트의 적용, 적층 순서를 표시한 각 법인의 당기 및 누적 이익잉여금 계산, 그리고 영향을 받는 모든 보유 자산에 대한 결과적 기초원가 조정입니다. 매도 주주는 일반적으로 그 분석을 단계별로 설명하는 첨부 명세서와 함께 Form 1040에 거래를 보고합니다. 결국 거래가 교환 대우 요건을 충족한다면, 이득은 여느 주식 매도처럼 Form 8949와 Schedule D에 기재됩니다.
더 깊은 교훈은 순서에 관한 것입니다. 소유주는 대개 송금이 이루어진 후, 3월에 세무 대리인이 불편한 질문을 할 때야 Section 304를 발견합니다. 대신 주식 매매 계약서에 서명하기 전에 분석을 실행하십시오. 귀속을 매핑하고, 가상 상환을 테스트하고, 이익잉여금을 적층하고, 여전히 구조를 바꿀 수 있을 때 — 직접 배당, 이익을 종료시키는 진정한 상환, 또는 단순히 다른 자금 조달 경로를 통해 — 배당 결과의 가격을 의사 결정에 반영하십시오. 계획한 배당은 세금 비용입니다. 뒤늦게 발견한 배당은 예상치 못한 일이며, 예상치 못한 일은 항상 더 나쁜 가격이 매겨집니다.
