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USD Coin stablecoin accounting, circulation data, and market analysis
A proposta da FASB de agosto de 2026 permitiria que uma stablecoin ficasse na linha de caixa apenas com resgate direto junto ao emissor, reservas segregadas 1:1 e divulgação anual.
A receita total e o rendimento de reservas de Circle no 2.º trimestre de 2026 foi de US$701,3 milhões (+7% interanual), com lucro neto de operações contínuas de US$48,2 milhões — uma oscilación de US$530 milhões interanual explicada pelo cargo de compensação de ações de IPO do ano passado de US$503,4 milhões que desaparece, não pela demanda de USDC. A circulação de USDC no final do período caiu a US$73,3 mil milhões desde US$77,0 mil milhões, os parceiros de distribuição mantiveram 58,8% da receita, e ~US$242 milhões de proventos da pré-venda de Token ARC estão como receita diferida antes do mainnet de Arc de 16 de setembro, todo reconstruído no libro de contabilidade público de Circle em Beancount.
A receita do Circle no Q1 2026 foi de US$ 694,1 milhões (+20% A/A) com USDC em circulação em US$ 77,0 bilhões, mas US$ 405,4 milhões — 58,4% — foram para parceiros de distribuição, deixando uma margem RLDC de 41%. A receita de reservas é 94% da receita, então a linha superior acompanha as taxas de juros de curto prazo. Reconstruir os livros do Circle em um ledger público Beancount também mostra que o FY2025 foi um ano de prejuízo líquido (-US$ 70 milhões), impulsionado por um encargo único de remuneração de IPO de US$ 503,4 milhões no Q2.
O protocolo x402 processou mais de 150 milhões de micropagamentos de agentes de IA, totalizando aproximadamente US$ 600 milhões por ano em stablecoins, e Mastercard, Visa, Stripe e Google lançaram versões concorrentes desde então — aqui está o que as pequenas empresas precisam saber sobre as implicações contábeis e fiscais antes que o volume chegue.
Uma comparação de 2026 para pequenas empresas entre contas sweep bancárias, escadas de títulos do Tesouro (T-Bill ladders) e rendimento de stablecoins USDC — cobrindo faixas de 4 a 12% de APY, as regras de reserva do GENIUS Act, o depeg do USDC em março de 2023 e as obrigações de declaração 1099-DA agora em vigor.
A Circle acaba de registrar $770M em receita no 4º trimestre e as ações dispararam 29%. Mas há oito meses, eram negociadas a $299. A história de como a primeira ação focada exclusivamente em stablecoins despencou, se reconstruiu e superou todas as estimativas do mercado.
