資本回転率を解説：資本1ドルが生み出す売上高は何ドルか
資本回転率は純売上高を使用資本平均で割ったもの — 比率3.0は、資本1ドルがその年に3ドルの売上を生み出したことを意味します。
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Financial Analysis
高低点法：5分で混合原価を固定費と変動費に分解する
高低点法は、2期間のデータを使って混合原価を分解します。原価差額÷活動量差額が変動比率、残りが固定費です。
防御的インターバル比率：売上ゼロでも事業は何日生き残れるか？
防御的インターバル比率は、現金、市場性有価証券、純売掛金を1日あたりの現金運営費用で割り、生存日数を日単位で示します。中小企業の半数が15日未満のバッファー日数しか保有していません。ここでは、その計算方法と延長方法を解説します。
アリババ2027年度第1四半期決算：クラウド売上高+45％、GAAP純利益は75％減
アリババの2027年度第1四半期（2026年6月30日終了四半期）は、売上高が2,689億5,300万元（+9％）となる一方、GAAP純利益は75％減の104億4,400万元となりました。AIクラウドおよびコンピューティングサービス部門の売上高は+45％に加速し、調整後EBITAは133％増加、設備投資は75％増の676億7,800万元、フリーキャッシュフローは446億7,000万元のマイナスに転じました。全項目が、人民元単位（百万元）で記録された公開Beancount元帳で2023年度から2027年度第1四半期まで照合されています。
ディズニーFY2026年第3四半期決算：売上高252億ドル、エクスペリエンス部門99.7億ドル、そしてついに利益を生むストリーミング
ディズニーFY2026年第3四半期：売上高252億ドル（+7%）、セグメント営業利益合計56億ドル（+21%）、ディズニー帰属純利益26.4億ドル。GAAP EPSは前年のHulu税制優遇を反映し48%減となった一方、調整後EPSは28%増の2.06ドル。エクスペリエンス部門は10%増の99.7億ドル、営業利益は20%増。エンターテインメントSVODは営業利益率13%を達成し、スポーツ部門はNBA/NHLポストシーズン費用により営業利益17%減。フリーキャッシュフロー31億ドルが90億ドル以上への自社株買い増額を裏付け——すべてFY2022年からFY2026年第3四半期までの公開Beancount元帳で追跡中。
エスティローダーFY2026決算：売上高150億ドル、黒字転換、そしてマージン間のリストラ
エスティローダーFY2026：純売上高150億5,000万ドル（報告ベース+5%、有機ベース+3%）、純利益1億8,200万ドル（前年は11億3,000万ドルの損失）、調整後EPS 2.51ドル（+66%）。フレグランスは有機ベースで+10%、中国本土は+9%。売上総利益率は150ベーシスポイント改善の75.5%。FY2027の調整後営業利益率ガイダンスは12.7%〜13.5%に引き上げ。一方、報告ベース5.2%と調整後11.2%の6ポイントのギャップが依然として焦点。FY2022〜FY2026をカバーする公開Beancount元帳で追跡。
HP 2026年度第3四半期決算：両EPSに含まれる関税還付金0.11ドル
HP Inc.の2026年度第3四半期決算 — 売上高156.77億ドル（+12.5%）、GAAP希薄化後EPS 0.71ドル、非GAAP 0.83ドル。いずれも製品原価の減算として計上されたIEEPA関税還付金1.27億ドルに基づく0.11ドルを含む。複式簿記のBeancount内訳で、還付金を独立した転記として分離。
ノボ ノルディスク 2026年上半期決算：売上高1,753億DKK、純利益695億DKK、通期見通しを「上方修正」も0%〜−6%
ノボ ノルディスクの2026年上半期決算 — 売上高1,753億DKK、純利益695億DKK、第2四半期の調整後営業利益は固定為替レート(CER)ベースで11%増 — 通期ガイダンスは調整後成長率0%〜−6%に。340Bリベート調整、63億DKKの減損、そしてGLP-1フランチャイズの「希少性」から「価格圧力」への移行を複式簿記のBeancountで分解。
テンセント2026年第2四半期決算：売上高2,048億元、利益560億元、設備投資+176%
テンセントの2026年第2四半期決算 — 売上高2,048億元（前年同期比+11%）、株主帰属利益560億元（+0.7%）、設備投資は176%増の528億元となり、フリーキャッシュフローはマイナス138億元に。セグメント成長、利益率、AIコンピュート構築が有形固定資産に表れていることを、複式簿記のBeancountで分析。
Workday 2027会計年度第2四半期決算：社内知的財産移転による1株当たり希薄化後利益（EPS）2.57ドル
Workdayの2027会計年度第2四半期決算 — 収益$2.649B（+12.8%）、GAAP営業利益率11.8%、そして1株当たり希薄化後利益（EPS）$2.57 — これは前年同期の$0.84を3倍上回るもので、社内の別個の巨大企業間IP移転に伴う$374Mの繰延税金資産（1株あたり$1.52）によります。その一時的な税効果を独自の勘定科目行に記帳する複式簿記のBeancountによる分析。
Adobe 2026年度第3四半期決算：売上高67.6億ドル、ARR 275億ドル、繰延収益の記録
Adobe 2026年度第3四半期：売上高67.6億ドル（+13%）の記録、うちサブスクリプションは65.8億ドル、GAAP純利益18.3億ドル（+3%）、AIファーストARRは150%以上増加、期末ARRは275億ドル、流動繰延収益は70.9億ドル—さらに12月1日にAnil ChakravarthyへのCEO交代—これらすべてが公開Beancount元帳で追跡され、損益計算書はゼロに合計され、繰延収益は貸借対照表で検証されます。
Affirm 2026年度第4四半期決算：売上高11.7億ドル、税制優遇15億ドル、融資残高90億ドル
Affirmの2026年度第4四半期（2026年6月30日終了）は、売上高11.7億ドル（前年比+33%）、GMV141億ドル（+36%）を計上しましたが、GAAPベースの1株当たり利益4.62ドル（市場予想0.85ドル）は、約15億ドルの非資金評価性引当金の戻入れによるものです。実際の支払税額は約700万ドルでした。通年の営業利益は4億1,700万ドルと黒字転換し、純融資残高90億ドルは98億ドルの資金調達債務で賄われています。2022年度から2026年度までを公開Beancount元帳でモデル化しています。