Ally Financial 2026 年第三季度：调整后每股收益 1.34 美元，增长 16%，汽车贷款发放额达 129 亿美元

汽车与数字银行 Ally Financial（纽交所：ALLY）公布 2026 年第三季度 GAAP 每股收益为 \$1.30，同比增长 10%，调整后每股收益为 \$1.34，增长 16%。税前利润 \$5.67 亿，增长 11%；净资产收益率达 12.1%，核心有形普通股回报率（core ROTCE）达 13.1%——上升 80 个基点。本季度的形态是典型的周期后段汽车金融的出色表现：申请量创纪录（480 万份，增长 20%），支撑了 \$129 亿的贷款发放额，增长 10%，新发放贷款收益率为 9.44%，其中 44% 的发放量集中在最高信用等级。广度让 Ally 得以精挑细选；而精挑细选让核销率保持在 189 个基点，仅上升 1 个基点。

需要再看一眼的数字是拨备：\$5.29 亿，同比增长 27%，而贷款组合增长 10%。这有一部分是增长的算术——新贷款需要新拨备——但这也是 2026 年放款批次逐步成熟带来的成本。净融资收入 \$17.48 亿（+10%）在本季度轻松吸收了这部分成本，剔除 OID 后的净息差扩大至 3.66%，同比上升 11 个基点。

核心数据​

支出方面值得肯定：尽管贷款发放量增长 10%，非利息支出 \$12.36 亿实际上同比下降——正向经营杠杆，这正是股东真正买入的东西。薪酬下降 1%，而其他营业费用仅上升 1%。

存款业务：连续 70 个季度增长​

Ally Bank 的零售客户连续第 70 个季度增长，达到 360 万，持有 \$1,420 亿零售存款——其中 92% 受 FDIC 保险，核心存款为资产负债表提供了 86% 的资金。总额 \$1,558 亿的存款支撑着 \$1,480 亿的融资应收款组合，且仍有充裕余量。九月推出了免手续费的奖励体验“Loyally”，目标正是深化这些客户关系。在这样一个每家银行都重新认识到存款具有贝塔系数的利率环境中，Ally 以留存为核心、利率加价值的策略就是护城河——而 10.2% 的 CET1 比率为其留出了回报资本的空间：本季度 \$1.78 亿的回购，外加第四季度 \$0.35 的股息。

企业金融部门低调地在 \$158 亿的持有投资组合上实现了 22% 的 ROE，不良贷款率低于 1%。保险业务承保保费 \$3.88 亿，增长 1%。

账本中的周期：从 30 亿美元到谷底再回升​

公开账本中现在的六年展示了一个完整的信贷周期：普通股股东净利润在 2021 年因拨备释放达到 \$30.03 亿的峰值，随着拨备正常化在 2024 年降至 \$5.58 亿，又在 2025 年回升至 \$7.42 亿——2026 年迄今仍在其上。每一份年度利润表和资产负债表，加上本季度的简明报表，都在下方以可核查的 Beancount 格式建模。

资料来源​

• 2026 年第三季度财报（8-K 表格，2026 年 10 月 20 日）
• 2025 财年 10-K 表格