Resultats d'un cop d'ull
- Període
- FY2026Q3
- Ingressos
- 2477,0 M USD (2.477 MUSD)
- Ingressos nets
- 546,0 M USD (546 MUSD)
- Marge net
- 22,0 %
Del Llibre Major obert de SynopsysVeure el llibre major en directe
Synopsys va reportar 2.477 milions de dòlars d'ingressos per al trimestre finalitzat el 31 de juliol de 2026 — +42% enfront dels 1.740 milions de dòlars de l'any anterior — i un BPA diluït GAAP de 2,84 dòlars contra un BPA no-GAAP de 3,91 dòlars. Aquesta és la primera comparació de trimestre complet amb Ansys dins de les xifres (tancament el juliol de 2025). El llibre major públic Beancount separa la impressió del compte de resultats del salt del balanç: fons de comerç de 26.800 milions de dòlars i intangibles adquirits de 11.500 milions de dòlars, més els 402 milions de dòlars d'amortització d'intangibles adquirits que és el pont individual més gran del no-GAAP de tornada al GAAP. Comparable on the same AI-infrastructure chart with Applied Materials and Marvell.
Les xifres principals
| Mètrica | T3 FY2026 | T3 FY2025 | Interanual |
|---|---|---|---|
| Ingressos | 2.477 M$ | 1.740 M$ | +42% |
| Resultat operatiu GAAP | 357 M$ | 165 M$ | +116% |
| Marge operatiu GAAP | 14,4% | 9,5% | +4,9 pp |
| Resultat net GAAP (Synopsys) | 546 M$ | 243 M$ | +125% |
| BPA diluït GAAP | 2,84 $ | 1,50 $ | +89% |
| Resultat net no-GAAP | 752 M$ | 549 M$ | +37% |
| BPA diluït no-GAAP | 3,91 $ | 3,39 $ | +15% |
Els ingressos amb +42% són una impressió amb forma d'adquisició tant com orgànica. Design Automation (que ara inclou la simulació i l'anàlisi d'Ansys) va ser de 2.003 milions de dòlars enfront dels 1.312 milions de dòlars (+53%); Design IP va tornar al creixement interanual amb 474 milions de dòlars enfront dels 428 milions de dòlars (+11%). Els beneficis GAAP van tenir més palanca que els ingressos perquè el tercer trimestre de l'any passat encara portava costos de l'acord amb Ansys i només una contribució parcial de trimestre d'Ansys; el tercer trimestre d'aquest any porta un trimestre complet d'ingressos d'Ansys i un trimestre complet d'amortització d'intangibles adquirits.
El pont no-GAAP és explícit a la nota de premsa. L'amortització d'actius intangibles adquirits va ser de 402 milions de dòlars (2,09 $ per acció diluïda) — el major add-back entre el BPA GAAP de 2,84 $ i el BPA no-GAAP de 3,91 $. La compensació basada en accions va afegir altres 232 milions de dòlars (1,20 $). El llibre major comptabilitza l'amortització dins de Expenses:OtherNet amb un comentari que anomena aquest add-back no-GAAP, de manera que un lector que obri el fitxer pot veure què converteix 3,91 $ en 2,84 $ sense sortir del fitxer.
Anàlisi detallada dels ingressos
Synopsys reporta dos segments. Ansys no és un tercer segment a la cara de la nota de premsa — es troba dins de Design Automation (disseny de silici, verificació, programari de fabricació, integració de sistemes i productes Ansys).
| Segment | T3 FY2026 | T3 FY2025 | Interanual | Mix |
|---|---|---|---|---|
| Design Automation (incl. Ansys) | 2.003 M$ | 1.312 M$ | +53% | 80,9% |
| Design IP | 474 M$ | 428 M$ | +11% | 19,1% |
| Total | 2.477 M$ | 1.740 M$ | +42% | 100% |
El conseller delegat Sassine Ghazi va emmarcar el context de demanda a la nota de relacions amb inversors: "La IA està impulsant una complexitat sense precedents i una demanda creixent de les solucions d'IP de silici i enginyeria necessàries per oferir la propera generació de computació d'IA, infraestructura i sistemes d'IA física." Això és un senyal de demanda robusta i expansió de mercat, no una afirmació de "tot venut" o de preu mitjà de venda — i és el llenguatge que l'empresa està utilitzant un any després del tancament d'Ansys.
La directora financera Shelagh Glaser va situar els motors del trimestre sense inventar una divisió orgànica/adquisició que la presentació no publica: "Els resultats van estar impulsats per una fortalesa àmplia a tot el negoci, liderada per EDA, un trimestre fort d'Ansys, i el nostre negoci de Design IP va tornar al creixement interanual." El retorn al creixement de Design IP és important perquè havia estat el fre del mix; Design Automation amb el 81% dels ingressos és on Ansys i el nucli d'EDA es combinen.
El que la nota de premsa no dóna és una línia neta d'ingressos d'Ansys per al tercer trimestre. La guia de tot l'any fiscal 2026 assumeix 2.980 milions de dòlars d'ingressos d'Ansys (i reflecteix les solucions òptiques / PowerArtist / IP de processador desinvertides). No intenteu deduir una xifra trimestral d'Ansys a partir d'aquest objectiu anual — el llibre major i aquesta publicació es mantenen dins del que estableix la presentació. La impressió comparable de Design Automation del T3 FY2025 ja incloïa un stub parcial d'Ansys després del tancament de juliol de 2025, de manera que la comparació de +53% de Design Automation és la primera acumulació de trimestre complet, no una taxa de creixement orgànic pur d'EDA.
El resultat operatiu ajustat per segment va ser de 1.030 milions de dòlars (Design Automation 905 M$ amb un marge ajustat del 45,2%; Design IP 125 M$ al 26,5%). El resultat operatiu GAAP de 357 milions de dòlars se situa 673 milions de dòlars per sota d'aquest total ajustat — l'amortització de 402 M$, la compensació basada en accions de 232 M$, i elements més petits de reestructuració / adquisició / compensació diferida omplen la bretxa.
La història del marge
| Període | Ingressos | Marge brut GAAP | Marge operatiu GAAP | Marge net GAAP |
|---|---|---|---|---|
| FY2023 | 5.318 M$ | — | — | 23,1% |
| FY2024 | 6.127 M$ | — | — | 36,9% |
| FY2025 | 7.054 M$ | — | — | 18,9% |
| T3 FY2025 | 1.740 M$ | 78,1% | 9,5% | 13,9% |
| T3 FY2026 | 2.477 M$ | 72,6% | 14,4% | 22,0% |
El marge brut es va comprimir del 78,1% al 72,6% interanual perquè el cost dels ingressos ara porta 247 milions de dòlars d'amortització d'intangibles adquirits només a la línia de productes/COGS (més 155 milions de dòlars addicionals en despeses operatives). El cost en efectiu dels ingressos — productes més manteniment i servei, excloent aquesta amortització — va ser d'aproximadament 433 milions de dòlars, que és la línia Expenses:CostOfRevenue al fitxer del tercer trimestre. L'amortització no està "amagada"; es mou a Expenses:OtherNet perquè l'add-back no-GAAP sigui llegible al costat dels interessos i la reestructuració.
El marge operatiu encara es va expandir fins al 14,4% des del 9,5% perquè els ingressos van superar la base de despeses operatives fins i tot després de l'estructura de costos d'Ansys i l'amortització de l'acord. El marge net al 22,0% també reflecteix 460 milions de dòlars d'altres ingressos, nets — un crèdit que el fitxer manté a Income:OtherNet en lloc de compensar-lo amb la partida d'amortització.
El llenguatge de preus és absent. La nota de premsa no afirma augments sostinguts del preu mitjà de venda, oferta ajustada o demanda que supera la capacitat disponible. Els verbs alcistes són complexitat impulsada per IA, fortalesa àmplia, expectatives d'EDA de doble dígit per a l'any i un punt mitjà de l'any complet elevat (9.715 milions de dòlars d'ingressos; 15,07 $ de BPA no-GAAP). Aquests són senyals de demanda i mix; la compressió del marge és comptabilitat d'adquisició, no descomptes.
La gran pregunta: Què va fer Ansys al balanç — i l'amortització es mantindrà tan gran?
L'any fiscal 2025 és el balanç de l'any de l'adquisició. Enfront de l'any fiscal 2024:
| Compte | FY2024 | FY2025 | Δ |
|---|---|---|---|
| Fons de comerç | 3.449 M$ | 26.899 M$ | +23.450 M$ |
| Actius intangibles, nets | 195 M$ | 12.680 M$ | +12.485 M$ |
| Deute a llarg termini | 16 M$ | 13.462 M$ | +13.446 M$ |
| Actius totals | 13.074 M$ | 48.224 M$ | +35.150 M$ |
Aquest és el salt del dia u d'Ansys: aproximadament 23.500 milions de dòlars de fons de comerç i 12.500 milions de dòlars d'intangibles identificables, finançats amb deute a llarg termini que gairebé no existia al balanç de l'any fiscal 2024. A 31 de juliol de 2026, el 10-Q encara mostra un fons de comerç de 26.835 milions de dòlars i intangibles de 11.459 milions de dòlars — el roll-forward d'intangibles és l'amortització funcionant com s'havia dissenyat (baixada d'aproximadament 1.200 milions de dòlars des del tancament de l'any fiscal 2025), i el deute a llarg termini ja s'ha reduït a 9.017 milions de dòlars amb 1.020 milions de dòlars ara en deute a curt termini.
La conseqüència al compte de resultats és el ritme d'amortització trimestral de 402 milions de dòlars. A aquest ritme, l'amortització d'intangibles adquirits és un percentatge de l'adolescència dels ingressos cada trimestre fins que el llibre de vida finita s'esgoti. Els beneficis no-GAAP continuaran afegint-lo de nou; els beneficis GAAP continuaran portant-lo. La feina del llibre major és fer-ho mecànic — no discutir quin BPA és "real".
La guia encara incorpora Ansys: l'empresa va elevar els ingressos totals de l'any complet a 9.715 milions de dòlars al punt mitjà i el BPA no-GAAP a 15,07 $, amb els ingressos de l'any fiscal 2026 incloent l'expectativa d'2.980 milions de dòlars d'Ansys. Els supòsits de llista d'entitats / controls d'exportació no canvien en el llenguatge dels objectius.
Seguiment d'un balanç de 48.000 milions de dòlars en text pla
La doble entrada obliga la història d'Ansys a ambdós costats del balanç. Les convencions són les mateixes que s'utilitzen per a cada empresa pública d'aquesta sèrie — com modelem cada empresa. Els assentaments d'ingressos són crèdits (negatius); les despeses són dèbits (positius); Equity:Adjustments absorbeix el resultat net perquè la transacció sumi zero mentre els beneficis retinguts es fixen amb l'afirmació de balanç.
; Comprovació: −2477 + 433 + 720 + 563 + 537 + −460 + 138 + 546 = 0 ✓
2026-07-31 * "Synopsys, Inc." "Compte de resultats FY2026Q3"
Income:Revenue -2477 MUSD
Expenses:CostOfRevenue 433 MUSD
Expenses:ResearchAndDevelopment 720 MUSD
Expenses:SellingGeneralAdministrative 563 MUSD
Expenses:OtherNet 537 MUSD ; amort. d'intangibles adquirits 402 (add-back no-GAAP) + reestructuració 2 + interessos 133
Income:OtherNet -460 MUSD ; altres ingressos (despeses), nets
Expenses:IncomeTax 138 MUSD
Equity:Adjustments 546 MUSD ; compensació del resultat net (RE fixat per l'afirmació de balanç)La xifra del balanç que explica la narrativa és el fons de comerç: 3.400 milions de dòlars el 31 d'octubre de 2024 → 26.900 milions de dòlars el 31 d'octubre de 2025 → 26.800 milions de dòlars el 31 de juliol de 2026. Els intangibles van seguir la mateixa funció esglaonada i ara s'amortitzen a la vista a Expenses:OtherNet.
L'arc plurianual
| Període | Ingressos | Resultat net | Fons de comerç | Intangibles | Deute a llarg termini |
|---|---|---|---|---|---|
| FY2021 | 4.204 M$ | 758 M$ | 3.576 M$ | 279 M$ | 25 M$ |
| FY2022 | 4.616 M$ | 985 M$ | 3.121 M$ | 386 M$ | 21 M$ |
| FY2023 | 5.318 M$ | 1.230 M$ | 3.346 M$ | 240 M$ | 18 M$ |
| FY2024 | 6.127 M$ | 2.263 M$ | 3.449 M$ | 195 M$ | 16 M$ |
| FY2025 | 7.054 M$ | 1.332 M$ | 26.899 M$ | 12.680 M$ | 13.462 M$ |
| T3 FY2026 | 2.477 M$ | 546 M$ | 26.835 M$ | 11.459 M$ | 9.017 M$ |
Fins a l'any fiscal 2024, això era un compostor orgànic de programari de l'adolescència alta amb un balanç net i gairebé sense deute a termini. L'any fiscal 2025 és la discontinuïtat: els ingressos encara van créixer, però el resultat net va caure a mesura que els costos de l'acord, la compensació basada en accions i el primer stub d'amortització d'Ansys van afectar el GAAP, mentre que el balanç va absorbir una adquisició a escala de semiconductor-EDA. El tercer trimestre de l'any fiscal 2026 és el primer trimestre on el compte de resultats i el balanç descriuen la mateixa empresa combinada durant noranta dies complets.
El veredicte: alcista vs. baixista
Cas alcista
- El llenguatge de complexitat de la IA a la nota de premsa ("complexitat sense precedents i demanda creixent") s'alinea amb Design Automation al +53% i un punt mitjà d'ingressos/BPA de l'any complet elevat.
- Design IP va tornar al creixement interanual — el mix de segments ja no és una història d'Ansys unidireccional.
- El marge operatiu no-GAAP del 41,6% al trimestre mostra el poder de guanys un cop es deixen de banda l'amortització i la compensació basada en accions.
- El deute a llarg termini ja ha baixat de 13.500 milions de dòlars al tancament de l'any fiscal 2025 a 9.000 milions de dòlars al tercer trimestre — el desendeutament va començar immediatament.
- Els ingressos diferits de 2.330 milions de dòlars corrents (més 384 milions de dòlars a llarg termini) mantenen una cartera contractada sota la impressió de creixement.
Cas baixista
- La nota de premsa mai no indica el creixement orgànic d'EDA; el titular de +42% i la impressió de Design Automation de +53% no són taxes orgàniques netes, i aquesta publicació no les inventarà.
- L'amortització d'intangibles adquirits de 402 milions de dòlars per trimestre és un fre GAAP durador; el BPA no-GAAP de 3,91 $ no és el que els accionistes conserven després d'aquest càrrec.
- El marge brut es va comprimir aproximadament 5,5 punts interanual un cop l'amortització d'Ansys se situa al cost dels ingressos.
- El resultat net de l'any fiscal 2025 ja va mostrar com la comptabilitat de l'acord pot retallar els beneficis GAAP fins i tot mentre els ingressos augmenten.
- El risc de controls d'exportació / llista d'entitats continua sent un supòsit explícit al llenguatge de la guia — un canvi de política és un canvi de tesi.
La nostra opinió. Synopsys ja no és el compostor d'EDA pre-Ansys; és una plataforma de silici a sistemes amb 48.000 milions de dòlars en actius els beneficis GAAP de la qual tindran forma d'amortització durant anys. Això està bé si Design Automation continua component-se amb la complexitat de la IA i Design IP es manté en creixement — la impressió del tercer trimestre recolza aquesta lectura sense necessitat d'inventar una divisió orgànica. El valor del llibre major és exactament aquesta honestedat: fons de comerç i intangibles que concilien amb el 10-Q, deute que mostra com es va finançar l'acord, i una única transacció d'ingressos de suma zero on l'add-back no-GAAP de 402 milions de dòlars és un assentament anomenat en lloc d'una nota a peu de pàgina que has de confiar.
