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サークルの2026年第1四半期の収益は6億9410万ドル（前年同期比+20%）、USDC流通額は770億ドルでしたが、そのうち4億540万ドル（58.4%）は流通パートナーに支払われ、RLDCマージンは41%にとどまりました。準備金収入が収益の94%を占めるため、トップラインは短期金利に連動します。公開されたBeancount元帳でサークルの帳簿を再構築したところ、FY2025は純損失の年度（−7000万ドル）であり、これは第2四半期の503.4百万ドルの一時的なIPO報酬費用によるものであることも明らかになりました。
Micronの2026年度第3四半期の売上高は345.7%増の414億6000万ドルに達する一方、売上原価は10.5%増の64億ドルにとどまり、GAAPベースの粗利益率は37.7%から84.6%に急上昇、純利益は282億4000万ドルとなった。このマージンは、製造コスト構造ではなく、DRAM価格によって構築されたものであり、同社は2023年度にマイナス9.1%の粗利益率を記録してからわずか3年後のことである。
MiniMaxの上場後初となる年次決算は、FY2025の売上高が$79.0M（前年比+158.9%）、売上総利益率が25.4%まで上昇したことを示す一方で、IFRSベースの純損失は$1.87Bへと膨らんだ。しかしそのうち$1.59Bは、2026年1月9日の香港上場に伴い株式へ転換された転換可能償還優先株式の、非現金の公正価値再評価によるものだ。調整後純損失はわずか2.7%増の、$244.2Mから$250.9Mとなった。FY2022〜FY2025を対象とする公開Beancount元帳は、この帳簿上の損失がどこに存在し、なぜFY2026に消えるのかを正確に示している。
NVIDIAのQ1 FY2027の売上高は816億ドル（前年同期比+85%）、純利益は583億ドル（同+211%）に達しましたが、この利益のうち159億ドルはチップ販売ではなく、自社の株式ポートフォリオの評価益によるものです。中核的な純利益は約424億ドルとなります。今四半期はまた、5セグメントの内訳を廃止し、データセンター（売上高の92%）とエッジコンピューティングの2つのプラットフォームに変更されました。FY2024からQ1 FY2027までの完全な損益計算書と貸借対照表は、公開Beancount元帳でご覧いただけます。
Palantirの2026年第1四半期の収益は84.7%増の16億3300万ドルに達し、総コストはわずか24%の増加にとどまり、営業利益率は46.2%、純利益率は53.7%に上昇しました。この純利益率が営業利益率を上回っているのは、利息収入が1億3460万ドル加算され、実効税率がわずか1.4%であるためです。一方、累積赤字は依然として26億9000万ドルに上ります。
テスラのQ1 2026の売上高は224億ドル（前年同期比+16%）に達し、規制クレジットを除く自動車粗利益率は19.2%と5四半期ぶりの高水準となった。しかし、設備投資ガイダンスが250億ドル超に引き上げられ、SpaceXに20億ドルの株式投資を行ったことで、好決算にもかかわらず株価は3.56%下落した。FY2021～Q1 2026の完全な損益計算書と貸借対照表は、公開されたBeancount元帳に掲載されています。
MicrosoftのFY2026年第3四半期の売上高は18.3%増の829億ドル、純利益は23.1%増の318億ドルとなり、Azureは40%成長に再加速しました。しかし粗利率は3四半期連続で圧縮（69.1%→68.0%→67.6%）しており、設備投資は2026暦年に向けて1900億ドルに迫る勢いです。完全な損益計算書と貸借対照表（FY2020～FY2026年第3四半期）は、公開Beancount元帳でご覧いただけます。
SpaceXのIPO申請書類によると、FY2025の売上高は$18.7B（+33%）、純損失は$4.9Bだった——Starlinkは38.8%のマージンで$4.4Bの営業利益を稼いだ一方、AIセグメント（XとxAI）は$3.2Bの売上高に対して$6.4Bの損失を計上し、$12.7Bの設備投資を消費した。FY2023から2026年Q1までを網羅するオープンな複式簿記Beancount台帳に基づく強気・弱気分析。
メニューエンジニアリングは、すべての料理を貢献利益（メニュー価格から食材原価を引いたもの）と人気（販売構成）の2つの数値で分類し、スター、プラウホース、パズル、ドッグの4つの象限に分けます。これにより、販売量の多い原価率32%のハンバーガーが、ほとんど売れない「より原価率の低い」原価率38%のメイン料理よりも、はるかに多くの総利益を生み出す可能性があることを示します。
アルトマンZスコアは、5つの財務比率を1つの数値に統合した指標で、2年後の倒産を72%の精度で予測します。本ガイドでは、オリジナルの計算式、非公開企業や非製造業向けのZ'およびZ''バージョン、計算例、そして自社、顧客、サプライヤーの審査方法について解説します。
共通サイズ分析は財務諸表の各項目を収益や総資産に対する比率として再表示し、トレンド分析は同じ項目を複数年にわたって指数化します。これらを組み合わせることで、金額ベースでは隠れがちなコストクリープやマージンの浸食、貸借対照表のドリフトを浮き彫りにし、売上200万ドルのビジネスを5000万ドルの競合他社と有意義に比較できるようにします。
売上高と営業利益が同じ2つの企業でも、10%の減収に対して全く異なる反応を示すことがあります。このガイドでは、3つのDOLの計算式を解説し、SaaSを例に用いた具体的な計算例を紹介します。また、営業レバレッジが高い業界を特定し、自社のコスト構造を診断するための5ステップのストレステストを提示します。
