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USD Coin stablecoin accounting, circulation data, and market analysis
La proposition de la FASB d'août 2026 ne permettrait d'inscrire un stablecoin à la ligne de trésorerie qu'avec un remboursement direct par l'émetteur, des réserves ségréguées à 1:1 et une information annuelle.
Les revenus totaux et revenus de réserve de Circle au T2 2026 s'élevaient à 701,3 M$ (+7 % en glissement annuel), avec un bénéfice net de 48,2 M$ provenant des activités poursuivies — un revirement de 530 M$ en glissement annuel expliqué par l'extinction de la charge de rémunération en actions de l'introduction en bourse de 503,4 M$ l'an dernier, et non par la demande d'USDC. La circulation d'USDC en fin de période est passée à 73,3 milliards $ contre 77,0 milliards $, les partenaires de distribution ont conservé 58,8 % des revenus, et environ 242 M$ de produits de prévente d'ARC Token figurent en revenus différés avant le mainnet Arc du 16 septembre, le tout reconstitué dans le grand livre public Beancount de Circle.
Les revenus de Circle au T1 2026 étaient de 694,1 M$ (+20% sur un an) avec 77,0 G$ d'USDC en circulation, mais 405,4 M$ — 58,4 % — sont allés aux partenaires de distribution, laissant une marge RLDC de 41 %. Les revenus de réserves représentent 94 % du chiffre d'affaires, donc le sommet suit les taux d'intérêt à court terme. La reconstruction des comptes de Circle dans un grand livre public Beancount montre également que l'exercice 2025 a été une année de perte nette (−70 M$), tirée par une charge de rémunération ponctuelle de 503,4 M$ liée à l'IPO au T2.
Le protocole x402 a traité plus de 150 millions de micropaiements d'agents IA, d'une valeur d'environ 600 millions de dollars par an en stablecoins, et Mastercard, Visa, Stripe et Google ont tous lancé des versions concurrentes depuis. Voici ce que les petites entreprises doivent savoir sur les implications en matière de comptabilité et de fiscalité avant l'arrivée du volume.
Une comparaison 2026 pour les petites entreprises entre les comptes de balayage bancaire, les échelles de bons du Trésor et le rendement des stablecoins USDC — couvrant des fourchettes de 4 à 12 % d'APY, les règles de réserve du GENIUS Act, le depeg de l'USDC de mars 2023 et les obligations de déclaration 1099-DA désormais en vigueur.
Circle vient de publier 770 M$ de revenus pour le T4 et l'action a bondi de 29 %. Pourtant, il y a huit mois, elle s'échangeait à 299 $. L'histoire de la première action purement stablecoin qui s'est effondrée, s'est reconstruite et a battu toutes les estimations de Wall Street.
