Si su empresa tiene acciones preferentes que pagan dividendos no en efectivo sino en más acciones preferentes — pagados en especie, o PIK — el número en su estado de patrimonio se ha vuelto más grande y los años anteriores acaban de cambiar.
En abril de 2026, FASB emitió la ASU 2026-01, que requiere que los dividendos PIK sobre acciones preferentes se midan al valor razonable de las acciones adicionales emitidas o emitibles, no a su valor a la par o valor declarado, con aplicación retrospectiva. Para un fundador con una tabla de capitalización respaldada por capital privado o una pequeña empresa privada con preferentes de inversores, esto desplaza las ganancias retenidas, las EPS y la tendencia que se muestra a un prestamista o comprador.
Qué cambió
Antes de la ASU 2026-01: Muchas empresas privadas medían el dividendo PIK a la par o al monto declarado, a menudo $0.01 o $1.00 por acción, incluso cuando el valor razonable de la preferente era un múltiplo. La acumulación PIK era un pequeño ajuste en el estado de patrimonio.
Después de la ASU 2026-01: El dividendo PIK se mide al valor razonable de las acciones preferentes adicionales en la fecha del dividendo (o en la fecha en que se acumula el derecho, si esa es la fecha del compromiso). Si el valor razonable de la preferente es $95 por acción y el PIK es del 8% sobre 100,000 acciones, el dividendo PIK anual no es $800 a la par — es $760,000 a valor razonable.
Ese monto reduce las ganancias retenidas (o aumenta el déficit acumulado) y aumenta el valor en libros de las acciones preferentes, a menudo como un dividendo considerado que afecta las ganancias por acción y, para la APIC, la asignación.
Quiénes se ven afectados
- Empresas privadas respaldadas por capital privado con preferentes Serie A/B que acumulan PIK del 6–12% en lugar de efectivo
- Empresas propiedad de fundadores que emitieron preferentes a un inversor con una elección PIK para preservar efectivo
- Emisores de informes pequeños que tienen preferentes en circulación, incluso fuera de un acuerdo formal de capital privado
Si sus preferentes pagan dividendos en efectivo, o si el PIK es a opción del titular y no se acumula hasta que se elija, el alcance de la ASU es más limitado — pero si el PIK es acumulativo y se está acumulando, está dentro del alcance.
La contabilidad
En cada acumulación o declaración PIK:
Dr Ganancias Retenidas (Dividendo Considerado) \$760,000
Cr Acciones Preferentes (Valor en Libros) \$760,000 — o Cr Capital Pagado Adicional — Preferentes dependiendo de la clasificación de las preferentes
El asiento no afecta el ingreso neto — es una transacción con los propietarios — pero sí afecta las EPS según ASC 260 y el valor en libros de las preferentes que un comprador examinará. La pérdida neta atribuible a los accionistas comunes crece por el monto del PIK, incluso si no salió efectivo del negocio.
Aplicación retrospectiva: La ASU 2026-01 requiere la reexpresión retrospectiva de los montos PIK de períodos anteriores a valor razonable. Una empresa que reportó $2,000 por año en PIK a la par debe reexpresar a, digamos, $760,000 por año, ajustando las ganancias retenidas iniciales y el valor en libros de las preferentes.
Determinación del valor razonable: Para una empresa privada, el valor razonable de las preferentes no está cotizado. Necesitará una valoración — a menudo una 409A o una valoración específica de preferentes que considere la preferencia de liquidación, la participación y la característica PIK. Esa valoración debe ser a la fecha del dividendo, no a la fecha de la última ronda de financiación.
Mantenga sus finanzas organizadas desde el primer día
Un dividendo PIK que una vez fue una nota al pie ahora es una medición a valor razonable que remodela el patrimonio, las EPS y las comparaciones de años anteriores. Las empresas que adoptan limpiamente son aquellas cuya tabla de capitalización y libro mayor de patrimonio ya están vinculados a un calendario de valoración.
Beancount.io mantiene emisiones de preferentes, acumulaciones y dividendos considerados como transacciones auditables y controladas por versiones que una valoración puede anclar — de modo que cuando el auditor solicite la reexpresión retrospectiva, la respuesta sea un informe, no una reconstrucción. Empiece gratis y haga visible el PIK que preservó el efectivo donde se mide el patrimonio.