Resultaten in één oogopslag
- Periode
- FY2027Q2
- Opbrengsten
- US$ 2,6 mld. (2.649 MUSD)
- Nettowinst
- US$ 632,0 mln. (632 MUSD)
- Nettomarge
- 23,9%
Uit het Open Grootboek van WorkdayBekijk het live grootboek
Workday sloot het kwartaal dat eindigde op 31 juli 2026 af met $2,649 miljard aan omzet (+12,8%) en een 11,8% GAAP operationele marge — en boekte vervolgens $2,57 verwaterde winst per aandeel, drie keer de $0,84 van een jaar eerder. De sprong is geen operationele hefboomwerking. De noot over winstbelasting in het Form 10-Q benoemt de oorzaak: een $374 miljoen erkenning van een latente belastingvordering door een intra-entiteit overdracht van intellectueel eigendom, gelijk aan $1,52 van de verwaterde winst per aandeel. Het openbare Beancount-grootboek hieronder boekt dat belastingvoordeel op een eigen Expenses:IncomeTax-regel, zodat de GAAP-winst- en verliesrekening en het eenmalige item niet kunnen worden verward.
De Kopcijfers
Workday's boekjaar eindigt op 31 januari. Q2 FY2027 betreft de drie maanden die eindigden op 31 juli 2026. De GAAP-cijfers komen uit de winstpublicatie van 27 augustus 2026 en het Form 10-Q over dezelfde periode; de jaarhistorie komt uit de Forms 10-K voor FY2023–FY2026 (SEC companyfacts CIK 0001327811).
| Metric | Q2 FY2027 | Q2 FY2026 | YoY |
|---|---|---|---|
| Totale omzet | $2,649M | $2,348M | +12.8% |
| Abonnementsomzet | $2,471M | $2,169M | +13.9% |
| GAAP operationeel resultaat | $313M | $248M | +26% |
| GAAP operationele marge | 11.8% | 10.6% | +1.2 pts |
| Non-GAAP operationeel resultaat | $824M | $680M | +21% |
| Non-GAAP operationele marge | 31.1% | 29.0% | +2.1 pts |
| Nettowinst | $632M | $228M | +177% |
| Verwaterde winst per aandeel | $2.57 | $0.84 | +206% |
| Verwaterde winst per aandeel uit belastingvoordeel IP-overdracht | $1.52 | — | — |
| Kas + verhandelbare effecten | $3,403M | — | — |
De omzet groeide met tienerpercentages, terwijl de verwaterde winst per aandeel meer dan verdrievoudigde. De winst vóór belastingen was slechts $327 miljoen — nauwelijks boven de $304 miljoen van vorig jaar. De overbrugging van winst vóór belastingen naar nettowinst is een $305 miljoen belastingvoordeel, geen last. Dat is de accountantsvraag die dit bericht beantwoordt aan de hand van het deponering, niet van een non-GAAP-dia.
Omzet in Detail
Abonnementen vormen het platform; professionele diensten zijn de toevoeging:
| Onderdeel | Q2 FY2027 | Aandeel | YoY |
|---|---|---|---|
| Abonnementsdiensten | $2,471M | 93.3% | +13.9% |
| Professionele diensten | $178M | 6.7% | −0.6% |
| Totaal | $2,649M | 100% | +12.8% |
Signaalscan van het management (publicatie van 27 augustus 2026 / voorbereide opmerkingen):
- Productgroei (AI ACV): CEO Aneel Bhusri: "We hadden een sterk Q2, waarbij AI meer dan 25% van onze nieuwe ACV aandrijft en meer dan 5.500 klanten nu ten minste één van onze organische agents gebruiken."
- Marktuitbreiding / platformmomentum: CFO Zane Rowe: "Onze Q2-resultaten weerspiegelen aanhoudend momentum op ons platform, waarbij AI opkomt als een strategische motor voor klantuitbreiding."
- Verhoogde vooruitzichten: Rowe: "We verwachten nu een abonnementsomzet voor boekjaar 2027 van $9,940 miljard tot $9,950 miljard, een groei van 13%, terwijl we onze non-GAAP operationele margeverwachting voor boekjaar 2027 verhogen naar 31,0%."
Thema's niet aanwezig in de publicatie: vraag die het aanbod overtreft, krappe voorraad, industrie-opwaartse cyclus en aanhoudende verkoopprijsstijgingen. Dit is een software-ACV / achterstandsrapportage, geen capaciteitsbeperkte hardwarecyclus.
Koppel het AI-ACV-citaat aan de balans. Gerealiseerde omzet is de credit op de resultatenrekening op Income:Revenue (−2649 MUSD). De abonnementsbelofte die nog niet is gerealiseerd, staat in onverdiende omzet: $4.387 miljoen kortlopend en $72 miljoen langlopend op 31 juli, geboekt op Liabilities:Current:DeferredRevenue (kortlopend) met het langlopende deel binnen Liabilities:NonCurrent:Other. De achterstand in abonnementsomzet over 12 maanden was $9,034 miljard (+14,2%); de totale achterstand in abonnementsomzet was $27,403 miljard (+8,0%). AI die meer dan 25% van de nieuwe ACV aandrijft, is een bewering over de boekingsmix; uitgestelde omzet en achterstand zijn waar die bewering leeft voordat de resultatenrekening deze amortiseert.
Het Margaalverhaal
Het GAAP operationeel resultaat van $313 miljoen (11,8% van de omzet) ligt $511 miljoen onder het non-GAAP operationeel resultaat van $824 miljoen (31,1%). De reconciliatie in de publicatie benoemt de onderdelen voor het kwartaal:
| Reconciliatie-item (Q2 FY2027) | Bedrag |
|---|---|
| GAAP operationeel resultaat | $313M |
| Aandelencompensatie | $462M |
| Werkgeversloonbelasting op aandelen transacties | $13M |
| Amortisatie van acquisitiegerelateerde immateriële activa | $34M |
| Acquisitiegerelateerde kosten | $2M |
| Non-GAAP operationeel resultaat | $824M |
Dat zijn echte GAAP-kosten op de kostprijs-, R&D- en verkoop- en algemene kostenlijnen in het grootboek. Non-GAAP verzint geen tweede operationeel resultaat; het trekt aandelencompensatie en overnameboekhoudkundige amortisatie af die de Beancount-resultatenrekening nog steeds draagt. De brutokostprijs van omzet alleen al was $652 miljoen (abonnementen $436M + professioneel $216M). Productontwikkeling was $747 miljoen; verkoop en marketing plus algemene en administratieve kosten bedroegen in totaal $937 miljoen.
De Grote Vraag: Waarom Verdrievoudigde de Verwaterde Winst per Aandeel?
Noot 16 (Winstbelastingen) in het Form 10-Q benoemt de oorzaak in de eigen woorden van het bedrijf:
Het voordeel van de winstbelasting voor de zes maanden die eindigden op 31 juli 2026 was voornamelijk toe te schrijven aan een intra-entiteit overdracht van bepaalde intellectuele eigendomsrechten als onderdeel van een interne juridische entiteitsherstructurering. In verband met de transactie hebben we $374 miljoen aan latente belastingvorderingen erkend met betrekking tot aftrekbare tijdelijke verschillen die verband houden met bepaalde belastingkenmerken die tegen overdrachtsbasis zijn overgedragen. Dit voordeel werd gedeeltelijk gecompenseerd door winstbelastinglast die voornamelijk toe te schrijven is aan winsten in de VS en winstgevende buitenlandse jurisdicties.
De winstpublicatie voegt de vertaling naar winst per aandeel toe: verwaterde nettowinst per aandeel van $2,57 "omvat een belastingvoordeel van $1,52 per aandeel met betrekking tot een intra-entiteit overdracht van bepaalde intellectuele eigendomsrechten."
Het grootboek isoleert dat item in plaats van het te salderen in één belastingregel:
| Belastingcomponent (Q2 FY2027) | Grootboekboeking | Bedrag |
|---|---|---|
| Gewone last op winst vóór belastingen | Expenses:IncomeTax | $69M |
| Latente belastingvordering uit intra-entiteit IP-overdracht (noot 16) | Expenses:IncomeTax | $(374)M |
| Netto belastingvoordeel | $(305)M |
Winst vóór belastingen $327M + belastingvoordeel $305M = nettowinst $632M. Zonder de $374M erkenning van de latente belastingvordering zou het kwartaal ongeveer $69M aan belastinglast op die winstbasis vóór belastingen hebben geboekt — verwaterde winst per aandeel dicht bij de $0,84 van een jaar eerder, niet $2,57. De taal over waarderingsreserves in dezelfde noot is toekomstgericht ("redelijke mogelijkheid dat we een aanzienlijk deel vrijgeven..."), niet de Q2-drijfveer. De Q2-drijfveer is de IP-overdracht.
Een $16 Miljard Bedrijf in Platte Tekst Volgen
Dubbel boekhouden dwingt elke dollar om te reconciliëren: omzetcredits, kostendebets en een belastingvoordeel dat groot genoeg is om de last om te draaien, moet nog steeds nul worden met de nettowinst. Dat is hoe we elk bedrijf modelleren.
; FY2027Q2 Resultatenrekening — fiscaal kwartaal eindigend op 31 juli 2026
; Bronnen: IR-publicatie 2026-08-27; 10-Q Noot 16 (Winstbelastingen).
; IP-overdracht belastingvoordeel: erkende $374M latente belastingvorderingen op intra-entiteit IP-overdracht;
; gewone belastinglast $69M; netto belastingvoordeel $(305)M. Verwaterde winst per aandeel $2,57 omvat $1,52/aandeel uit de overdracht.
; Controle: −2649 + 652 + 747 + 937 − 14 + 69 − 374 + 632 = 0 ✓
2026-07-31 * "Workday, Inc." "FY2027Q2 Resultatenrekening"
Income:Revenue -2649 MUSD
Expenses:CostOfRevenue 652 MUSD ; abonnementen 436 + professioneel 216
Expenses:ResearchAndDevelopment 747 MUSD ; productontwikkeling
Expenses:SellingGeneralAdministrative 937 MUSD ; verkoop & marketing 706 + algemeen & administratief 231
Income:OtherNet -14 MUSD ; overige inkomsten, netto
Expenses:IncomeTax 69 MUSD ; gewone last op winst vóór belastingen
Expenses:IncomeTax -374 MUSD ; Noot 16: latente belastingvordering uit intra-entiteit IP-overdracht
Equity:Adjustments 632 MUSD ; nettowinst tegenboeking (RE bepaald door balanscontrole)Het balansverhaal naast die resultatenrekening is uitgestelde omzet en de latente belastingvordering die de IP-overdracht creëerde. Kortlopende onverdiende omzet is $4.387 miljoen. Latente belastingvorderingen stegen naar $1.129 miljoen van $829 miljoen op 31 januari — de $374M erkenning uit Noot 16 is de discrete stap binnen die beweging. Totale activa $15.857 miljoen; eigen vermogen $6.460 miljoen na $7.151 miljoen aan ingekochte eigen aandelen.
De Meerjarige Boog
| Periode | Omzet | Nettowinst | Operationeel resultaat (GAAP) | Uitgestelde omzet (kortlopend) |
|---|---|---|---|---|
| FY2023 | $6,216M | $(367)M | — | $3,559M |
| FY2024 | $7,259M | $1,381M | — | $4,057M |
| FY2025 | $8,446M | $526M | — | $4,467M |
| FY2026 | $9,552M | $693M | $721M | $5,010M |
| Q2 FY2027 | $2,649M | $632M | $313M | $4,387M |
De nettowinstpiek in FY2024 omvat een groot belastingvoordeel in de jaarlijkse belastingregel van dat jaar (companyfacts IncomeTaxExpenseBenefit van $(1.025)M voor het jaar) — een herinnering dat Workday's GAAP-winsten eerder al verstoord zijn door belastingposten. Q2 FY2027 herhaalt het patroon met een benoemde, isoleerbare latente belastingvordering uit IP-overdracht. De abonnementsgroei stapelt zich op in de tienerpercentages; de belastingregel niet.
Het Oordeel: Bull vs. Bear
Bull-case
- Abonnementsomzet +13,9% met AI genoemd als meer dan 25% van de nieuwe ACV — een productgroeisignaal gekoppeld aan achterstand, niet alleen aan gerealiseerde omzet.
- Non-GAAP operationele marge 31,1%, met de jaarlijkse non-GAAP margeverwachting verhoogd naar 31,0%.
- 12-maands abonnementsachterstand +14,2% naar $9,0 miljard; totale achterstand $27,4 miljard.
- Vrije kasstroom $460M in het kwartaal; $4,0 miljard extra machtiging voor inkopen van eigen aandelen.
- Meer dan 5.500 klanten op organische agents (+35% kwartaal-op-kwartaal) — adoptiebreedte achter de ACV-bewering.
Bear-case
- GAAP verwaterde winst per aandeel van $2,57 is geen run-rate: $1,52 daarvan is het belastingvoordeel van de IP-overdracht.
- De GAAP operationele marge is nog steeds slechts 11,8%; de $511M GAAP-naar-non-GAAP-brug bestaat vooral uit aandelencompensatie.
- De omzet uit professionele diensten was vlak tot licht gedaald — de toevoeging versnelt niet met abonnementen.
- Kas en verhandelbare effecten daalden naar $3,4 miljard van $5,4 miljard op 31 januari doordat inkopen van eigen aandelen $1,3 miljard in het kwartaal verbruikten.
- De taal over waarderingsreserves in Noot 16 is een mogelijk toekomstig voordeel, geen Q2-kas- of operationele gebeurtenis.
Onze visie: Modelleer Workday op abonnementsgroei, uitgestelde omzet en de GAAP operationele regel. Behandel de $374M latente belastingvordering uit IP-overdracht als een gelabeld eenmalig item — precies zoals het grootboek het boekt — en de $2,57 winst per aandeel ziet er niet langer uit als een operationeel wonder, maar als een belastingnoot.
