Rollins Q3 2026: EPS $0.33 при свиване на маржа със 140 bp

Rollins, Inc. (NYSE: ROL), компанията майка на Orkin за контрол на вредителите, отчете приходи за третото тримесечие на 2026 г. в размер на $1 089,7 млн. — ръст от 6,2% на годишна база, с органичен растеж от 4,4% — но нетната печалба спадна с 3,4% до $157,9 млн., или $0,33 на разредена акция спрямо $0,34. Ръководството се определи като „разочаровано“ и посочи „как се развива средата за привличане на клиенти“. Разбивката показва къде: приходите от жилищния сегмент от $499,7 млн. нараснаха само с 2,3% органично, докато тези от търговския сегмент от $360,7 млн. нараснаха с 6,6% органично. Оперативната печалба спадна с 1,0% до $222,9 млн., тъй като разходите за услуги (+8,4% до $506,8 млн.) и SG&A (+8,4% до $326,8 млн.) изпревариха приходите, свивайки оперативния марж със 140 базисни пункта до 20,5% и коригирания марж на EBITDA със 170 базисни пункта до 23,5%. Разходите за лихви скочиха с 34,3% до $10,7 млн., а данъчната ставка се повиши до 25,7% от 24,8%, понижавайки печалбата преди данъци с 2,2% до $212,6 млн.

Паричните потоци разказват обратната история: оперативният паричен поток нарасна с 26,4% до $242 млн., а свободният паричен поток с 28,8% до $235 млн., подпомогнати от еднократен ефект от $63 млн. от времеви разлики в данъчни възстановявания. Rollins ги използва по обичайния начин — $27 млн. за придобивания, $6 млн. капиталови разходи, $120 млн. за обратно изкупуване на акции и $87 млн. за дивиденти — и увеличи тримесечния дивидент с 10,6% до $0,1825. Балансът продължава леко да се задлъжнява за сделки: краткосрочният дълг почти се удвои до $239,6 млн. (ръст от $115,9 млн. от началото на годината), докато репутацията (goodwill) нарасна с $91,8 млн. до $1 466,4 млн. Търговските вземания скочиха с $53,4 млн. до $255,9 млн., а се появи нова позиция от $13,7 млн. за недвижими имоти, държани за продажба. Общият собствен капитал нарасна само с $16,1 млн. до $1 390,5 млн., тъй като обратното изкупуване и дивидентите почти се изравниха с печалбата.

Основните числа​

* Балансови стойности към 30 септември 2026 г. спрямо 31 декември 2025 г.

Приходите за деветте месеца от $3 074,7 млн. са с 8,0% по-високи на годишна база, но нетната печалба за деветте месеца от $409,7 млн. е практически непроменена (−0,1%), а печалбата на акция остава $0,85 — историята с маржа е история за три тримесечия, а не еднократен спад за едно тримесечие. Все пак пропускът за тримесечието пада върху компаундер, търгуван с мултипликатор на компаундер, именно защото жилищният контрол на вредителите рядко се препъва; дали това е временна дупка при привличането на клиенти или сигнал за търсенето, е сега целият дебат.

Пет години в счетоводната книга: машината за придобивания, в числа​

Книгата обхваща FY2021–FY2025 плюс това тримесечие. Приходите нараснаха със сложна годишна норма от $2 424,3 млн. до $3 761,1 млн. (+55%), докато нетната печалба се увеличи от $356,6 млн. до $526,7 млн., а печалбата на акция от $0,72 до $1,09. Репутацията (goodwill) почти се удвои от $786,5 млн. до $1 374,7 млн. — следата от придобивания — финансирана първо чрез дългосрочен дълг (до $490,8 млн. във FY2023, след което намален обратно) и напоследък чрез револвиращия кредит: краткосрочният дълг се появи за пръв път на $123,7 млн. във FY2025 и вече се е удвоил. Три детайла заслужават внимание: $35,7 млн. други приходи във FY2021 (година, тежка на печалби), $5,2 млн. разходи за преструктуриране във FY2023 и 61% ръст на дивидента от $0,42 до $0,6775. Всеки годишен отчет за приходите и разходите и баланс, плюс отчетите от 10-Q за това тримесечие, са моделирани като проверими в Beancount по-долу.

Източници​

• Съобщение за печалбата за Q3 2026 (Form 8-K, 21 октомври 2026 г.)
• Form 10-Q за тримесечието, приключило на 30 септември 2026 г.
• Form 10-K за финансовата 2025 година