Resultats d'un cop d'ull
- Període
- FY2026Q3
- Ingressos
- 402 M USD (402 MUSD)
- Benefici net
- -1357 M USD (-1.357 MUSD)
- Marge net
- -337,6 %
Del Llibre Major obert de AgncVeure el llibre major en directeInforme de l'emissor (FY2026Q3)
AGNC Investment Corp (NASDAQ: AGNC), el REIT hipotecari d'agència, va reportar una pèrdua neta de 1.357 milions de dòlars al tercer trimestre de 2026, o 1,17 $ per acció — enfront d'ingressos de 0,72 $ fa un any. La mecànica és pura durada de mREIT: 5.015 milions de dòlars de pèrdues no realitzades en valors valorats a valor raonable amb canvis en resultats a mesura que els tipus d'interès es van disparar, parcialment compensades per 3.301 milions de dòlars de guanys de derivats, per un impacte net de valoració de mercat d'aproximadament 1,7 mil milions de dòlars. La pèrdua integral atribuïble als accionistes ordinaris va ser de 1.542 milions de dòlars, o 1,28 $ per acció, i el valor comptable net tangible per acció es va desplomar un 16,9% en el trimestre fins a 7,13 $ — un 19,7% menys que els 8,88 $ de tancament de l'any. La història operativa es va mantenir: els ingressos nets per interessos gairebé es van triplicar interanualment fins a 402 milions de dòlars, i el diferencial net més els ingressos per dollar roll de 0,37 $ per acció van cobrir el dividend de 0,36 $, ajudats per 153 milions de dòlars d'ingressos periòdics de swaps i 28 milions de dòlars d'ingressos per TBA dollar roll.
El balanç va continuar creixent malgrat el dolor: els valors d'agència van augmentar un 13% des de l'inici de l'any fins a 91,4 mil milions de dòlars, finançats per acords de recompra que van créixer un 13% fins a 96,7 mil milions de dòlars, amb el nombre d'accions augmentant un 14% fins a 1.261,8 milions per l'emissió contínua al mercat (ATM). Els actius per derivats es van inflar fins a 851 milions de dòlars des de 169 milions de dòlars a tancament de l'any a mesura que el llibre de swaps es va endinsar en terreny favorable, i l'efectiu restringit va augmentar fins a 1.765 milions de dòlars per marge. Les línies de VIE d'agència i deute van quedar a zero a mesura que aquests vehicles es van liquidar. Les accions preferents es van mantenir en 1.968 milions de dòlars, i el dividend trimestral de 0,36 $ — 1,44 $ anualitzat, sense canvis des de 2021 — es va declarar de nou.
Les xifres destacades
| Mètrica | T3 2026 | T2 2026 | T3 2025 |
|---|---|---|---|
| Resultat net (pèrdua) | (1.357) M$ | 654 M$ | 806 M$ |
| Net atribuïble a ordinaris / per acció | (1.402) M$ / (1,17) $ | 610 M$ / 0,52 $ | 764 M$ / 0,72 $ |
| Pèrdua integral atribuïble a ordinaris / per acció | (1.542) M$ / (1,28) $ | 603 M$ / 0,52 $ | 825 M$ / 0,78 $ |
| Ingressos nets per interessos | 402 M$ (+172%) | 305 M$ | 148 M$ |
| Pèrdua (guany) no realitzada FVNI | (5.015) M$ | (90) M$ | 805 M$ |
| Guany (pèrdua) de derivats | 3.301 M$ | 485 M$ | (36) M$ |
| Ingressos per diferencial + dollar roll / per acció | 444 M$ / 0,37 $ | 462 M$ / 0,40 $ | 365 M$ / 0,35 $ |
| Dividend declarat / per acció | 0,36 $ | 0,36 $ | 0,36 $ |
| Valor comptable tangible / per acció | 7,13 $ (−16,9%) | 8,58 $ | 8,28 $ |
| Valors d'agència | 91.394 M$ (+20%) | 86.784 M$ | 76.198 M$ |
| Acords de recompra | 96.719 M$ (+30%) | 89.808 M$ | 74.152 M$ |
| Accions en circulació | 1.261,8 M | 1.164,2 M | 1.072,7 M |
Els 444 milions de dòlars d'ingressos per diferencial es reconcilien a partir de la pèrdua integral de (1.542) milions de dòlars eliminant totes les valoracions realitzades i no realitzades — la pèrdua no realitzada de 5.015 milions de dòlars, el guany de derivats de 3.301 milions de dòlars, la pèrdua no realitzada d'AFS de 140 milions de dòlars — i després afegint de nou els 153 milions de dòlars d'ingressos periòdics de swaps que el GAAP enterra en les valoracions de derivats. És la xifra contra la qual es gestiona el dividend, i va cobrir el pagament amb 0,01 $ de marge.
Cinc anys al llibre: el cicle de tipus, sense cobertura i amb cobertura
El llibre abasta l'exercici 2021–2025 més aquest trimestre. Els ingressos nets per interessos tracen el cicle d'augment de tipus — 1.286 milions, 965 milions, (246) milions, 18 milions, 675 milions de dòlars — mentre que el resultat net consolidat es llegeix com a 749 milions, (1.190) milions, 155 milions, 863 milions, 1.670 milions de dòlars. Dues particularitats mereixen una ullada: la pèrdua de 1.190 milions de dòlars de l'exercici 2022 inclou 2.916 milions de dòlars de pèrdues realitzades per vendes més 3.795 milions de dòlars de pèrdues no realitzades enfront de 4.630 milions de dòlars de guanys de derivats, i el benefici de 1.670 milions de dòlars de l'exercici 2025 inverteix el patró amb 2.733 milions de dòlars de guanys no realitzats. El llibre d'agència es va compondre de 52,4 mil milions a 81,0 mil milions de dòlars, el repo de 47,4 mil milions a 85,3 mil milions, i el nombre d'accions de 522 milions a 1.108 milions — la màquina ATM finançant cada baixada. El dèficit acumulat es va aprofundir cada any excepte un, de (5.214) milions a (8.524) milions de dòlars, perquè els dividends continuen superant els ingressos GAAP. Cada compte de resultats anual i balanç, més els estats financers 8-K d'aquest trimestre, està modelat com a Beancount examinable a continuació.
