概要
- 期間
- FY2026Q3
- 売上高
- $0 (0 MUSD)
- 純利益
- -$8447.7万 (-84.477 MUSD)
Quantumscapeのオープン台帳よりライブ台帳を表示発行体提出書類（FY2026Q3）
全固体電池メーカーのQuantumScape（NYSE: QS）は、2026年第3四半期の純損失が8,450万ドル、1株あたり$(0.14)となったと発表した。前年同期の1億580万ドルから20%縮小した。GAAP売上高は依然としてゼロだが、今四半期の実質的な数字は顧客請求額の980万ドルだ。これは第2四半期の1,080万ドルを下回るが、この指標は会計処理に関係なく発行された請求書を数えるため、構造的に変動が大きい。価値はEagle Lineのパイロットサンプリングから生まれており、6月に締結したホンダとの共同開発契約に基づく初回請求や、別の自動車メーカーとの新規契約も含まれる。研究開発費は20%減の7,390万ドル、営業費用は9,240万ドルに減少し、調整後EBITDA損失6,070万ドルは予想通りとなった。
重要なマイルストーンは製造だ。2月に稼働したEagle Lineパイロットは今や顧客サンプリングの主力となっており、QSはドイツのMuehlbauer Groupとの提携を発表し、計画中の100MWhセルライン——QSセルの初の商業規模量産——に設備を導入することになった。生産開始は2028年を目標とする。通期見通しは両ラインとも据え置かれ、調整後EBITDA損失2億5,000万〜2億7,500万ドル、設備投資2,700万〜3,700万ドルとなっている。財務基盤がこれを支えている。現金および市場性証券は8億1,980万ドル、9か月間の営業キャッシュバーンは前年の1億8,630万ドルから1億7,130万ドルに減少し、さらに注目すべきことに、2025年の最初の9か月間に2億6,870万ドルを調達した後、今年はAt-the-Market発行がゼロとなっている。
主要指標
| 指標 | 2026年第3四半期 | 2026年第2四半期 | 2025年第3四半期 |
|---|---|---|---|
| GAAP売上高 | $0 | $0 | $0 |
| 顧客請求額 | $9.8M | $10.8M | — |
| 研究開発費 | $73.9M | $82.5M | $92.1M |
| 営業費用合計 | $92.4M | $106.1M | $115.0M |
| 純損失 | $84.5M | $98.2M | $105.8M |
| 調整後EBITDA損失 | $60.7M | $64.2M | — |
| 希薄化後EPS | $(0.14) | $(0.16) | $(0.18) |
| 現金＋市場性証券 | $819.8M | $859.0M | $1,003.7M |
| 希薄化後株式数（平均） | 620.6M | 617.1M | 588.7M |
9か月間の営業キャッシュバーン1億7,130万ドルと設備投資1,900万ドルは、共同開発契約による現金2,890万ドルで一部相殺され、年初来で8億1,980万ドルの流動性は1億5,100万ドル減少した。証券ポートフォリオからの利息収入810万ドルは、今やG&A費用のほぼ半分を賄っている。
帳簿に刻まれた5年間：全固体セルを追いかけた19億ドルの損失
帳簿はFY2021〜FY2025に今四半期を加えたものだ。物語はすべてキャッシュバーンと資金調達にある。累計純損失は約18億ドル、研究開発費は2024年の3億8,300万ドルでピークを迎えた後に今年は縮小し、追加払込資本はEagle Lineの建設を資金調達する中で36億ドルから50億ドルへと増加した。注目に値する2つの事象がある。FY2021のわずか4,600万ドルの損失は、SPACワラントの公正価値利益1億6,870万ドルによって見かけ上良く見えていること、そして合弁事業からの償還可能な非支配持分がFY2023までメザニンに位置し、FY2024に消滅していることだ。すべての年次損益計算書と貸借対照表、および今四半期の10-Q計算書は、以下で検証可能なBeancountとしてモデル化されている。
