Predaj akcií vs. predaj aktív: Sprievodca pre predajcu malého podniku daňovými a zodpovednostnými kompromismi

Dvaja vlastníci predávajú takmer identické podniky za rovnakú cenu 2 milióny dolárov. Jeden odchádza s približne 1,6 miliónmi dolárov po federálnych daniach. Druhý si ponechá sotva 1,2 milióna dolárov – a zostáva zodpovedný za záväzky, o ktorých si myslel, že ich predal. Rozdiel nebol v cene. Bol to jediný začiarkavací políčko v kúpnej zmluve: či bola transakcia štruktúrovaná ako predaj akcií alebo predaj aktív.

Ak uvažujete o predaji svojho podniku, toto je daňové rozhodnutie s najvyššími stávkami v transakcii a záujmy kupujúceho sú priamo proti vašim. Tu je návod, ako vás každá štruktúra zdaňuje, čo každá znamená pre zodpovednosť a ako predávajúci vyjednávajú rozdiel.

Prečo kupujúci a predávajúci chcú opačné štruktúry​

Napätie je jednoduché a takmer univerzálne:

• Predávajúci uprednostňujú predaj akcií. Predávate svoje podiely (alebo členský podiel) v jednej transakcii. Zisk je vo všeobecnosti jeden kapitálový zisk – čistý a zdaňovaný priaznivými sadzbami pre dlhodobé kapitálové zisky, ak podiel držíte viac ako rok.
• Kupujúci uprednostňujú predaj aktív. Kupujúci si vyberie aktíva, ktoré chce, nechá nežiaduce záväzky za sebou a získa zvýšený daňový základ vo všetkom, čo kúpi – čo znamená väčšie odpisové a amortizačné zrážky v budúcnosti.

Ani jedna strana nie je nerozumná; daňový zákon skutočne odmeňuje každú stranu za opačnú štruktúru. Väčšina obchodov vyrieši tento problém tak, ako trhy riešia všetko: cenou. Predávajúci, ktorý súhlasí s predajom aktív, zvyčajne požaduje vyššiu kúpnu cenu na kompenzáciu dodatočnej dane, zatiaľ čo predávajúci, ktorý trvá na predaji akcií, môže akceptovať o niečo menej. Pochopenie veľkosti tohto daňového rozdielu vám umožní ho vyjednať namiesto toho, aby ste ho darovali.

Ako predaj akcií zdaňuje predávajúceho​

Pri predaji akcií samotná korporácia (alebo LLC zdaňovaná ako korporácia) nič nepredáva. Predávate svoj vlastnícky podiel kupujúcemu, subjekt pokračuje v činnosti s novým vlastníkom a vy vykážete jeden zisk: predajná cena mínus váš základ v akciách.

Pre väčšinu predávajúcich je to najlepší daňový výsledok, aký existuje:

• Jedna úroveň dane pri sadzbách kapitálových ziskov. Neexistuje žiadna daňová udalosť na úrovni korporácie. Ak ste akcie držali viac ako rok, zisk je dlhodobý kapitálový zisk.
• Možné oslobodenie pre akcie C-korporácie. Ak vaše akcie spĺňajú podmienky pre kvalifikované malé podnikové akcie podľa § 1202 – vo všeobecnosti akcie C-korporácie nadobudnuté pri pôvodnej emisii, držané viac ako päť rokov – veľká časť zisku môže byť úplne oslobodená od federálnej dane. Nedávna legislatíva zvýšila strop oslobodenia na emitenta a pridala čiastočné oslobodenia pre kratšie držobné obdobia, takže zakladatelia, ktorí sa organizovali ako C-korporácie, by mali skontrolovať oprávnenosť pred podpisom čohokoľvek.
• Zmluvy a licencie sa prenášajú automaticky. Pretože subjekt prežíva nezmenený, zákaznícke zmluvy, nájomné zmluvy, povolenia a licencie zvyčajne pokračujú bez postúpenia – praktická výhoda, za ktorú kupujúci niekedy platia.

Háčik zo strany kupujúceho je, že zdedia váš vnútorný základ v aktívach spoločnosti. Zariadenie, ktoré ste úplne odpísali, zostáva úplne odpísané; nezískajú žiadne nové zrážky. Taktiež zdedia všetky záväzky – známe aj neznáme – na súvahe aj mimo nej. Preto sofistikovaní kupujúci zľavňujú akciové obchody alebo požadujú rozsiahle vyhlásenia, úschovy a odškodnenia. A ak je váš zisk pasívnym investičným príjmom, nie príjmom z podnikania, ktoré ste aktívne prevádzkovali, môže sa uplatniť aj 3,8% daň z čistého investičného príjmu.

Ako predaj aktív zdaňuje predávajúceho​

Pri predaji aktív vaša spoločnosť predáva svoje jednotlivé aktíva – zariadenie, zásoby, pohľadávky, nehnuteľnosti, zoznamy zákazníkov, goodwill – a vy ste zdanení z každého kusu podľa jeho charakteru. Niektoré kusy získajú režim kapitálových ziskov. Iné sú zdanené ako bežný príjem a niektoré spúšťajú špeciálne dane z spätného zahrnutia odpisov. Tu predávajúci stratia peniaze, ktoré nečakali, že stratia.

Alokácia kúpnej ceny (formulár 8594)​

Vy aj kupujúci musíte podať formulár IRS 8594, Vyhlásenie o nadobudnutí aktív, a rozdeliť celkovú cenu do siedmich tried aktív pomocou reziduálnej metódy – každá trieda sa naplní v reálnej trhovej hodnote v poradí a čokoľvek zostane, skončí v goodwillu:

Alokácia je hra s nulovým súčtom. Chcete čo najviac v triede VII goodwill, zdanené ako kapitálový zisk. Kupujúci chce čo najviac v zariadení a inom odpisovateľnom majetku, ktorý môže rýchlo odpísať – vrátane samotného goodwillu, ktorý kupujúci amortizuje počas 15 rokov. Akákoľvek alokácia, na ktorej sa dohodnete v kúpnej zmluve, vo všeobecnosti zaväzuje obe strany, takže ju vyjednávajte so svojím CPA predtým, ako ju zafixuje list o zámere, nie po ňom.

Pasce bežného príjmu v predaji aktív​

Tri položky pravidelne prekvapia predávajúcich:

1. Zrážka odpisov. Ak ste si uplatnili odpisy na zariadenie, IRS časť z nich vezme späť pri predaji: zisk pripadajúci na predchádzajúce odpisy väčšiny zariadení je zdanený ako bežný príjem, nie kapitálový zisk. Komerčné nehnuteľnosti čelia svojej vlastnej verzii, pričom časť zisku je zdanená špeciálnou sadzbou až do 25 %.
2. Zásoby a pohľadávky. Tieto vytvárajú bežný príjem, bodka – a vykazovanie splátkového predaja pre ne nie je dostupné, takže daň je splatná v roku predaja, aj keď vám kupujúci platí v priebehu času.
3. Dvojité zdanenie C-korporácie. Ak je váš podnik C-korporáciou, predaj aktív môže byť zdanený dvakrát: raz na úrovni korporácie, keď spoločnosť predá svoje aktíva, a znova, keď sú výnosy po zdanení rozdelené vám ako likvidačná dividenda. Toto je najdrahšia štruktúra vo svete odchodu z malého podniku a je dôvodom, prečo vlastníci C-korporácií plánujúci predaj často roky vopred zvažujú voľbu S-korporácie – pričom sledujú daň z vstavaných ziskov, ktorá sa uplatňuje na konvertované korporácie, ktoré predávajú zhodnotené aktíva do piatich rokov.

Vyčlenenie osobného goodwillu​

Mnohé malé podniky sú hodnotné hlavne kvôli jednej osobe: vašej povesti, vzťahom a schopnosti získavať zákazky. Keď tento osobný goodwill nikdy nebol prevedený na spoločnosť prostredníctvom pracovnej zmluvy alebo dohody o nekonkurencii, môžete ho predať priamo kupujúcemu ako svoje vlastné aktívum – čo vytvára dlhodobý kapitálový zisk na individuálnej úrovni a úplne obchádza daň na úrovni korporácie, dokonca aj pre C-korporácie.

Toto je legitímna a široko používaná stratégia, ale priťahuje kontrolu IRS. Vyžaduje obhájiteľné ocenenie oddeľujúce váš osobný goodwill od podnikového goodwillu spoločnosti a zmluvné dokumenty ho musia od začiatku považovať za samostatný osobný predaj. Súhlasiť s ním ako dodatočný nápad alebo podpísať pracovnú zmluvu, ktorá priraďuje váš goodwill spoločnosti, a potom ho nárokovať ako osobný, je spôsob, ako predávajúci premenia dobrú stratégiu na neuznanú.

Stredné cesty, ktoré preklenú priepasť​

Máloktorý obchod je čistým predajom akcií alebo aktív. Toto sú kompromisy, ku ktorým siahajú skúsení dealmakeri:

• Voľba podľa § 338(h)(10). Keď je cieľom S-korporácia, kupujúci a predávajúci môžu spoločne zvoliť, aby sa predaj akcií považoval za predaj aktív na daňové účely. Právna forma zostáva čistým prevodom akcií – zmluvy a licencie sa prenášajú – zatiaľ čo kupujúci získa zvýšený základ aktív. Akcionári S-korporácie vykážu pomyselný predaj aktív (jedna úroveň dane, pretože S-korporácie prenášajú zisky), čo ich zvyčajne stojí viac ako priamy predaj akcií – takže očakávajte, že kupujúci zaplatí za túto výhodu.
• Úprava ceny za daňový rozdiel. Najjednoduchší most: vymodelujte obe štruktúry, kvantifikujte dodatočnú daň predávajúceho pri obchode s aktívami a rozdeľte rozdiel v cene. Kupujúci to bežne akceptujú, pretože zvýšenie základu má pre nich skutočnú hodnotu.
• Splátkové platby. Ak kupujúci platí počas viacerých rokov, môžete často vykázať zisk ako prichádzajúce platby pomocou splátkovej metódy (formulár 6252), čím vyhladíte daňový dopad a niekedy zostanete v nižších pásmach. Pamätajte na obmedzenia: žiadne splátkové vykazovanie pre zásoby alebo pohľadávky, zrážka odpisov je zdanená vopred a vy nesiete kreditné riziko kupujúceho po celé roky.
• Konzultačné dohody a dohody o nekonkurencii. Kupujúci často platia odchádzajúcemu vlastníkovi samostatne za prechodové konzultácie alebo za súhlas s nekonkurovaním. Považujte ich za to, čím sú pre daňové účely: bežný príjem pre vás pri prijatí. Každý dolár presunutý z goodwillu (kapitálový zisk) do dohody o nekonkurencii (bežný príjem) zvyšuje vašu daňovú povinnosť, takže zvážte kompromis pred súhlasom s veľkou alokáciou na nekonkurenciu.

Ďalšia poznámka zo strany kupujúceho, ktorá vás ovplyvňuje ako predávajúceho: kupujúci niekedy oceňujú akciový obchod, pretože daňové atribúty spoločnosti – nevyužité daňové straty, prenosné kredity – sa môžu preniesť na nich. Ak vaša spoločnosť drží významné nevyužité daňové straty, je to vyjednávací čip, nie poznámka pod čiarou.

Zodpovednosť: Čo vás nasleduje po uzavretí​

Daň je len polovica kompromisu. Alokácia zodpovednosti je druhá polovica a reže rovnakým smerom:

• Pri predaji akcií kupujúci zdedí všetko. Všetky zmluvy, záruky, prebiehajúce spory, daňové expozície a environmentálne záväzky zostávajú so subjektom – ktorý teraz vlastní kupujúci. Pre predávajúceho je to takmer čistý rozchod (okrem osobných záruk alebo odškodnení, na ktorých sa dohodnete). Pre kupujúceho je to skok viery, preto sú akciové obchody spojené s ťažšou due diligence, širšími vyhláseniami a zárukami a väčšími úschovami.
• Pri predaji aktív kupujúci prevezme len to, čo zmluva uvádza. Nežiaduce zmluvy, prebiehajúce súdne spory a historické daňové dlhy vo všeobecnosti zostávajú s vašou starou entitou. Ale „všeobecne" nesie veľkú váhu: doktríny nástupníckej zodpovednosti môžu vtiahnuť kupujúcich aktív do nezaplatených daní z predaja, daní z miezd a environmentálnych povinností predávajúceho, preto mnohé štáty vyžadujú oznámenia o hromadnom predaji alebo certifikáty o daňovej bezúhonnosti pred uzavretím obchodu. Predávajúci by ich mali aktívne vyriešiť – nevyriešená štátna daňová záložná práva zistená pri due diligence môže oddialiť uzavretie alebo znížiť cenu.

V každom prípade očakávajte, že budete stáť za svojimi finančnými výkazmi. Kupujúci držia časť ceny v úschove – bežne 5 až 15 percent na rok alebo viac – proti porušeniam vašich vyhlásení. Čisté, odsúhlasené knihy nie sú len dobrá prax; priamo znižujú úschovu, ktorú kupujúci požaduje.

Chyby predávajúcich, ktoré stoja skutočné peniaze​

• Zapojenie vášho CPA až po podpísaní listu o zámere. Štruktúra obchodu, rozsahy alokácie a dostupnosť volieb by mali byť vymodelované predtým, než súhlasíte s cenou. Renegociácia štruktúry po LOI vyznieva ako zlá viera a málokedy vráti plné daňové náklady.
• Voľba statusu S v predvečer predaja. Konverzia C-korporácie na S-korporáciu pred predajom aktív môže zabrániť dvojitému zdaneniu – ale aktíva predané do piatich rokov od konverzie čelia dani z vstavaných ziskov na úrovni korporácie. Plánujte zmeny entity roky vopred, nie mesiace.
• Nadmerná alokácia na dohodu o nekonkurencii. Kupujúci milujú veľkú alokáciu na nekonkurenciu (odpočítateľnú pre nich v priebehu času); premení váš kapitálový zisk na bežný príjem. Udržujte alokáciu čestnú a tlačte hodnotu smerom k goodwillu.
• Ignorovanie požiadaviek na štátne povolenia. Daňové expozície z miezd a predaja môžu nasledovať podnik do rúk kupujúceho podľa pravidiel nástupníckej zodpovednosti. Získajte daňové povolenia včas, aby sa nestali pákou proti vám v deň uzavretia.
• Príchod do due diligence s neporiadnymi knihami. Nič nezabije páku rýchlejšie ako finančné výkazy, ktoré účtovník kupujúceho nedokáže odsúhlasiť. Každé nevysvetlené úpravy sa stane zľavou, zvýšením úschovy alebo odídeným kupujúcim.

Pripravte svoje knihy na due diligence pred zverejnením ponuky​

Dávno predtým, než si najmete makléra, dajte svoje financie do formy, ktorú môže overiť CPA cudzinca: uzavreté mesačné knihy, odsúhlasené bankové a kreditné karty, čisté oddelenie osobných a podnikových výdavkov a vekové štruktúry pohľadávok a záväzkov, ktoré kupujúci môže prepojiť s daňovými priznaniami. Ak vaše záznamy žijú v účtovníctve v čistom texte, máte náskok – každý zápis je časovo označený, verzovaný a auditovateľný, čo je presne to, čo due diligence tímy chcú vidieť. Dokumentácia prechádza štruktúrami hlavnej knihy, ktoré sa čisto mapujú na finančné výkazy, ktoré kupujúci požadujú, a dashboard Fava vám poskytuje pohľady na súvahu a výkaz ziskov a strát, ktoré nadobúdatelia očakávajú na prvý pohľad.

Keď sa obchod uzavrie, tá istá disciplína hlavnej knihy sa opäť vyplatí: zaznamenanie alokácie medzi triedami aktív, sledovanie splátkových platieb a obnovy základu rok čo rok a dokumentovanie predaja osobného goodwillu sú všetko materiálne jednoduchšie, keď boli vaše knihy čisté predtým, než zavolal prvý kupujúci.

Zjednodušte si správu financií​

Predaj podniku je najväčšia finančná transakcia, akú väčšina vlastníkov kedy uskutoční, a výsledok po zdanení závisí od záznamov, ktoré vediete roky pred predajom. Beancount.io poskytuje účtovníctvo v čistom texte, ktoré vám dáva úplnú transparentnosť a kontrolu nad vašimi finančnými údajmi – žiadne čierne skrinky, žiadne uzamknutie dodávateľom. Začnite zadarmo a presvedčte sa, prečo vývojári a finanční profesionáli prechádzajú na účtovníctvo v čistom texte.