Два владельца продают почти одинаковый бизнес по одинаковой цене в 2 миллиона долларов. Один уходит с примерно 1,6 миллиона долларов после федеральных налогов. Другой оставляет себе едва 1,2 миллиона долларов — и остается в ответе за обязательства, которые, как он думал, продал. Разница была не в цене. Это был один флажок в договоре купли-продажи: была ли сделка структурирована как продажа акций или как продажа активов.
Если вы думаете о продаже своего бизнеса, это самое важное налоговое решение в сделке с точки зрения ставок, и интересы покупателя прямо противоположны вашим. Вот как каждая структура облагает вас налогом, что каждая означает для ответственности и как продавцы договариваются о разрыве.
Почему покупатели и продавцы хотят противоположных структур
Напряжение простое и почти универсальное:
- Продавцы предпочитают продажу акций. Вы продаете свои акции (или долю участия) одной сделкой. Прирост, как правило, является единым приростом капитала — чистым и облагаемым по льготным ставкам долгосрочного прироста капитала, если вы владели долей более года.
- Покупатели предпочитают продажу активов. Покупатель выбирает активы, которые хочет, оставляет нежелательные обязательства позади и получает повышенную налоговую базу во всем, что покупает, — что означает большие амортизационные и списания в будущем.
Ни одна сторона не ведет себя неразумно; налоговый кодекс действительно вознаграждает каждую сторону за противоположную структуру. Большинство сделок решают это так, как рынки решают все: ценой. Продавец, соглашающийся на продажу активов, обычно требует более высокую цену покупки, чтобы компенсировать дополнительные налоги, в то время как продавец, настаивающий на продаже акций, может согласиться на несколько меньшую сумму. Понимание размера этого налогового разрыва позволяет вам вести переговоры о нем, а не отдавать его.
Как продажа акций облагает налогом продавца
При продаже акций сама корпорация (или ООО, облагаемое как корпорация) ничего не продает. Вы продаете свою долю владения покупателю, предприятие продолжает работать с новым владельцем, и вы отчитываетесь об одном приросте: цена продажи минус ваша база в акциях.
Для большинства продавцов это лучший налоговый результат:
- Один уровень налога по ставкам прироста капитала. Нет налога на уровне корпорации. Если вы владели акциями более года, прирост является долгосрочным приростом капитала.
- Возможное исключение для акций C-корпорации. Если ваши акции квалифицируются как квалифицированные акции малого бизнеса по разделу 1202 — обычно акции C-корпорации, приобретенные при первоначальном выпуске, удерживаемые более пяти лет — значительная часть прироста может быть исключена из федерального налога полностью. Недавнее законодательство повысило предел исключения на одного эмитента и добавило частичные исключения для более коротких периодов владения, поэтому основатели, организовавшиеся как C-корпорации, должны проверить право на льготы перед подписанием чего-либо.
- Контракты и лицензии переносятся автоматически. Поскольку предприятие продолжает существовать без изменений, контракты с клиентами, аренда, разрешения и лицензии обычно продолжают действовать без передачи — практическое преимущество, за которое покупатели иногда платят.
Обратная сторона с точки зрения покупателя в том, что они наследуют вашу внутреннюю базу в активах компании. Оборудование, которое вы полностью амортизировали, остается полностью амортизированным; они не получают новых списаний. Они также наследуют каждое обязательство — как на балансе, так и за его пределами — известное и неизвестное. Поэтому искушенные покупатели дисконтируют сделки с акциями или требуют обширных заверений, эскроу и гарантий. И если ваш прирост является пассивным инвестиционным доходом, а не доходом от бизнеса, которым вы активно управляли, налог на чистый инвестиционный доход в размере 3,8% может применяться сверху.
Как продажа активов облагает налогом продавца
При продаже активов ваша компания продает свои отдельные активы — оборудование, товарно-материальные запасы, дебиторскую задолженность, недвижимость, списки клиентов, гудвилл — и вы облагаетесь налогом на каждую часть в соответствии с ее характером. Некоторые части получают режим прироста капитала. Другие облагаются как обычный доход, а некоторые вызывают специальные налоги на возврат амортизации. Именно здесь продавцы теряют деньги, которые не ожидали потерять.
Распределение цены покупки (Форма 8594)
И вы, и покупатель должны подать Форму 8594 IRS, Заявление о приобретении активов, распределяя общую цену по семи классам активов, используя остаточный метод — каждый класс заполняется по справедливой рыночной стоимости по порядку, и все, что осталось, попадает в гудвилл:
| Класс | Что покрывает | Типичный налоговый характер для продавца |
|---|---|---|
| I | Денежные средства и банковские депозиты | Нет прироста (один к одному) |
| II | Активно торгуемые ценные бумаги | Прирост или убыток капитала |
| III | Дебиторская задолженность и активы, оцениваемые по рынку | Обычно обычный доход |
| IV | Товарно-материальные запасы и товары в обороте | Обычный доход |
| V | Оборудование, мебель, транспортные средства, земля, здания | Прирост, часто с возвратом амортизации |
| VI | Нематериальные активы по разделу 197 (списки клиентов, лицензии, соглашения о неконкуренции) | Смесь прироста капитала и обычного дохода |
| VII | Гудвилл и стоимость действующего бизнеса | Прирост капитала (остаток) |
Распределение — это игра с нулевой суммой. Вы хотите как можно больше в класс VII гудвилла, облагаемого как прирост капитала. Покупатель хочет как можно больше в оборудование и другое амортизируемое имущество, которое он может быстро списать — включая сам гудвилл, который покупатель амортизирует в течение 15 лет. Какое бы распределение вы ни согласовали в договоре купли-продажи, оно, как правило, обязывает обе стороны, поэтому договаривайтесь об этом со своим бухгалтером до того, как письмо о намерениях его зафиксирует, а не после.
Ловушки обычного дохода внутри продажи активов
Три вещи регулярно удивляют продавцов:
- Возврат амортизации. Если вы списывали амортизацию на оборудование, IRS забирает часть обратно при продаже: прирост, относящийся к предыдущей амортизации на большинство оборудования, облагается как обычный доход, а не как прирост капитала. Коммерческая недвижимость сталкивается с собственной версией, где часть прироста облагается по специальной ставке до 25%.
- Товарно-материальные запасы и дебиторская задолженность. Они дают обычный доход, точка — и отчетность по продаже в рассрочку для них недоступна, поэтому налог должен быть уплачен в год продажи, даже если покупатель платит вам со временем.
- Двойное налогообложение C-корпорации. Если ваш бизнес является C-корпорацией, продажа активов может облагаться дважды: один раз на уровне корпорации, когда компания продает свои активы, и снова, когда после уплаты налогов поступления распределяются вам в качестве ликвидационного дивиденда. Это самая дорогая структура в мире выхода из малого бизнеса, и именно поэтому владельцы C-корпораций, планирующие продажу, часто изучают выбор S-статуса за годы вперед — наблюдая за налогом на встроенные приросты, который применяется к конвертированным корпорациям, продающим выросшие в цене активы в течение пяти лет.
Выделение личного гудвилла
Многие малые предприятия ценны в значительной степени из-за одного человека: вашей репутации, связей и способности привлекать клиентов. Когда этот личный гудвилл никогда не был передан компании через соглашение о найме или неконкуренции, он может быть продан вами непосредственно покупателю как ваш собственный актив — давая долгосрочный прирост капитала на индивидуальном уровне и обходя корпоративный налог полностью, даже для C-корпораций.
Это законная и широко используемая стратегия, но она привлекает внимание IRS. Она требует защитимой оценки, отделяющей ваш личный гудвилл от предпринимательского гудвилла компании, и документы сделки должны с самого начала рассматривать это как отдельную личную продажу. Согласиться на это как на запоздалую мысль или подписать трудовое соглашение, передающее ваш гудвилл компании, а затем утверждать, что он личный — вот как продавцы превращают хорошую стратегию в недопустимую.
Промежуточные пути, которые преодолевают разрыв
Мало сделок являются чистыми продажами акций или активов. Вот компромиссы, к которым прибегают опытные переговорщики:
- Выбор по разделу 338(h)(10). Когда целью является S-корпорация, покупатель и продавцы могут совместно выбрать трактовку продажи акций как продажи активов для налоговых целей. Юридическая форма остается чистой передачей акций — контракты и лицензии переносятся — в то время как покупатель получает повышенную базу активов. Акционеры S-корпорации отчитываются о deemed продаже активов (один уровень налога, так как S-корпорации передают приросты), что обычно стоит им больше, чем прямая продажа акций — поэтому ожидайте, что покупатель заплатит за эту привилегию.
- Корректировка цены на налоговую разницу. Самый простой мост: смоделируйте обе структуры, количественно оцените дополнительные налоги продавца в сделке с активами и разделите разницу в цене. Покупатели обычно принимают это, потому что повышение базы действительно стоит им денег.
- Платежи в рассрочку. Если покупатель платит в течение нескольких лет, вы часто можете отчитываться о приросте по мере получения платежей, используя метод рассрочки (Форма 6252), сглаживая налоговое бремя и иногда оставаясь в более низких налоговых категориях. Помните ограничения: нет отчетности в рассрочку для товарно-материальных запасов или дебиторской задолженности, возврат амортизации облагается авансом, и вы несете кредитный риск покупателя в течение многих лет.
- Консультационные соглашения и соглашения о неконкуренции. Покупатели часто платят уходящему владельцу отдельно за переходное консультирование или за согласие не конкурировать. Относитесь к ним как к тому, чем они являются для налоговых целей: обычный доход для вас при получении. Каждый доллар, переведенный из гудвилла (прирост капитала) в неконкуренцию (обычный доход), повышает ваш налоговый счет, поэтому взвесьте компромисс, прежде чем соглашаться на большое распределение неконкуренции.
Еще одна заметка со стороны покупателя, которая влияет на вас как на продавца: покупатели иногда ценят сделку с акциями, потому что налоговые атрибуты компании — операционные убытки, переносимые кредиты — могут перейти к ним. Если ваша компания имеет значительные NOL (чистые операционные убытки), это предмет переговоров, а не сноска.
Обязательства: что остается с вами после закрытия
Налоги — только половина компромисса. Распределение ответственности — другая половина, и она режет в том же направлении:
- При продаже акций покупатель наследует все. Все контракты, гарантии, незакрытые споры, налоговые обязательства и экологическая ответственность остаются с предприятием — которым теперь владеет покупатель. Для продавца это почти чистый разрыв (кроме личных гарантий или гарантийных обязательств, которые вы соглашаетесь взять). Для покупателя это прыжок веры, поэтому сделки с акциями сопровождаются более тщательной проверкой, более широкими гарантиями и заверениями и большими суммами, удерживаемыми в эскроу.
- При продаже активов покупатель берет только то, что перечислено в соглашении. Нежелательные контракты, незакрытые судебные процессы и исторические налоговые долги обычно остаются с вашим старым предприятием. Но «обычно» несет большой вес: доктрины правопреемства могут втянуть покупателей активов в непогашенные налоги с продаж продавца, налоги на заработную плату и экологические обязательства, поэтому многие штаты требуют уведомления о массовой продаже или сертификаты налогового освобождения до закрытия сделки. Продавцы должны решать эти вопросы проактивно — нерешенный налоговый залог штата, обнаруженный в процессе проверки, может задержать закрытие или уменьшить цену.
В любом случае ожидайте, что вам придется нести ответственность за свои финансовые отчеты. Покупатели удерживают часть цены в эскроу — обычно от 5 до 15 процентов на год или более — против нарушений ваших заверений. Чистые, сверенные книги — это не просто хорошая практика здесь; они напрямую уменьшают сумму эскроу, которую требует покупатель.
Ошибки продавцов, которые стоят реальных денег
- Привлечение бухгалтера после подписания письма о намерениях. Структура сделки, диапазоны распределения и доступность выборов должны быть смоделированы до того, как вы согласитесь на цену. Пересмотр структуры после LOI выглядит как недобросовестность и редко возвращает полную налоговую стоимость.
- Выбор S-статуса накануне продажи. Преобразование C-корпорации в S-корпорацию перед продажей активов может избежать двойного налогообложения — но активы, проданные в течение пяти лет после преобразования, облагаются налогом на встроенные приросты на уровне корпорации. Планируйте изменения структуры за годы, а не за месяцы.
- Чрезмерное распределение на неконкуренцию. Покупатели любят большое распределение неконкуренции (вычитаемое для них со временем); оно превращает ваш прирост капитала в обычный доход. Держите распределение честным и направляйте стоимость в гудвилл.
- Игнорирование требований штата по освобождению от налогов. Обязательства по налогам на заработную плату и с продаж могут перейти на покупателя в соответствии с правилами правопреемства. Получите налоговые освобождения заранее, чтобы они не стали рычагом давления на вас в день закрытия.
- Приход на проверку с беспорядочными книгами. Ничто не убивает переговорную позицию быстрее, чем финансы, которые бухгалтеры покупателя не могут сверить. Каждая необъясненная корректировка становится скидкой, увеличением эскроу или ушедшим покупателем.
Приведите свои книги в порядок для проверки до начала продажи
Задолго до того, как вы наймете брокера, приведите свои финансы в форму, которую бухгалтер незнакомца сможет проверить: закрытые ежемесячные книги, сверенные банковские и кредитные карты, чистое разделение личных и деловых расходов, и старение дебиторской и кредиторской задолженности, которое покупатель сможет связать с налоговыми декларациями. Если ваши записи живут в текстовой бухгалтерии, у вас есть преимущество — каждая запись имеет временную метку, версионный контроль и может быть проверена, что именно команды по проверке хотят видеть. Документация проведет вас по структурам бухгалтерских книг, которые четко соответствуют финансовым отчетам, запрашиваемым покупателями, а дашборд Fava дает вам представления балансового отчета и отчета о прибылях и убытках, которые поглотители ожидают увидеть с первого взгляда.
Когда сделка закрывается, та же дисциплина ведения книг окупается снова: запись распределения по классам активов, отслеживание платежей в рассрочку и восстановление базы год за годом, а также документирование продажи личного гудвилла — все это заметно проще, когда ваши книги были чистыми до первого звонка покупателя.
Упростите управление своими финансами
Продажа бизнеса — это самая крупная финансовая сделка, которую большинство владельцев когда-либо совершает, и посленалоговый результат зависит от записей, которые вы ведете за годы до продажи. Beancount.io предоставляет текстовую бухгалтерию, которая дает вам полную прозрачность и контроль над вашими финансовыми данными — никаких черных ящиков, никакой привязки к поставщику. Начните бесплатно и узнайте, почему разработчики и финансовые специалисты переходят на текстовую бухгалтерию.
