Výsledky na prvý pohľad
- Obdobie
- FY2026Q3
- Výnosy
- 1,2 mld. USD (1 172,6 MUSD)
- Čistý zisk
- 220,9 mil. USD (220,9 MUSD)
- Čistá marža
- 18,8 %
Z otvorenej knihy spoločnosti AllegionZobraziť živú knihuPodanie emitenta (FY2026Q3)
Allegion plc (NYSE: ALLE), dublinský výrobca zámkov a prístupového hardvéru, vykázal čisté tržby za tretí kvartál 2026 vo výške 1 172,6 mil. USD, čo je medziročný rast o 9,6 % (organický 7,2 %), so zriedeným ziskom na akciu 2,59 USD, rast o 18,8 %. Upravený EPS 2,60 USD, rast o 13,0 %, prekonal konsenzus okolo 2,50 USD. Prevádzková marža sa rozšírila na 24,3 % z 21,8 % a vedenie zvýšilo celoročný výhľad vo všetkých ukazovateľoch: vykázaný rast tržieb 9,5–10,5 % a upravený EPS 9,05–9,10 USD. Motorom je, ako vždy, americký nebytový segment — organicky rastie nízkymi dvojcifernými číslami vďaka objemu aj cene.
Jedna položka si pred oslavou zaslúži hviezdičku: vykázaný prevádzkový zisk zahŕňa prospech 19,9 mil. USD z vrátenia ciel IEEPA (plus 0,9 mil. USD súvisiacich úrokových výnosov), ktoré sú vylúčené z upravených čísel. Odpočítajte to a prevádzkové prekonanie je stále reálne — upravený prevádzkový zisk vzrástol o 12,5 % na 289,7 mil. USD — ale približne 40 % vykázaného nárastu o 50,8 mil. USD pochádzalo zo šeku od americkej vlády, nie z predaja väčšieho množstva zámkov.
Hlavné čísla
| Ukazovateľ | Q3 2026 | Q3 2025 | 9M 2026 | 9M 2025 |
|---|---|---|---|---|
| Čisté tržby | 1 172,6 mil. USD | 1 070,2 mil. USD | 3 357,7 mil. USD | 3 034,1 mil. USD |
| Organický rast | 7,2 % | — | — | — |
| Prevádzkový zisk | 284,6 mil. USD | 233,8 mil. USD | 734,6 mil. USD | 649,9 mil. USD |
| Prevádzková marža | 24,3 % | 21,8 % | 21,9 % | 21,4 % |
| Upravená prevádzková marža | 24,7 % | 24,1 % | — | — |
| Čistý zisk | 220,9 mil. USD | 188,4 mil. USD | 543,6 mil. USD | 496,3 mil. USD |
| Zriedený EPS | 2,59 USD | 2,18 USD | 6,33 USD | 5,73 USD |
| Upravený zriedený EPS | 2,60 USD | 2,30 USD | — | — |
| Efektívna daňová sadzba | 17,5 % | 9,8 % | — | — |
Daňový riadok je tichým protivetrom kvartálu: efektívna sadzba sa takmer zdvojnásobila na 17,5 % z minuloročných nezvyčajne nízkych 9,8 % (upravená: 17,5 % vs 14,9 %). To, že EPS napriek tomu vzrástol o 19 %, veľa hovorí o prevádzkovej páke — rast objemu plus realizácia ceny voči z veľkej časti fixnej obchodnej nákladovej základni.
Amerika prekvitá, medzinárodný segment stagnuje
Rozdelenie podľa segmentov je celý príbeh v malom:
- Amerika — tržby vzrástli o 11,7 % (organicky 9,1 %), pričom nebytový segment rástol nízkymi dvojcifernými číslami vďaka objemu aj cene a bytový segment rástol strednými jednocifernými číslami výlučne vďaka cene. Upravená prevádzková marža dosiahla 30,1 %, rast o 20 bázických bodov, keďže objemová páka a produktivita viac než vykompenzovali 40-bázických-bodový negatívny vplyv akvizícií.
- Medzinárodný segment — tržby vzrástli o 1,8 %, ale organicky klesli o 0,2 %, keďže pokles objemu prevážil nad rastom ceny. Upravená marža klesla o 40 bázických bodov na 13,9 % v dôsledku objemovej deleveráže a nepriaznivej štruktúry.
Podnik s 30 % maržou pripnutý k podniku so 14 % maržou: americká franšíza financuje všetko a medzinárodný segment zostáva obratom, ktorý sa ešte neobrátil.
Hotovosť, spätné odkupy a súvaha
Dostupný peňažný tok od začiatku roka dosiahol 539,4 mil. USD, rast o 54,2 mil. USD, a spoločnosť v kvartáli vrátila 166 mil. USD — 120 mil. USD na spätné odkupy (0,8 mil. akcií) plus 46 mil. USD na dividendy vo výške 0,55 USD na akciu. Súvaha uzavrela kvartál s 388,1 mil. USD hotovosti voči 2 032,0 mil. USD dlhu a goodwillom plus nehmotným majetkom vo výške 2 724,6 mil. USD — polovica aktív, pozostatok desaťročia akvizícií v oblasti elektronického prístupu. Táto akvizičná chuť je tiež dôvodom, prečo je upravený EPS približne o 0,60 USD na akciu vyšší než GAAP len v dôsledku amortizácie.
Výhľad zvýšený — pričom časť zdvihu robia vrátenia ciel
Zvýšený celoročný výhľad počíta s vykázaným rastom tržieb 9,5–10,5 % (organicky 5,0–6,0 %), upraveným EPS 9,05–9,10 USD a vykázaným EPS 8,35–8,40 USD — pričom rozdiel 0,70 USD tvorí amortizácia z akvizícií (0,60 USD), reštrukturalizácia a M&A (0,28 USD), čiastočne kompenzované prospechom z vrátenia ciel 0,18 USD. Vedenie stále očakáva dostupný peňažný tok na úrovni 85–95 % upraveného čistého zisku. Usmernenie predpokladá upravenú daňovú sadzbu 18–19 % a približne 85,6 mil. zriedených akcií.
Päť rokov zloženého rastu v účtovnej knihe
Šesť rokov, ktoré sú teraz v otvorenej knihe, ukazuje stabilného zloženého rastúceho podniku: tržby stúpli z 2 867,4 mil. USD v roku 2021 na 4 067,3 mil. USD v roku 2025, zatiaľ čo čistý zisk vzrástol z 483,3 mil. USD na 643,8 mil. USD — pričom prevádzkové marže sa po ceste rozšírili z 18,5 % na 21,1 %. Každý ročný výkaz ziskov a strát a súvaha, plus skrátené výkazy tohto kvartálu, sú modelované ako preskúmateľný Beancount nižšie.
