Восемь из десяти малых предприятий, которые платят тарифы, перекладывают хотя бы часть этих издержек прямо на вас. Это не догадка и не тезис из чьей-то риторики — это главный вывод из собственного Опроса малого бизнеса о кредитовании (Small Business Credit Survey) Федеральной резервной системы за 2025 год, опубликованного командой Liberty Street Economics Нью-Йоркского ФРС в июле 2026 года. И более тревожная деталь — не сами 80%, уже поднявшие цены. Тревожит то, что почти половина из них говорит: они ещё не закончили.
Если ваш бизнес хоть как-то связан с импортными товарами — вы продаёте физическую продукцию, закупаете материалы за рубежом или работаете в сфере услуг, чьи поставщики это делают — этот опрос фактически является дорожной картой того, что в ближайшие шесть-двенадцать месяцев произойдёт с вашей собственной структурой издержек. Вот что на самом деле говорят данные и что с этим делать.
Опрос за заголовками
Федеральная резервная система ежегодно проводит Опрос малого бизнеса о кредитовании (SBCS), опрашивая компании-работодатели в секторах товаров, розничной торговли и услуг об условиях кредитования, операционных трудностях и давлении издержек. Издание 2025 года собрало ответы примерно 6 500 компаний по всей стране (976 — в собственном "Втором округе" Нью-Йоркского ФРС, охватывающем Нью-Йорк, Нью-Джерси и Коннектикут) в период с сентября по ноябрь 2025 года.
В отличие от разового новостного опроса, SBCS является лонгитюдным и методологически последовательным год за годом, поэтому экономисты доверяют ему как источнику информации о том, как тарифные издержки на самом деле проходят через экономику малого бизнеса, а не о том, как их обсуждают в прессе.
Основные цифры
Три показателя из анализа Liberty Street Economics важнее всего, если вы пытаетесь оценить собственную подверженность рискам:
Зависимость от импорта шире, чем можно подумать. Среди опрошенных компаний 70% производителей товаров, 80% розничных продавцов и даже 40% компаний из сферы услуг сообщили об использовании импортных ресурсов. Восемьдесят процентов всех компаний заявили, что цена этих импортных ресурсов в 2025 году выросла по сравнению с 2024 годом. Если ваш бизнес хоть как-то связан с физическими товарными запасами, велика вероятность, что часть вашей базы издержек подвержена тарифам, даже если вы сами никогда ничего не импортируете — ваш поставщик или поставщик вашего поставщика, скорее всего, это делает.
Тарифная боль распределена неравномерно. По стране 67% розничных компаний и 55% товарных компаний сообщили о проблемах, связанных с тарифами, в 2025 году, против 34% компаний сферы услуг. В собственном округе Нью-Йоркского ФРС эти показатели были выше по всем направлениям — 72% для розницы, 62% для товаров, 44% для услуг — что говорит о том, что региональная концентрация цепочек поставок делает некоторые местные экономики более уязвимыми, чем предполагает общенациональное среднее.
Большинство компаний делают и то, и другое одновременно. Из пострадавших компаний 80% переложили хотя бы часть издержек на клиентов через повышение цен, а 60% поглотили хотя бы часть издержек внутри компании (за счёт сокращения маржи). Важно, что это не взаимоисключающие варианты: 36% товарных компаний и 43% розничных компаний сообщили, что делают и то, и другое — повышают цены, но при этом всё равно частично поглощают рост издержек, — что говорит о том, что даже компании, перекладывающие издержки на клиентов, не полностью покрывают свою тарифную нагрузку одним лишь повышением цен.
Часть, которая должна беспокоить вас больше: это ещё не конец
Второй анализ Liberty Street Economics, "Больше переноса тарифов ещё впереди" ("More Tariff Pass-Through Is in the Pipeline"), даёт более важную информацию для планирования. Он показал, что 47% компаний сферы услуг и 44% производителей, уже заплативших тарифы, по-прежнему планируют дополнительные повышения цен — не потому, что издержки продолжают расти, а потому, что уже необходимые повышения цен ещё не полностью реализованы.
Разбивка по срокам весьма показательна:
- Примерно 40% производителей и 30% компаний сферы услуг, планирующих дальнейшие повышения, ожидают сделать это в течение следующих шести месяцев.
- Ещё 7% производителей и 16% компаний сферы услуг планируют повышения за пределами шести месяцев.
- При этом лишь около 20% производителей и 30% компаний сферы услуг, заплативших тарифы, считают перенос издержек завершённым.
Исследователи ФРС описывают это как модель ценообразования "снизу вверх" (trickle up): компании намеренно растягивают повышение цен на длительный период вместо одного крупного, заметного скачка. Две названные причины скорее практические, чем стратегические с точки зрения отношений с клиентами — многие компании связаны контрактами с фиксированной ценой, срок продления которых ещё не наступил, а другие постепенно повышают цены, чтобы не шокировать клиентов, сохраняя при этом возможность поднять цены ещё выше, если издержки продолжат расти.
Итог: если вы наблюдаете, как счета от ваших поставщиков постепенно, а не скачкообразно, растут, это не игра вашего воображения. Это задокументированная общеотраслевая стратегия прямо сейчас, и, по собственному анализу ФРС, ей ещё далеко до завершения.
Почему это сильнее бьёт по малому бизнесу, чем по крупному
Исследователи ФРС отмечают важный структурный момент: крупные компании часто могут поглощать тарифные издержки — по крайней мере временно — потому что у них есть ценовая власть, диверсифицированные цепочки поставок и достаточная маржинальная подушка, чтобы выдержать рост издержек, пока они пересматривают условия с поставщиками или меняют источники закупок. Более мелкие, менее прибыльные компании с меньшими ресурсами обычно не могут себе этого позволить. Они либо быстро перекладывают издержки на клиентов (рискуя вызвать недовольство клиентов), либо поглощают их (рискуя собственной маржой), и данные SBCS показывают, что большинство малых предприятий делают неудобную смесь и того, и другого.
Это также отражается в данных об ожиданиях: компании, сообщившие о больших тарифных трудностях в 2025 году, оказались заметно более пессимистичны в отношении собственных перспектив занятости и выручки на 2026 год, чем компании, менее подверженные этому влиянию. Давление тарифных издержек — это не просто проблема ценообразования: для значительной доли малых предприятий оно напрямую превращается в осторожность при найме сотрудников.
Что реально делать с этими данными
Если вы ведёте бизнес с любой зависимостью от импорта, опрос подсказывает три конкретных шага:
1. Отделите рост издержек, вызванный тарифами, от обычной себестоимости продаж в своём учёте. Если удельная себестоимость от поставщика уже выросла из-за тарифов, не позволяйте этому росту незаметно смешиваться с общей строкой "себестоимость проданных товаров". Пометьте его — пусть даже неформально — чтобы через шесть месяцев, решая, нужна ли вашим собственным ценам ещё одна корректировка, вы точно видели, какая часть вашей базы издержек вызвана тарифами, а какая — обычной инфляцией или изменениями у конкретных поставщиков. Это именно тот вид задачи, который безболезнен, если вы уже ведёте структурированный, доступный для запросов учёт транзакций, и по-настоящему сложен, если ваша бухгалтерия — это коробка из-под обуви с чеками и таблица, собранная в апреле.
2. Заложите модель "снизу вверх" в собственный календарь ценообразования. Если почти половина компаний, платящих тарифы, планирует дальнейшие повышения в течение следующих шести с лишним месяцев, а ваши собственные поставщики ведут себя так же, стоит исходить из того, что рост ваших входных издержек ещё не завершён. Вместо того чтобы реагировать на каждое повышение цен поставщиком по отдельности, подумайте о том, чтобы уже сейчас встроить в свой календарь квартальный пересмотр цен, чтобы ваши собственные корректировки цен были спланированы и донесены до клиентов, а не были реакцией по факту.
3. Сообщайте об изменениях цен так, как это, судя по данным, работает. Компании, которым удавалось успешно поднимать цены без потери клиентов, как правило, делали это постепенно и прозрачно — объясняя "почему", а не тихо меняя цифру в счёте. Один владелец оптового бизнеса, поэтапно внедривший повышение на 18% с чётким объяснением причины, по имеющимся данным, сохранил более 90% своих клиентов. Резкий, необъяснённый скачок цены воспринимается как оппортунизм; постепенный, объяснённый — как бизнес, который, наравне со своими клиентами, справляется с реальным давлением издержек.
Держите данные об издержках в порядке, пока почва продолжает уходить из-под ног
Когда издержки ваших поставщиков меняются каждый квартал, а не раз в год, быстрее всех адаптируются те компании, чей учёт уже отделяет изменения издержек, вызванные тарифами, от всего остального — вместо того чтобы обнаруживать ущерб только во время уплаты налогов. Beancount.io даёт вам учёт в виде обычного текста с полной, версионированной историей каждой транзакции, чтобы вы точно видели, когда и насколько изменились ваши издержки, и принимали решения о ценах на основе реальных данных, а не интуиции. Начните бесплатно и держите свои цифры такими же актуальными, как сами тарифы.