State Street Q3 2026: EPS $3.69 (+33%) su ricavi di $4,0B

State Street Corporation (NYSE: STT) ha riportato ricavi totali del terzo trimestre 2026 pari a $4.004 milioni — in crescita del 13% su base annua — e un utile netto disponibile agli azionisti ordinari di $1.030 milioni, in aumento del 28%, ovvero $3,69 per azione diluita (+33%), nove punti più velocemente del 24% di BNY su una base più piccola. I ricavi da commissioni di $3.140 milioni sono cresciuti dell'11% grazie alle commissioni di servicing di $1.492 milioni (+10%) e alle commissioni di gestione di $797 milioni (+20%), mentre il margine di interesse netto di $864 milioni è cresciuto del 21% con gli oneri finanziari in calo del 7% nonostante l'aumento dei depositi. I costi totali di $2.620 milioni sono cresciuti di appena l'8% — 531 punti base di leva operativa — portando il margine ante imposte al 34,6% dal 31,1%, con ROE al 16,4% e ROTCE al 25,1%. L'accantonamento è stato un rilascio di $4 milioni. Il nuovo business ha ampliato il beat: $68 milioni di aggiudicazioni di commissioni di servicing e $429 miliardi di aggiudicazioni di AUC/A, incluso un primo mandato di Wealth Services.

Sia la scala che il capitale sono avanzati: gli asset in custodia e amministrazione hanno raggiunto $59.173 miliardi (+15%) con $6.306 miliardi in gestione (+16%), i depositi sono cresciuti di $37.301 milioni da inizio anno a $311.651 milioni, e il coefficiente CET1 si è attestato all'11,0% — in calo di 0,3 punti per i riacquisti di azioni, l'aumento degli asset ponderati per il rischio e la zavorra dell'AOCI. La restituzione di capitale è stata pari a $651 milioni ($400 milioni di riacquisti più $251 milioni di dividendi a $0,92 per azione), e una nuova emissione di azioni privilegiate Serie L ha aggiunto $496 milioni. Su base sequenziale il trimestre è stato piatto rispetto ai $4.048 milioni di ricavi del Q2 — i ricavi da commissioni sono scesi dell'1,5% con la normalizzazione del trading in valuta estera dopo un forte secondo trimestre — ma la traiettoria su base annua è inequivocabile.

I numeri principali​

* Dati di bilancio al 30 settembre 2026 rispetto al 31 dicembre 2025.

I ricavi dei nove mesi di $11.848 milioni sono in crescita del 15% e l'utile netto agli ordinari dei nove mesi di $2.761 milioni è in crescita del 36% — le commissioni di gestione (+24%) e il trading FX (+24%) stanno crescendo il doppio rispetto al core book di servicing (+11%), uno spostamento del mix da monitorare nel 2027. Con entrambe le banche di custodia ora pubblicate, il tabellone recita: State Street la più veloce a crescere questo trimestre, BNY la franchigia con margini più alti.

Cinque anni nel ledger: la valle del 2023 e la risalita​

Il ledger copre l'esercizio 2021–2025 più questo trimestre. I ricavi sono scesi da $12.027 milioni a un minimo di $11.945 milioni nel 2023 — $294 milioni di perdite da vendite AFS contro una base NII di $2.759 milioni — per poi risalire a $13.944 milioni; l'utile netto agli ordinari ha seguito la stessa valle da $2.572 milioni giù a $1.821 milioni e su a $2.717 milioni, con l'EPS diluito che va da 7,19 → 5,58 → 9,40. Tre elementi meritano uno sguardo: la rotazione del portafoglio obbligazionario del 2022 ($73.399 milioni di AFS che collassano a $40.579 milioni mentre l'HTM assorbe $64.700 milioni), i $1.000 milioni di federal funds acquistati che compaiono solo nell'esercizio 2023, e la rotazione delle azioni privilegiate da D/F/G/H a G/I/J/K fino alla nuova Serie L. Ogni conto economico e stato patrimoniale annuale, oltre agli statement addendum di questo trimestre, è modellato come Beancount esaminabile qui sotto.

Fonti​

• Comunicato sugli utili del Q3 2026 (allegato Form 8-K, 14 ottobre 2026)
• Addendum sugli utili del Q3 2026 (allegato Form 8-K, 14 ottobre 2026)
• Form 10-K per l'esercizio fiscale 2025