
GPU折旧时间表详解:一个估值如何将60%利润率变成10亿美元亏损
CoreWeave在2025年实现了51.3亿美元营收和约60%的调整后EBITDA利润率——却因24.5亿美元的折旧费用报告了超过10亿美元的净亏损。本指南解释了GPU使用寿命估值(4年与6年)如何导致每10000台GPU的报表费用波动约3000万美元,亚马逊和Meta为何反向调整服务器使用年限,以及任何拥有设备的企业在2026年第179条和奖金折旧规则下应如何设定诚实的折旧假设。
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CoreWeave在2025年实现了51.3亿美元营收和约60%的调整后EBITDA利润率——却因24.5亿美元的折旧费用报告了超过10亿美元的净亏损。本指南解释了GPU使用寿命估值(4年与6年)如何导致每10000台GPU的报表费用波动约3000万美元,亚马逊和Meta为何反向调整服务器使用年限,以及任何拥有设备的企业在2026年第179条和奖金折旧规则下应如何设定诚实的折旧假设。

CoreWeave将GPU服务器的折旧年限定为6年,Lambda为5年,Nebius为4年——这一使用年限估算上的差异,可以在不涉及任何现金变动的情况下,让每万块GPU机队的报告利润相差数千万美元,也正是迈克尔·伯里(Michael Burry)对主要人工智能基础设施投入者提出的1760亿美元折旧虚报指控的核心。

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