В 2008 году руководитель нью-йоркского фонда Роберт Ланг решил, что нашёл решение реальной проблемы для социально ориентированных предпринимателей. Его изобретение, L3C, должно было позволить бизнесу одновременно преследовать социальную миссию и получать скромную прибыль, при этом значительно упрощая благотворительным фондам инвестирование в такие компании. В апреле того же года Вермонт принял первый закон об L3C. В течение нескольких лет к нему присоединились ещё восемь штатов.
Сегодня по всей стране существует около 1700 L3C, и эта организационно-правовая форма официально признана лишь примерно в десяти штатах. Для сравнения: benefit corporation — более новая гибридная структура — теперь доступна в 36 штатах и округе Колумбия, и очевидно, что L3C так и не стала массовым вариантом, на который рассчитывали её создатели. Но для определённого типа основателей — тех, кто управляет программой развития трудовых ресурсов, консалтингом в сфере доступного жилья или устойчивым предприятием, которому действительно нужны и доход, и закреплённое в уставе управление миссией, — L3C по-прежнему делает то, чего не делает ни одна другая организационно-правовая форма. Понимание того, в чём именно это заключается и где эта форма даёт сбой, убережёт вас от того, чтобы слишком поспешно её отвергнуть или, наоборот, чрезмерно полагаться на обещание, которое она не может выполнить.
Что такое L3C на самом деле
Низкоприбыльная компания с ограниченной ответственностью (L3C) — это коммерческая LLC с одним структурным отличием: в её учредительных документах должно быть указано, что её главная цель — продвижение благотворительной, образовательной или социально полезной миссии, а получение прибыли вторично. При этом сохраняются все практические особенности обычной LLC — сквозное налогообложение, ограниченная ответственность участников, гибкое управление, — но максимизация прибыли юридически подчинена миссии.
Это реальное, юридически обеспечиваемое отличие, а не просто маркетинговый ход. Если бы управляющий попытался руководить L3C так, как обычной LLC, — максимизируя доход акционеров в ущерб заявленной миссии, — это нарушило бы операционное соглашение и закон штата, на основании которого компания была создана. Именно поэтому в названии L3C обязательно должно присутствовать само обозначение: законы штатов, как правило, требуют включения "L3C" или "low-profit limited liability company" в официальное название, чтобы поставщики, инвесторы и суды точно понимали, с чем имеют дело.
Где это работает: Иллинойс, Мэн, Мичиган и ещё шесть штатов
Законы об L3C действуют в Иллинойсе, Канзасе, Луизиане, Мэне, Мичигане, Северной Дакоте, Род-Айленде, Юте, Вермонте и Вайоминге. Если вашего штата нет в этом списке, у вас есть два варианта: зарегистрировать L3C в штате, где это разрешено, и зарегистрироваться как иностранная LLC там, где вы фактически ведёте деятельность (дополнительная бумажная волокита и второй зарегистрированный агент), либо отказаться от обозначения L3C и вместо этого закрепить приоритет миссии в операционном соглашении обычной LLC.
Северная Каролина — поучительный пример. Штат принял закон об L3C, а затем в 2014 году отменил его: уже существовавшие L3C Северной Каролины сохранили свой статус, но новые там больше не регистрировались. Этот разворот отчасти объясняет, почему распространение L3C по стране застопорилось, тогда как законодательство о benefit corporation продолжало расширяться: у законодателей штатов было десять лет, чтобы посмотреть, как показали себя обе структуры, и большинство выбрало более новую модель.
Настоящая причина существования L3C: программно-ориентированные инвестиции
Вся конструкция L3C выстроена вокруг узкого, но важного участка налогового законодательства — программно-ориентированных инвестиций (program-related investment, PRI). Согласно Закону о налоговой реформе 1969 года, частные фонды обязаны ежегодно направлять на благотворительные цели не менее 5% своих активов. Большая часть этой суммы уходит в виде грантов, но фонды также могут делать PRI — займы или долевые инвестиции в коммерческие предприятия — и засчитывать их в счёт этого обязательного 5%-ного норматива выплат, если инвестиция соответствует трёхчастному тесту IRS:
- Главная цель — благотворительная. Инвестиция должна существенно способствовать достижению освобождённой от налогов цели фонда — то есть быть такой сделкой, на которую фонд пошёл бы именно из-за своей миссии, а не той, что привлекла бы чисто коммерческого инвестора на тех же условиях.
- Прибыль не является значимой целью. Некоторый доход или рост стоимости актива вполне допустимы и даже ожидаемы, но они не должны быть главным мотивом инвестиции.
- Отсутствие лоббирования или политической деятельности. Финансируемая деятельность не может использоваться для влияния на законодательство или вмешательства в политические кампании.
Идея Ланга заключалась в том, что если закон штата уже обязывает L3C соответствовать этим же трём условиям, фонды смогут инвестировать в L3C с уверенностью, что такие вложения квалифицируются как PRI, — без необходимости сначала запрашивать у IRS частное письмо-разъяснение (private letter ruling). Частное письмо-разъяснение — дорогое и медленное удовольствие: юридические издержки обычно превышают $50,000, а IRS может отвечать от 12 до 18 месяцев. Для сотрудника фонда, который пытается направить капитал перспективному социальному предприятию, такие сроки способны похоронить сделку.
Загвоздка: IRS так и не дала добро
Вот та часть, которую обходит стороной практически каждое объяснение L3C, — и именно её вам нужно знать, прежде чем выбирать эту структуру: IRS никогда не выпускала разъяснения, подтверждающего, что статус L3C автоматически соответствует тесту PRI. Закон штата может определять, что такое L3C, но не может связывать толкование федеральным налоговым ведомством раздела 4944. Фонды остаются настолько же осторожны в отношении инвестиций в L3C, насколько они осторожны в отношении любой другой коммерческой организации, — "безопасная гавань", ради которой создавалась вся эта структура, так и не материализовалась.
Именно этот пробел объясняет большую часть критики в адрес L3C, и именно поэтому юридические эксперты всё чаще указывают, что обычная LLC с чётко прописанной в операционном соглашении миссией способна добиться почти того же результата в любом штате — без ограничений на название и без узкого правового признания. Ценность L3C сегодня — это не столько "гарантированное финансирование от фондов", сколько "публичный, закреплённый законом сигнал о том, что миссия важнее прибыли": полезно для брендинга и внутреннего управления, но не заменяет реального выстраивания отношений с фондами и, если вам нужны налогово вычитаемые пожертвования, официального оформления статуса 501(c)(3) для связанной некоммерческой организации.
L3C против некоммерческой организации, benefit corporation и обычной LLC
Эти структуры легко перепутать, поэтому вот в чём их реальные отличия:
- L3C против некоммерческой организации: L3C не освобождена от налогов. Это коммерческая организация, которая платит налоги со своего дохода, как и любая другая LLC (как правило, сквозным образом — на личные декларации участников). Если вы хотите, чтобы доноры могли получить налоговый вычет за благотворительность, вам нужна отдельная организация со статусом 501(c)(3) — некоторые организации именно поэтому создают пару "некоммерческая организация плюс дочерняя L3C".
- L3C против benefit corporation: Benefit corporation — это коммерческая корпорация (не LLC), которая обязуется учитывать интересы заинтересованных сторон и общественную пользу наравне с прибылью акционеров, обычно с ежегодным публичным отчётом об общественной пользе. Она доступна в гораздо большем числе штатов и стала стандартным выбором для социально ориентированных основателей, которым нужна структура управления без узкой географии L3C.
- L3C против обычной LLC: Функционально они очень близки. Главное отличие — установленное законом требование к L3C ставить миссию выше прибыли и обязательное правило именования — сигнал, который можно частично воспроизвести в операционном соглашении обычной LLC, просто без признанного государством обозначения.
Когда L3C действительно оправдана
Несмотря на все ограничения, есть реальные ситуации, в которых регистрация L3C — правильное решение:
- Вы активно работаете с сотрудниками фондов, курирующими программы, которые уже знакомы с PRI и хотят видеть закреплённый законом сигнал, даже без благословения IRS, — некоторые фонды по-прежнему считают это обозначение обнадёживающим при проверке.
- Вы работаете в одном из десяти штатов, где признана L3C, и вам не нужно расширять свою юридическую географию.
- Ваша миссия должна пережить смену собственников или руководства. Закрепление принципа "миссия важнее прибыли" в законе, регулирующем организацию, а не только во внутренней политике, усложняет будущему управляющему незаметный дрейф в сторону чистого извлечения прибыли.
- Вам нужен брендовый сигнал. Для программы профессионального обучения, консалтинга в сфере доступного жилья или проекта в области общественного образования "L3C" в официальном названии — это немедленное, проверяемое обозначение ваших приоритетов, полезное при заявках на городские контракты, работе с грантовыми комитетами или инвесторами социального воздействия, которые ищут именно это обозначение.
Если ничего из перечисленного к вам не относится — если вы в основном стремитесь привлечь инвесторов социального воздействия по всей стране или хотите структуру, которую банки и крупные инвесторы узнают мгновенно, — benefit corporation или грамотно составленная миссионная оговорка в обычной LLC обычно подойдут вам лучше.
Как вести учёт в гибридной структуре
Какую бы организационно-правовую форму вы ни выбрали, двойной мандат L3C — миссия и скромная прибыль — делает прозрачный, чистый бухгалтерский учёт более важным, чем обычно, а не менее. Спонсоры и сотрудники фондов, оценивающие потенциальную PRI или грант, хотят точно видеть, как расходы, связанные с миссией, отделены от операционных расходов и как реинвестируется, а не распределяется, любая прибыль. Ведение такого учёта теми же инструментами, что вы использовали бы для главной книги обычной коммерческой компании, но с чёткой структурой счетов для средств с грантовыми ограничениями, программных расходов и заработанного дохода, значительно ускоряет due diligence, когда фонд решает, выписывать ли чек.
Наведите порядок в финансах с первого дня
Если вы выстраиваете социально ориентированное предприятие — L3C, benefit corporation или любую другую форму, — стоящий за ним учёт должен быть таким же прозрачным, как и ваши документы по управлению. Beancount.io предоставляет учёт в виде обычного текста, который даёт вам полную прозрачность и контроль над финансовыми данными, с версионированной историей, которой легко делиться с фондами во время due diligence. Начните бесплатно и узнайте, почему основатели, строящие бизнес с приоритетом на миссию, переходят на текстовый учёт.