Fons Assessorats per Donants vs Fundacions Privades: Triar el Vehicle Adequat per al seu Llegat Benèfic

Heu tingut un gran any. Potser heu venut una empresa, heu exercit opcions sobre accions o simplement heu vist com una posició mantinguda durant molt de temps s'ha triplicat. Ara el vostre comptable us recorda suaument que s'acosta una factura fiscal de 2 milions de dòlars, i un amic durant el sopar ha esmentat casualment que la seva família "acaba d'obrir una fundació".

Hauríeu de fer el mateix? O hi ha un camí més senzill que us permeti obtenir el mateix benefici fiscal sense convertir les donacions benèfiques en una feina a temps parcial?

Per a la majoria de donants, la resposta es redueix a una decisió: fons assessorat per donants (DAF) o fundació privada? Ambdós us permeten donar actius revaloritzats, sol·licitar una deducció aquest any i dirigir subvencions a entitats benèfiques al llarg del temps. Però, internament, són vehicles totalment diferents, amb diferents límits fiscals, càrregues administratives, drets de control i llindars mínims. Si trieu el que no toca, o bé pagareu de més en costos administratius o us trobareu amb un sostre de deducció que no havíeu previst.

Aquesta guia detalla com funciona cadascun el 2026, què signifiquen els nous canvis en la llei fiscal per a la vostra estratègia i com determinar quina estructura s'ajusta millor a la vostra situació.

Què és un fons assessorat per donants?

Un fons assessorat per donants és un compte benèfic gestionat per una entitat benèfica pública patrocinadora, normalment Fidelity Charitable, Schwab Charitable, Vanguard Charitable o una fundació comunitària. Aporteu efectiu, accions, béns immobles o fins i tot participacions en empreses privades al fons, obteniu una deducció fiscal immediata l'any de l'aportació i, posteriorment, recomaneu subvencions a les vostres entitats benèfiques 501(c)(3) preferides en el calendari que vulgueu.

Tres coses a entendre sobre els DAF:

1. Una vegada aportats, els actius pertanyen legalment al patrocinador. Renuncieu a la propietat en el moment en què financeu el compte. A canvi, obteniu privilegis d'assessorament, la qual cosa significa que "recomaneu" les subvencions, però el patrocinador té l'aprovació final (gairebé sempre és un tràmit automàtic, però legalment ha de ser així).
2. Els actius creixen lliures d'impostos. Mentre resideixen al DAF, les vostres aportacions s'inverteixen normalment en fons d'inversió o carteres model. Tots els guanys s'acumulen lliures d'impostos fins que es concedeix la subvenció.
3. No hi ha cap requisit de pagament anual. Podeu deixar que els fons es mantinguin indefinidament, acumulant valor, i atorgar les subvencions quan vulgueu.

L'ús dels DAF ha explotat en popularitat. Només Fidelity Charitable va assolir 14.900 milions de dòlars en subvencions l'any fiscal 2025, un increment del 25% respecte a l'any anterior, i ha generat gairebé 30.000 milions de dòlars en fons benèfics addicionals des de la seva creació gràcies al creixement de les inversions. El compte mitjà d'un DAF manté uns 23.500 dòlars, una xifra molt més petita del que la gent sol suposar.

Què és una fundació privada?

Una fundació privada és una entitat independent 501(c)(3) exempta d'impostos que vosaltres (i normalment els membres de la vostra família) controleu directament. Presenteu els articles de constitució, sol·liciteu a l'IRS l'estatus d'exempció d'impostos mitjançant el Formulari 1023, establiu un consell d'administració, contracteu assessors d'inversió i assessors jurídics, i la gestioneu com una petita empresa amb una missió benèfica.

A canvi d'aquesta complexitat, obteniu una cosa que un DAF no pot oferir: control total. Vosaltres decidiu on va cada dòlar, contracteu familiars per a treballs benèfics legítims, gestioneu programes de beques que dissenyeu vosaltres mateixos, financeu organitzacions estrangeres directament i feu funcionar la fundació a perpetuïtat a través de les generacions.

N'hi ha de dos tipus:

• Fundacions no operatives (el tipus més comú) fan principalment subvencions a altres entitats benèfiques.
• Fundacions operatives gestionen els seus propis programes benèfics, com un institut de recerca o un museu.

Les fundacions es regeixen per algunes de les regles més estrictes del codi fiscal, inclòs un requisit de pagament anual del 5%, un impost especial de l'1,39% sobre els ingressos nets d'inversió i prohibicions d'"autocontractació" que poden desencadenar sancions elevades per transaccions entre la fundació i "persones desqualificades" (vosaltres, la vostra família, les vostres empreses).

El duel de les deduccions fiscals

Aquí és on els dos vehicles divergeixen dràsticament.

Límits de deducció de l'AGI

Tipus d'actiu	DAF (Entitat benèfica pública)	Fundació privada
Efectiu	60% de l'AGI	30% de l'AGI
Valors públics revaloritzats a llarg termini	30% de l'AGI	20% de l'AGI
Accions d'empreses tancades, béns immobles	30% de l'AGI (FMV)	20% de l'AGI (base de cost)

L'última fila és el punt crític per a les fundacions. Si doneu accions que cotitzen públicament a qualsevol dels dos vehicles, tots dos us permeten deduir el valor raonable de mercat. Però si doneu accions d'empreses tancades (les participacions de la vostra empresa privada), béns immobles o altres actius que no cotitzen públicament a una fundació privada, la deducció està limitada a la vostra base de cost original, no al valor de mercat.

Per a un fundador que doni accions d'una empresa privada amb una base de cost de 0 dòlars i un valor de 5 milions de dòlars, això suposa una deducció de 0 dòlars per a una fundació privada enfront d'una deducció de 5 milions de dòlars per a un DAF. Sí, realment.

Compensació de deduccions

Ambdós vehicles permeten compensar les deduccions no utilitzades cap endavant durant cinc anys, de manera que una sola donació important pot reduir els impostos en diverses declaracions.

El canvi de 2026: canvis de la OBBBA

La One Big Beautiful Bill Act, signada el 2025, va introduir dos canvis que afecten l'estratègia filantròpica a partir del 2026:

1. Límit del 0,5% de l'AGI per a qui desglossa deduccions. Ara només es poden deduir les aportacions benèfiques que superin el 0,5% dels ingressos bruts ajustats (AGI). Una llar que guanyi 300.000 $perd els primers 1.500$ de deduccions cada any. Al cap de cinc anys de donacions anuals de 10.000 $, això representa una reducció del 25% del benefici fiscal per filantropia.
2. Sostre de deducció del 35% per als contribuents del tram superior. Els donants del tram del 37% només poden deduir les donacions benèfiques a una taxa del 35%, tot i que tributin al 37%.
3. Nova deducció directa ("above-the-line") de 1.000 $/ 2.000$ per a qui no desglossa deduccions — però les aportacions a DAF i fundacions privades no hi són elegibles.

La resposta estratègica: l'agrupament (bunching). En concentrar diversos anys de donacions planificades en un sol any (normalment en un DAF), es concentra el límit del 0,5% en un sol exercici i es recupera la major part de la deducció perduda. Si agrupeu cinc anys de donacions en el primer any, podreu deduir aproximadament el 95% de les aportacions en lloc del 75% que obtindríeu amb donacions anuals.

Constitució, cost i càrrega administrativa

Aquí és on la realitat pràctica de gestionar una fundació és més exigent.

Fons assessorat pel donant (DAF)

• Temps de constitució: El mateix dia, normalment en menys d'una hora en línia
• Cost de constitució: 0 $
• Mínim per obrir: 5.000 $– 25.000$ (alguns gestors no tenen mínim)
• Comissions anuals: 0,6% – 0,85% dels actius (administració) + ràtios de despeses d'inversió
• Declaracions anuals: Cap per part vostra — el gestor s'encarrega de tot
• Compromís de temps: Tant o tan poc com vulgueu

Fundació privada

• Temps de constitució: Diversos mesos
• Cost de constitució: 5.000 $– 25.000$ o més en honoraris jurídics i taxes de registre
• Dotació inicial recomanada: Mínim d'1 a 2 milions de dòlars, idealment més de 5-10 milions per ser rendible
• Costos anuals: 2,5% – 4% dels actius, incloent-hi gestió d'inversions, serveis jurídics, comptabilitat i administració
• Declaracions anuals: Formulari 990-PF (extens — fins i tot les fundacions que no hagin fet cap donació l'han de presentar), declaracions estatals, actes de la junta, declaracions de conflicte d'interessos
• Compromís de temps: Significatiu — reunions de la junta, diligència deguda de les subvencions, supervisió de les inversions, revisions de compliment normatiu

Una regla general útil: si els vostres costos d'administració i compliment superen l'1% dels actius anuals, una fundació és gairebé segurament l'estructura equivocada.

La regla del desemborsament del 5%

Cada fundació privada ha de distribuir aproximadament el 5% del valor mitjà de mercat dels seus actius que no s'utilitzin directament per a fins benèfics cada any. Si no es compleix, l'IRS imposa un impost especial del 30% sobre l'import no distribuït, que pot pujar fins al 100% si no es corregeix.

Les distribucions aptes inclouen subvencions a entitats benèfiques públiques, certes subvencions a altres fundacions (amb "responsabilitat de despesa"), despeses administratives raonables directament relacionades amb la tasca benèfica, inversions relacionades amb programes i imports gastats en l'adquisició d'actius d'ús benèfic.

Important: les comissions de gestió d'inversions no compten per al requisit del 5%, tot i que redueixen els ingressos nets d'inversió per al càlcul de l'impost especial de l'1,39%.

Els DAF no tenen cap requisit de desemborsament a escala del compte del donant. Els gestors en el seu conjunt tendeixen a repartir més del 15% dels actius anualment, però els comptes individuals poden romandre inactius durant anys — fet que ha generat un escrutini polític creixent.

Autocontractació i les regles de la "persona desqualificada"

Aquí és on les fundacions privades esdevenen legalment perilloses.

El Codi d'Ingressos Interns prohibeix pràcticament qualsevol transacció entre una fundació privada i les "persones desqualificades" — definides com a contribuents substancials, administradors de la fundació, els seus familiars i les entitats que controlen. L'"autocontractació" inclou:

• Vendre, llogar o intercanviar propietats
• Prestar diners (en qualsevol direcció)
• Subministrar béns, serveis o instal·lacions
• Pagar remuneracions, excepte imports "raonables" per serveis personals
• Transferir ingressos o actius de la fundació en benefici d'una persona desqualificada

Les sancions comencen en el 10% de l'import de la transacció i augmenten ràpidament. Fins i tot moviments que semblen innocents — com fer que la fundació llogui un espai d'oficines a la vostra empresa a preus inferiors als de mercat — poden activar sancions. No hi ha excepcions de minimis i la intenció no importa.

Els DAF tenen les seves pròpies restriccions (no es poden fer donacions que proporcionin "més que un benefici incidental" als donants, ni complir compromisos personals amb donacions del DAF), però les regles són dràsticament més estretes que el règim de les fundacions.

Control, privacitat i flexibilitat

Característica	DAF	Fundació privada
Control sobre les donacions	Només consultiu (el gestor aprova)	Control legal total
Anonimat	100% disponible	Cap — El formulari 990-PF és públic
Donacions a l'estranger	Limitat (el gestor ho ha de validar)	Permès amb responsabilitat de despesa
Beques	Limitat	Permès amb aprovació prèvia de l'IRS
Remuneració familiar	No permès	Permès (ha de ser raonable)
Opcions d'inversió	Menú del gestor	Qualsevol cosa legal
Vida útil	Sovint limitat a 1–2 generacions successores	Perpetu
Divulgació pública	Cap	990-PF anual, incloent donacions i patrons

Si voleu fer donacions discretament a causes controvertides, finançar la recerca d'una filla en una universitat estrangera o pagar un sou al vostre fill per gestionar el programa de donacions, necessiteu una fundació. Si voleu signar un xec de 50.000 $per a la vostra parròquia el mes que ve i una donació de 20.000$ a un banc d'aliments d'aquí a tres anys sense cap complicació en la constitució, un DAF és aclaparadorament més fàcil.

Per què la comptabilitat és important en qualsevol cas

Sigui quin sigui el vehicle que trieu, haureu de fer un seguiment de les aportacions benèfiques, les transferències d'actius i la informació sobre la base de cost durant anys. Especialment per a les aportacions d'accions revaloritzades, cal documentar:

• La data d'adquisició i la base de cost original
• El valor de mercat just en la data de l'aportació
• L'estatus d'exempció fiscal de l'organització receptora
• El formulari 8283 (per a aportacions no dineràries superiors a 500 $)
• La documentació de taxació qualificada (per a actius que no cotitzen en borsa superiors a 5.000 $)

Si l'IRS audita la vostra deducció per donacions benèfiques d'aquí a cinc anys, és millor que el vostre full de càlcul encara coincideixi amb la vostra declaració d'impostos. Uns hàbits comptables sòlids —especialment quan es combinen compensacions pluriennals amb estratègies d'agrupament (bunching)— separen els donants que mantenen les seves deduccions completes d'aquells que reben una carta desagradable de l'IRS.

Un marc de decisió

Utilitzeu aquesta guia orientativa per encaminar-vos en la direcció correcta:

Trieu un DAF si:

• Esteu aportant menys de 5 milions de dòlars en total
• Voleu començar a donar immediatament, en aquest exercici fiscal
• No voleu gestionar una junta, inversions o el compliment normatiu
• Esteu donant accions d'una empresa privada revaloritzades o béns immobles (i voleu el tractament de valor de mercat just)
• La privadesa o l'anonimat són importants per a vosaltres
• Voleu una estratègia d'agrupament senzilla per maximitzar les deduccions sota el nou límit del 0,5% de l'AGI (Adjusted Gross Income)

Trieu una fundació privada si:

• Us comprometeu a aportar entre 5 i 10 milions de dòlars o més
• Voleu control operatiu: beques dissenyades per vosaltres, familiars en nòmina, subvencions a l'estranger, programes benèfics propis
• La governança multigeneracional i el llegat familiar són centrals en la vostra visió
• La càrrega administrativa anual de l'1-3% és acceptable en relació amb la vostra base d'actius
• Esteu preparats per presentar el formulari 990-PF cada any, a perpetuïtat

Utilitzeu tots dos si:

• Teniu una fundació però voleu fer una donació de forma anònima (utilitzeu un DAF)
• Voleu augmentar la distribució qualificada de la fundació un any fent una donació a un DAF (nota: només algunes subvencions a DAF compten per a la regla del 5%)
• Voleu la fundació per al llegat i el control, però el DAF per a la flexibilitat en un tipus d'actiu concret (com les accions d'una empresa privada)

Moltes famílies amb un patrimoni net elevat acaben tenint tots dos: utilitzen la fundació per a la missió familiar i la tasca a llarg termini, i el DAF per a donacions tàctiques, anònimes o d'actius específics.

Errors comuns a evitar

1. Configurar una fundació massa petita. Una fundació de 500.000 $ es veurà absorbida pels costos de compliment. Convertiu-la en un DAF o espereu fins que els nivells de finançament justifiquin l'estructura.
2. Intentar complir compromisos personals des d'un DAF. Això està prohibit i pot revocar el vostre benefici fiscal. Feu els compromisos a títol personal i, a continuació, demaneu al patrocinador del DAF que els compleixi de forma anònima (sense un compromís vinculant adjunt).
3. Llogar espais d'oficines o pagar-se a un mateix des d'una fundació sense un estudi de compensació acurat. A les sancions per autocontractació no els importa si teníeu bona intenció.
4. Donar accions d'empreses tancades a una fundació privada. Obtindreu una deducció basada en la base de cost (sovint propera a zero) en lloc del valor de mercat just. Utilitzeu un DAF per a això.
5. Oblidar la regla del 5% en un any de baix rendiment. Les fundacions han de distribuir el 5% del valor dels actius, no el 5% dels rendiments de les inversions. En un mercat a la baixa, és possible que hagueu de distribuir el capital principal.
6. Ignorar el nou límit del 0,5% de l'AGI en planificar les donacions anuals. Si doneu la mateixa quantitat cada any, esteu renunciant permanentment al 0,5% de l'AGI en deduccions. L'agrupament (bunching) repara la major part del dany.

Manteniu els vostres registres benèfics organitzats des del primer dia

Tant si trieu un DAF, una fundació privada o tots dos, la vostra estratègia benèfica depèn d'uns registres financers nets: historial de la base de cost, documentació del valor de mercat just, deduccions a compensar i un seguiment precís de cada subvenció i aportació. Beancount.io ofereix una comptabilitat en text pla que us proporciona una transparència total i control de versions sobre les vostres dades financeres, fent que la planificació fiscal pluriennal sigui senzilla i defensable en cas d'auditoria. Comenceu de franc i comproveu per què els desenvolupadors, els professionals de les finances i les famílies filantròpiques s'estan passant a la comptabilitat en text pla.