#business-valuation
Mètodes i bones pràctiques per determinar el valor just de mercat d'una empresa
El mètode de beneficis excessius valora el fons de comerç com el benefici per sobre d'una rendibilitat justa dels actius tangibles, capitalitzat al 15-20% — i després hi afegeix els tangibles per obtenir el valor total.
Els taxadors valoren les empreses privades a partir de múltiples de cotització pública i operacions passades, i després afegeixen una prima de control del 20–40% i resten descomptes per manca de liquiditat.
Una OPI tradicional recapta més de 100 M$ però costa un 5-7% en comissions; les cotitzacions directes i les fusions inverses són més ràpides i barates però no recapten capital.
La mitjana ponderada àmplia revaloritza les accions preferents a mig camí del preu d'una ronda a la baixa; el trinquete complet les reajusta del tot — els fundadors absorbeixen la diferència.
El valor d'empresa suma el deute i resta la caixa de la capitalització borsària, donant el preu d'adquisició teòric a partir del qual els compradors negocien realment.
Una participació privada del 30% normalment es ven un 30–40% per sota del valor pro rata: un DLOC per la manca de control més un DLOM del 20–35% per la il·liquiditat, compostos.
El Piotroski F-Score qualifica les accions barates amb nou proves de sí o no sobre rendibilitat, palanquejament i eficiència: 8 o 9 indica fortalesa, 0-2 indica una trampa.
El post-money és igual al pre-money més la inversió — i quin d'aquests números apareix a la fulla de termes decideix si un xec d'1M de dòlars compra el 20% o el 25% de la teva startup.
Els assessors guanyen entre el 0,1% i l'1% a la graella FAST amb vesting de dos anys; les NSO graven la diferència en l'exercici, les accions restringides requereixen una elecció de la Secció 83(b) en 30 dies.
Els préstecs d'adquisició SBA 7(a) ara necessiten una cobertura d'1,25x i un QoE per sobre dels 3 M$ — verifica els beneficis, fixa el capital circulant i fes la due diligence fiscal abans de tancar.
Un ESOP madur ha de recomprar entre un 2 i un 5% de les seves accions anualment a valor de mercat just — modela la corba aviat i finança-la amb reciclatge, amortització o reapalancament.
Els SAFE post-money fixen el percentatge de cada inversor en el moment de la signatura, de manera que els SAFE apilats dilueixen els fundadors. Modela els límits, descomptes i warrants abans de signar.
