창업자가 은퇴하고 회사가 주식을 되사기 위해 400만 달러 수표를 발행합니다. 그는 취득 원가를 초과하는 이익에 대해 장기 자본 이득세를 낼 것으로 예상합니다. 대신, IRS는 400만 달러 전액을 일반 배당으로 재분류하여 취득 원가 회수 없이 총 수익에 대해 과세한다는 서신을 보냅니다. 범인은? 회사의 지분 10%를 소유한 27세 아들입니다.
이러한 악몽은 바로 미국 연방 국세법 제302조가 방지하기 위해 설계된 것입니다. 규칙을 무시할 경우 반대로 이러한 상황이 닥칠 수 있습니다. 폐쇄 기업 C 코퍼레이션의 경우, "회사로의 주식 매각"과 "위장 배당" 사이의 경계는 매우 모호하며, 이를 잘못 넘어서면 세제 혜택을 받는 엑시트가 재정적 재앙으로 변할 수 있습니다.
이 가이드는 제302(b)조에 따른 세 가지 테스트, 제318조 귀속 규칙의 냉혹한 산술, 완전 소멸 시 사용할 수 있는 가족 귀속 포기, 그리고 실제 거래에서 조용히 큰 역할을 하는 부분 청산 세이프 하버에 대해 설명합니다.
제302조가 존재하는 이유
법인이 주주들에게 지분에 비례(pro rata)하여 현금을 배분할 때, 그 결과는 경제적으로 배당과 동일합니다. 모든 소유주가 지분에 따라 지급을 받기 때문입니다. 연방 국세법은 법인이 일상적인 이익 분배를 주식 매각으로 위장하는 것을 방지하기 위해 이러한 분배금을 배당으로 과세합니다.
하지만 모든 상환이 배당처럼 보이는 것은 아닙니다. 자신의 모든 주식을 회사에 되팔고 떠나는 주주는 진정으로 사업에서 엑시트한 것입니다. 해당 거래를 배당으로 취급하여 취득 원가 회수 없이 총 수익 전액에 일반 세율로 과세하는 것은 가혹한 처사일 것입니다. 제302조는 경계를 정합니다. 상환된 주주와 법인 간의 경제적 관계를 유의미하게 변화시키는 상환은 매각 또는 교환(sale-or-exchange) 처리를 받습니다. 그 외의 모든 경우는 제301조로 돌아가며, 법인의 이익 및 이익 잉여금(E&P) 잔액에 따라 배당 처리가 결정됩니다.
차이는 상당합니다. 매각 처리를 받으면 주식을 1년 이상 보유했을 경우 일반적으로 장기 자본 이득 세율로 취득 원가 초과분만 과세됩니다. 배당 처리를 받으면 분배금 전액이 일반 소득이 될 가능성이 있으며, 취득 원가는 나중에 사용하기 위해 남은 주식에 보존됩니다.
제302(b)조에 따른 세 가지 테스트
상환이 세 가지 테스트 중 하나라도 충족하면 매각 처리를 받을 수 있습니다. 각 테스트에는 고유한 산식과 함정이 있습니다.
실질적 비비례 상환 — 제302(b)(2)조
이것은 대부분의 기획자가 목표로 하는 기계적인 테스트입니다. 거래 직후 다음을 충족하면 상환 자격을 얻습니다.
- 주주가 총 통합 의결권의 50% 미만을 소유해야 하며, 그리고
- 주주의 의결권 주식 비율이 상환 전 비율의 80% 미만이어야 하며, 그리고
- 주주의 보통주(의결권 및 무의결권 합산) 비율이 상환 전 비율의 80% 미만이어야 합니다.
80% 요건은 의결권 주식과 전체 보통주에 각각 적용됩니다. 두 비율 모두 상환 전 비율의 80% 미만으로 떨어져야 합니다.
예시. 한 주주가 법인 의결권 보통주의 60%를 소유하고 있습니다. 실질적 비비례 테스트를 충족하려면 상환 후 지분율이 48%(60%의 80%) 미만이어야 하며 전체 의결권의 50% 미만이어야 합니다. 주주의 지분율을 45%로 낮추는 상환은 두 가지 요건을 모두 충족합니다.
함정: 지분율은 실제 주권 기준이 아니라 제318조 귀속 규칙에 따라 계산됩니다. 40%를 직접 소유하지만 가족 귀속을 통해 다른 25%를 소유한 것으로 간주되는 주주는 40%가 아니라 65%에서 시작합니다. 상환 계산은 이 귀속된 수치를 기준으로 이루어져야 합니다.
지분의 완전 소멸 — 제302(b)(3)조
이 테스트는 개념적으로 가장 명확합니다. 법인이 주주의 모든 주식을 상환하고 주주는 물러납니다. 제302(b)(3)조는 상환을 자동으로 매각으로 취급하며, 충족해야 할 비례 산식은 없습니다.
과제는 "전부"가 귀속 지분을 포함하여 정말로 "전부"를 의미하는지 확인하는 것입니다. 개인이 보유한 모든 주식을 상환하더라도 가족 구성원, 파트너십, 신탁 또는 유산을 통해 여전히 주식을 소유한 것으로 간주되는 주주는 지분을 완전히 소멸시킨 것이 아닙니다. 가족 귀속 포기(아래 설명)가 없으면 완전 소멸 테스트는 실패하며 상환은 기본적으로 배당 처리됩니다.
본질적으로 배당과 동일하지 않음 — 제302(b)(1)조
최후의 수단인 이 테스트는 주관적이고 위험합니다. 기계적 테스트를 통과하지 못한 상환이라도 "본질적으로 배당과 동일하지 않음"이 입증되면 매각 처리를 받을 수 있습니다. 대법원의 United States v. Davis 판결은 이를 법인에 대한 주주의 비례적 지분의 "의미 있는 감소"를 요구하는 것으로 해석했습니다.
무엇이 의미 있는 것으로 간주될까요? 법원과 IRS는 일반적으로 의결권 통제, 배당권 또는 청산 우선권의 감소를 인정해 왔습니다. 27% 의결 지분을 22%로 떨어뜨리는 상환은 일부 사적 예비 판정(private letter rulings)에서 의미 있는 것으로 판결되었습니다. 지배권이 없는 소수 주주에 대한 감소는 더 면밀히 조사됩니다.
이 테스트는 주관적이기 때문에 첫 번째 선택지로는 적절하지 않습니다. 예를 들어 상환 후 비율이 필수 요건인 48% 미만이 아니라 49%인 경우와 같이 실질적 비비례 테스트를 아깝게 통과하지 못한 상황을 위해 남겨두십시오.
제318조 귀속의 함정
제302조를 단독으로 분석해서는 안 됩니다. 제318조는 자사주 매입 테스트 목적상 관련 당사자 간의 주식을 귀속시키는 간주소유(constructive ownership) 규칙을 부과합니다. 네 가지 주요 귀속 범주가 있습니다.
가족 귀속
개인은 배우자, 자녀, 손자녀 및 부모가 소유한 주식을 소유한 것으로 간주됩니다. 형제자매, 사촌, 인척 및 조부모는 가족 귀속을 유발하지 않습니다.
법인-소유자 귀속
조합(partnership), S 법인, 유산 재단(estate) 또는 신탁이 소유한 주식은 경제적 지분에 비례하여 파트너, 주주, 수혜자 또는 위탁자에게 귀속됩니다.
소유자-법인 귀속
파트너, 주주, 수혜자 또는 위탁자가 소유한 주식은 조합, S 법인, 유산 재단 또는 신탁에 귀속됩니다. 다만, C 법인의 경우 주주가 법인 가치의 50% 이상을 소유한 경우에만 이 귀속이 적용됩니다.
옵션 귀속
주식 매수 옵션을 보유한 납세자는 해당 옵션의 대상이 되는 주식을 소유한 것으로 처리됩니다.
재귀속
귀속은 연쇄적으로 일어날 수 있습니다. 가족 귀속에 따라 자녀로부터 부모에게 귀속된 주식은 부모가 소유한 조합으로 다시 재귀속될 수 있습니다. 이러한 연쇄 효과는 가족 경영 기업의 소유권 계산을 매우 복잡하게 만듭니다.
흔한 실패 시나리오. 아버지가 가족 C 법인의 40%를 소유하고 있습니다. 딸이 20%를 소유하고 있습니다. 귀속 규칙에 따라 아버지는 60%를 소유한 것으로 간주됩니다. 법인이 아버지의 개인 지분 40% 전체를 매입(redeem)합니다. 매입 후 아버지는 직접적으로는 0%를 소유하지만, 여전히 딸의 20%를 소유한 것으로 간주됩니다. 완전 해소(complete-termination) 테스트를 통과하지 못합니다. 20%는 60%의 80%(48%)보다 크기 때문에 실질적 불균등(substantially disproportionate) 테스트도 통과하지 못합니다. 결과적으로, 전체 매입 금액은 배당금으로 처리됩니다.
제302(c)(2)조에 따른 가족 귀속의 포기
가족 귀속이 합리적인 자사주 매입을 무산시키는 경우가 많기 때문에, 제302(c)(2)조는 전 주주가 완전 해소 테스트 목적상 가족 귀속을 포기할 수 있도록 허용합니다. 이 포기는 제318(a)(1)조에 따른 가족 귀속에만 적용되며, 법인 귀속, 옵션 귀속 또는 기타 범주에는 적용되지 않습니다.
To qualify for the waiver:
- 보유 지분 없음. 매입된 주주는 매입 직후 채권자로서의 지위 외에는 법인에 어떠한 지분도 가져서는 안 됩니다. 임원, 이사, 직원 또는 컨설턴트가 될 수 없습니다.
- 10년간 지분 재취득 금지. 주주는 매입 후 10년 동안 (유증이나 상속을 제외하고) 금지된 지분을 취득해서는 안 됩니다.
- 합의서 제출. 주주는 매입 연도의 세무 신고서에 국세청(IRS)과의 서면 합의서를 첨부하여 제출해야 하며, 10년 이내에 금지된 지분을 취득할 경우 IRS에 통지할 것에 동의해야 합니다.
10년 규칙은 매우 엄격합니다. 전 주주가 7년 차에 유급 컨설턴트로 복귀할 경우, 원래의 자사주 매입은 소급하여 배당금으로 재분류됩니다. 부과 제척 기간은 IRS가 위반 통지를 받은 후 1년까지 연장되므로, 과세 당국은 징수 권한을 잃지 않습니다.
법인 귀속 또한 제302(c)(2)(C)조에 따라 포기할 수 있지만, 요건이 더 엄격하며 개인이 아닌 법인에 적용됩니다.
제302(b)(4)조에 따른 부분 청산
제302(b)(4)조는 "부분 청산"과 관련하여 이루어진 자사주 매입에 대해 종종 간과되는 양도 처리(sale treatment)의 길을 제공합니다. 다른 테스트들과 달리, 부분 청산 분석은 주주 수준이 아닌 법인 수준에서 일어나는 일에 초점을 맞춥니다. 비례적 매입(pro rata redemptions)도 요건을 충족할 수 있습니다.
부분 청산은 다음 중 하나에 해당할 때 존재합니다.
- 세이프 하버(Safe harbor). 법인이 하나의 "적격 사업" 운영을 중단하고 다른 사업을 계속하는 경우입니다. 두 사업 모두 분배 전 최소 5년 동안 활발히 운영되었어야 합니다. 분배는 동일한 계획 연도 또는 그 다음 연도 내에 이루어져야 합니다.
- 기업 축소. 세이프 하버를 충족하지 못하더라도, 분배가 기업 사업의 "진정한 축소"에서 기인해야 합니다. 국세청의 유권해석(Private letter rulings)에 따르면 총수익, 순자산 가치 및 직원 수가 각각 최소 20% 감소한 경우 충분한 축소로 간주될 수 있음을 시사해 왔습니다.
이 조항은 비법인 주주에게만 제한됩니다. 부분 청산 분배를 받는 법인 주주는 다른 규칙의 적용을 받습니다.
제303조 및 상속세 자사주 매입
제303조는 주주 사망 후 상속세 및 관련 비용을 지불하기 위해 사용되는 자사주 매입에 대해 특별한 세이프 하버를 제공합니다. 특정 가치 기준(일반적으로 법인 주식이 피상속인의 수정 총 상속 재산의 35% 이상을 차지해야 함)을 충족하는 경우, 법인은 연방 및 주 상속세 합계액에 공제 가능한 장례 및 행정 비용을 더한 금액까지 상속 재단으로부터 주식을 매입할 수 있습니다. 이 매입은 제302(b) 테스트를 충족하지 않고도 양도 처리를 받으며, 제1014조에 따라 상속 재단의 취득가액(basis)이 상향 조정(step-up)되기 때문에 일반적으로 매각 차익이 거의 또는 전혀 발생하지 않습니다.
실질적인 계획 고려사항
주식을 환매하려는 폐쇄회사(closely-held C corporation)의 경우, 다음과 같은 몇 가지 계획 단계가 필수적입니다:
- 거래를 구조화하기 전에 귀속 관계(attribution)를 파악하십시오. 관련 모든 주주의 실제 소유 지분과 귀속 지분을 보여주는 주식 소유 현황표를 작성하십시오. 계산 수치는 귀속 지분을 기준으로 부합해야 합니다.
- 어떤 테스트를 목표로 할지 결정하십시오. 권리 포기를 수반하는 완전 해지(complete termination)가 목표라면, 해당 주주는 임원이나 직원 역할을 유지할 수 없습니다. 실질적 불균등(substantially disproportionate)이 목표라면, 지분율 계산이 의결권 및 전체 보통주 요건을 모두 충족해야 합니다.
- 환매 계약서를 신중하게 문서화하십시오. 이사회는 환매를 승인해야 하며, 가격은 가치 평가 증거로 뒷받침되어야 합니다. 또한 주주 권리 포기 합의서는 관련 세무 신고서와 함께 제출되어야 합니다.
- 사업 부문을 정리할 때는 부분 청산(partial liquidation)을 고려하십시오. 사업부를 매각하고 수익금을 배분하는 것은 제302(b)(4)조가 간과되기 쉬운 흔한 거래입니다. 적격 사업의 중단과 다른 사업의 지속 운영을 문서화하십시오.
- 진행 과정 중의 변경 사항에 주의하십시오. 완전 해지 환매 후 10년 이내에 전직 주주를 이사나 컨설턴트로 다시 영입하면 권리 포기 효력이 상실됩니다.
모든 단계에서 정확한 장부 기록은 필수적입니다. 법인은 이익잉여금(E&P), 주주의 주식 원가(basis), 환매와 관련된 주식발행초과금 조정을 추적해야 합니다. IRS가 환매를 감사할 때, 정돈되고 대조 가능한 장부의 존재 여부가 해당 거래가 계획된 구조대로 인정받을 수 있을지를 결정하는 경우가 많습니다.
조사를 대비하여 법인 장부를 상시 준비하십시오
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