Die 78er-Regel: Warum die vorzeitige Rückzahlung eines Betriebsmittelkredits weniger bringt, als Sie denken

Sie hatten gerade ein großartiges Quartal. Auf dem Geschäftskonto liegt Geld, und auf dem Kredit, den Sie für den Kauf eines Lieferwagens oder einer CNC-Maschine aufgenommen haben, steht noch ein Restbetrag von 40.000 $. Es liegt nahe, ihn vorzeitig abzuzahlen – die Schulden tilgen, die Zinsen stoppen, die Bücher vereinfachen. Also rufen Sie den Kreditgeber an, um ein Ablöseangebot zu erhalten.

Die Zahl, die zurückkommt, ist höher als erwartet. Nicht wegen einer Vorfälligkeitsentschädigung – der Vertrag enthält keine. Es liegt an drei Wörtern im Kleingedruckten: „78er-Regel" (Rule of 78).

Wenn Sie noch nie davon gehört haben, sind Sie nicht allein. Es ist einer der ältesten Tricks in der Verbraucher- und KMU-Kreditvergabe, in vielen Gegenden noch legal, und er bestimmt still und leise, ob die vorzeitige Rückzahlung eines Kredits tatsächlich Geld spart – oder so gut wie gar nichts.

Was die 78er-Regel eigentlich ist​

Die 78er-Regel ist eine Methode zur Berechnung, wie Kreditzinsen über die Laufzeit eines festverzinslichen Darlehens mit gleichbleibenden Raten verteilt werden. Der Name leitet sich von einer bestimmten Zahl ab: Bei einem 12-monatigen Kredit ergibt die Summe der Ziffern 1 bis 12 (1+2+3...+12) 78.

So funktioniert der Mechanismus. Anstatt die Zinsen jeden Monat auf den tatsächlich ausstehenden Kreditsaldo zu berechnen (wie es bei einem Standard-Tilgungsdarlehen der Fall ist), berechnet der Kreditgeber die gesamten Zinsen, die Sie über die gesamte Laufzeit zahlen werden, im Voraus und verteilt diese Summe dann ungleichmäßig über die Monate – gewichtet zugunsten des Anfangs.

Bei einem 12-monatigen Kredit nach der 78er-Regel:

• Monat 1 erhält 12/78 der Gesamtzinsen
• Monat 2 erhält 11/78
• Monat 3 erhält 10/78
• ...bis zu Monat 12, der nur 1/78 erhält

Ihre monatliche Zahlung bleibt jeden Monat in gleicher Höhe, wie bei jedem Ratenkredit. Aber die Zusammensetzung dieser Zahlung verschiebt sich stark hin zu Zinsen am Anfang und hin zur Tilgung am Ende. Das ist das Gegenteil von dem, was die meisten Kreditnehmer annehmen.

Warum man von „vorausberechneten" Zinsen spricht​

Kredite, die die 78er-Regel verwenden, werden als vorausberechnete oder Aufschlagzinsdarlehen bezeichnet. Der Kreditgeber berechnet die Zinsen nicht täglich oder monatlich auf Basis Ihres Restbetrags – der gesamte Zinsbetrag wird bei Vertragsabschluss festgelegt, zum Kapital addiert und dann in gleiche Raten aufgeteilt. Die 78er-Regel ist lediglich die Formel, mit der bestimmt wird, wie viel jeder Rate als „verdiente" Zinsen gegenüber der Tilgung gilt, wenn Sie vorzeitig zurückzahlen.

Dies unterscheidet sich grundlegend von einem einfach verzinsten (oder „versicherungsmathematischen") Darlehen, bei dem Zinsen nur auf den tatsächlich im jeweiligen Monat ausstehenden Kapitalsaldo anfallen. Bei einem einfach verzinsten Darlehen reduziert eine zusätzliche Zahlung oder vorzeitige Rückzahlung immer die zukünftigen Zinsen, Euro für Euro, weil ein geringerer Saldo verzinst wird. Bei einem Darlehen nach der 78er-Regel hat der Kreditgeber seinen Anspruch auf einen überproportionalen Anteil Ihrer Gesamtzinsen bereits „vorverlagert" – eine vorzeitige Rückzahlung bringt daher weit weniger Nutzen.

Ein konkretes Beispiel mit Zahlen​

Angenommen, Ihr Unternehmen finanziert Ausrüstung im Wert von 40.000 $über 48 Monate zu einem Aufschlagzins, der Gesamtzinsen von 8.000$ ergibt – eine Rückzahlung von 48.000 $, aufgeteilt in 48 gleiche Raten zu je 1.000$.

Nach der 78er-Regel beträgt die Summe der Ziffern 1 bis 48 1.176. Der Zinsanspruch des Kreditgebers pro Monat wird nach der Ziffernsumme gewichtet, beginnend mit der größten:

• Monat 1: 48/1.176 von 8.000 $≈ **326,53$** Zinsen, ~673 $ Tilgung
• Monat 24 (Hälfte der Laufzeit): Zu diesem Zeitpunkt hat der Kreditgeber bereits etwa 5.959 $der gesamten 8.000$ Zinsen „verdient" – rund 74 % – obwohl Sie erst die Hälfte Ihrer Raten gezahlt und die Hälfte der Kreditlaufzeit genutzt haben.
• Monat 48: Die letzte Rate trägt nur 1/1.176 der Gesamtzinsen, fast ausschließlich Tilgung.

Vergleichen Sie das nun mit einem echten einfach verzinsten Darlehen, das bei Endfälligkeit dieselben 8.000 $ Gesamtzinsen aufweist. Da bei einfacher Verzinsung die Zinsen nur auf den sinkenden Saldo anfallen, ist der verdiente Anteil des Kreditgebers zur Hälfte der Laufzeit deutlich niedriger als 74 % – näher an dem, was Sie intuitiv von „halbe Laufzeit, etwa die Hälfte der Zinsen" erwarten würden. Zahlen Sie ein einfach verzinstes Darlehen nach 24 Monaten ab, schulden Sie den tatsächlichen Restbetrag, nicht mehr. Zahlen Sie ein Darlehen nach der 78er-Regel nach 24 Monaten ab, gleichen Sie mit einem Kreditgeber ab, der bereits den Großteil seines Gewinns verbucht hat.

Das ist die ganze Geschichte in einem Satz: Je früher Sie ein Darlehen nach der 78er-Regel zurückzahlen, desto geringer ist der Nutzen der vorzeitigen Rückzahlung, weil der Kreditgeber die Mathematik so strukturiert hat, dass er seine Zinsen unabhängig davon, wie lange Sie den Saldo tatsächlich halten, im Voraus vereinnahmt.

Wo dies immer noch vorkommt​

Die 78er-Regel klingt nach einem Relikt, und das ist sie größtenteils auch – aber sie ist nicht verschwunden, insbesondere in Nischen der KMU-Finanzierung, die wenig Beachtung finden:

• „Kaufe hier, zahle hier"- und Subprime-Auto-/Ausrüstungshändler, die Fahrzeuge oder Geräte oft intern finanzieren, anstatt über eine Bank
• Einige Ausrüstungsfinanzierungsgesellschaften und Leasingfirmen, insbesondere bei kurzfristigeren Verträgen, auf die bundesstaatliche Beschränkungen keine Anwendung finden
• Merchant-Cash-Advance-nahe Kreditgeber und andere Nichtbanken-KMU-Kreditgeber, die vorausberechnete Aufschlagzinsstrukturen anstelle eines angegebenen effektiven Jahreszinses verwenden

Da es sich um eine vorausberechnete und nicht um eine täglich anfallende Verzinsung wie bei einer Kreditkarte oder einem Bankdarlehen handelt, ist die 78er-Regel am häufigsten bei kurzfristigen Festratenfinanzierungen anzutreffen – denken Sie an 12- bis 48-monatige Ausrüstungskredite, nicht an 10-jährige gewerbliche Hypotheken.

Die Rechtslage: Was tatsächlich verboten ist​

Das Bundesgesetz schränkt die 78er-Regel zwar ein, aber die Einschränkung ist enger, als die meisten Geschäftsinhaber annehmen. Gemäß 15 U.S.C. § 1615 muss bei jedem vorausberechneten Verbraucherkredit mit einer Laufzeit von mehr als 61 Monaten eine Rückzahlungsmethode angewendet werden, die „für den Verbraucher mindestens so günstig ist wie die versicherungsmathematische Methode" – was in der Praxis die 78er-Regel für diese längeren Kredite gänzlich verbietet. Dieses Gesetz trat für Kredite in Kraft, die nach dem 30. September 1993 vergeben wurden.

Der Haken: Diese Bundesregel greift erst ab der 61-Monats-Marke und gilt für Verbraucherkredite, was einen Graubereich für betrieblich genutzte Kredite schafft. Unterhalb von 61 Monaten und außerhalb der strengen Definitionen von Verbraucherkrediten ist es ein Flickenteppich auf Bundesstaatenebene. Etwa die Hälfte der US-Bundesstaaten hat die 78er-Regel für Kredite jeder Länge verboten; andere erlauben sie unterhalb einer bestimmten Dollarschwelle oder Kreditlaufzeit, und einige wenige erlauben sie noch allgemein. Wenn Ihr Unternehmen Ausrüstung über einen außerstaatlichen oder Nichtbanken-Kreditgeber finanziert, gehen Sie nicht davon aus, dass das Verbot Ihres Bundesstaates Sie schützt – prüfen Sie die Rechtswahlklausel im Vertrag, da viele Finanzierungsvereinbarungen festlegen, welches staatliche Recht gilt.

Wie Sie sie erkennen, bevor Sie unterschreiben​

Kreditgeber, die vorausberechnete Zinsen verwenden, verstecken dies in der Regel nicht, aber sie gehen auch nicht als erstes damit in das Verkaufsgespräch. Einige Punkte, die Sie vor der Unterzeichnung eines Ausrüstungskredits oder einer Finanzierungsvereinbarung prüfen sollten:

1. Suchen Sie im Vertrag nach den Begriffen „vorausberechnet", „Aufschlagzins", „78er-Regel" oder „versicherungsmathematische Methode". Sie erscheinen normalerweise in einem Abschnitt über vorzeitige Rückzahlung oder Zinsrückvergütung.
2. Fragen Sie direkt: „Ist dies ein einfach verzinstes Darlehen oder ein vorausberechnetes Darlehen?" Ein Kreditgeber für einfache Verzinsung wird sofort mit Ja antworten, da dies ein Verkaufsargument ist. Ein Kreditgeber für vorausberechnete Zinsen könnte ausweichen.
3. Fragen Sie, was passiert, wenn Sie den Kredit im 12. Monat im Vergleich zum 36. Monat zurückzahlen. Lassen Sie sich vom Kreditgeber schriftlich zeigen, wie viel Sie zu jedem Zeitpunkt schulden würden. Wenn er es nicht kann oder will, ist das bereits eine rote Flagge.
4. Achten Sie auf Formulierungen wie „Rückvergütung nicht verdienter Zinsen". Wenn ein Vertrag von der Rückerstattung von Zinsen spricht, anstatt einfach Zinsen auf den sinkenden Saldo zu berechnen, handelt es sich um ein vorausberechnetes Darlehen – und die 78er-Regel ist die gebräuchlichste Methode zur Berechnung dieser Rückerstattung.
5. Vergleichen Sie die Gesamtkosten, nicht nur die monatliche Rate. Zwei Kredite mit identischen monatlichen Raten und Laufzeiten können je nach Verzinsungsmethode sehr unterschiedliche Wirtschaftlichkeit bei vorzeitiger Rückzahlung aufweisen.

Wenn die Flexibilität einer vorzeitigen Rückzahlung für Ihr Unternehmen wichtig ist – und für die meisten wachsenden Unternehmen ist sie das –, ist ein einfach verzinstes Darlehen einen etwas höheren angegebenen Zinssatz bei gleicher Laufzeit wert. Es ist nicht ungewöhnlich, nur dass es keine versteckte Strafgebühr dafür gibt, Schulden so zu behandeln, wie die meisten Geschäftsinhaber annehmen, dass es funktioniert: schneller abbezahlen, weniger schulden.

Wenn Sie bereits an einen gebunden sind​

Wenn Sie bereits mitten im Ablöseangebot entdeckt haben, dass Ihr Ausrüstungskredit die 78er-Regel verwendet, haben Sie dennoch einige Optionen, die Sie durchspielen sollten, bevor Sie den Scheck ausstellen:

1. Bitten Sie um die schriftliche, aufgeschlüsselte Ablöseberechnung. Sie möchten die Zahl für die Rückvergütung nicht verdienter Zinsen sehen, nicht nur eine einzelne Pauschalzahl. Wenn Ihr Bundesstaat die 78er-Regel für die Laufzeit und den Betrag Ihres Kredits verbietet oder einschränkt, ist der Kreditgeber verpflichtet, eine günstigere Methode anzuwenden, und eine aufgeschlüsselte Aufstellung ist die Möglichkeit, einen Berechnungsfehler zu erkennen.
2. Prüfen Sie das Ursprungsdatum und die Laufzeit des Kredits im Hinblick auf 15 U.S.C. § 1615. Alles, was vorausberechnet ist, eine Laufzeit von über 61 Monaten hat und nach dem 30. September 1993 vergeben wurde, darf rechtlich nicht die 78er-Regel für seine Rückzahlungsberechnung verwenden – wenn Ihr Kredit dies dennoch tut, ist es wert, dies beim Kreditgeber oder der Finanzaufsichtsbehörde Ihres Bundesstaates anzusprechen.
3. Berechnen Sie beide Varianten, bevor Sie sich für die Vorauszahlung entscheiden. Da die Ersparnis durch vorzeitige Rückzahlung geringer ist als bei einem einfach verzinsten Darlehen, lohnt es sich zu vergleichen, was das gleiche Geld an anderer Stelle im Unternehmen einbringen oder an Zinsen sparen würde – z. B. bei einem höher verzinsten Kreditrahmen oder einem revolvierenden Saldo – anstatt automatisch anzunehmen, dass die Rückzahlung die bessere Option ist.
4. Verhandeln Sie bei Ihrem nächsten Ausrüstungskauf über die Verzinsungsmethode, nicht nur über den Zinssatz. Händler und Finanzierungsgesellschaften nennen den effektiven Jahreszins, aber der effektive Jahreszins allein sagt nicht aus, ob die Verzinsung einfach oder vorausberechnet ist. Zwei Kredite mit demselben effektiven Jahreszins und derselben Laufzeit können sehr unterschiedliche Wirtschaftlichkeit bei vorzeitiger Rückzahlung aufweisen – lassen Sie sich vom Kreditgeber schriftlich bestätigen, welche Methode gilt.

Nichts davon bedeutet, dass vorausberechnete Darlehen immer ein schlechtes Geschäft sind – für ein Unternehmen, das nicht vorhat, vorzeitig zu zahlen und den Kredit bis zur Endfälligkeit zu halten, ist die Verzinsungsmethode nahezu irrelevant. Das Risiko besteht speziell für Unternehmen, die erwarten, die Option zu haben, Schulden schneller als geplant zu tilgen – genau die Art von Flexibilität, die ein wachsendes Unternehmen erhalten möchte.

Halten Sie Ihre Kredit-Mathematik so klar wie Ihre Bücher​

Ob ein Kredit einfache Verzinsung oder die 78er-Regel verwendet, der einzige Weg, tatsächlich zu wissen, was Sie zahlen, ist, es zu verfolgen – nicht es von der monatlichen Rate auf einem Kontoauszug zu schätzen. Dies gilt für jede Verbindlichkeit in Ihrer Bilanz, nicht nur für Ausrüstungskredite. Beancount.io bietet Ihnen Textbuchhaltung, die jede Zinsbelastung, Tilgungsreduzierung und jeden Kreditsaldo vollständig transparent und prüfbar in Ihrem eigenen Hauptbuch macht, anstatt in einem Tilgungsplan des Kreditgebers vergraben zu sein. Starten Sie kostenlos und halten Sie Ihren Schuldentilgungsplan so präzise wie den Rest Ihrer Bücher.