概要
- 期間
- FY2026Q3
- 売上高
- $12億 (1,196.156 MUSD)
- 純利益
- -$3906.3万 (-39.063 MUSD)
- 純利益率
- -3.3%
Liberty Energyのオープン台帳よりライブ台帳を表示発行体提出書類（FY2026Q3）
デンバーを拠点とするフラックサービス企業で、現在は電力プロバイダーとしての地位を打ち出しているLiberty Energy Inc.（NYSE: LBRT）は、2026年第3四半期の売上高が11億9,620万ドル（前年同期比26.3%増）となった一方、純損失は3,910万ドル、希薄化後1株当たり$(0.24)となったと発表した。フラック事業自体は回復した。サービス原価は29.3%増の9億9,500万ドルと売上高の伸びをわずかに上回ったものの、販売費及び一般管理費のレバレッジ効果と減価償却費の減少（1億2,300万ドルから1億1,370万ドルへ）がコスト圧力を相殺し、営業利益は前年の240万ドル損失から1,930万ドルの利益へと転換した。最終損益を押し下げたのは営業利益より下の項目である。投資損失が6,290万ドル（前年は6,840万ドルの利益）となり、1億3,120万ドルのマイナス変動が、2,170万ドルの営業改善と、リボルビング・クレジットの返済に伴う純支払利息の500万ドル減少（5,900万ドルへ）を打ち消した。税引前損益は1億450万ドル減の$(49.5)百万ドルの損失となり、1,040万ドルの税務上の利益によってのみ緩和された。
非GAAPベースの見方は事業の実態を裏付けている。調整後EBITDAは1億4,200万ドルと前年の1億2,800万ドルから11%増加し（ただし前四半期の1億5,100万ドルからは6%減）、調整後純利益は1,000万ドル（1株当たり$0.06）となり、前年の調整後1,000万ドル損失から黒字転換した。現金は創出されるとすぐに再投資されている。9カ月間の営業キャッシュフローは3億6,430万ドルで12.0%減少した一方、有形固定資産及び建設仮勘定の取得額はほぼ3倍の10億680万ドルに膨らんだ。資金調達は2件のゼロクーポン転換社債によるものだ。2月に2031年満期債7億7,000万ドル、3月に2032年満期債5億2,500万ドル、合計12億9,500万ドルを発行し、その一部で2億3,000万ドルのリボルビング・クレジットを返済し、1億8,650万ドルをキャップ付きコール・ヘッジに充てた。長期債務は現在12億7,870万ドル（年末は2億4,150万ドル）となり、有形固定資産は7億2,160万ドル増の27億7,580万ドル、現金は1億1,900万ドルまで回復した。株主への還元も続いた。当四半期に1,500万ドルの配当（9カ月間で4,500万ドル）を実施し、第4四半期から四半期配当を11%増の$0.10に引き上げた。
主要指標
| 指標 | 2026年第3四半期 | 2025年第3四半期 |
|---|---|---|
| 売上高 | $11億9,620万ドル (+26.3%) | $9億4,740万ドル |
| サービス原価 | $9億9,500万ドル (+29.3%) | $7億6,980万ドル |
| 営業利益（損失） | $1,930万ドル | $(240)万ドル |
| 投資（利益）損失 | $6,290万ドルの損失 | $6,840万ドルの利益 |
| 純（損失）利益 | $(3,910)万ドル | $4,310万ドル |
| 希薄化後EPS | $(0.24) | $0.26 |
| 調整後EBITDA | $1億4,200万ドル (+11%) | $1億2,800万ドル |
| 調整後純利益（損失） | $1,000万ドル | $(1,000)万ドル |
| 四半期配当（第4四半期より） | $0.10 (+11%) | $0.09 |
| 現金* | $1億1,900万ドル | $2,760万ドル |
| 有形固定資産* | $27億7,580万ドル | $20億5,420万ドル |
| 長期債務* | $12億7,870万ドル | $2億4,150万ドル |
* 貸借対照表の数値は2026年9月30日時点と2025年12月31日時点の比較。
9カ月間の売上高は34億590万ドルで前年同期比14.8%増だが、9カ月間の純利益は2,660万ドルで80.2%減、EPSは$0.16にとどまる。投資ポートフォリオが2025年の9カ月間で1億5,590万ドルの利益から270万ドルの損失へと振れたことが大半を説明する。一方、戦略面の動きは加速した。Liberty Power Innovationsはデータセンター・キャンパスにおいて1.2GWの統合電力サービスを提供する開発契約を締結し、米国エネルギー省のグリッド・シミュレーション試験施設で自社機器の実証を完了し、フラック fleet全体で60%超の天然ガス代替という記録を達成した。市場がLBRTを景気循環型のフラック株として評価するか、電力成長ストーリーとして評価するかは、このパイプラインが事業化できるかどうかにかかっている。
レジャーに刻む5年間：好況、収穫、再投資
レジャーはFY2021からFY2025、そして今四半期に及ぶ。売上高は2021年の赤字年に24億7,080万ドルから、FY2023のピークである47億4,790万ドルへと伸び、その後40億610万ドルへと緩和した。帰属純利益も同じ軌跡をたどり、$(179.2)百万ドルの損失から5億5,630万ドル、そして1億4,790万ドルへと戻り、EPSは$3.15でピークを迎えた。収穫の年には現金が積極的に還元された。FY2024には1億2,740万ドルの自社株買いを実施し、配当は1株当たり$0.29から$0.33へと増加した。一方、2026年は再投資へと舵を切った。13億ドルのゼロクーポン転換社債が、9カ月間で10億ドルに及ぶ設備投資の急増を支えた。注目すべき項目としては、FY2022の7,620万ドルのTRA再測定損失、FY2023に消滅した非支配持分、そして10-Qで1行にまとめられたOklo/Tamboran/Nomadの投資項目がある。すべての年次損益計算書と貸借対照表、そして今四半期の10-Qの計算書は、以下で検証可能なBeancountとしてモデル化されている。
