Resultats d'un cop d'ull
- Període
- FY2026Q3
- Ingressos
- 1089,7 M USD (1.089,67 MUSD)
- Benefici net
- 157,9 M USD (157,927 MUSD)
- Marge net
- 14,5 %
Del Llibre Major obert de RollinsVeure el llibre major en directeInforme de l'emissor (FY2026Q3)
Rollins, Inc. (NYSE: ROL), la matriu d'Orkin dedicada al control de plagues, va reportar uns ingressos del tercer trimestre de 2026 de 1.089,7 milions de dòlars —un 6,2% més interanual, amb un creixement orgànic del 4,4%—, però el benefici net va caure un 3,4% fins a 157,9 milions de dòlars, o 0,33 dòlars per acció diluïda davant els 0,34. La direcció es va declarar "decebuda" i va assenyalar "com està evolucionant el panorama de l'adquisició de clients". El desglossament mostra on: els ingressos residencials de 499,7 milions de dòlars van créixer només un 2,3% orgànicament, mentre que els 360,7 milions del segment comercial van créixer un 6,6% orgànicament. El benefici operatiu va caure un 1,0% fins a 222,9 milions de dòlars, ja que tant el cost dels serveis (+8,4% fins a 506,8 milions) com les despeses de SG&A (+8,4% fins a 326,8 milions) van superar el creixement dels ingressos, comprimint el marge operatiu 140 punts bàsics fins al 20,5% i el marge d'EBITDA ajustat 170 punts bàsics fins al 23,5%. Les despeses financeres es van disparar un 34,3% fins a 10,7 milions de dòlars i la taxa impositiva va pujar fins al 25,7% des del 24,8%, portant el benefici abans d'impostos un 2,2% a la baixa fins a 212,6 milions de dòlars.
La caixa explicava la història oposada: el flux de caixa operatiu es va disparar un 26,4% fins a 242 milions de dòlars i el flux de caixa lliure un 28,8% fins a 235 milions, afavorits per un benefici temporal de 63 milions de dòlars per la devolució d'impostos. Rollins ho va posar a treballar de la manera habitual —27 milions en adquisicions, 6 milions de capex, 120 milions de recompres d'accions i 87 milions de dividends— i va augmentar el dividend trimestral un 10,6% fins a 0,1825 dòlars. El balanç continua apalancant-se suaument per a operacions: el deute a curt termini gairebé es va duplicar fins a 239,6 milions de dòlars (115,9 milions més des de l'inici de l'any), mentre que el fons de comerç va augmentar 91,8 milions fins a 1.466,4 milions. Els comptes a cobrar comercials es van disparar 53,4 milions fins a 255,9 milions, i va aparèixer una nova línia de 13,7 milions en immobles mantinguts per a la venda. El patrimoni net total va pujar només 16,1 milions fins a 1.390,5 milions, ja que les recompres i els dividends van igualar gairebé els beneficis.
Les xifres destacades
| Mètrica | T3 2026 | T3 2025 |
|---|---|---|
| Ingressos | 1.089,7 M$ (+6,2%) | 1.026,1 M$ |
| Creixement orgànic dels ingressos | +4,4% | — |
| Ingressos residencials (orgànic) | 499,7 M$ (+2,3%) | 476,3 M$ |
| Ingressos comercials (orgànic) | 360,7 M$ (+6,6%) | 335,0 M$ |
| Benefici operatiu | 222,9 M$ (−1,0%) | 225,0 M$ |
| Marge operatiu | 20,5% (−140 pb) | 21,9% |
| Marge d'EBITDA ajustat | 23,5% (−170 pb) | 25,2% |
| Benefici net | 157,9 M$ (−3,4%) | 163,5 M$ |
| BPA diluït | 0,33 $ (−2,9%) | 0,34 $ |
| Flux de caixa operatiu | 242 M$ (+26,4%) | 191 M$ |
| Dividend trimestral | 0,1825 $ (+10,6%) | 0,1650 $ |
| Fons de comerç | 1.466,4 M$* | 1.374,7 M$ |
| Deute a curt termini | 239,6 M$* | 123,7 M$ |
* Xifres del balanç a 30 de setembre de 2026 davant el 31 de desembre de 2025.
Els ingressos dels nou mesos de 3.074,7 milions de dòlars són un 8,0% més interanual, però el benefici net dels nou mesos de 409,7 milions és pràcticament pla (−0,1%) i el BPA es manté en 0,85 dòlars —la història del marge és una història de tres trimestres, no un contratemps d'un sol trimestre. Tot i això, el desencís del trimestre recau sobre un compounder que cotitza a un múltiple de compounder precisament perquè el control de plagues residencial poques vegades ensopega; si això és un buit temporal en l'adquisició de clients o un senyal de demanda és ara tot el debat.
Cinc anys al llibre: la màquina d'adquisicions, en xifres
El llibre abasta l'exercici 2021–2025 més aquest trimestre. Els ingressos es van compondre de 2.424,3 milions a 3.761,1 milions (+55%), mentre que el benefici net va créixer de 356,6 milions a 526,7 milions i el BPA de 0,72 a 1,09 dòlars. El fons de comerç gairebé es va duplicar de 786,5 milions a 1.374,7 milions —el rastre de les adquisicions—, finançat primer pel deute a llarg termini (fins a 490,8 milions l'exercici 2023, després reduït de nou) i últimament pel revòlver: el deute a curt termini va debutar amb 123,7 milions l'exercici 2025 i ja s'ha duplicat. Tres elements mereixen una mirada: els 35,7 milions d'altres ingressos de l'exercici 2021 (un any carregat de guanys), els 5,2 milions de costos de reestructuració de l'exercici 2023, i l'ascens del 61% del dividend de 0,42 a 0,6775 dòlars. Cada compte de resultats i balanç anual, més els estats financers del 10-Q d'aquest trimestre, estan modelats com a Beancount examinable a continuació.
