Výsledky na prvý pohľad
- Obdobie
- FY2026Q3
- Výnosy
- 6,9 mld. USD (6 863 MUSD)
- Čistý zisk
- 808 mil. USD (808 MUSD)
- Čistá marža
- 11,8 %
Z otvorenej knihy spoločnosti Marsh MclennanZobraziť živú knihuPodanie emitenta (FY2026Q3)
Marsh McLennan Companies, Inc. — ktorá teraz podniká pod názvom Marsh (NYSE: MRSH) — vykázala tržby za tretí štvrťrok 2026 vo výške 6 863 miliónov USD, čo je medziročný rast o 8 % (5 % organicky), a čistý zisk pripadajúci na Spoločnosť 808 miliónov USD (+8 %), teda 1,69 USD na zriedenú akciu oproti 1,51 USD. Upravený EPS 2,03 USD vzrástol o 10 %. Rozdiel medzi oboma podnikmi je jadrom príbehu: tržby v Poradenstve vo výške 2,7 miliardy USD vzrástli o 9 % (8 % organicky) a prevádzkový zisk stúpol o 12 % na 563 miliónov USD, zatiaľ čo tržby v Risk and Insurance Services vo výške 4,2 miliardy USD vzrástli o 7 % (3 % organicky), no prevádzkový zisk podľa GAAP klesol o 1 % na 745 miliónov USD — upravený prevádzkový zisk však stúpol o 4 % na 1,0 miliardy USD. Konsolidované osobné náklady vo výške 4 078 miliónov USD vzrástli o 4,7 %, ale ostatné prevádzkové náklady vyskočili o 22,0 % na 1 570 miliónov USD, čo pribrzdilo rast prevádzkového zisku na 3,8 % (1 215 miliónov USD); pod touto líniou 248 miliónov USD úrokových nákladov (+4,6 %) odráža dlh z akvizície McGriff a efektívna daňová sadzba 21,4 % nechala zisk pred zdanením vyšší len o 2,3 %.
Alokácia kapitálu zostala agresívna: vlastné akcie vzrástli za deväť mesiacov o 1 803 miliónov USD vďaka spätnému odkupu, aj keď dlhodobý dlh mierne stúpol o 569 miliónov USD na 18 889 miliónov USD, hotovosť klesla o 845 miliónov USD na 1 842 miliónov USD a pribudla položka splatných dividend vo výške 471 miliónov USD za vyhlásenú štvrťročnú dividendu. Deväťmesačné tržby vo výške 21 864 miliónov USD sú vyššie o 7,2 %, hoci deväťmesačný GAAP EPS 6,68 USD zaostáva za minuloročným 6,75 USD, zatiaľ čo upravený EPS 8,29 USD je vyšší o 9 % — rozdiel tvoria amortizácia a náklady na transakcie, obvyklá McGriff daň. Po dokončení prechodu značky na Marsh v januári a s prebiehajúcim programom efektívnosti Thrive musí štvrtý štvrťrok priniesť návrat marží v Risk k úrovni Poradenstva.
Kľúčové čísla
| Ukazovateľ | Q3 2026 | Q3 2025 |
|---|---|---|
| Tržby | 6 863 mil. USD (+8 %) | 6 351 mil. USD |
| Organický rast tržieb | +5 % | — |
| Tržby Risk & Insurance | 4,2 mld. USD (+7 %) | 3,9 mld. USD |
| Tržby Poradenstva | 2,7 mld. USD (+9 %) | 2,5 mld. USD |
| Prevádzkový zisk | 1 215 mil. USD (+4 %) | 1 170 mil. USD |
| Upravený prevádzkový zisk | +6 % | — |
| Čistý zisk pripadajúci na Spoločnosť | 808 mil. USD (+8 %) | 747 mil. USD |
| Zriedený EPS | 1,69 USD | 1,51 USD |
| Upravený EPS | 2,03 USD (+10 %) | 1,85 USD |
| Dlhodobý dlh* | 18 889 mil. USD | 18 320 mil. USD |
| Vlastné akcie* | 11 149 mil. USD | 9 346 mil. USD |
* Súvahové údaje k 30. septembru 2026 oproti 31. decembru 2025.
Deväťmesačný prevádzkový zisk v Risk klesol o 7 % na 3,5 miliardy USD oproti rastu o 5 % na upravenej báze — tento GAAP pokles segmentu je celým dôvodom, prečo konsolidovaný deväťmesačný GAAP EPS zaostáva, kým upravené číslo rastie. Sledujte, či program Thrive túto medzeru do konca roka uzavrie.
Päť rokov v knihe: skoková zmena McGriff
Kniha pokrýva FY2021–FY2025 plus tento štvrťrok. Tržby rástli z 19 820 miliónov USD na 26 981 miliónov USD, zatiaľ čo čistý zisk pripadajúci na Spoločnosť vzrástol z 3 143 miliónov USD na 4 160 miliónov USD a zriedený EPS stúpol zo 6,13 na 8,43 USD — pričom FY2024 bol rokom McGriff: goodwill vzrástol o 6 075 miliónov USD na 23 306 miliónov USD, dlhodobý dlh vyskočil na 19 428 miliónov USD a úrokové náklady stúpli k 960 miliónom USD. Tri artefakty si zaslúžia pozornosť: fiduciárne navýšenie vo FY2023, ktoré pridalo 10 794 miliónov USD na obe strany súvahy, dekonolidácia Ruska vo výške 39 miliónov USD vo FY2022 a stabilný rast vlastných akcií zo 4 478 miliónov USD na 11 149 miliónov USD naprieč šiestimi obdobiami. Každý ročný výkaz ziskov a strát a súvaha, plus výkazy 10-Q za tento štvrťrok, sú namodelované ako preskúmateľný Beancount nižšie.
