经营概况一览
- 期间
- FY2026Q3
- 收入
- US$343.1亿 (34,313 MUSD)
- 净利润
- US$52亿 (5,198 MUSD)
- 净利率
- 15.1%
来自Verizon的开放账簿查看实时账簿发行人申报文件（FY2026Q3）
Verizon Communications（NYSE、Nasdaq：VZ）公布 2026 年第三季度归属于公司的净利润为 51.98 亿美元，摊薄每股收益 1.25 美元，较去年同期的 1.17 美元增长 6.8%。总营业收入增长 1.5% 至 343.13 亿美元，其中服务收入增长 3.5% 至 291.97 亿美元，足以抵消无线设备销售收入下降 9.0% 至 51.16 亿美元的影响。营业利润增长 6.7% 至 86.50 亿美元，利润率 25.2%。订阅用户数据是本次财报的核心亮点：后付费电话净增 40.6 万户——五年来最强的第三季度——后付费净账户增加 13.7 万户，为十多年来最佳，前三季度移动与宽带用户合计增加近 170 万，而去年同期为 87.9 万。移动与宽带服务收入达 235 亿美元，增长 2.9%，预计第四季度将增长约 4.0%。
成本控制保持纪律，而网络资本支出体现在折旧上：总营业费用微降 0.2% 至 256.63 亿美元，其中销售、一般及管理费用下降 3.5% 至 74.80 亿美元，无线设备成本下降 10.2% 至 58.23 亿美元，但被服务成本上升 5.9% 至 72.65 亿美元以及折旧与摊销上升 10.3% 至 50.95 亿美元所抵消。线下项目方面，由于债务负担加重，利息费用跃升 17.2% 至 19.50 亿美元，在计提 14.97 亿美元所得税后，税前利润增长 4.4% 至 68.17 亿美元。现金流与用户增量同为亮点：经营活动现金流 115 亿美元（增长 2.2%），支撑自由现金流 78 亿美元（增长 12.1%），调整后 EBITDA 达到公司纪录的 138 亿美元（增长 8.0%），调整后每股收益达 1.31 美元（增长 8.3%）。管理层连续第三个季度上调全年业绩指引——后付费用户增量、调整后每股收益和自由现金流——与 AWS 签署了价值 20 亿美元以上的 AI 基础设施协议，并将全年资本支出指引维持在 160 亿至 165 亿美元。
核心数据
| 指标 | 2026 年第三季度 | 2025 年第三季度 |
|---|---|---|
| 总营业收入 | 343.13 亿美元（+1.5%） | 338.21 亿美元 |
| 服务收入 | 291.97 亿美元（+3.5%） | 282.02 亿美元 |
| 无线设备收入 | 51.16 亿美元（−9.0%） | 56.19 亿美元 |
| 总营业费用 | 256.63 亿美元（−0.2%） | 257.16 亿美元 |
| 营业利润 | 86.50 亿美元（+6.7%） | 81.05 亿美元 |
| 利息费用 | 19.50 亿美元（+17.2%） | 16.64 亿美元 |
| 净利润 | 53.20 亿美元（+5.2%） | 50.56 亿美元 |
| 归属于 Verizon 的净利润 | 51.98 亿美元（+5.0%） | 49.50 亿美元 |
| 摊薄每股收益 | 1.25 美元（+6.8%） | 1.17 美元 |
| 调整后每股收益 | 1.31 美元（+8.3%） | 1.21 美元 |
| 后付费电话净增量 | 40.6 万（五年来最强第三季度） | 约 4.4 万 |
| 现金及现金等价物 | 44.95 亿美元* | 190.48 亿美元 |
| 总债务 | 1,662.33 亿美元* | 1,581.50 亿美元 |
| 总权益 | 1,072.92 亿美元* | 1,057.41 亿美元 |
* 资产负债表数据为 2026 年 9 月 30 日对比 2025 年 12 月 31 日。
前三季度归属于 Verizon 的净利润为 140.78 亿美元，较去年同期的 148.32 亿美元下降 5.1%——强劲的第三季度仅部分抵消了上半年的疲软，前三季度利息费用增长 19.0% 至 58.75 亿美元，而前三季度收入增长 1.2% 至 1,030.06 亿美元。股东仍以创纪录的速度获得回报：九个月内返还 128 亿美元，增长 49%，其中股息 88 亿美元、回购 40 亿美元，全年回购预计最高达 45 亿美元。资产负债表的变化比盈利更大：现金减少 145.53 亿美元至 44.95 亿美元，而商誉增加 78.88 亿美元至 307.29 亿美元，无线牌照增加 43.78 亿美元至 1,614.17 亿美元，净不动产、厂房及设备增长 156.67 亿美元至 1,251.34 亿美元，总债务增加 80.83 亿美元（短期增加 52.71 亿美元，长期增加 28.12 亿美元）。库存股因回购而增加 35.47 亿美元，摊薄股数从 42.33 亿股降至 41.61 亿股，而留存收益仍以 52.51 亿美元复利增长至 999.95 亿美元。
账本中的五年：减值低谷已彻底成为过去
账本涵盖 FY2021 至 FY2025 以及本季度。收入从 1,336.13 亿美元复利增长至 1,381.91 亿美元，其中 FY2023 下滑至 1,339.74 亿美元，而归属于 Verizon 的净利润则讲述了真正的故事：220.65 亿美元、212.56 亿美元，随后在 FY2023 因 Verizon Business Group 商誉减值 58.41 亿美元而降至 116.14 亿美元，之后回升至 175.06 亿美元和 171.74 亿美元。商誉承载着伤痕——FY2021 为 286.03 亿美元，减记至 228.41 亿美元，本季度又跃升至 307.29 亿美元——而无线牌照则从 1,476.19 亿美元一路攀升至 1,614.17 亿美元，没有出现下滑年份。长期债务在 FY2024 触底于 1,213.81 亿美元，随后回升至 1,423.44 亿美元，库存股则体现了资本回报的转变：从 FY2021 至 FY2025 由 41.04 亿美元缩减至 32.55 亿美元，随后在九个月的回购中翻倍至 68.02 亿美元。每一份年度利润表和资产负债表，以及本季度的 8-K 报表，均在下方建模为可供查验的 Beancount 账本。
