Cada dia, durant els propers anys, aproximadament 10.000 baby boomers compleixen 65 anys. Una gran part d'ells són propietaris d'una empresa — i la majoria d'aquestes empreses no tenen cap pla per al que passarà després.
Els investigadors calculen que entre 2,3 milions i 6 milions de petites empreses propietat de baby boomers canviaran de mans durant la propera dècada, representant bilions de dòlars en valor empresarial. Algunes previsions situen la xifra fins als $10 bilions en actius empresarials que es transferiran d'aquí al 2030. Sigui quina sigui la xifra exacta, la forma del problema és la mateixa arreu on es miri: una onada enorme de propietaris s'acosta a l'edat de jubilació, i la majoria no ha fet el paperwork, la valoració ni la neteja financera que requereix una sortida real.
Els observadors del sector han començat a anomenar-ho el "tsunami plata". No és només una curiositat demogràfica — és un esdeveniment que determinarà si milions de llocs de treball, relacions amb clients i dècades de fons de comerç acumulat sobreviuen a la transició, o desapareixen silenciosament perquè ningú va planificar-ho amb antelació.
Les xifres darrere de l'onada
L'escala aquí és difícil d'exagerar:
- Més de la meitat dels propietaris de petites empreses dels EUA tenen ara més de 55 anys, davant d'aproximadament un 30% l'any 2002. La propietat ha envellit de manera constant durant dues dècades mentre que la planificació de la successió no ha seguit el mateix ritme.
- Les empreses propietat de baby boomers donen feina a uns 32 milions de persones i generen prop de $6,5 bilions en ingressos anuals — una porció significativa de tota l'economia dels EUA que depèn de com de bé vagin aquestes transicions.
- Només aproximadament la meitat dels propietaris que es jubilen tenen un pla de successió formal, i algunes enquestes situen el nombre real de propietaris amb un pla per escrit més a prop del 25–30%. La intenció de sortir i la preparació per sortir són dues coses molt diferents.
- Aproximadament la meitat de totes les sortides d'empreses són involuntàries. Els assessors les anomenen les "cinc D": divorci (divorce), discapacitat (disability), desacord (disagreement), pressió econòmica (economic duress) i mort (death). Un pla pensat només per a una jubilació tranquil·la i planificada no cobreix la meitat dels escenaris que realment forcen una sortida.
- Només un 15–20% dels propietaris ha obtingut una valoració professional de la seva empresa. La majoria dels venedors estan endevinant quant val la seva empresa, cosa que és una mala manera de començar una negociació — o una liquidació d'herència.
Res d'això és abstracte. Si sou propietari d'una empresa i teniu prop de 60 o 70 anys (o esteu pensant a comprar algun dia una d'aquestes empreses), aquestes xifres descriuen un mercat en el qual ja us trobeu.
Per què tan pocs propietaris estan preparats
Els assessors de planificació de sortida assenyalen un grapat d'obstacles recurrents, i val la pena anomenar-los perquè cadascun és solucionable si es detecta prou d'hora.
L'empresa depèn totalment del propietari. Si l'empresa no pot funcionar durant dues setmanes sense que vós contesteu el telèfon, aproveu cada compra i tanqueu cada venda important, en realitat no és venible — és una feina que posseïu. Els compradors paguen una prima per empreses amb processos documentats, una segona capa directiva competent i sistemes que no viuen només al cap del propietari.
Els comptes no estan preparats per a un comprador. Les petites empreses dirigides pel propietari solen barrejar despeses personals i empresarials, utilitzen una comptabilitat de caixa que amaga les tendències reals i mantenen registres prou precisos per a Hisenda però ni de bon tros prou nets per a una due diligence. El comptable del comprador trobarà cada inconsistència, i cadascuna es convertirà en un punt de negociació en contra vostra.
La dinàmica familiar ho complica tot. Quan el "comprador evident" és un familiar, decisions que haurien de ser empresarials es tornen personals — qui rep quant, qui és realment capaç de dirigir el negoci, i què passa amb els parents que hi han treballat però que no n'heretaran el control.
El finançament i el suport estan fragmentats. Els bancs tendeixen a afavorir operacions més grans. Els plans de participació accionarial dels treballadors (ESOP, per les seves sigles en anglès) poden funcionar bé però són complexos i cars de crear. Els programes federals per a petites empreses estan pensats sobretot per a startups, no per a propietaris que intenten traspassar una empresa consolidada. Els venedors que esperen fins que estan a punt de jubilar-se per començar a investigar les seves opcions sovint troben el camí més estret del que esperaven.
Com és realment "estar preparat"
Els experts en planificació de sortida generalment recomanen començar la preparació almenys dos anys abans del moment en què teniu intenció de vendre o retirar-vos — i la preparació financera és la part que triga més a arreglar-se.
Aconseguiu tres anys d'història financera neta. Els compradors i els prestadors volen veure comptes de resultats, balanços i estats de fluxos de caixa — idealment mensuals, no només anuals — dels tres darrers anys. Si els vostres registres són inconsistents de trimestre a trimestre, aquesta inconsistència es llegeix com a risc, i el risc es tradueix en una oferta més baixa.
Reformuleu els vostres estats financers. Un compte de resultats reformulat (o "normalitzat") suma de nou les despeses que un comprador no assumiria — el vostre vehicle personal, familiars a la nòmina que no es quedaran, honoraris legals puntuals, un lloguer per damunt de mercat que us pagueu a vós mateix. L'enfocament estàndard és un full de càlcul de quatre columnes: xifres originals, ajustaments, xifres normalitzades i notes que expliquen cada ajustament. Això és el que converteix el vostre compte de resultats optimitzat fiscalment en una xifra que reflecteix realment la capacitat de generar beneficis de l'empresa — i sol ser la palanca individual més gran sobre el preu de venda final.
Separeu ara, no més tard, les despeses personals i empresarials. En el moment en què comenceu a pensar en una venda, deixeu de fer passar qualsevol despesa discrecional per l'empresa. Cada càrrec personal que passeu per la companyia aquest any és una línia més que l'equip de due diligence del comprador senyalarà l'any vinent, i desfer un hàbit de despesa barrejada triga molt més temps que evitar-lo des del principi.
Obteniu una valoració professional abans de necessitar-la. Una valoració real — no un múltiple aproximat que heu trobat a internet — us diu què val realment l'empresa avui, què està fent baixar aquesta xifra i quant de temps necessitaríeu per tancar la bretxa fins al vostre preu objectiu. Tenint en compte que només un 15–20% dels propietaris es molesta a fer aquest pas, simplement tenir-ne una ja us situa per davant de la majoria del mercat.
Considereu una revisió financera prèvia a la venda. Fer que un comptable certificat dugui a terme una revisió de tipus due diligence dels vostres propis comptes de tres a sis mesos abans de sortir al mercat — comprovant els registres d'inventari contra els recomptes físics, senyalant problemes de reconeixement d'ingressos, verificant que les transaccions amb parts vinculades estan documentades — us permet resoldre els problemes segons el vostre propi calendari, i no el del comprador.
L'altra cara: també és un mercat de compradors
Si sou a l'altra banda de la taula, el tsunami plata és probablement el millor entorn per comprar petites empreses en una generació. Una gran oferta de propietaris que es jubilen, molts sense altres opcions de sortida, ha empès els venedors cap a estructures d'operació més flexibles — finançament del venedor, earnouts lligats al rendiment posterior a la venda i transicions de propietat graduals en què el propietari sortint es queda a temps parcial per formar un successor. Adquirir una empresa consolidada amb flux de caixa real, clients existents i personal format sol ser molt menys arriscat que començar-ne una de zero, especialment en un mercat amb tants venedors motivats.
Mantingueu les vostres finances preparades per a la venda des del primer dia
Tant si us falten vuit anys per jubilar-vos com divuit, les empreses que passen per una transició de propietat sense sotracs són aquelles els comptes de les quals mai van ser un misteri. Beancount.io us ofereix comptabilitat en text pla amb un historial complet i controlat per versions de cada transacció — el tipus de registre transparent i auditable que fa que reformular els estats financers i superar la due diligence sigui molt més fàcil quan arribi el moment. Comenceu gratuïtament i construïu registres financers en què un futur comprador, prestador o successor pugui confiar realment.