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Financial Analysis

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Circle Q1 2026: US$ 694 milhões em receita, e a maior parte nunca fica

A receita do Circle no Q1 2026 foi de US$ 694,1 milhões (+20% A/A) com USDC em circulação em US$ 77,0 bilhões, mas US$ 405,4 milhões — 58,4% — foram para parceiros de distribuição, deixando uma margem RLDC de 41%. A receita de reservas é 94% da receita, então a linha superior acompanha as taxas de juros de curto prazo. Reconstruir os livros do Circle em um ledger público Beancount também mostra que o FY2025 foi um ano de prejuízo líquido (-US$ 70 milhões), impulsionado por um encargo único de remuneração de IPO de US$ 503,4 milhões no Q2.

mike

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Resultados do 3º Trimestre Fiscal de 2026 da Micron: Receita Aumentou 346%. O Custo de Fabricação dos Chips Aumentou 10%.

A receita do terceiro trimestre fiscal de 2026 da Micron subiu 345,7% para US$ 41,46 bilhões, enquanto o custo dos produtos vendidos aumentou apenas 10,5% para US$ 6,40 bilhões, elevando a margem bruta GAAP de 37,7% para 84,6% e o lucro líquido para US$ 28,24 bilhões — uma margem construída sobre preços de DRAM, não sobre estrutura de custos, em um negócio que registrou margem bruta negativa de 9,1% já no AF2023.

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Resultados da MiniMax no Ano Fiscal de 2025: $79M em Receita, e uma Perda de $1.9 Bilhão que Não É o Que Parece

O primeiro relatório anual da MiniMax como empresa listada mostra receita de $79.0M no ano fiscal de 2025 (+158.9% A/A) e margem bruta subindo para 25.4%, ao lado de um prejuízo líquido IFRS de $1.87B — mas $1.59B desse prejuízo é uma remensuração não caixa de valor justo de ações preferenciais resgatáveis conversíveis que se converteram em capital próprio na listagem em Hong Kong de 9 de janeiro de 2026. O prejuízo líquido ajustado cresceu apenas 2.7%, de $244.2M para $250.9M. Um ledger público em Beancount do ano fiscal de 2022 ao de 2025 mostra exatamente onde está o prejuízo contábil e por que ele desaparece no ano fiscal de 2026.

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NVIDIA Q1 FY2027: Receita de US$ 81,6 bilhões e lucro líquido de US$ 15,9 bilhões que não vem de chips

A receita do primeiro trimestre do ano fiscal de 2027 da NVIDIA atingiu US$ 81,6 bilhões (+85% A/A) e o lucro líquido foi de US$ 58,3 bilhões (+211%), mas US$ 15,9 bilhões desse lucro vieram da valorização de seu portfólio de ações, não da venda de chips — o lucro líquido principal está mais próximo de US$ 42,4 bilhões. O trimestre também encerrou o detalhamento de cinco segmentos por duas plataformas: Data Center (92% da receita) e Edge Computing. Demonstração de resultados e balanço patrimonial completos, do AF2024 ao 1º trimestre do AF2027, em um livro-razão público do Beancount.

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Lucros do 1º Trimestre de 2026 da Palantir: Uma Taxa de Crescimento de 85%, uma Margem Líquida de 53% e um Balanço Patrimonial que Ainda Diz que Nunca Teve Lucro

A receita do 1º trimestre de 2026 da Palantir cresceu 84,7% para US$ 1,633 bilhão, enquanto os custos totais cresceram apenas 24%, elevando a margem operacional para 46,2% e a margem líquida para 53,7% — uma margem líquida que excede a margem operacional porque a receita de juros adiciona US$ 134,6 milhões e a alíquota efetiva é de apenas 1,4%, contra um déficit acumulado que ainda está em US$ 2,69 bilhões.

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Tesla Q1 2026: Margens Atingem Máxima de 5 Trimestres Enquanto Entregas Continuam Caindo — e Nova Orientação de Capex >US$25B Abala a Ação

A receita do primeiro trimestre de 2026 da Tesla atingiu US$ 22,4 bilhões (+16% A/A) com a margem bruta automotiva atingindo uma máxima de 5 trimestres de 19,2% excluindo créditos regulatórios, mas um aumento na orientação de capex para mais de US$ 25 bilhões e uma participação acionária de US$ 2,0 bilhões na SpaceX derrubaram a ação em 3,56%, apesar do lucro superar as expectativas. Demonstração de resultados e balanço patrimonial completos, FY2021-Q1 2026, em um razão público Beancount.

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FY2026 Q3 da Microsoft: Azure atinge 40% de crescimento enquanto a aposta de US$ 190 bilhões em Capex se consolida

A receita do terceiro trimestre do ano fiscal de 2026 da Microsoft subiu 18,3% para US$ 82,9B, com lucro líquido aumentando 23,1% para US$ 31,8B, enquanto o Azure reacelerou para um crescimento de 40% — mas a margem bruta foi comprimida pelo terceiro trimestre consecutivo (69,1% → 68,0% → 67,6%) à medida que o capex se encaminha para US$ 190B no ano calendário de 2026. Demonstração de resultados e balanço patrimonial completos, FY2020–FY2026 Q3, em um livro razão público do Beancount.

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Os Primeiros Resultados Públicos da SpaceX: A Máquina de Lucro de $11.4B da Starlink Está Financiando uma Aposta de $6.4B em IA

O prospecto de IPO da SpaceX mostra receita do ano fiscal de 2025 de $18.7B (+33%) e um prejuízo líquido de $4.9B — a Starlink obteve um lucro operacional de $4.4B com margem de 38.8%, enquanto o segmento de IA (X e xAI) perdeu $6.4B sobre $3.2B de receita e consumiu $12.7B em capex. Uma análise otimista vs. pessimista apoiada por um livro-razão Beancount de partidas dobradas aberto, cobrindo do ano fiscal de 2023 até o primeiro trimestre de 2026.

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Engenharia de Cardápio 101: Estrelas, Puxa-Sacos, Quebra-Cabeças e Cães

Engenharia de cardápio classifica cada prato por dois números — margem de contribuição (preço do cardápio menos custo de alimentos) e popularidade (mix de vendas) — em quatro quadrantes, Estrelas, Puxa-Sacos, Quebra-Cabeças e Cães, revelando que um hambúrguer de alto volume com 32% de custo de alimentos pode gerar muito mais lucro total do que um prato principal "mais enxuto" com 38% de custo de alimentos que raramente vende.

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Análise de Tamanho Comum e de Tendência: Transformando Demonstrações Financeiras em Porcentagens para Identificar a Erosão de Margem

A análise de tamanho comum redefine cada linha de uma demonstração financeira como uma porcentagem da receita ou dos ativos totais; a análise de tendência indexa as mesmas linhas ao longo dos anos. Juntas, elas expõem a escalada de custos, a erosão de margem e o desvio do balanço patrimonial que os valores nominais ocultam, tornando uma empresa de $2M comparável de forma significativa a um par de $50M.

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Alavancagem Operacional e o Grau de Alavancagem Operacional (GAO): Por que uma Queda de 10% na Receita Pode Consumir 30% do Seu Lucro

Duas empresas com receita e lucro operacional idênticos podem reagir de forma muito diferente à mesma queda de 10% nas vendas. Este guia explica as três fórmulas do GAO, apresenta um exemplo prático de SaaS, identifica quais setores possuem a maior alavancagem operacional e define um teste de estresse de cinco etapas para sua própria estrutura de custos.

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