Два трейдера получают по 100 000 долларов прибыли каждый, торгуя индексом S&P 500 в течение календарного года. Один использует индексные опционы SPX. Другой — опционы на ETF SPY. Одинаковый риск. Одинаковая прибыль. Одинаковый период владения. При максимальной ставке федерального налога трейдер SPX должен примерно 26 800 долларов. Трейдер SPY — около 40 800 долларов. Разница в 14 000 долларов — это не причуда брокерской отчетности, а разница между обязательным распределением прироста капитала 60/40 согласно разделу 1256 и обычными краткосрочными ставками, которыми облагаются опционы на акции.
Раздел 1256 Кодекса внутренних доходов США (IRC) является одним из самых щедрых налоговых положений, существующих для активных трейдеров, и при этом оно крайне редко используется в полной мере. Правила обманчиво кратки — определение из пятидесяти слов охватывает триллионы долларов оборота фьючерсов и длинный список индексных опционов — но планирование отчетности по методу переоценки по рынку (mark-to-market), переноса убытков на прошлые периоды и отказа от налогообложения Форекс по разделу 988 требует осторожности. Ниже приведено руководство, которое понадобится трейдерам и их бухгалтерам для налогового цикла 2026 года.
Что на самом деле представляет собой раздел 1256
Раздел 1256 был принят в 1981 году, чтобы пресечь практику создания налоговых «страдлов» (straddles), при которых трейдеры открывали противоположные позиции по товарным фьючерсам, фиксировали убыточную часть в декабре, а прибыльную переносили на следующий год. Конгресс устранил это злоупотребление, обязав проводить переоценку определенных контрактов по рыночной стоимости на 31 декабря, независимо от того, была ли позиция закрыта.
Чтобы смягчить эффект от признания фантомной бумажной прибыли каждый год, Конгресс дополнил правило переоценки по рынку двумя выгодными для налогоплательщиков особенностями:
- Смешанный характер прироста капитала 60/40. Шестидесяти процентам любой прибыли или убытка по разделу 1256 присваивается статус долгосрочного прироста или убытка капитала; сорок процентов считаются краткосрочными. Период владения не имеет значения. Фьючерсный контракт, удерживаемый десять минут, получает тот же статус, что и контракт, удерживаемый десять лет.
- Право на перенос убытков на три года назад (carryback). Чистые убытки по разделу 1256 могут быть перенесены на срок до трех налоговых лет назад и зачтены только против прибыли по разделу 1256 прошлых лет — механизм возврата налога, недоступный обычным трейдерам акциями.
При налоговых ставках 2026 года математика дает максимальную смешанную федеральную ставку около 26,8% — шестьдесят процентов по долгосрочной ставке 20% плюс сорок процентов по максимальной краткосрочной ставке 37%. Это более чем на десять процентных пунктов ниже максимальной ставки в 37% на обычный доход и краткосрочный прирост капитала. Если добавить налог на чистый инвестиционный доход в размере 3,8%, общая ставка составит примерно 30,6%, что все равно значительно меньше 40,8%, которые платит аналогичный трейдер опционами на акции.
Какие контракты подпадают под это правило
В законе указано пять категорий. Большинство розничных трейдеров работают с первыми тремя.
Регулируемые фьючерсные контракты (RFC)
Это основные инструменты раздела 1256: фьючерсы, расчеты по которым проходят на товарной бирже США и которые ежедневно переоцениваются клиринговой палатой. К ним относятся E-mini S&P 500, Nasdaq-100, нефть, золото, соевые бобы, десятилетние казначейские облигации и новые микроконтракты. Если контракт торгуется на CME Group, ICE U.S. или другой бирже, зарегистрированной в CFTC, он почти наверняка подходит под это правило.
Опционы на широкие индексы
Здесь розничные трейдеры опционами получают наибольшую экономию. Опцион подходит, если он котируется на американской бирже, а базовым активом является «широкий» индекс — обычно состоящий из десяти или более ценных бумаг с соблюдением лимитов по весу и концентрации. На практике сюда входят:
- SPX (индекс S&P 500)
- NDX и XND (Nasdaq-100)
- RUT (Russell 2000)
- Опционы VIX
- DJX (Dow Jones)
- XSP (Mini-SPX, который имеет денежный расчет и специально продвигается из-за налоговых преимуществ раздела 1256)
Сюда не входят опционы на ETF, такие как SPY, QQQ, IWM и DIA — они отслеживают широкие индексы, но базовым активом является биржевой фонд, который по закону является ценной бумагой, а не индексом. Опционы на ETF рассматриваются как обычные акционные опционы и облагаются налогом по стандартным краткосрочным/долгосрочным правилам с полным применением правил фиктивных продаж (wash-sale).
Неакционные опционы (Nonequity options)
Опционы на товары, валюты, долговые инструменты и другие базовые активы, не являющиеся акциями, торгуемые на квалифицированной бирже — например, опционы на фьючерсы на золото или на индекс доллара США.
Опционы дилеров на акции и фьючерсные контракты дилеров на ценные бумаги
Предназначены для зарегистрированных дилеров опционами и ценными бумагами; не актуальны для розничных трейдеров.
Валютные контракты
Форвардные контракты на валюты, для которых существует активный межбанковский рынок, расчеты по которым производятся путем поставки — в отличие от наличного спот-форекса, который обычно регулируется разделом 988 (подробнее об этом ниже).
Правило переоценки по рынку на практике
Каждый контракт по разделу 1256, остающийся открытым на конец последнего рабочего дня года, рассматривается так, как если бы вы продали его по цене закрытия и немедленно выкупили обратно. Нереализованная прибыль облагается налогом; нереализованные убытки подлежат вычету. 2 января ваша база (себестоимость) пересчитывается в соответствии с этой ценой на конец года.
Это звучит неприятно — вы можете задолжать налог на бумажную прибыль, которую еще не зафиксировали, — но на самом деле это упрощает учет двумя способами:
- Отсутствие правила фиктивных продаж. Контракты по разделу 1256 освобождены от положений раздела 1091 о фиктивных продажах (wash-sale). Вы можете продать убыточный контракт E-mini во вторник, выкупить его в среду, и убыток останется доступным для налогового вычета.
- Одна итоговая сумма на брокера. Ваша форма 1099-B отражает общую прибыль или убыток по разделу 1256 в виде одной цифры, а не списка каждой сделки. Вам не придется сверять тысячи завершенных сделок в форме 8949.
Число, которое нужно найти в форме 1099-B за год, находится в Графе 11: «Совокупная прибыль или (убыток) по контрактам» (Aggregate profit or (loss) on contracts). Эта строка является отправной точкой для заполнения формы 6781.
Отчетность по форме 6781
Вся деятельность по Разделу 1256 проходит через Форму 6781 «Доходы и убытки по контрактам Раздела 1256 и страддлам» (Gains and Losses From Section 1256 Contracts and Straddles). Форма занимает одну страницу, но важна механика ее заполнения:
- Часть I содержит совокупный доход или убыток по Разделу 1256 для каждого брокера.
- Строка 5 суммирует эти суммы и отражает любой перенос убытков на прошлые периоды (loss carryback), если вы выбрали эту опцию.
- Строки 8 и 9 автоматически разделяют чистую сумму на 40% краткосрочного и 60% долгосрочного дохода.
- Эти две суммы затем переносятся в Приложение D (Schedule D), строки 4 и 11 соответственно — в Форме 8949 они вообще не отображаются.
Если вы удерживали позицию открытой на 31 декабря, вы сообщаете об итоговой справедливой рыночной стоимости так, как если бы это была продажа. Когда вы фактически закроете эту позицию в новом году, ваш доход или убыток будет измеряться на основе базы, переоцененной по рынку (mark-to-market), а не от первоначальной цены входа, чтобы избежать двойного учета.
Трехлетний перенос убытков на прошлые периоды (Loss Carryback)
Убытки по Разделу 1256 имеют механизм «второго шанса», который редко встречается в налоговом кодексе. Если ваш чистый убыток по Разделу 1256 превышает чистую прибыль по Разделу 1256 за текущий год, вы можете выбрать перенос излишка на три года назад с помощью Формы 1045 (Заявление на предварительный возврат налога) и применить его только против чистой прибыли по Разделу 1256 за предыдущие годы. Любой неиспользованный убыток переносится вперед на неопределенный срок.
Это особенно ценно для трейдеров фьючерсами, у которых был успешный 2024 или 2025 год, когда они платили налог по смешанной ставке 26,8%, а в 2026 году столкнулись с просадкой. Перенос убытков может принести чек на возврат налога, уже уплаченного ранее, а не просто кредит под будущие доходы. Выбор делается путем отметки в поле D Формы 6781 и приложения пояснительной записки.
Несколько ограничений, о которых следует помнить:
- Перенос убытков компенсирует только прошлую чистую прибыль по Разделу 1256, а не обычный доход, заработную плату или прибыль от акций.
- Вы не можете перенести убыток на год, в котором у вас не было прибыли по Разделу 1256.
- Выбор является безвозвратным для данного года убытков.
Форекс: Раздел 988 против Раздела 1256(g)
Торговля иностранной валютой — самая запутанная часть этого режима, и именно здесь большинство налоговых советов в интернете ошибочны.
Спот-форекс (Cash forex) по умолчанию регулируется Разделом 988, который рассматривает все доходы и убытки как обычный доход — полностью облагаемый по предельным ставкам без льготы 60/40, но также полностью вычитаемый из любого типа дохода без ограничения капитальных убытков в 3000 долларов.
Однако согласно Разделу 1256(g) определенные «валютные контракты» — как правило, форвардные контракты на основные валюты, которые торгуются на межбанковском рынке и исполняются путем поставки — могут переоцениваться по рынку и получать режим 60/40.
Розничные спот-форекс трейдеры могут отказаться от режима Раздела 988 в пользу Раздела 1256(g), но такой выбор должен быть:
- Внутренним и своевременным. Он оформляется в виде письменного заявления, подшитого к вашим книгам, датированного и сохраненного — формы IRS для подачи не существует.
- Сделан до реализации доходов или убытков — обычно в начале налогового года.
Если ваш спот-форекс брокер не регулируется или торгует валютными парами без активного форвардного рынка, IRS может успешно оспорить применение Раздела 1256(g). Положения Министерства финансов, окончательно принятые в последние годы, также разъяснили, что внебиржевые валютные опционы, как правило, не подпадают под Раздел 1256 — только форварды. Это зона активного аудита; проконсультируйтесь с CPA, прежде чем полагаться на это.
Распространенные ошибки, стоящие трейдерам денег
Отношение к SPY и SPX как к одному и тому же
Самая распространенная ошибка. SPX — это широкобазный индексный опцион, облагаемый налогом по Разделу 1256. SPY — это опцион на акции, облагаемый налогом по обычным краткосрочным/долгосрочным правилам. Серьезному трейдеру опционами на S&P 500 стоит рассмотреть возможность переноса объемов на SPX (или его меньший аналог XSP) вместо SPY исключительно из-за разницы в налогах.
Забывание о том, что переоценка по рынку в 1099-B включает открытые позиции
Если вы удерживали открытую позицию по фьючерсам в конце года, эта прибыль подлежит налогообложению сейчас — даже если вы не отдавали приказ на продажу. Планируйте авансовые налоговые платежи соответственно.
Пропуск переноса убытков
Многие, кто подает декларации самостоятельно, и даже некоторые налоговые программы по умолчанию пропускают выбор переноса убытков в Форме 6781. Если у вас был убыточный год по фьючерсам после одного или нескольких прибыльных лет, перенос может вернуть значительную сумму уже уплаченного федерального налога.
Смешивание стратегий опционов на акции с индексными опционами для режима «страддла»
Если вы хеджируете позицию по SPX позицией по SPY (или наоборот), вы можете непреднамеренно создать налоговый страддл, подпадающий под правила отсрочки убытков и модифицированные правила фиктивных продаж (wash-sale) согласно Разделу 1092. Часть II Формы 6781 предназначена для таких позиций. Разделяйте хеджирование опционами на акции и индексными опционами, если вы не разбираетесь в математике страддлов.
Путаница выбора статуса трейдера (Раздел 475) с Разделом 1256
Раздел 1256 применяется автоматически к соответствующим контрактам. Выбор переоценки по рынку согласно Разделу 475(f) для «трейдеров ценными бумагами» — это отдельный выбор, который конвертирует капитальные доходы и убытки по акциям и опционам на акции в обычный доход. Эти два режима могут сосуществовать — и для некоторых активных трейдеров выбор 475(f) для акций при сохранении стандартного режима 1256 для фьючерсов дает лучшее из обоих миров. Но они не взаимозаменяемы.
Практический пример
Мария — самостоятельный трейдер с высшей категорией федерального налогообложения, которая в 2026 году совершила следующие операции:
- Фьючерсы E-mini S&P 500: реализованная прибыль в размере $80 000, плюс бумажная прибыль в $12 000 по контракту, который оставался открытым на конец года.
- Опционы на индекс SPX: реализованная прибыль в размере $30 000.
- Опционы на ETF SPY (удерживались менее 12 месяцев): реализованная прибыль в размере $40 000.
Ее совокупная прибыль по Разделу 1256 составляет $80 000 + $12 000 + $30 000 = $122 000. В Форме 6781 сумма в $73 200 (60%) классифицируется как долгосрочная прибыль, а $48 800 (40%) — как краткосрочная. При максимальных ставках Марии (20% для долгосрочной прибыли, 37% для краткосрочной, без учета NIIT для простоты), налог на доход по Разделу 1256 составит около $32 700.
Ее прибыль по SPY в размере $40 000 является краткосрочной прибылью от капитала, облагаемой по ее обычной ставке 37% — $14 800.
Если бы Мария реализовала ту же экспозицию на S&P 500 целиком через SPX, а не через SPY, дополнительные $40 000 прошли бы по Разделу 1256, и налог снизился бы примерно до $10 720. Ежегодная экономия: около $4 080 при изменении всего одной позиции в стратегии исполнения.
Как бухгалтерский учет влияет на эффективность стратегии
Ставка 60/40 применима только в том случае, если она подтверждена документально. IRS регулярно сверяет совокупные суммы из формы 1099-B с Формой 6781, но не проверяет, правильно ли вы разделили в своем учете контракты Раздела 1256 и опционы на акции, или было ли ваше заявление о переносе убытков назад (carryback election) оформлено своевременно. Аудиты трейдеров обычно фокусируются на следующих аспектах:
- Четкое разделение P&L по Разделу 1256 и P&L по опционам на акции в разрезе базовых активов.
- Подписанный меморандум об отказе от Раздела 988 с датой, хранящийся в вашей деловой документации (для форекс-трейдеров).
- Правильные корректировки базиса по позициям, по которым проводилась переоценка по рынку (mark-to-market) в предыдущем году.
- Документация, подтверждающая любые раскрытия информации о стрэддлах по Разделу 1092.
Текстовый бухгалтерский учет (plain-text accounting) помогает в этом так, как не могут закрытые платформенные инструменты. Каждая сделка хранится в файле с контролем версий, каждое решение по классификации доступно для аудита, и вы можете за считанные секунды формировать отчеты с разделением на Раздел 1256 и прочие операции. Когда в марте вы сядете за работу со своим налоговым консультантом (CPA), ваша работа будет заключаться в предоставлении готовых записей, а не в их восстановлении.
Держите свои торговые записи готовыми к аудиту
Независимо от того, работаете ли вы со спредами на фьючерсы, «железными кондорами» на SPX или кэрри-трейдом на регулируемом рынке Форекс, разница между уплатой федерального налога в 26,8% и 40,8% часто зависит от аккуратного ведения учета в течение всего года. Beancount.io — это система текстового учета, созданная для трейдеров, основателей компаний и финансовых профессионалов, которым нужна полная прозрачность, история с контролем версий и записи, готовые к обработке ИИ — без «черных ящиков» и привязки к конкретному поставщику. Начните бесплатно и узнайте, почему люди, которым важны их цифры, переходят на текстовый бухгалтерский учет.