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Métodos y mejores prácticas para determinar el valor justo de mercado de una empresa
El método de los beneficios excedentes valora el goodwill como el beneficio por encima de un rendimiento justo sobre los activos tangibles, capitalizado al 15-20 %, y luego suma los tangibles para obtener el valor total.
Los tasadores valoran empresas privadas a partir de múltiplos bursátiles de empresas públicas y de transacciones pasadas, y luego añaden una prima de control del 20 al 40 % y restan descuentos por falta de liquidez.
Una OPI tradicional recauda más de $100M pero cuesta entre un 5 % y un 7 % en comisiones; las ofertas directas y las fusiones inversas son más rápidas y económicas, pero no recaudan capital.
La media ponderada amplia reajusta el precio de las acciones preferentes a mitad de camino hacia el precio de una ronda a la baja; el trinquete completo lo reajusta por completo — los fundadores absorben la diferencia.
El valor empresarial suma la deuda y resta el efectivo a la capitalización de mercado, ofreciendo el precio teórico de adquisición desde el que realmente negocian los compradores.
Una participación privada del 30 % suele venderse entre un 30 % y un 40 % por debajo de su valor pro-rata: un DLOC por la falta de control más un DLOM del 20 % al 35 % por iliquidez, aplicados de forma compuesta.
El Piotroski F-Score califica las acciones baratas con nueve pruebas de sí o no sobre rentabilidad, apalancamiento y eficiencia: 8 o 9 indican fortaleza, 0-2 indican una trampa.
El post-money es igual al pre-money más la inversión — y cuál de los dos números cita un term sheet decide si un cheque de 1 millón de dólares compra el 20 % o el 25 % de tu startup.
Los asesores ganan del 0,1% al 1% en la cuadrícula FAST con vesting de dos años; los NSO gravan el diferencial al ejercerse, las acciones restringidas requieren una elección de la Sección 83(b) en 30 días.
Los préstamos de adquisición SBA 7(a) ahora requieren una cobertura de 1,25x y un QoE superior a \$3M — verifica las ganancias, fija el capital de trabajo y examina los impuestos antes de cerrar.
Un ESOP maduro debe recomprar entre el 2 y el 5 % de sus acciones cada año a valor de mercado justo: modela la curva con antelación y finánciala con reciclaje, redención o reapalancamiento.
Los SAFE post-money fijan el porcentaje de cada inversor al firmar, así que los SAFE apilados diluyen a los fundadores. Modela caps, descuentos y warrants antes de firmar.
