نتایج مالی سهماهه سوم ۲۰۲۶ Hims & Hers: رشد ۴۹ درصدی درآمد، رشد ۱۵ درصدی سود ناخالص، کاهش حاشیه سود ناخالص به ۵۷٪

Hims & Hers در سهماهه سوم سال ۲۰۲۶ درآمد خود را ۴۹٪ افزایش داد و به ۸۹۰.۴ میلیون دلار رساند؛ دومین سهماهه متوالی با رشد سریعتر. سود ناخالص ۱۵٪ رشد کرد. تفاوت در بهای چیزی است که میفروشد: بهای درآمد ۱۴۳٪ افزایش یافت و به ۳۸۱.۲ میلیون دلار رسید و حاشیه سود ناخالص از ۷۴٪ در سال قبل به ۵۷٪ کاهش یافت. در ایالات متحده اکنون عمدتاً داروهای کاهش وزن برند را که از سازندگانشان خریداری میشود میفروشد، در حالی که پیشتر عمدتاً نسخههای ترکیبی ارائه میداد، و خرید پلتفرم استرالیایی Eucalyptus در ژوئن، درآمد و هزینههای بینالمللی را افزود. زیان خالص ۳۳.۰ میلیون دلار بود و شرکت پیشبینی EBITDA تعدیلشده کل سال را به ۲۵۷ تا ۲۷۷ میلیون دلار کاهش داد.

درآمد ۴۹٪ رشد کرد، سود ناخالص ۱۵٪​

درآمد ۸۹۰.۴ میلیون دلار در مقابل ۵۹۹.۰ میلیون دلار بود (بیانیه نتایج). درآمد ایالات متحده ۲۱٪ افزایش یافت و به ۶۵۷.۱ میلیون دلار رسید و درآمد سایر نقاط جهان بیش از چهار برابر شد و به ۲۳۳.۳ میلیون دلار رسید؛ ردیفی که اکنون شامل Eucalyptus است. درآمد ماهانه به ازای هر مشترک متوسط ۳۰٪ افزایش یافت و به ۱۰۵ دلار رسید. سود ناخالص ۵۰۹.۲ میلیون دلار در مقابل ۴۴۲.۱ میلیون دلار بود.

فرم 10-Q سمت هزینه را توضیح میدهد: هزینههای محصول و بستهبندی ۱۷۶٪، حملونقل ۶۴٪ و هزینههای مشاوره پزشکی ۳۲٪ افزایش یافت. این افزایشها "عمدتاً به دلیل ارائههای کاهش وزن ما بود که برخی از آنها هزینههای بالاتر محصول و بستهبندی و هزینههای حملونقل دارند" و از جمله به دلیل تغییری که Hims & Hers در سهماهه اول اعلام کرد: در ایالات متحده اکنون داروهای GLP-1 برند و نسخههای ترکیبی را تنها "در مقیاسی محدود" ارائه میدهد. این پرونده همچنین به حرکت به سمت "دورههای ارسال کوتاهتر و پرتکرارتر که بر حاشیه سود ناخالص ما تأثیر گذاشته است" اشاره میکند.

نمودار treemap بهای درآمد را نشان میدهد: ۳۸۱.۲ میلیون دلار، اکنون بزرگترین هزینه، پیش از بازاریابی با ۲۴۷.۳ میلیون دلار. هزینههای عمومی و اداری تقریباً دو برابر شد و به ۱۵۱.۵ میلیون دلار رسید که شامل ۲۲.۸ میلیون دلار هزینههای تحصیل و earn-out و ۳۶.۹ میلیون دلار جبران مبتنی بر سهام است. زیان عملیاتی ۶۶.۱ میلیون دلار در مقابل سود عملیاتی ۱۱.۸ میلیون دلار بود. سود ۲۱.۱ میلیون دلاری از اوراق بهادار سهامی و مزیت مالیاتی ۱۳.۲ میلیون دلاری زیان خالص را به ۳۳.۰ میلیون دلار کاهش داد.

دفتر کل کاهش سهساله حاشیه سود را نشان میدهد​

هر ردیف یک دوره گزارششده است: درآمد به عنوان بستانکار منفی، بهای درآمد به عنوان بدهکار و Equity:Adjustments به عنوان درآمد خالص، منفی برای زیان. حاشیه سود ناخالص، بر اساس محاسبه ما از این ردیفها، در ۲۰۲۳ برابر ۸۲.۰٪، در ۲۰۲۴ برابر ۷۹.۵٪ و در ۲۰۲۵ برابر ۷۳.۸٪ بود، سپس در سهماهه ژوئن ۶۳.۸٪ و در سپتامبر ۵۷.۲٪. Hims & Hers در ۲۰۲۴ و ۲۰۲۵ سودآور بود، ۱۲۶.۰ میلیون دلار و ۱۲۸.۴ میلیون دلار؛ سهماهههای دوم و سوم امسال ۸۶.۳ میلیون دلار و ۳۳.۰ میلیون دلار زیان داشتند.

حاشیه سود پایینتر به خودی خود مشکلی نیست اگر درآمد به اندازه کافی رشد کند که آن را جبران کند، و شرکت به ازای هر مشتری بیشتر میفروشد. اما دلیل آن است که رشد ۴۹ درصدی درآمد، حاشیه EBITDA تعدیلشده کوچکتری تولید کرد، ۹٪ در مقابل ۱۳٪، و زیانی به بار آورد. کسبوکاری کوچک که محصول دیگری را بازفروش میکند به جای تولید محصول خودش، با همان معاوضه روبهروست: درآمد بیشتر به ازای هر سفارش، بخش کمتری از آن حفظ میشود.

مشترکان کمتر از ژوئن​

این بیانیه حدود ۲.۸ میلیون مشترک، ۲,۷۸۸,۰۰۰ نفر، گزارش میکند که ۱۳٪ بیشتر از سال قبل است. بیانیه سهماهه دوم ۲,۸۹۱,۰۰۰ نفر را گزارش کرده بود، بنابراین بر اساس محاسبه ما، پایه مشترکان در این سهماهه حدود ۱۰۳,۰۰۰ نفر کاهش یافت در حالی که درآمد به ازای هر مشترک افزایش یافت. مدیر مالی گفت Hims & Hers "آگاهانه هزینه بازاریابی را پیش از چند گسترش برنامهریزیشده پلتفرممان در سهماهه چهارم تنظیم میکند"؛ بازاریابی ۷٪ رشد کرد، بسیار کندتر از درآمد.

جریان نقدی همراه با حاشیه سود تضعیف شد. جریان نقدی عملیاتی ۶۵.۴ میلیون دلار در مقابل ۱۴۸.۷ میلیون دلار و جریان نقدی آزاد ۲۶.۰ میلیون دلار در مقابل ۷۹.۴ میلیون دلار بود. ترازنامه شامل ۴۷۸.۶ میلیون دلار پرداختهای معوق تحصیل است که ظرف یک سال سررسید میشوند، عمدتاً اقساط باقیمانده Eucalyptus، در مقابل ۶۰۵.۶ میلیون دلار وجه نقد و ۱۰۶.۶ میلیون دلار سرمایهگذاری کوتاهمدت.

آنچه در سهماهه چهارم باید دنبال کرد​

• پیشبینی. Hims & Hers انتظار درآمد ۸۷۵ تا ۸۹۵ میلیون دلاری در سهماهه چهارم و EBITDA تعدیلشده ۷۰ تا ۹۰ میلیون دلاری را دارد؛ درآمد کل سال ۳.۱۳ تا ۳.۱۵ میلیارد دلار و EBITDA تعدیلشده ۲۵۷ تا ۲۷۷ میلیون دلار.
• حاشیه سود ناخالص. اینکه آیا نزدیک ۵۷٪ تثبیت میشود یا با بزرگتر شدن سهم داروهای برند از درآمد کاهش وزن، همچنان افت میکند.
• مشترکان. کاهش دوم پیاپی فصلی به این معنا خواهد بود که درآمد بالاتر به ازای هر مشتری جایگزین رشد مشتریان میشود نه اینکه به آن افزوده شود.
• پرداختهای تحصیل. اقساط Eucalyptus تا هجدهمین ماهگرد بسته شدن ژوئن ادامه دارند.