نتایج در یک نگاه
- دوره
- FY2027Q2
- درآمد
- $ ۲٫۶ میلیارد (۲٬۶۴۹ MUSD)
- درآمد خالص
- $ ۶۳۲٫۰ میلیون (۶۳۲ MUSD)
- حاشیه سود خالص
- ۲۳٫۹٪
از دفتر کل باز Workdayمشاهده دفتر کل زنده
ورکدی سهماهه منتهی به ۳۱ ژوئیه ۲۰۲۶ را با ۲٫۶۴۹ میلیارد دلار درآمد (رشد ۱۲٫۸٪) و حاشیه سود عملیاتی GAAP ۱۱٫۸٪ بست — و سپس سود هر سهم رقیقشده ۲٫۵۷ دلار را ثبت کرد، سه برابر سود هر سهم ۰٫۸۴ دلار سال قبل. این جهش داستان اهرم عملیاتی نیست. یادداشت مالیات بر درآمد در فرم ۱۰-Q عامل آن را نام میبرد: شناسایی دارایی مالیاتی معوق ۳۷۴ میلیون دلاری از انتقال مالکیت معنوی درونگروهی، معادل ۱٫۵۲ دلار از سود هر سهم رقیقشده. دفتر عمومی Beancount زیر این مزیت مالیاتی را در ردیف جداگانه Expenses:IncomeTax ثبت میکند تا صورت سود و زیان GAAP و موارد یکباره با هم اشتباه نشوند.
اعداد کلیدی
سال مالی ورکدی در ۳۱ ژانویه به پایان میرسد. سهماهه دوم سال مالی ۲۰۲۷، دوره سهماهه منتهی به ۳۱ ژوئیه ۲۰۲۶ است. ارقام GAAP از انتشار نتایج ۲۷ اوت ۲۰۲۶ و فرم ۱۰-Q همان دوره گرفته شدهاند؛ سابقه سالانه از فرمهای ۱۰-K سالهای مالی ۲۰۲۳–۲۰۲۶ (companyfacts SEC با CIK 0001327811) است.
| شاخص | سهماهه دوم ۲۰۲۷ | سهماهه دوم ۲۰۲۶ | تغییر سالانه |
|---|---|---|---|
| کل درآمد | $2,649M | $2,348M | +12.8% |
| درآمد اشتراکی | $2,471M | $2,169M | +13.9% |
| درآمد عملیاتی GAAP | $313M | $248M | +26% |
| حاشیه سود عملیاتی GAAP | 11.8% | 10.6% | +1.2 pts |
| درآمد عملیاتی غیر-GAAP | $824M | $680M | +21% |
| حاشیه سود عملیاتی غیر-GAAP | 31.1% | 29.0% | +2.1 pts |
| سود خالص | $632M | $228M | +177% |
| سود هر سهم رقیقشده | $2.57 | $0.84 | +206% |
| سود هر سهم رقیقشده از مزیت مالیاتی انتقال مالکیت معنوی | $1.52 | — | — |
| نقد و اوراق بهادار قابل بازار | $3,403M | — | — |
درآمد با رشد دو رقمی میانه افزایش یافت در حالی که سود هر سهم رقیقشده بیش از سه برابر شد. درآمد قبل از مالیات فقط ۳۲۷ میلیون دلار بود — به سختی بالاتر از ۳۰۴ میلیون دلار سال قبل. پل از درآمد قبل از مالیات به سود خالص، یک مزیت مالیاتی ۳۰۵ میلیون دلاری است، نه هزینه مالیات. این همان پرسش حسابداری است که این پست از صورتهای مالی پاسخ میدهد، نه از اسلاید غیر-GAAP.
بررسی دقیق درآمد
اشتراک پلتفرم است؛ خدمات حرفهای پیوست آن:
| جزء | سهماهه دوم ۲۰۲۷ | سهم | تغییر سالانه |
|---|---|---|---|
| خدمات اشتراکی | $2,471M | 93.3% | +13.9% |
| خدمات حرفهای | $178M | 6.7% | −0.6% |
| کل | $2,649M | 100% | +12.8% |
بررسی سیگنالهای مدیریت (انتشار ۲۷ اوت ۲۰۲۶ / اظهارات آماده):
- رشد محصول (ACV هوش مصنوعی): مدیرعامل آنیل بوشری: "ما سهماهه دوم قوی داشتیم، به طوری که هوش مصنوعی بیش از ۲۵٪ از ACV جدید ما را تشکیل داد و بیش از ۵٬۵۰۰ مشتری اکنون از حداقل یکی از عوامل ارگانیک ما استفاده میکنند."
- گسترش بازار / حرکت پلتفرم: مدیر مالی زین رو: "نتایج سهماهه دوم ما بازتاب حرکت مداوم در سراسر پلتفرم ماست، با هوش مصنوعی که به عنوان محرک استراتژیک گسترش مشتری ظهور میکند."
- افزایش چشمانداز: رو: "ما اکنون انتظار داریم درآمد اشتراکی سال مالی ۲۰۲۷ بین ۹٫۹۴۰ تا ۹٫۹۵۰ میلیارد دلار باشد، با رشد ۱۳٪، در حالی که راهنمای حاشیه سود عملیاتی غیر-GAAP سال مالی ۲۰۲۷ را به ۳۱٫۰٪ افزایش میدهیم."
تمهای غایب در انتشار: تقاضای بیش از عرضه، عرضه محدود، چرخه صعودی صنعت، و افزایش پایدار قیمت فروش. این یک چاپ ACV/سفارش نرمافزاری است، نه یک چرخه سختافزاری محدود به ظرفیت.
نقلقول ACV هوش مصنوعی را به ترازنامه پیوند دهید. درآمد شناساییشده بستانکار صورت سود و زیان در Income:Revenue است (−۲۶۴۹ MUSD). تعهد اشتراکی که هنوز شناسایی نشده در درآمد معوق قرار دارد: ۴٬۳۸۷ میلیون دلار جاری و ۷۲ میلیون دلار غیرجاری در ۳۱ ژوئیه، که در Liabilities:Current:DeferredRevenue (جاری) و بخش غیرجاری در Liabilities:NonCurrent:Other ثبت شده است. سفارش معوق درآمد اشتراکی ۱۲ ماهه ۹٬۰۳۴ میلیارد دلار بود (۱۴٫۲٪+). مجموع سفارش معوق درآمد اشتراکی ۲۷٬۴۰۳ میلیارد دلار بود (۸٫۰٪+). هوش مصنوعی بیش از ۲۵٪ از ACV جدید را تشکیل میدهد، ادعایی درباره ترکیب سفارشهاست؛ درآمد معوق و سفارش معوق جایی هستند که این ادعا قبل از استهلاک در صورت سود و زیان زندگی میکند.
داستان حاشیه سود
درآمد عملیاتی GAAP ۳۱۳ میلیون دلار (۱۱٫۸٪ درآمد) ۵۱۱ میلیون دلار پایینتر از درآمد عملیاتی غیر-GAAP ۸۲۴ میلیون دلار (۳۱٫۱٪) است. تطبیق انتشار، اجزای این سهماهه را نام میبرد:
| مورد تطبیق (سهماهه دوم ۲۰۲۷) | مبلغ |
|---|---|
| درآمد عملیاتی GAAP | $313M |
| جبران مبتنی بر سهم | $462M |
| مالیات کارفرما بر معاملات سهام | $13M |
| استهلاک داراییهای نامشهود مرتبط با اکتساب | $34M |
| هزینههای مرتبط با اکتساب | $2M |
| درآمد عملیاتی غیر-GAAP | $824M |
اینها هزینههای واقعی GAAP در ردیفهای هزینه، تحقیق و توسعه، و فروش و بازاریابی و عمومی و اداری در دفتر هستند. غیر-GAAP درآمد عملیاتی دومی اختراع نمیکند؛ بلکه جبران سهام و استهلاک حسابداری خرید را کم میکند که صورت سود و زیان Beancount همچنان حمل میکند. هزینه ناخالص درآمد به تنهایی ۶۵۲ میلیون دلار بود (اشتراک ۴۳۶ میلیون دلار + حرفهای ۲۱۶ میلیون دلار). توسعه محصول ۷۴۷ میلیون دلار بود؛ فروش و بازاریابی به علاوه عمومی و اداری مجموعاً ۹۳۷ میلیون دلار بود.
پرسش بزرگ: چرا سود هر سهم رقیقشده سه برابر شد؟
فرم ۱۰-Q، یادداشت ۱۶ (مالیات بر درآمد)، عامل را به زبان خود شرکت بیان میکند:
مزیت مالیات بر درآمد برای شش ماه منتهی به ۳۱ ژوئیه ۲۰۲۶، عمدتاً به انتقال درونگروهی برخی حقوق مالکیت معنوی به عنوان بخشی از بازسازی داخلی نهاد حقوقی نسبت داده میشود. در ارتباط با این معامله، ما ۳۷۴ میلیون دلار دارایی مالیاتی معوق مربوط به تفاوتهای موقت قابل کسر مرتبط با برخی ویژگیهای مالیاتی منتقلشده به مبنای انتقال را شناسایی کردیم. این مزیت تا حدی با هزینه مالیات بر درآمد که عمدتاً به سود در حوزههای قضایی ایالات متحده و خارجی سودآور نسبت داده میشود، جبران شد.
انتشار درآمد ترجمه سود هر سهم را اضافه میکند: سود خالص رقیقشده به ازای هر سهم ۲٫۵۷ دلار "شامل مزیت مالیاتی ۱٫۵۲ دلار به ازای هر سهم مربوط به انتقال درونگروهی برخی حقوق مالکیت معنوی است."
دفتر این مورد را جدا میکند به جای اینکه آن را در یک ردیف مالیاتی واحد جمع کند:
| جزء مالیاتی (سهماهه دوم ۲۰۲۷) | ثبت دفتر | مبلغ |
|---|---|---|
| هزینه عادی بر سود قبل از مالیات | Expenses:IncomeTax | $69M |
| دارایی مالیاتی معوق از انتقال مالکیت معنوی درونگروهی (یادداشت ۱۶) | Expenses:IncomeTax | $(374)M |
| مزیت مالیاتی خالص | $(305)M |
درآمد قبل از مالیات ۳۲۷ میلیون دلار + مزیت مالیاتی ۳۰۵ میلیون دلار = سود خالص ۶۳۲ میلیون دلار. بدون شناسایی دارایی مالیاتی معوق ۳۷۴ میلیون دلاری، این سهماهه تقریباً ۶۹ میلیون دلار هزینه مالیاتی بر آن مبنای قبل از مالیات ثبت میکرد — سود هر سهم رقیقشده نزدیک محدوده ۰٫۸۴ دلار سال قبل، نه ۲٫۵۷ دلار. زبان ذخیره ارزیابی در همان یادداشت آیندهنگر است ("احتمال معقول که ما بخش قابل توجهی را آزاد کنیم...")، نه محرک سهماهه دوم. محرک سهماهه دوم انتقال مالکیت معنوی است.
ردیابی یک شرکت ۱۶ میلیارد دلاری در متن ساده
دوبلانتری هر دلار را مجبور به تطبیق میکند: بستانکارهای درآمد، بدهکارهای هزینه، و مزیت مالیاتی که به اندازه کافی بزرگ است که هزینه را معکوس کند، همچنان باید با سود خالص به صفر برسد. این است چگونه هر شرکتی را در Beancount مدل میکنیم.
; صورت سود و زیان سهماهه دوم سال مالی ۲۰۲۷ — سهماهه مالی منتهی به ۳۱ ژوئیه ۲۰۲۶
; منابع: انتشار روابط سرمایهگذار ۲۰۲۶-۰۸-۲۷؛ ۱۰-Q یادداشت ۱۶ (مالیات بر درآمد).
; مزیت مالیاتی انتقال مالکیت معنوی: شناسایی ۳۷۴ میلیون دلار دارایی مالیاتی معوق از انتقال مالکیت معنوی درونگروهی؛
; هزینه مالیاتی عادی ۶۹ میلیون دلار؛ مزیت مالیاتی خالص (۳۰۵) میلیون دلار. سود هر سهم رقیقشده ۲٫۵۷ دلار شامل ۱٫۵۲ دلار به ازای هر سهم از انتقال است.
; بررسی: −2649 + 652 + 747 + 937 − 14 + 69 − 374 + 632 = 0 ✓
2026-07-31 * "Workday, Inc." "صورت سود و زیان سهماهه دوم سال مالی ۲۰۲۷"
Income:Revenue -2649 MUSD
Expenses:CostOfRevenue 652 MUSD ; اشتراک 436 + حرفهای 216
Expenses:ResearchAndDevelopment 747 MUSD ; توسعه محصول
Expenses:SellingGeneralAdministrative 937 MUSD ; فروش و بازاریابی 706 + عمومی و اداری 231
Income:OtherNet -14 MUSD ; سایر درآمد، خالص
Expenses:IncomeTax 69 MUSD ; هزینه عادی بر سود قبل از مالیات
Expenses:IncomeTax -374 MUSD ; یادداشت ۱۶: دارایی مالیاتی معوق از انتقال مالکیت معنوی درونگروهی
Equity:Adjustments 632 MUSD ; جبران سود خالص (سود انباشته با تأیید تراز تنظیم میشود)داستان ترازنامه در کنار این صورت سود و زیان، درآمد معوق و دارایی مالیاتی معوقی است که انتقال مالکیت معنوی ایجاد کرده است. درآمد معوق جاری ۴٬۳۸۷ میلیون دلار است. داراییهای مالیاتی معوق از ۸۲۹ میلیون دلار در ۳۱ ژانویه به ۱٬۱۲۹ میلیون دلار جهش کردند — شناسایی ۳۷۴ میلیون دلاری یادداشت ۱۶ گام گسسته درون این حرکت است. کل داراییها ۱۵٬۸۵۷ میلیون دلار؛ حقوق صاحبان سهام ۶٬۴۶۰ میلیون دلار پس از ۷٬۱۵۱ میلیون دلار سهام خزانه.
قوس چندساله
| دوره | درآمد | سود خالص | درآمد عملیاتی (GAAP) | درآمد معوق (جاری) |
|---|---|---|---|---|
| سال مالی ۲۰۲۳ | $6,216M | $(367)M | — | $3,559M |
| سال مالی ۲۰۲۴ | $7,259M | $1,381M | — | $4,057M |
| سال مالی ۲۰۲۵ | $8,446M | $526M | — | $4,467M |
| سال مالی ۲۰۲۶ | $9,552M | $693M | $721M | $5,010M |
| سهماهه دوم ۲۰۲۷ | $2,649M | $632M | $313M | $4,387M |
جهش سود خالص سال مالی ۲۰۲۴ شامل مزیت مالیاتی بزرگی در ردیف مالیاتی سالانه آن سال است (companyfacts IncomeTaxExpenseBenefit از (۱٬۰۲۵) میلیون دلار برای سال) — یادآوری که سود GAAP ورکدی قبلاً نیز با موارد مالیاتی نویز داشته است. سهماهه دوم ۲۰۲۷ این الگو را با یک دارایی مالیاتی معوق نامبرده و قابل جداسازی تکرار میکند. رشد اشتراک در دو رقمی میانه مرکب میشود؛ ردیف مالیاتی اینگونه نیست.
داوری: صعودی در برابر نزولی
استدلال صعودی
- درآمد اشتراکی +۱۳٫۹٪ با هوش مصنوعی بیش از ۲۵٪ از ACV جدید — سیگنال رشد محصول گرهخورده به سفارش معوق، نه فقط درآمد شناساییشده.
- حاشیه سود عملیاتی غیر-GAAP ۳۱٫۱٪، با افزایش راهنمای حاشیه غیر-GAAP سالانه به ۳۱٫۰٪.
- سفارش معوق اشتراکی ۱۲ ماهه +۱۴٫۲٪ به ۹٫۰ میلیارد دلار؛ سفارش معوق کل ۲۷٫۴ میلیارد دلار.
- جریان نقد آزاد ۴۶۰ میلیون دلار در سهماهه؛ مجوز بازخرید اضافی ۴٫۰ میلیارد دلار.
- بیش از ۵٬۵۰۰ مشتری در عوامل ارگانیک (+۳۵٪ به صورت سهماهه) — عمق پذیرش پشت ادعای ACV.
استدلال نزولی
- سود هر سهم رقیقشده GAAP ۲٫۵۷ دلار نرخ جاری نیست: ۱٫۵۲ دلار از آن مزیت مالیاتی انتقال مالکیت معنوی است.
- حاشیه سود عملیاتی GAAP هنوز فقط ۱۱٫۸٪ است؛ پل ۵۱۱ میلیون دلاری GAAP به غیر-GAAP بیشتر جبران سهام است.
- درآمد خدمات حرفهای ثابت تا کمی نزولی بود — پیوست با اشتراک شتاب نمیگیرد.
- نقد و اوراق بهادار قابل بازار از ۵٫۴ میلیارد دلار در ۳۱ ژانویه به ۳٫۴ میلیارد دلار کاهش یافت زیرا بازخریدها ۱٫۳ میلیارد دلار در سهماهه مصرف کردند.
- زبان ذخیره ارزیابی یادداشت ۱۶ مزیت بالقوه آینده است، نه رویداد نقدی یا عملیاتی سهماهه دوم.
نظر ما: ورکدی را بر اساس رشد اشتراک، درآمد معوق، و ردیف عملیاتی GAAP مدل کنید. دارایی مالیاتی معوق ۳۷۴ میلیون دلاری انتقال مالکیت معنوی را به عنوان یک مورد یکباره برچسبگذاریشده در نظر بگیرید — دقیقاً همانطور که دفتر آن را ثبت میکند — و چاپ سود هر سهم ۲٫۵۷ دلار دیگر شبیه معجزه عملیاتی نیست، بلکه شبیه یک یادداشت مالیاتی به نظر میرسد.