Behinderungs-Buy-out-Versicherung: Die Lücke im Gesellschaftervertrag, die die meisten Mitinhaber übersehen

Ein 35-Jähriger hat ein sechsmal höheres Risiko, behindert zu werden, als vor dem 65. Lebensjahr zu sterben. Ungefähr 30 % der Menschen zwischen 35 und 65 Jahren werden irgendwann in ihrem Arbeitsleben eine Behinderung erleben, die 90 Tage oder länger andauert. Wenn Sie mit nur einem Partner ein Unternehmen besitzen, ist das keine abstrakte versicherungsmathematische Fußnote – es ist ein Münzwurf, den Sie und Ihre Mitgesellschafter jedes Jahr stillschweigend machen, wenn Sie keinen Plan dafür haben.

Die meisten Geschäftsinhaber haben von einem Gesellschaftervertrag gehört und gehen davon aus, dass dieser sie absichert, falls ein Partner stirbt. Viel weniger haben durchdacht, was passiert, wenn ein Partner stattdessen dauerhaft arbeitsunfähig wird – noch am Leben, noch Aktionär, aber kein Beitrag mehr leistend, und ohne eine Lebensversicherungsauszahlung, die einen Buy-out auslöst. Diese Lücke zu schließen, ist genau der Zweck einer Behinderungs-Buy-out-Versicherung, und sie ist eines der am häufigsten übersehenen Elemente der Nachfolgeplanung für kleine Unternehmen.

Was eine Behinderungs-Buy-out-Versicherung tatsächlich bewirkt​

Eine Behinderungs-Buy-out-Versicherung (DBO) ist eine spezialisierte Police, die den Kauf des Anteils eines behinderten Gesellschafters an einem Unternehmen finanziert, sobald dieser gemäß den Bedingungen der Police als vollständig und dauerhaft behindert gilt. Es ist nicht dasselbe Produkt wie eine private Berufsunfähigkeitsversicherung, die das entgangene Einkommen einer Person ersetzt, und es ist auch keine Betriebsunterbrechungsversicherung, die Miete und Gehälter abdeckt, während sich ein Gesellschafter erholt. Eine DBO-Versicherung dient nur einem Zweck: den verbleibenden Gesellschaftern einen Scheck auszuhändigen, der groß genug ist, um den Anteil des behinderten Gesellschafters zu einem Preis zu kaufen, den der Gesellschaftervertrag bereits festlegt – ohne das Bargeld des Unternehmens anzuzapfen, neue Schulden aufzunehmen oder Vermögenswerte zu verkaufen, um das Geschäft abzuwickeln.

Die Funktionsweise ist einfach, sobald man sie dargestellt sieht:

1. Das Unternehmen (oder die einzelnen Mitgesellschafter) schließt eine DBO-Police auf jeden Gesellschafter ab, die auf dessen Anteil am Unternehmenswert zugeschnitten ist.
2. Es läuft eine Karenzzeit – in der Regel mindestens 12 Monate, oft verlängert auf 18 oder sogar 24 Monate – in der der behinderte Gesellschafter noch nicht ausgekauft wird. Diese Wartezeit existiert, weil die meisten Behinderungen weit vor diesem Zeitpunkt enden, und ein Buy-out als letztes Mittel gedacht ist, nicht als erste Reaktion auf eine Verletzung oder Krankheit.
3. Wenn die Behinderung am Ende der Karenzzeit immer noch vollständig ist, zahlt die Police – als Pauschalbetrag, in strukturierten Raten (üblicherweise über 2–5 Jahre) oder einer Kombination davon – an denjenigen, der gemäß der Vereinbarung verpflichtet ist, die Anteile des behinderten Gesellschafters zu kaufen.
4. Die Mechanismen des Gesellschaftervertrags greifen: Der behinderte Gesellschafter überträgt seine Anteile, die verbleibenden Gesellschafter (oder die Gesellschaft selbst) finanzieren den Kauf mit den Versicherungsleistungen, und der behinderte Gesellschafter geht mit einer fairen, vorab ausgehandelten Auszahlung, anstatt ein dauerhaft desinteressierter Aktionär zu bleiben – oder schlimmer noch, ein Aktionär, dessen Familie den Anteil erbt, ohne ihn zu Geld machen zu können.

Warum so viele Gesellschafterverträge dies auslassen​

Fragen Sie die meisten Inhaber kleiner Unternehmen mit zwei oder drei Partnern, ob sie einen Gesellschaftervertrag haben, und viele werden ja sagen. Fragen Sie, ob dieser speziell die Behinderung regelt, und die Antworten werden viel unsicherer. Berater, die in diesem Bereich arbeiten, berichten durchweg, dass der Tod das Szenario ist, für das die Inhaber planen, und die Behinderung das Szenario, das sie vergessen – obwohl es statistisch gesehen weitaus wahrscheinlicher ist, dass es tatsächlich jemanden in der Partnerschaft vor dem Rentenalter trifft.

Ein Teil des Problems ist, dass der Tod endgültig und zählbar wirkt: Die Lebensversicherung ist ein vertrautes Produkt, der Auslöser für die Auszahlung ist eindeutig, und jeder versteht, warum man einen Plan dafür haben möchte. Behinderung ist unübersichtlicher. Es ist ein Spektrum, kein binärer Zustand – ein Partner, der sich von einem Autounfall erholt, eine chronische Krankheit bewältigt oder gegen Krebs kämpft, ist nicht einfach "tot" oder "gesund". Inhaber vermeiden das Gespräch, weil es sich anfühlt, als würde man das Unglück eines Freundes planen, und weil die Definition, wann eine Behinderung "dauerhaft genug" ist, um einen Buy-out zu erzwingen, ein unangenehmes Gespräch ist, solange alle noch gesund sind.

Diese Vermeidung ist teuer. Ohne einen finanzierten Mechanismus bleiben die Anteile eines behinderten Gesellschafters in der Regel einfach liegen. Die verbleibenden Partner führen das Unternehmen weiter (oft erledigen sie die Arbeit des behinderten Partners zusätzlich zu ihrer eigenen), während das Eigenkapital dieses Partners keinen aktiven Beitrag mehr leistet, aber dennoch einen Anspruch auf Gewinne, Stimmrechte und schließlich ein Nachlassvermögen hat. Ein Buy-out mit dem Bargeld des Unternehmens – vorausgesetzt, das Unternehmen hat überhaupt genug zur Verfügung – kann das Betriebskapital genau dann lahmlegen, wenn das Unternehmen am meisten Stabilität braucht.

Cross-Purchase vs. Anteilsrückkauf: Wem die Police gehört, ist wichtig​

Die Behinderungs-Buy-out-Deckung wird auf zwei Arten strukturiert, was der Funktionsweise von durch Lebensversicherungen finanzierten Gesellschafterverträgen entspricht:

• Cross-Purchase-Plan: Jeder Gesellschafter besitzt persönlich eine DBO-Police auf jeden anderen Gesellschafter. Wenn ein Gesellschafter behindert wird, kassieren die verbleibenden Gesellschafter die Auszahlung und kaufen persönlich die Anteile dieses Gesellschafters, wodurch ihre eigenen individuellen Beteiligungsquoten steigen.
• Anteilsrückkauf (Stock Redemption) Plan: Das Unternehmen selbst besitzt die DBO-Police auf jeden Gesellschafter und ist vertraglich verpflichtet, die Anteile eines behinderten Gesellschafters mit den Erlösen zurückzukaufen.

Bei zwei Gesellschaftern erfordert jede Struktur nur eine Police pro Person. Bei drei oder mehr Gesellschaftern erfordert ein Cross-Purchase-Plan eine Police für jede Gesellschafter-Paar-Kombination, was schnell verwaltungstechnisch schwer wird – ein Hauptgrund, warum größere Gesellschaftergruppen stattdessen oft zum Anteilsrückkauf greifen. Die richtige Struktur hängt davon ab, wie das Unternehmen besteuert wird (S-Corp, Personengesellschaft, C-Corp), wie bestehende, durch Lebensversicherungen finanzierte Gesellschafterregelungen bereits aufgebaut sind, und der Basis jedes Gesellschafters in seinen Anteilen. Dies ist daher eine Entscheidung, die Sie gemeinsam mit Ihrem Steuerberater und Rechtsanwalt treffen sollten, nicht isoliert.

Die steuerliche Behandlung, die niemand im Kleingedruckten liest​

Hier ist das Detail, das die meisten Inhaber überrascht: DBO-Prämien sind in der Regel nicht steuerlich abzugsfähig – weder für das Unternehmen noch für die zahlende Person, unabhängig davon, ob sie als Cross-Purchase oder Anteilsrückkauf strukturiert sind. Das ist der Trade-off für die Auszahlung selbst: Wenn die Vereinbarung korrekt eingerichtet und bezahlt wird, werden die Buy-out-Erlöse in der Regel einkommensteuerfrei vereinnahmt.

Dies spiegelt wider, wie Lebensversicherungen innerhalb eines Gesellschaftervertrags funktionieren: nicht abzugsfähige Prämien im Austausch für steuerfreie Auszahlungen. Es ist ein deutlich anderes Steuerprofil als bei einer Betriebsunterbrechungsversicherung, bei der Prämien in der Regel als gewöhnliche Betriebsausgaben abzugsfähig sind, die ausgezahlten Leistungen dann aber für das Unternehmen steuerpflichtig sind (da dieses Geld jedoch für anderweitig abzugsfähige Gemeinkosten wie Miete und Gehälter verwendet wird, heben sich die beiden in etwa auf). Die steuerliche Behandlung dieser beiden Produkte zu verwechseln – oder anzunehmen, ein Buchhalter solle DBO-Prämien so abziehen, wie man eine allgemeine Haftpflichtversicherung abzieht – ist ein häufiger und vermeidbarer Fehler. Wenn Sie sehen, dass eine DBO-Prämie als abzugsfähige Versicherungsaufwendung verbucht wird, ist das ein Hinweis, den Sie mit demjenigen besprechen sollten, der Ihre Steuererklärung erstellt.

Was eine vollständige Behindertenklausel tatsächlich abdeckt​

Ein Gesellschaftervertrag mit echtem Behindertenschutz deckt in der Regel drei separate Bedürfnisse ab, nicht nur eines:

• Einkommensersatz für den behinderten Gesellschafter während der Karenzzeit, bevor ein Buy-out ausgelöst wird – in der Regel durch eine private Berufsunfähigkeitsversicherung, nicht durch die DBO-Police selbst.
• Betriebskostendeckung, damit das Unternehmen den Betrieb aufrechterhalten und möglicherweise vorübergehend Hilfe für die Rolle des behinderten Gesellschafters einstellen kann, finanziert durch eine Betriebsunterbrechungsversicherung.
• Eigentumsübertragung – der eigentliche Buy-out des Eigenkapitalanteils des behinderten Gesellschafters, sobald die Behinderung als vollständig und dauerhaft bestätigt ist, finanziert durch die DBO-Police.

Diese als ein Problem mit einem Versicherungsprodukt zu behandeln, ist eine häufige Vereinfachung. Die meisten vollständigen Pläne schichten alle drei, da sie für unterschiedliche Zeiträume gelten: Der Einkommensersatz deckt die ersten Wochen und Monate ab, die Betriebskostendeckung erhält das Unternehmen während einer längeren Abwesenheit, und die DBO-Police wird nur aktiviert, wenn die Abwesenheit dauerhaft wird.

Die Bewertung richtig hinbekommen – bevor Sie sie brauchen​

Eine DBO-Police ist nur so gut wie der Buy-out-Preis, den sie finanzieren soll. Wenn Ihr Gesellschaftervertrag immer noch auf eine Unternehmensbewertung von vor fünf Jahren verweist oder einen groben Faustformel-Multiplikator verwendet, den niemand überprüft hat, könnte die Auszahlung weit unter (oder über) dem liegen, was die Anteile tatsächlich wert sind, wenn eine Behinderung den Buy-out tatsächlich auslöst. Gesellschafterverträge sollten einen klaren Bewertungsmechanismus festlegen – einen jährlich überprüften Festpreis, eine Formel, die an aktuelle Finanzdaten geknüpft ist, oder eine durch das Behinderungsereignis selbst ausgelöste externe Bewertung – und dieser Mechanismus sollte immer dann überprüft werden, wenn sich die finanzielle Lage des Unternehmens wesentlich ändert.

Hier hört eine saubere, aktuelle Buchhaltung auf, eine lästige Büroarbeit zu sein, und wird zu dem, was darüber entscheidet, ob Ihr Nachfolgeplan tatsächlich funktioniert, wenn er auf die Probe gestellt wird. Eine Bewertung ist nur so zuverlässig wie die Jahresabschlüsse, die sie speisen. Wenn Ihre Bücher Monate hinterherhinken, private und geschäftliche Transaktionen vermischen oder keine saubere Gewinn- und Verlustrechnung der letzten zwölf Monate auf kurze Frist erstellen können, erbt jede darauf aufgebaute Buy-out-Formel diese Unzuverlässigkeit – genau in dem Moment, in dem die Familie eines behinderten Partners auf eine faire Zahl zählt.

Eine praktische Checkliste zur Überprüfung Ihres Versicherungsschutzes​

Wenn Sie ein Unternehmen mitbesitzen und sich nicht sicher sind, wo Sie stehen, kann ein kurzes Gespräch mit Ihrem Versicherungsmakler und Rechtsanwalt die meisten Lücken schließen:

• Erwähnt Ihr Gesellschaftervertrag überhaupt eine Behinderung oder nur Tod und freiwilliges Ausscheiden?
• Wenn ja, wie lang ist die Karenzzeit, und ist sie lang genug, um einen Buy-out bei einer vorübergehenden Verletzung zu vermeiden, aber kurz genug, um das Unternehmen vor einer ausgedehnten Pattsituation zu schützen?
• Ist der Deckungsbetrag an eine Bewertungsmethode geknüpft, die tatsächlich in den letzten ein oder zwei Jahren überprüft wurde?
• Ist der Plan als Cross-Purchase oder Anteilsrückkauf strukturiert, und ist das angesichts Ihrer aktuellen Gesellschafteranzahl und Rechtsform noch sinnvoll?
• Wird die Prämie korrekt (als nicht abzugsfähig) in Ihren Büchern verbucht, und hat Ihr Steuerberater bestätigt, dass die Auszahlungen unter der tatsächlichen Einrichtung der Police steuerfrei wären?

Halten Sie die Zahlen bereit, bevor Sie sie brauchen​

Eine Behinderungs-Buy-out-Police ist nur nützlich, wenn die ihr zugrundeliegende Bewertung die Realität widerspiegelt, und das hängt vollständig davon ab, dass Sie an dem Tag, an dem sie benötigt werden, genaue, aktuelle Finanzunterlagen haben – nicht an dem Tag, an dem jemand dazu kommt, sie zu aktualisieren. Beancount.io bietet Geschäftsinhabern eine Textdatei-Buchhaltung, die transparent und einfach an einen Gutachter, Rechtsanwalt oder Buchhalter auf kurze Frist weiterzugeben ist, mit vollständiger Versionshistorie anstelle eines Black-Box-Exports. Starten Sie kostenlos und halten Sie Ihre Bücher bereit für alles, was als nächstes Ihren Gesellschaftervertrag auslöst.