Op 30 juli 2026 rapporteerde Apple zijn sterkste junikwartaal ooit: 2,02, een stijging van 29 procent. De brutomarge bereikte 50,1 procent — inclusief ongeveer 2 procentpunt aan voordeel uit tariefrestituties (ongeveer 11,3 miljard aan positieve ingehouden winsten, slechts licht gedaald ten opzichte van het record van $12,4 miljard in Q2. Dit is hoe een bedrijf eruitziet wanneer een iPhone-supercyclus, een Mac-vernieuwing en een gestaag groeiende Services-motor tegelijkertijd tot uiting komen.
De kerncijfers
Voor de drie maanden eindigend op 27 juni 2026, vergeleken met hetzelfde kwartaal een jaar eerder:
| Metric | Q3 FY2026 | Q3 FY2025 | YoY-verandering |
|---|---|---|---|
| Netto-omzet | $109,4 mld. | $94,0 mld. | +16,4% |
| Kostprijs van omzet | $54,6 mld. | $50,3 mld. | +8,6% |
| Brutomarge ($) | $54,8 mld. | $43,7 mld. | +25,3% |
| Brutomarge (%) | 50,1% | 46,5% | +3,6 pp |
| Operationele lasten | $19,1 mld. | $15,5 mld. | +22,9% |
| Operationeel resultaat | $35,7 mld. | $28,2 mld. | +26,6% |
| Operationele marge | 32,6% | 30,0% | +2,6 pp |
| Overige baten, netto | $0,57 mld. | −$0,17 mld. | — |
| Nettowinst | $29,8 mld. | $23,4 mld. | +27,1% |
| Nettomarge | 27,2% | 24,9% | +2,3 pp |
| Verwaterde winst per aandeel | $2,02 | $1,57 | +28,7% |
| Verwaterde aandelen (mln.) | 14.715 | 14.948 | −1,6% |
De omzetgroei van 16 procent is de snelste junikwartaal-prestatie van Apple in de huidige cyclus, en die ging gepaard met duurzame marge-uitbreiding, zelfs na aftrek van de eenmalige post. Apple meldde dat tariefrestituties ongeveer 2 procentpunt aan de brutomarge en $0,11 aan de winst per aandeel toevoegden — dus de onderliggende brutomarge was ongeveer 48,1 procent, nog steeds een vol procentpunt boven de 46,5 procent van vorig jaar, en de schone winstgroei per aandeel lag dichter bij 21–22 procent dan bij 29 procent. Hoe dan ook combineerde het kwartaal versnelling van de topregel met operationele hefboomwerking: de omzet groeide met 16 procent, het operationeel resultaat met 27 procent, en de nettowinst met 27 procent, omdat de Services-mix de gemengde brutomarge bleef verhogen en de operationele lasten — hoewel 23 procent hoger — nog steeds langzamer groeiden dan de brutowinst.
Ook de aandelenberekening doet ertoe. Het verwaterd aantal aandelen daalde met 1,6 procent op jaarbasis, van 14,9 miljard naar 14,7 miljard, doordat inkopen de basis bleven verkleinen. Met een bestuur dat nog steeds een kwartaaldividend van 62 miljard aan eigen aandelen inkoopt, droeg het kapitaalretourprogramma ongeveer 1,5 procentpunt bij aan de 29 procent winstgroei per aandeel; de rest kwam voort uit echte operationele expansie.
Omzet in detail: elke regio dubbele cijfers — en iPhone voorop
CEO Tim Cook van Apple benadrukte "omzetgroei met dubbele cijfers voor iPhone, Mac en Services, en in elke geografische regio", en de documenten bevestigen dit. Eerst de regio's:
| Segment | Q3 FY2026 netto-omzet | YoY-verandering | Operationeel resultaat | Operationele marge |
|---|---|---|---|---|
| Amerika | $45,8 mld. | +11,1% | $21,7 mld. | 47,4% |
| Europa | $29,4 mld. | +22,4% | $13,4 mld. | 45,7% |
| Groot-China | $18,8 mld. | +22,4% | $7,4 mld. | 39,4% |
| Japan | $6,6 mld. | +13,3% | $3,0 mld. | 45,8% |
| Overig Azië-Pacific | $8,9 mld. | +15,6% | $4,2 mld. | 47,1% |
| Totaal | $109,4 mld. | +16,4% | $35,7 mld. | 32,6% |
Amerika ($45,8 mld., +11%) blijft veruit de grootste regio en behaalde nog steeds dubbele cijfers op een basis die groter is dan de totale omzet van de meeste Fortune 500-bedrijven. De impliciete segmentmarge van 47,4 procent weerspiegelt de mix van hoogwaardige Services-verkopen op een enorme geïnstalleerde basis.
Europa ($29,4 mld., +22%) was de uitblinker, groeide sneller dan elke andere regio en impliceert een sterke opleving van de vraag naar iPhone en Mac na een zwakker FY2025. De versnelling van +22 procent in Europa naast +22 procent in Groot-China suggereert dat de productcyclus, niet een promotie in één regio, het kwartaal aandreef.
Groot-China ($18,8 mld., +22%) is het cijfer waar Wall Street het meest naar kijkt, en dit kwartaal liet het de sterkste groei van alle segmenten zien in procentuele termen. Voor een markt die Apple's meest volatiele is geweest — krimpend in FY2023 en opnieuw in delen van FY2024–FY2025 door druk van binnenlandse concurrenten — is een opleving van 22 procent gekoppeld aan de vraag naar iPhone Pro een structureel ander signaal dan het verhaal van "groei overal behalve China" dat een groot deel van de afgelopen twee jaar kenmerkte.
Japan (8,9 mld., +16%) groeiden beide ook met dubbele cijfers, waarmee de volledige reeks van vijf segmenten die het bedrijf rapporteert schoon werd afgerond. Geen enkele regio was een tegenvaller.
Per product- en dienstcategorie:
| Product / Dienst | Q3 FY2026-omzet | Q3 FY2025-omzet | YoY-verandering |
|---|---|---|---|
| iPhone | $54,3 mld. | $44,6 mld. | +21,7% |
| Mac | $10,4 mld. | $8,0 mld. | +28,6% |
| iPad | $6,2 mld. | $6,6 mld. | −5,9% |
| Wearables, Home & Accessoires | $7,9 mld. | $7,4 mld. | +6,5% |
| Services | $30,7 mld. | $27,4 mld. | +12,1% |
| Totaal | $109,4 mld. | $94,0 mld. | +16,4% |
**iPhone (9,7 miljard bij aan de totale omzetgroei van $15,4 miljard — bijna tweederde — en het management schreef de kracht toe aan "buitengewone" vraag naar de iPhone 17-serie en de nieuwere iPhone Pro-modellen. Met iets minder dan de helft van de totale omzet blijft iPhone de belangrijkste aanjager van de groei in elk kwartaal.
Mac ($10,4 mld., +29%) was de snelste groeier in procentuele termen en vestigde zijn eigen juni-record, mede dankzij de M-serie-vernieuwingscyclus en de halo van de Siri-AI-onthulling op WWDC26 die overweging tot upgraden naar voren haalde. Een Mac-kwartaal van 29 procent is ongebruikelijk — Mac-groei was vaak laag enkelcijferig — en het voegt een tweede hardwarepijler toe aan een kwartaal dat anders puur als een iPhone-verhaal zou kunnen worden gelezen.
**Services (7,5 mld. op $30,7 mld. omzet), dus elk procentpunt mixverschuiving richting Services verhoogt de gemengde marge, zelfs als hardwaremarges vlak blijven.
iPad (7,9 mld., +6%) keerde terug naar groei na enkele zwakke kwartalen, wat suggereert dat de verkoop van accessoires aan de geïnstalleerde basis stabiliseert.
Samen is het beeld duidelijk: dit was geen one-product-overwinning. Twee van de drie categorieën met een "juni-record" (iPhone, Mac, Services) zijn de twee met de grootste dollar-bijdragen, en alle vijf regio's deden mee.
Het margeverhaal
De marge-structuur van Apple stapelt al vijf jaar op, vooral dankzij de mixverschuiving richting Services en gedisciplineerd beheer van componentkosten. Q3 FY2026 bracht het naar een nieuw hoogtepunt:
| Metric | FY2021 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | Q2 FY2026 | Q3 FY2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Brutomarge | 41,8% | 43,3% | 44,1% | 46,2% | 46,9% | 49,3% | 50,1% |
| Operationele marge | 29,8% | 30,3% | 29,8% | 31,5% | 32,0% | 32,3% | 32,6% |
| Nettomarge | 25,9% | 25,3% | 25,3% | 24,0% | 26,9% | 26,6% | 27,2% |
De brutomarge is sinds FY2021 met meer dan 8 procentpunt uitgebreid — van 41,8 procent naar 50,1 procent — bijna volledig een functie van Services die steeg van ongeveer 19 procent van de omzet naar 28 procent, plus inkoopdiscipline bij producten. De eerlijke lezing is dat ongeveer 2 procentpunt van de Q3-stijging de eenmalige tariefrestitutie is, dus de "schone" brutomarge ligt dichter bij 48,1 procent. Dat is nog steeds de hoogste onderliggende juni-marge die Apple heeft geprint, en het traject blijft intact zonder de restitutie.
De operationele marge volgde hetzelfde pad, van 29,8 procent in FY2021 naar 32,6 procent dit kwartaal. R&D groeide met 32 procent op jaarbasis (8,9 mld.) — de snelste R&D-groei in de tabel — wat investeringen in Siri-AI en silicium weerspiegelt, maar de brutowinst groeide nog sneller, dus de operationele hefboomwerking bleef zich uitbreiden. Dat is de juiste vorm van marge-uitbreiding: een grotere R&D-begroting financieren terwijl toch meer van elke omzetdollar wordt omgezet in operationeel resultaat.
De nettowinstmarge vertoont de enige zichtbare deuk: FY2024 daalde naar 24,0 procent ondanks een operationeel marge-record, omdat Apple een eenmalige belastingheffing van ongeveer $10 miljard absorbeerde in verband met de terugdraaiing van de beslissing van het Europees Gerecht over staatssteun (Ierse belasting). Haal dat eruit en de onderliggende nettowinstmarge-trend is een schone, ononderbroken klim van 25,9 procent in FY2021 naar 27,2 procent dit kwartaal.
De grote vraag: hoeveel van die 50% marge is herhaalbaar?
Apple meldde dat tariefrestituties ongeveer 2 procentpunt aan de brutomarge en 2,2 miljard aan brutowinst en ongeveer 2,02; op basis exclusief restitutie was het kwartaal dichter bij 48,1 procent en $1,91.
Maakt dat onderscheid uit? Het hangt ervan af wat je uit het kwartaal wilt leren.
Als je de productcyclus beoordeelt, is het schone cijfer relevanter — en 48,1 procent met dubbelecijfergroei in elke regio en drie juni-records is nog steeds een supercyclus-prestatie. Als je de komende vier kwartalen modelleert, is het gerapporteerde cijfer het cijfer dat cash en ingehouden winsten raakt, maar je moet 50 procent niet als nieuwe basislijn projecteren. Apple zelf omschreef de restitutie als een gunstig effect, geen structurele stapverandering, en de margentabel in de Q2-post laat zien waarom die voorzichtigheid belangrijk is: de nettomarge-dip in FY2024 was ook een eenmalige belastingpost die de trend mechanisch vertekende, en het grootboek maakt het gemakkelijk om het operationele verhaal van het boekhoudkundige te scheiden.
De andere helft van de vraag is of de investering achter het kwartaal duurzaam is. R&D bereikte 11,7 miljard, een stijging van 32 procent op jaarbasis, en SG&A groeide naar 7,3 miljard. Dat is precies wat je wilt zien naast een WWDC26-onthulling van een volledig nieuwe Siri-AI — de R&D moet de omzet leiden, niet volgen. Het grootboek toont de afweging helder: de brutomarge zou nog hoger zijn geweest als Apple niet bewust een grotere R&D-begroting zou draaien om het volgende platform te financieren. Groei die zijn eigen R&D-uitbreiding financiert terwijl de operationele marge toch groeit, is kwalitatief betere groei dan marge-uitbreiding die voortkomt uit het verlagen van investeringen.
Zet de twee samen en de boodschap van het kwartaal is: 48 procent is het duurzame signaal, 50 procent is de gerapporteerde uitkomst, en het gat van 2 procentpunt is de tariefwind die je als niet-recurrent moet modelleren. Dat laat Apple nog steeds op een record onderliggende marge, met een kapitaallicht model dat nauwelijks kapitaal hoeft te behouden om het te financieren.
Een bedrijf van $383 miljard volgen in platte tekst
De duidelijkste manier om te zien of een "recordkwartaal"-verhaal standhoudt, is het door dubbel boekhouden te dwingen: elke dollar omzet moet traceerbaar zijn naar een vordering of een cashrekening, elke dollar inkoop moet cash en eigen vermogen met hetzelfde bedrag verminderen, en de boeken kloppen of ze kloppen niet. We hebben de volledige winst- en verliesrekeningen en balansen van Apple voor FY2021–FY2025, plus de FY2026 Q2- en Q3-kwartalen, gemodelleerd in open Beancount-bestanden, in MUSD (miljoenen USD) voor leesbaarheid.
Hier is de FY2026 Q3-winst- en verliesrekening exact zoals die in het grootboek staat — Income-rekeningen hebben negatieve (credit) saldi, Expenses hebben positieve (debet) saldi:
; FY2026 Q3 Winst- en verliesrekening — drie maanden eindigend op 27 juni 2026
; Omzet: 109.417 | Kostprijs: 54.647 | R&D: 11.729 | SG&A: 7.346
; OverigNetto: -572 (netto overige baten) | Belasting: 6.478 | Nettowinst: 29.789
; Controle: -109.417 + (-572) + 54.647 + 11.729 + 7.346 + 6.478 + 29.789 = 0 ✓
2026-06-27 * "Apple Inc." "FY2026 Q3 Winst- en verliesrekening"
Income:Revenue -109417 MUSD ; netto-omzet (credit)
Income:OverigNetto -572 MUSD ; netto overige baten (credit)
Expenses:KostprijsVanOmzet 54647 MUSD ; kostprijs van omzet (debet)
Expenses:OnderzoekEnOntwikkeling 11729 MUSD ; debet
Expenses:VerkoopAlgemeenBeheer 7346 MUSD ; debet
Expenses:Inkomstenbelasting 6478 MUSD ; debet
Equity:Aanpassingen 29789 MUSD ; nettowinst-offset (ingehouden winsten vastgesteld via balanscontrole)De ommekeer die vorig kwartaal belangrijk was — ingehouden winsten die weer positief werden na vier jaar van door inkopen veroorzaakte tekorten — is er nog steeds, alleen iets kleiner:
; Balans — 27 juni 2026
2026-06-26 pad Equity:IngehoudenWinsten Equity:Aanpassingen
2026-06-27 balance Equity:IngehoudenWinsten -11326 MUSD ; positieve $11,3 mld. ingehouden winsten (credit saldo)
2026-06-26 pad Assets:NonCurrent:MaterieleVasteActiva Equity:Aanpassingen
2026-06-27 balance Assets:NonCurrent:MaterieleVasteActiva 51431 MUSD
2026-06-27 balance Assets:NonCurrent:ImmaterieleActiva 20342 MUSD(Eigenvermogensrekeningen worden als negatief geregistreerd wanneer ze een credit saldo hebben, volgens de tekenconventie van het grootboek — dus -11326 MUSD is positieve 12,4 mld.) vorig kwartaal. De daling weerspiegelt dat het bedrijf dit kwartaal ongeveer 29,8 miljard verdiende — het overschot dekt de inkoop nog steeds, maar met een kleinere marge dan in Q2.) Vergelijk dat cijfer van 205 miljard of de capex-ramp van welke hyperscaler dan ook en het contrast in kapitaalallocatiefilosofie is onmiddellijk: Apple hoeft geen kapitaal te behouden om een grotere balans op te bouwen — materiële vaste activa groeiden van 51,4 miljard in Q3 FY2026 — het circuleert bijna alles wat het verdient direct terug naar aandeelhouders, en de ingehouden winsten-lijn vertelt je of winst die uitkering in realtime overtreft.
Vijf fiscale jaren plus twee kwartalen van Apple's financiële geschiedenis — FY2021 tot en met Q3 FY2026 — past in een paar honderd regels platte tekst, en het is volledig open en controleerbaar:
De meerjarige boog
| Metric | FY2021 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | Q2 FY2026 | Q3 FY2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Omzet | $365,8 mld. | $394,3 mld. | $383,3 mld. | $391,0 mld. | $416,2 mld. | $111,2 mld.* | $109,4 mld.* |
| Nettowinst | $94,7 mld. | $99,8 mld. | $97,0 mld. | $93,7 mld. | $112,0 mld. | $29,6 mld.* | $29,8 mld.* |
| Verwaterde winst per aandeel | $5,61 | $6,11 | $6,13 | $6,08 | $7,46 | $2,01* | $2,02* |
| Services-omzet | $68,4 mld. | $78,1 mld. | $85,2 mld. | $96,2 mld. | $109,2 mld. | $31,0 mld.* | $30,7 mld.* |
| Totale activa | $351,0 mld. | $352,8 mld. | $352,6 mld. | $365,0 mld. | $359,2 mld. | $371,1 mld. | $383,3 mld. |
| Verwaterde aandelen (mld.) | 16,86 | 16,33 | 15,81 | 15,41 | 15,00 | 14,77* | 14,71* |
* Kwartaalwaarde, niet geannualiseerd.
Het verhaal over vijf fiscale jaren is niet echt een groeiverhaal in de traditionele zin — de omzet is cumulatief slechts 14 procent gestegen van FY2021 tot FY2025, en FY2023 was een regelrechte daling. Het is een samengesteld kapitaalretour-verhaal bovenop een Services-mixverschuiving-verhaal: Services-omzet groeide 60 procent in dezelfde periode dat de omzet 14 procent groeide, waardoor marges gestaag stegen, terwijl het aantal aandelen met 11 procent kromp en de winst per aandeel met 33 procent groeide — bijna drie keer het tempo van de omzetgroei. De totale activa bewogen nauwelijks (359 mld.) omdat Apple geen kapitaal behoudt om een grotere balans op te bouwen; het circuleert bijna alles wat het verdient direct terug naar aandeelhouders.
De negen maanden van FY2026 overtreffen al de volledige nettowinst van FY2024: 59,4 mld., plus impliciet Q1) op een run-rate die ruim boven de 11,3 miljard is het mechanische bewijs dat winst nu een al enorme uitkering overtreft — inkopen plus dividenden bedroegen op negenmaandsbasis ongeveer 101,5 miljard aan nettowinst.
Het oordeel: stier vs. beer
De stier-case:
- Q3 FY2026 was een echte breed gedragen overwinning — 16 procent omzetgroei met stijgende onderliggende marges, dubbelecijfergroei in elk geografisch segment en in drie van de vijf productcategorieën, inclusief de twee die de meeste dollars opleveren (iPhone + Services)
- Services noteerde zojuist zijn tweede opeenvolgende juni-record ($30,7 mld., +12% j-o-j) en vertegenwoordigt nu 28 procent van de omzet, wat de gemengde brutomarge structureel richting 50 procent tilt, zelfs zonder eenmalige posten
- De 29 procent stijging van Mac naar een juni-record voegt een tweede hardwarepijler toe aan een kwartaal dat zou kunnen worden afgedaan als "gewoon een iPhone-cyclus" — het laat zien dat de vernieuwingscadans en de Siri-AI-halo meerdere lijnen aantrekken
- Het overschot aan ingehouden winsten — vier fiscale jaren negatief, daarna +11,3 mld. in Q3 — is een realtime signaal dat winstgevendheid een inkoopprogramma overtreft dat het aantal aandelen in minder dan vijf jaar met 12,7 procent heeft verkleind, geen uitgerekte balans
- Een kapitaallicht model (materiële vaste activa van slechts $51,4 mld.) betekent dat Apple geen van de uitvoerings- of afschrijvingsrisico's draagt die hyperscalers lopen bij het financieren van AI-infrastructuurprogramma's van honderden miljarden — de R&D wordt ten laste van het resultaat gebracht, niet geactiveerd, dus de balans is schoon
De beer-case:
- Gerapporteerde winst per aandeel van 0,11 aan voordeel uit tariefrestitutie en de gerapporteerde brutomarge van 50,1 procent omvat ~2 procentpunt van dezelfde restitutie — het schone kwartaal lag dichter bij $1,91 en 48,1 procent, en die eenmalige post keert niet terug
- Groot-China blijft Apple's meest volatiele grote markt; één sterk kwartaal (+22%) wist drie jaar van schommelingen tegenover sterker wordende binnenlandse concurrenten niet uit, en de 10-Q zelf merkt op dat de iPhone-mix daar "matig hoger" was — concentratierisico
- Operationele lasten groeiden met 23 procent op jaarbasis, gedreven door een R&D-stijging van 32 procent naar $11,7 mld. — als de Siri-AI-geldwinning achterblijft, drukt die verhoogde R&D-basis de operationele hefboomwerking in plaats van deze uit te breiden
- Een kapitaalretourmodel dat het aantal aandelen al met 12,7 procent heeft verkleind (16,86 mld. → 14,71 mld. aandelen) laat minder ruimte voor die specifieke winst-per-aandeel-hefboom om in hetzelfde tempo te blijven bijdragen naarmate de inkoopbasis duurder wordt ten opzichte van een hogere aandelenkoers
- Afhankelijkheid van de productcyclus is reëel: met iPhone nog steeds net onder de helft van de kwartaalomzet heeft een misstap in de ontvangst van één generatie een buitensporig effect op de groei van het hele bedrijf — de kracht van het kwartaal is ook zijn concentratie
Onze mening: Q3 FY2026 van Apple is het sterkste bewijs tot nu toe dat de Services-mixverschuiving-stelling en de kapitaalretourmachine elkaar versterken in plaats van ruimte tekort te komen. Een bedrijf dat dubbelecijfergroei in elke regio boekt, drie gelijktijdige juni-records, stijgende onderliggende marges, en een ingehouden winsten-saldo dat net positief bleef na voor het eerst in vier jaar om te slaan, vertoont niet de vermoeidheid die een volwassen hardwarebedrijf zou moeten tonen. De eerlijke boekhoudkundige correctie — $1,91 schone winst per aandeel, 48,1 procent schone marge — rondt nog steeds af op een record. De open vraag is niet of Apple aandelen kan blijven inkopen; het is of de iPhone 17-cyclus en de Siri-AI-halo duurzaam genoeg zijn om een R&D-begroting te financieren die net met 32 procent is gegroeid zonder volgend kwartaal de tariefwind te lenen. Het grootboek zegt dat de balans nooit in betere vorm is geweest om die gok hoe dan ook te wagen.