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Métodos e boas práticas para determinar o valor de mercado justo de uma empresa
O método do lucro excedente precifica o goodwill como o lucro acima de um retorno justo sobre os ativos tangíveis, capitalizado a 15-20% — e então soma os tangíveis para chegar ao valor total.
Os avaliadores valoram empresas privadas a partir de múltiplos de negociação pública e negócios passados, depois adicionam um prêmio de controle de 20 a 40% e subtraem descontos de liquidez.
Um IPO tradicional levanta US$ 100 mi+ mas custa 5-7% em taxas; ofertas diretas e fusões reversas são mais rápidas e baratas, mas não levantam capital.
A média ponderada ampla reajusta as ações preferenciais parcialmente até o preço de uma rodada baixa; o full ratchet as reajusta integralmente — os fundadores absorvem a diferença.
O valor da firma soma a dívida e subtrai o caixa da capitalização de mercado, revelando o preço teórico de aquisição a partir do qual os compradores realmente negociam.
Uma participação privada de 30% normalmente é vendida 30–40% abaixo do valor pro-rata: um DLOC pela ausência de controle mais um DLOM de 20–35% pela iliquidez, aplicados de forma composta.
O Piotroski F-Score avalia ações baratas com nove testes de sim ou não sobre lucratividade, alavancagem e eficiência: 8 ou 9 sinalizam força, 0-2 sinalizam uma armadilha.
Post-money é igual a pre-money mais o investimento — e qual número um term sheet cita decide se um cheque de $1M compra 20% ou 25% da sua startup.
Consultores ganham de 0,1% a 1% na grade FAST com vesting de dois anos; NSOs tributam o spread no exercício, ações restritas exigem eleição da Seção 83(b) em 30 dias.
Os empréstimos de aquisição SBA 7(a) agora exigem cobertura de 1,25x e um QoE acima de \$3M — verifique os lucros, fixe o capital de giro e faça a due diligence fiscal antes de fechar.
Um ESOP maduro deve recomprar de 2 a 5% de suas ações anualmente pelo valor justo de mercado — modele a curva desde cedo e financie-a com reciclagem, resgate ou realavancagem.
SAFEs post-money travam a porcentagem de cada investidor na assinatura, então SAFEs empilhados diluem os fundadores. Modele caps, descontos e warrants antes de assinar.
