Resultats d'un cop d'ull
- Període
- FY2026Q3
- Ingressos
- 1914 M USD (1.914 MUSD)
- Benefici net
- 314 M USD (314 MUSD)
- Marge net
- 16,4 %
Del Llibre Major obert de Interactive BrokersVeure el llibre major en directeInforme de l'emissor (FY2026Q3)
Interactive Brokers Group (Nasdaq: IBKR), el corredor global automatitzat, va reportar uns ingressos nets de 1.914 milions de dòlars al tercer trimestre de 2026, un 15,6% més interanual, amb un benefici diluït per acció de 0,69 $, un 17% més (0,67 $ ajustat). El benefici abans d'impostos de 1.496 milions de dòlars va assolir un marge del 78% — una xifra que la majoria de bancs necessitarien un punt decimal per expressar. I el consell va apujar el dividend trimestral un 71%, de 0,0875 $ a 0,15 $ per acció. Però la veritable història del trimestre és el canvi de composició que ara defineix aquesta companyia: els ingressos nets per interessos de 1.154 milions de dòlars representen el 60% dels ingressos, mentre que la línia de comissions que va construir la franquícia s'està desaccelerant.
Les comissions van créixer un 12% fins a 602 milions de dòlars amb uns DARTs un 18% més alts — però van quedar per sota del consens d'aproximadament 619 milions de dòlars, perquè no totes les operacions paguen igual. El volum de futurs va créixer un 13%, però el volum de negociació d'accions es va enfonsar un 24% i les opcions van baixar un 1%. Quan els clients negocien menys accions, la taxa percebuda baixa encara que els DARTs principals (4,27 milions, +18%) semblin sòlids. Els costos d'execució i compensació es van disparar un 46% fins a 134 milions de dòlars, impulsats per 30 milions de dòlars de comissions més altes de la Secció 31 de la SEC — repercutides als clients, així que neutres pel marge, però un recordatori de fins a quin punt bona part del "creixement" tant d'ingressos com de despeses és infraestructura regulatòria.
Les xifres destacades
| Mètrica | T3 2026 | T3 2025 | 9M 2026 | 9M 2025 |
|---|---|---|---|---|
| Ingressos nets totals | 1.914 M$ | 1.655 M$ | 5.479 M$ | 4.562 M$ |
| Comissions | 602 M$ | 537 M$ | 1.888 M$ | 1.567 M$ |
| Ingressos nets per interessos | 1.154 M$ | 967 M$ | 3.115 M$ | 2.597 M$ |
| Altres comissions i serveis | 88 M$ | 66 M$ | 261 M$ | 206 M$ |
| Despeses no financeres | 418 M$ | 343 M$ | 1.239 M$ | 1.091 M$ |
| Benefici abans d'impostos | 1.496 M$ | 1.312 M$ | 4.240 M$ | 3.471 M$ |
| Marge abans d'impostos | 78% | 79% | 77% | 76% |
| Benefici net atribuïble a les accions ordinàries | 314 M$ | 263 M$ | 893 M$ | 700 M$ |
| BPA diluït | 0,69 $ | 0,59 $ | 1,98 $ | 1,58 $ |
Els ingressos nets per interessos, un 19% més, van fer la feina pesada a banda i banda del balanç: els préstecs amb marge dels clients es van disparar un 36% fins a 105.200 milions de dòlars, mentre que els saldos de crèdit dels clients van créixer un 20% fins a 186.200 milions de dòlars. Quan els clients manllevin més i alhora mantenen més efectiu, el negoci del diferencial es multiplica. Les altres comissions es van enfilar un 33% fins a 88 milions de dòlars, liderades per 11 milions de dòlars de comissions addicionals per exposició al risc — el preu de mantenir solvents els clients apalancats.
El volant segueix girant: 5,58 milions de comptes, 965.000 milions de dòlars de patrimoni
Els aspectes destacats del negoci es llegeixen com una màquina de capitalització composta: els comptes de clients un 35% més fins a 5,58 milions, el patrimoni dels clients un 27% més fins a 964.700 milions de dòlars. Amb 23.300 milions de dòlars de patrimoni total, IBKR custodia aproximadament 41 vegades el seu propi llibre — l'extrem lleuger en actius de les finances. Els actius totals de 243.200 milions de dòlars són aclaparadorament impulsats pels clients (105.600 milions de dòlars de comptes a cobrar amb marge, 97.100 milions de dòlars d'efectiu i valors segregats), finançats per 180.500 milions de dòlars deguts de tornada als clients. La participació no controladora del 73,4% en mans d'IBG Holdings significa que els accionistes públics s'enduen aproximadament una quarta part de cada dòlar: 314 milions de dòlars dels 1.348 milions de dòlars de benefici net trimestral.
Els altres ingressos van caure un 18% fins a 70 milions de dòlars, una càrrega de 50 milions de dòlars per activitats d'inversió parcialment compensada per un guany de 36 milions de dòlars de la cistella de diversificació de divises GLOBALs de l'empresa. És l'única línia que mai acaba de comportar-se del tot bé — i, amb un 4% dels ingressos, no cal que ho faci.
Cinc anys al llibre: els ingressos s'han més que duplicat
Els sis anys que ara hi ha al llibre obert tracen la transformació del cicle de tipus: els ingressos nets totals van pujar de 2.714 milions de dòlars el 2021 a 6.205 milions de dòlars el 2025, amb els ingressos nets per interessos gairebé triplicant-se a mesura que pujaven els tipus, mentre que el benefici net atribuïble als accionistes es va triplicar de 308 milions de dòlars a 984 milions de dòlars. Cada compte de resultats anual i balanç, més els estats financers condensats d'aquest trimestre, estan modelats com a Beancount examinable a continuació. (L'historial per acció abasta un desdoblament de quatre per un el 2024, així que el BPA anterior al 2024 correspon al recompte antic d'accions.)
