Uber Q3 2026: boekingen 20% omhoog, omzet 10% omhoog — een Britse boekhoudkundige wijziging verklaart het verschil

Ubers omzet groeide met 10% in het derde kwartaal van 2026, maar het bedrijf zelf groeide ongeveer twee keer zo hard. Gross bookings, het totale bedrag dat klanten betaalden, steeg met 20% naar $59,8 miljard op 16% meer ritten. Het verschil is een boekhoudkundige wijziging, geen vertraging: sinds januari treedt Uber in bepaalde Britse markten op als agent in plaats van als dienstverlener, waardoor het aandeel van de chauffeurs niet langer als Ubers omzet telt. Dat haalde $1,1 miljard uit de omzetregel, en hetzelfde bedrag uit de kosten. Operationele winst, waar de wijziging geen invloed op heeft, steeg met 30% naar $1,4 miljard. GAAP nettowinst daalde naar $512 miljoen van $6,6 miljard, maar het cijfer van vorig jaar bevatte een eenmalig belastingvoordeel van $4,9 miljard.

Gross bookings groeiden 20%; omzet groeide 10%​

Ritten stegen met 16% naar 4,1 miljard en gross bookings met 20% naar $59.819 miljoen (earnings release). De omzet steeg slechts met 10% naar $14.766 miljoen, en Uber zegt dat "business model changes negatively impacted total revenue YoY growth by 8 percentage points." Het effect is geconcentreerd in Mobility: de gross bookings stegen met 18% naar $29.512 miljoen terwijl de omzet met 2% daalde naar $7.520 miljoen. Delivery, dat niet door de wijziging wordt geraakt, zag boekingen met 22% en omzet met 23% groeien, naar $5.488 miljoen.

Het 10-Q legt het mechanisme uit. Met ingang van 2 januari 2026 "we are no longer responsible for the Mobility services in these markets, and accordingly, payments to drivers are recorded as a reduction of revenue instead of cost of revenue." In boekhoudkundige termen is Uber in die markten van principal naar agent gegaan: een principal rapporteert wat de passagier betaalt als omzet en wat hij de chauffeur betaalt als kosten; een agent rapporteert alleen zijn vergoeding. De winst is in beide gevallen gelijk. Omzet en kostprijs van de omzet krimpen beide met het aandeel van de chauffeurs, waardoor de operationele winst van het Mobility-segment met 27% steeg naar $2.362 miljoen in hetzelfde kwartaal waarin de omzet daalde.

Het grootboek laat omzet en kosten samen krimpen​

Elke rij is een gerapporteerde periode: omzet als een negatieve credit, kostprijs van de omzet als een debet, en Equity:Adjustments als nettowinst. In dit grootboek omvat de kostprijs van de omzet afschrijvingen en amortisatie, die Uber als aparte regel rapporteert. Deze bedroeg 60,2% van de omzet voor FY2025 en 58,0% in het derde kwartaal, volgens onze berekening. Twee wijzigingen veroorzaakten die daling. De Britse wijziging haalt chauffeursbetalingen uit beide regels, en vanaf juli heeft Uber bepaalde netwerkkosten geherclassificeerd van kostprijs van de omzet naar operationele kosten "with no impact on operating income." Een lezer die brutomarges over 2026 vergelijkt, vergelijkt verschillende definities. De vergelijking die beide wijzigingen doorstaat is operationele winst tegenover gross bookings, de maatstaf die Uber zelf benadrukt: non-GAAP operationele winst bereikte 3,9% van de boekingen, tegen 3,4% eerder.

De FY2026Q3-rijen tonen $569 miljoen nettowinst in Equity:Adjustments. Dat is nettowinst inclusief minderheidsbelangen, de regel die de winst-en-verliesrekening rapporteert vóór toerekening; $512 miljoen daarvan is toe te rekenen aan Uber, het cijfer achter de $0,25 verwaterde winst per aandeel. Het periodebestand legt de splitsing vast in een commentaar.

Nettowinst daalde 92% tegen een eenmalig belastingvoordeel​

GAAP nettowinst toerekenbaar aan Uber daalde naar $512 miljoen van $6.626 miljoen. De release vermeldt dat het derde kwartaal van 2025 "includes a $4.9 billion benefit from a tax valuation release and a $1.5 billion net benefit (pre-tax) from revaluations of Uber's equity investments." Dit jaar kosten dezelfde herwaarderingen geld: een netto verlies vóór belastingen van $476 miljoen, inclusief $354 miljoen op Grab en $239 miljoen op Aurora, gecompenseerd door een winst van $161 miljoen op Didi. Ubers non-GAAP winst per aandeel, die de herwaarderingen buiten beschouwing laat, steeg met 35% naar $0,88.

De treemap laat zien waar de omzet van het kwartaal naartoe ging: $8.561 miljoen kostprijs van de omzet inclusief afschrijvingen, $3.485 miljoen operationele kosten, marketing en administratie, $1.273 miljoen R&D en $634 miljoen netto overige kosten, gedreven door de herwaarderingsverliezen.

Kasstroom financierde $4,3 miljard aan inkoop van eigen aandelen, en nieuwe euroschuld kwam erbij​

Vrije kasstroom steeg met 14% naar $2.535 miljoen. Uber kocht in het derde kwartaal $754 miljoen aan eigen aandelen in en $4.281 miljoen sinds januari, en het aantal uitstaande aandelen daalde naar 2.039 miljoen van 2.068 miljoen eind 2025. In september gaf het €4,5 miljard aan senior notes uit, ongeveer $5,2 miljard, en loste het een term loan van $2,0 miljard af.

Een verplichting is een credit, dus hogere schuld wordt lager weergegeven. De langlopende schuld bleef tussen $8,3 miljard en $10,7 miljard van 2021 tot en met juni 2026, en steeg naar $15.664 miljoen op 30 september. Onbeperkte cash, kasequivalenten en kortlopende beleggingen bedroegen $10,1 miljard.

Waar op te letten in het vierde kwartaal​

• Verwachting voor boekingen. Uber verwacht gross bookings van $63,25 miljard tot $65,25 miljard, 18% tot 22% groei in constante valuta, en non-GAAP winst per aandeel van $0,95 tot $0,99. De omzetgroei zal achterblijven bij de boekingen totdat de Britse wijziging in januari 2027 een jaar oud is.
• Take rate. Totale omzet per dollar aan boekingen daalde naar 24,7% van 27,1%, en die van Mobility naar 25,5% van 30,6%, volgens onze berekening, grotendeels door de Britse wijziging. Een verdere daling in markten die de wijziging niet dekt, zou een prijssignaal zijn, geen boekhoudkundig signaal.
• Waarderingen van beleggingen. Belangen in Grab, Aurora en Didi zullen de GAAP nettowinst elk kwartaal blijven beïnvloeden; operationele winst is de regel om te volgen.
• Autonome voertuigen. CEO Dara Khosrowshahi verwacht tegen het einde van het jaar ongeveer 700 volledig bestuurderloze voertuigen op Uber en meer dan 2.000 in 2027.