Interactive Brokers Q3 2026: EPS a $0,69, +17%, con il reddito netto da interessi a $1,15 mld e il dividendo in rialzo del 71%

Interactive Brokers Group (Nasdaq: IBKR), la società di intermediazione globale automatizzata, ha riportato ricavi netti del terzo trimestre 2026 pari a \$1.914 milioni, in crescita del 15,6% su base annua, con un utile diluito per azione di \$0,69, +17% (\$0,67 rettificato). L'utile ante imposte di \$1.496 milioni ha registrato un margine del 78% — un numero che la maggior parte delle banche avrebbe bisogno di un decimale per esprimere. E il consiglio ha aumentato il dividendo trimestrale del 71%, da \$0,0875 a \$0,15 per azione. Ma la vera storia del trimestre è lo spostamento del mix che oggi definisce questa azienda: il reddito netto da interessi di \$1.154 milioni rappresenta il 60% dei ricavi, mentre la voce commissioni che ha costruito il franchise sta decelerando.

Le commissioni sono cresciute del 12% a \$602 milioni con DART in aumento del 18% — ma hanno mancato il consensus di circa \$619 milioni, perché non tutti i trade rendono allo stesso modo. I volumi dei futures sono cresciuti del 13%, ma il volume di trading azionario è crollato del 24% e le opzioni sono scese dell'1%. Quando i clienti negoziano meno azioni, il tasso di incasso si indebolisce anche se i DART headline (4,27 milioni, +18%) sembrano solidi. I costi di esecuzione e compensazione sono balzati del 46% a \$134 milioni, trainati da \$30 milioni di maggiori commissioni SEC Sezione 31 — ribaltate sui clienti, quindi neutre sul margine, ma un promemoria di quanto della "crescita" sia nei ricavi sia nelle spese sia impiantistica regolamentare.

I numeri headline​

Il reddito netto da interessi, +19%, ha fatto il lavoro pesante su entrambi i lati del bilancio: i prestiti a margine dei clienti sono aumentati del 36% a \$105,2 miliardi, mentre i saldi di credito dei clienti sono cresciuti del 20% a \$186,2 miliardi. Quando i clienti simultaneamente prendono in prestito di più e detengono più liquidità, il business dello spread si compone. Gli altri compensi sono saliti del 33% a \$88 milioni, trainati da \$11 milioni di maggiori commissioni per l'esposizione al rischio — il prezzo per mantenere solvibili i clienti a leva.

Il volano continua a girare: 5,58 milioni di conti, $965 miliardi di patrimonio​

I punti salienti del business si leggono come una macchina da capitalizzazione composta: i conti dei clienti in crescita del 35% a 5,58 milioni, il patrimonio dei clienti in aumento del 27% a \$964,7 miliardi. Con \$23,3 miliardi di patrimonio totale, IBKR custodisce circa 41 volte il proprio book — l'estremo asset-light della finanza. Il totale attivo di \$243,2 miliardi è in stragrande maggioranza guidato dai clienti (\$105,6 miliardi di crediti a margine, \$97,1 miliardi di liquidità e titoli segregati), finanziato da \$180,5 miliardi da restituire ai clienti. La quota del 73,4% non di controllo detenuta tramite IBG Holdings significa che gli azionisti pubblici incassano circa un quarto di ogni dollaro: \$314 milioni dei \$1.348 milioni di utile netto trimestrale.

Gli altri ricavi sono calati del 18% a \$70 milioni, un impatto negativo di \$50 milioni dalle attività di investimento parzialmente compensato da un guadagno di \$36 milioni dal paniere di diversificazione valutaria GLOBALs della società. È l'unica voce che non si comporta mai del tutto prevedibilmente — e al 4% dei ricavi, non ha bisogno di farlo.

Cinque anni nel registro: ricavi più che raddoppiati​

I sei anni ora nel registro aperto tracciano la trasformazione del ciclo dei tassi: i ricavi netti totali sono passati da \$2.714 milioni nel 2021 a \$6.205 milioni nel 2025, con il reddito netto da interessi quasi triplicato man mano che i tassi salivano, mentre l'utile netto agli azionisti ordinari è triplicato da \$308 milioni a \$984 milioni. Ogni conto economico annuale e stato patrimoniale, più i prospetti condensati di questo trimestre, è modellato come Beancount esaminabile qui sotto. (La storia per azione copre un frazionamento quattro-per-uno del 2024, quindi l'EPS pre-2024 è sul vecchio numero di azioni.)

Fonti​

• Comunicato utili Q3 2026 (Form 8-K, 15 ottobre 2026)
• Form 10-K per l'esercizio fiscale 2025