Ally Financial 2026년 3분기: 조정 EPS $1.34, 16% 증가… 자동차 대출 신규 취급액 $129억 기록

자동차 및 디지털 뱅크인 Ally Financial(NYSE: ALLY)은 2026년 3분기 GAAP 기준 주당순이익(EPS)이 전년 대비 10% 증가한 \$1.30, 조정 EPS는 16% 증가한 \$1.34라고 보고했습니다. 세전이익은 11% 증가한 \$5억 6,700만 달러를 기록했고, 자기자본이익률(ROE)은 12.1%, 핵심 ROTCE는 80bp 상승한 13.1%에 도달했습니다. 이번 분기의 양상은 경기 후반 자동차 금융이 잘 수행된 전형적인 모습입니다. 사상 최대 신청 건수(480만 건, 20% 증가)가 \$129억의 신규 취급액(10% 증가)을 뒷받침했으며, 신규 취급 수익률은 9.44%였고 취급액의 44%가 최상위 신용 등급에 집중되었습니다. 이러한 폭넓은 기반 덕분에 Ally는 선별적으로 접근할 수 있었고, 선별성은 대손상각률을 189bp로 유지시켰으며 이는 단 1bp 상승에 그쳤습니다.

다시 한번 살펴봐야 할 수치는 대손충당금입니다. \$5억 2,900만 달러로 전년 대비 27% 증가한 것으로, 대출 잔액이 10% 늘어난 것과 대비됩니다. 이는 일부 성장 산술의 결과로—새 대출에는 새로운 충당금이 필요합니다—동시에 2026년 취급분이 성숙해지는 비용이기도 합니다. 순이자이익(net financing revenue)은 \$17억 4,800만 달러(10% 증가)로 이번 분기에 이를 무리 없이 흡수했으며, OID 제외 순이자마진은 전년 대비 11bp 확대된 3.66%를 기록했습니다.

핵심 수치​

비용 부문은 호평받을 만합니다. 신규 취급액이 10% 성장했음에도 비이자비용은 \$12억 3,600만 달러로 오히려 전년 대비 감소했습니다. 주주들이 실제로 사는 것은 바로 이러한 정의 영업 레버리지입니다. 인건비는 1% 감소했으며 기타 영업비용은 단 1% 증가했습니다.

예금 사업: 70개 분기 연속​

Ally Bank는 70개 분기 연속으로 리테일 고객 수를 늘려 360만 명에 도달했으며, \$1,420억의 리테일 예금을 보유했습니다. 이 중 92%가 FDIC 보험이 적용되고, 핵심 예금이 대차대조표의 86%를 조달합니다. 총 예금 \$1,558억으로 \$1,480억 규모의 금융 수취채권 장부를 여유 있게 조달합니다. 9월에는 바로 이러한 관계를 심화하기 위한 무수수료 리워드 프로그램 "Loyally"를 출시했습니다. 모든 은행이 예금의 베타를 다시 배운 금리 환경에서, Ally의 유지 고객 중심·금리 플러스 가치 제안은 바로 해자이며, CET1 비율 10.2%는 자본 환원의 여력을 남깁니다. 이번 분기 \$1억 7,800만 달러의 자사주 매입에 더해 4분기 배당금 \$0.35가 있습니다.

Corporate Finance 부문은 부실 대출(NPL)이 1% 미만인 \$158억 규모의 보유투자 장부에서 조용히 22%의 ROE를 기록했습니다. Insurance 부문은 1% 증가한 \$3억 8,800만 달러의 보험료를 기록했습니다.

원장에 담긴 사이클: 30억 달러에서 저점을 거쳐 다시 회복까지​

이제 open ledger에 담긴 6년은 완전한 신용 사이클을 보여줍니다. 보통주 귀속 순이익은 충당금 환입에 힘입어 2021년 \$3,003백만 달러로 정점을 찍었고, 충당금이 정상화되면서 2024년에는 \$558백만 달러까지 하락했으며, 2025년에는 \$742백만 달러로 회복되었고 2026년은 여전히 더 높은 궤적을 가고 있습니다. 모든 연간 손익계산서와 대차대조표, 그리고 이번 분기의 요약 재무제표가 아래에 검증 가능한 Beancount로 모델링되어 있습니다.

출처​

• 2026년 3분기 실적 발표 (Form 8-K, 2026년 10월 20일)
• 2025 회계연도 Form 10-K