经营概况一览
- 期间
- FY2026Q3
- 收入
- US$0 (0 MUSD)
- 净利润
- -US$8447.7万 (-84.477 MUSD)
来自Quantumscape的开放账簿查看实时账簿发行人申报文件（FY2026Q3）
固态电池制造商 QuantumScape（纽约证券交易所代码：QS）公布 2026 年第三季度净亏损 8450 万美元，合每股亏损 0.14 美元，较去年同期的 1.058 亿美元收窄 20%。在仍然没有 GAAP 收入的情况下，本季度真正的看点是 980 万美元的客户账单收入——低于第二季度的 1080 万美元，这个指标天然波动，因为它统计的是已开出的发票，无论会计处理如何。价值正从 Eagle Line 试点送样中流出，包括 6 月签署的本田联合开发协议下的首批账单，以及与另一家汽车制造商新签署的协议。研发支出下降 20% 至 7390 万美元，运营费用降至 9240 万美元，调整后 EBITDA 亏损 6070 万美元，符合预期。
真正重要的里程碑是制造。今年 2 月投产的 Eagle Line 试点现在是客户送样的主力——QS 宣布与德国 Muehlbauer 集团合作，为计划中的 100MWh 电芯产线配备设备，这是 QS 电芯首次商业规模量产，目标是在 2028 年开始生产。全年指引在两方面均获重申：调整后 EBITDA 亏损 2.5 亿至 2.75 亿美元，资本支出 2700 万至 3700 万美元。资产负债表为此提供资金：8.198 亿美元现金及有价证券，九个月经营现金消耗从 1.863 亿美元降至 1.713 亿美元，尤其值得注意的是，在 2025 年前九个月筹集 2.687 亿美元之后，今年没有进行任何按市价发行。
核心数据
| 指标 | 2026 年第三季度 | 2026 年第二季度 | 2025 年第三季度 |
|---|---|---|---|
| GAAP 收入 | $0 | $0 | $0 |
| 客户账单 | $9.8M | $10.8M | — |
| 研发支出 | $73.9M | $82.5M | $92.1M |
| 总运营费用 | $92.4M | $106.1M | $115.0M |
| 净亏损 | $84.5M | $98.2M | $105.8M |
| 调整后 EBITDA 亏损 | $60.7M | $64.2M | — |
| 稀释每股收益 | $(0.14) | $(0.16) | $(0.18) |
| 现金及有价证券 | $819.8M | $859.0M | $1,003.7M |
| 稀释股数（平均） | 620.6M | 617.1M | 588.7M |
九个月经营现金消耗 1.713 亿美元加上 1900 万美元资本支出，部分被 2890 万美元的合作协议现金抵消，使 8.198 亿美元的流动性储备年初至今减少了 1.510 亿美元。证券组合带来的 810 万美元利息收入现在覆盖了近一半的管理费用。
账本里的五年：19 亿美元亏损，只为追一块固态电芯
账本覆盖 2021 财年至 2025 财年，加上本季度。故事全是烧钱和融资：累计净亏损约 18 亿美元，研发支出在 2024 年达到 3.83 亿美元的峰值，随后在今年回落，而追加实收资本从 36 亿美元升至 50 亿美元，因为融资为 Eagle Line 的建设提供了资金。有两个细节值得一看：2021 财年区区 4600 万美元的亏损是被 1.687 亿美元的 SPAC 认股权证公允价值收益美化了，而来自合资企业的可赎回非控股权益在 2023 财年之前一直留在夹层权益中，之后在 2024 财年消失。每一份年度利润表和资产负债表，加上本季度的 10-Q 报表，都建模为下方可查验的 Beancount。
