Правило 78: Почему досрочное погашение кредита на оборудование экономит меньше, чем вы думаете

Вы только что провели отличный квартал. На расчетном счете бизнеса есть деньги, и остаток по кредиту, который вы брали на покупку фургона для доставки или станка с ЧПУ, составляет $40,000. Досрочное погашение кажется очевидным шагом — избавиться от долга, остановить начисление процентов, упростить учет. Поэтому вы звоните кредитору, чтобы узнать сумму для погашения.

Цифра, которую вы слышите, оказывается больше, чем вы ожидали. И дело не в штрафе за досрочное погашение — в договоре его нет. Причина кроется в трех словах, затерявшихся в мелком шрифте: «Правило 78».

Если вы никогда о нем не слышали, вы не одиноки. Это один из старейших приемов в кредитовании потребителей и малого бизнеса, до сих пор законный во многих местах. И он незаметно определяет, сэкономит ли вам досрочное погашение деньги — или почти ничего не даст.

Что такое Правило 78 на самом деле​

Правило 78 — это метод расчета распределения процентов по кредиту в течение всего срока действия кредита с фиксированным сроком и фиксированными платежами. Название происходит от конкретного числа: для 12-месячного кредита, если сложить цифры от 1 до 12 (1+2+3...+12), получится 78.

Вот как это работает. Вместо начисления процентов на фактически непогашенный остаток по кредиту каждый месяц (как в стандартном амортизационном кредите), кредитор рассчитывает общую сумму процентов, которую вы заплатите за весь срок, заранее, а затем распределяет эту сумму неравномерно по месяцам — с перекосом в сторону начала срока.

Для 12-месячного кредита по Правилу 78:

• Месяц 1 получает 12/78 от общей суммы процентов
• Месяц 2 получает 11/78
• Месяц 3 получает 10/78
• ...и так до 12-го месяца, который получает всего 1/78

Ваш ежемесячный платеж остается одинаковой суммой каждый месяц, как и в любом другом кредите с равными платежами. Но состав внутри этого платежа резко смещается в сторону процентов в начале срока и в сторону основного долга в конце. Это противоположно тому, что предполагает большинство заемщиков.

Почему это называется «предварительно начисленными» процентами​

Кредиты, использующие Правило 78, называются кредитами с предварительно начисленными или добавочными процентами. Кредитор не рассчитывает проценты ежедневно или ежемесячно от вашего остатка — общая сумма процентов фиксируется при выдаче кредита, прибавляется к основной сумме долга, а затем делится на равные платежи. Правило 78 — это просто формула, используемая для определения того, какая часть каждого платежа считается «заработанными» процентами, а какая — основным долгом, если вы погашаете кредит досрочно.

Это принципиально отличается от кредита с простыми процентами (или «актуарным методом»), где проценты начисляются только на ту сумму основного долга, которая фактически не погашена в данном месяце. По кредиту с простыми процентами внесение дополнительной суммы или досрочное погашение всегда уменьшает будущие проценты, рубль за рублем, потому что остаток, на который начисляются проценты, становится меньше. По кредиту по Правилу 78 кредитор уже «переложил» непропорционально большую долю ваших общих процентов на начало срока — поэтому досрочное погашение не приносит почти такой же выгоды.

Реальный пример с цифрами​

Предположим, ваш бизнес финансирует оборудование стоимостью $40,000 на 48 месяцев по ставке с добавочными процентами, которая дает $8,000 общих процентов — возврат $48,000 делится на 48 равных платежей по $1,000.

По Правилу 78 сумма цифр от 1 до 48 равна 1,176. Доля кредитора в процентах за каждый месяц взвешивается по сумме цифр, начиная с наибольшей:

• Месяц 1: 48/1,176 от $8,000 ≈ $326.53 процентов, ~$673 в счет основного долга
• Месяц 24 (на половине срока): к этому моменту кредитор уже «заработал» примерно $5,959 из $8,000 общих процентов — около 74% — несмотря на то, что вы выплатили только половину платежей и использовали половину срока кредита.
• Месяц 48: последний платеж включает всего 1/1,176 от общей суммы процентов, почти полностью основной долг.

Теперь сравните это с настоящим кредитом с простыми процентами, который при погашении в срок принес бы те же $8,000 общих процентов. Поскольку простые проценты начисляются только на уменьшающийся остаток, доля заработанных кредитором процентов на половине срока будет значительно ниже 74% — ближе к тому, что интуитивно ожидаешь от «половины срока, примерно половины процентов». Погасите кредит с простыми процентами на 24-м месяце, и вы будете должны фактический остаток, не больше. Погасите кредит по Правилу 78 на 24-м месяце, и вы будете рассчитываться с кредитором, который уже учел большую часть своей прибыли.

Вот и вся суть в одном предложении: чем раньше вы погашаете кредит по Правилу 78, тем меньше выгоды вы получаете от досрочного погашения, потому что математика заложена так, чтобы кредитор собрал свои проценты авансом, независимо от того, как долго вы фактически пользуетесь деньгами.

Где это все еще встречается​

Правило 78 звучит как пережиток прошлого, и по большей части так оно и есть — но оно не исчезло, особенно в тех сферах финансирования малого бизнеса, которые не подвергаются тщательной проверке:

• Дилеры, работающие по принципу «купи здесь — плати здесь», и компании, выдающие субстандартные автокредиты и кредиты на оборудование, которые часто финансируют транспортные средства или технику самостоятельно, а не через банк
• Некоторые компании по финансированию оборудования и лизинговые компании, особенно по краткосрочным контрактам, на которые не распространяются федеральные ограничения
• Кредиторы, близкие к «торговому финансированию» (merchant cash advance), и другие небанковские кредиторы малого бизнеса, использующие предварительно начисленные структуры с добавочной ставкой вместо заявленной APR (годовой процентной ставки)

Поскольку проценты начисляются заранее, а не ежедневно, как по кредитной карте или банковскому срочному кредиту, Правило 78 чаще всего встречается в краткосрочном финансировании с фиксированными платежами — то есть в кредитах на оборудование сроком от 12 до 48 месяцев, а не в 10-летних коммерческих ипотеках.

Правовой ландшафт: что на самом деле запрещено​

Федеральное законодательство действительно ограничивает Правило 78, но это ограничение уже, чем предполагает большинство владельцев бизнеса. Согласно 15 U.S.C. § 1615, любой предварительно начисленный потребительский кредит со сроком более 61 месяца должен использовать метод возврата «не менее благоприятный для потребителя, чем актуарный метод» — что на практике полностью запрещает Правило 78 для таких долгосрочных кредитов. Этот закон вступил в силу для кредитов, выданных после 30 сентября 1993 года.

Загвоздка в том, что это федеральное правило применяется только после отметки в 61 месяц и написано для потребительского кредита, что создает серую зону для кредитов на бизнес-цели. Для кредитов короче 61 месяца и за пределами строгих определений потребительского кредитования действует лоскутное одеяло из законов штатов. Примерно половина штатов США запретила Правило 78 для кредитов любой длины; другие разрешают его ниже определенного порога суммы или срока кредита, а некоторые все еще широко его допускают. Если ваш бизнес финансирует оборудование через кредитора из другого штата или небанковского кредитора, не предполагайте, что запрет вашего штата вас защищает — проверьте пункт о выборе применимого права в договоре, поскольку многие соглашения о финансировании указывают, право какого штата применяется.

Как распознать его до подписания​

Кредиторы, использующие предварительно начисленные проценты, обычно это не скрывают, но и не афишируют в разговоре о продаже. Вот несколько моментов, которые стоит проверить перед подписанием договора на кредит или финансирование оборудования:

1. Ищите в договоре слова «предварительно начисленные», «добавочные проценты», «Правило 78» или «актуарный метод». Обычно они появляются в разделе о досрочном погашении или возврате процентов.
2. Спросите прямо: «Это кредит с простыми процентами или с предварительно начисленными процентами?» Кредитор, выдающий простые проценты, сразу ответит «да», потому что это конкурентное преимущество. Кредитор, использующий предварительное начисление, может уклоняться от ответа.
3. Спросите, что будет, если вы погасите кредит на 12-м месяце по сравнению с 36-м. Попросите кредитора показать в письменном виде, сколько именно вы будете должны в каждом случае. Если он не может или не хочет, это само по себе тревожный сигнал.
4. Обратите внимание на формулировку «возврат незаработанных процентов». Если в договоре говорится о возврате процентов, а не просто о начислении процентов на уменьшающийся остаток, вы имеете дело с предварительно начисленным кредитом — и Правило 78 является наиболее распространенным методом расчета такого возврата.
5. Сравнивайте общую стоимость, а не только ежемесячный платеж. Два кредита с одинаковыми ежемесячными платежами и сроками могут иметь совершенно разную экономику досрочного погашения в зависимости от метода начисления процентов.

Если для вашего бизнеса важна гибкость досрочного погашения — а для большинства растущих компаний это так — то кредит с простыми процентами стоит того, чтобы заплатить за него немного более высокую заявленную ставку на том же сроке. Дело не в том, что это необычно, а в том, что он не содержит скрытого штрафа за отношение к долгу так, как это предполагает большинство владельцев бизнеса: погашай быстрее — плати меньше.

Если вы уже заключили такой договор​

Если вы уже обнаружили — в процессе получения расчета для погашения — что ваш кредит на оборудование использует Правило 78, у вас все еще есть несколько вариантов, которые стоит рассмотреть, прежде чем выписывать чек:

1. Попросите расчет суммы для погашения в письменном виде, с детализацией. Вы хотите увидеть цифру возврата незаработанных процентов, а не просто единую сумму. Если ваш штат запрещает или ограничивает Правило 78 для срока и суммы вашего кредита, кредитор обязан использовать более благоприятный метод, и детализированная разбивка позволит вам выявить ошибку в расчете.
2. Проверьте дату выдачи и срок кредита на соответствие 15 U.S.C. § 1615. Любой предварительно начисленный кредит сроком более 61 месяца, выданный после 30 сентября 1993 года, юридически не может использовать Правило 78 для расчета возврата — если ваш все же использует, это стоит обсудить с кредитором или финансовым регулятором вашего штата.
3. Просчитайте оба варианта, прежде чем решать, погашать ли досрочно. Поскольку экономия от досрочного погашения меньше, чем по кредиту с простыми процентами, стоит сравнить, что те же деньги могли бы заработать или сэкономить в виде процентов, если бы были направлены в другое место бизнеса, например, на погашение более дорогой кредитной линии или револьверного остатка, вместо того чтобы автоматически считать погашение лучшим решением.
4. Для следующей покупки оборудования обсуждайте метод начисления процентов, а не только ставку. Дилеры и финансовые компании указывают APR, но APR сама по себе не говорит о том, являются ли проценты простыми или предварительно начисленными. Два кредита с одинаковой APR и сроком могут иметь очень разную экономику досрочного погашения — попросите кредитора письменно подтвердить, какой метод применяется.

Все это не означает, что предварительно начисленные кредиты всегда плохи — для бизнеса, который не планирует погашать досрочно и намерен выплачивать кредит до конца срока, метод начисления процентов почти не имеет значения. Риск существует именно для компаний, которые ожидают иметь возможность погашать долг быстрее, чем предусмотрено графиком, — а это именно та гибкость, которую растущий бизнес хочет сохранить.

Держите математику ваших кредитов такой же понятной, как и ваш учет​

Независимо от того, использует ли кредит простые проценты или Правило 78, единственный способ действительно узнать, сколько вы платите, — это отслеживать это, а не оценивать по ежемесячному платежу в выписке. Это верно для каждого обязательства в вашем балансе, а не только для кредитов на оборудование. Beancount.io предоставляет вам учет в формате открытого текста (plain-text accounting), который делает каждое начисление процентов, уменьшение основного долга и остаток по кредиту полностью прозрачными и проверяемыми в вашей собственной бухгалтерской книге, а не погребенными в таблице амортизации кредитора. Начните бесплатно и держите график погашения ваших долгов таким же точным, как и остальная часть вашего учета.