Durant gairebé una dècada, els planificadors patrimonials experimentats van treballar sota un compte enrere. L'exempció vitalícia que es va duplicar amb la reforma fiscal de 2017 havia de caducar a finals de 2025, i les previsions apuntaven que tornaria a caure fins a uns 7 milions de dòlars per persona, aproximadament la meitat del seu valor actual. Els clients rics es van afanyar a dotar fideïcomisos irrevocables. Els advocats van programar reunions els caps de setmana. Totes les pràctiques de planificació patrimonial es van reconstruir al voltant del que el sector anomenava "el precipici".
Aleshores, el precipici va desaparèixer. La Llei One Big Beautiful Bill Act, signada a mitjans de 2025, va elevar l'exempció federal de l'impost sobre successions, donacions i transferències amb salt de generació (GST) a 15 milions de dòlars per persona a partir de l'1 de gener de 2026, indexada a la inflació a partir de 2027 i sense cap data de caducitat prevista. Per a les parelles, això representa 30 milions de dòlars protegits dels impostos federals sobre transferències. El tipus marginal màxim del 40 per cent es manté, i l'exclusió anual per donacions puja fins als 19.000 dòlars per destinatari.
Si heu passat els darrers tres anys planificant al voltant d'un precipici, això no és un senyal per desistir. És un senyal per reconstruir el vostre pla per a un món on l'exempció és permanent, i on les estratègies que vau fixar sota supòsits diferents poden ja no ser les més adequades.
Què diu realment la nova llei
Si traiem el llenguatge comercial, les noves regles es redueixen a uns quants canvis estructurals. Són enormement importants, però no complicats.
- Exempció unificada de 15 milions de dòlars per persona. Aquesta exempció única cobreix les donacions tributables en vida i l'impost sobre successions. Les donacions en vida que superin l'exclusió anual consumeixen aquesta xifra; el que quedi en el moment de la mort protegeix el vostre patrimoni.
- 30 milions de dòlars per a parelles casades. Mitjançant la portabilitat —que encara requereix la presentació puntual del Formulari 706—, el cònjuge supervivent pot reclamar l'exempció no utilitzada del cònjuge mort (DSUE).
- Exempció del GST de 15 milions de dòlars per persona. Aquesta exempció separada protegeix les transferències a néts i generacions més remotes de l'impost addicional del 40 per cent sobre transferències amb salt de generació. Crucialment, l'exempció del GST no és portable entre cònjuges. Si el vostre cònjuge mor sense haver assignat la seva exempció del GST, aquesta es perd.
- La indexació a la inflació comença el 2027. La xifra de 2026 és de 15 milions de dòlars fixos; els anys següents s'ajustaran a l'alça utilitzant el 2025 com a any base.
- Tipus màxim del 40 per cent sense canvis per a les quantitats que superin l'exempció.
- L'exclusió anual per donacions augmenta a 19.000 dòlars per destinatari el 2026 (38.000 dòlars per a donacions conjuntes de parelles casades).
El que ha desaparegut és la reversió imminent. El que es manté és tota la resta: les mateixes estructures de fideïcomís, les mateixes taxes d'obstacle de la Secció 7520, la mateixa doctrina dels fideïcomisos recíprocs i el mateix tràmit del Formulari 709. La permanència simplifica el termini, però no simplifica la tècnica.
Per què el pla que vau elaborar per al "precipici" pot necessitar una reestructuració
Moltes famílies amb un elevat patrimoni net van passar els anys 2023, 2024 i 2025 fent una o més de les següents accions: avançar donacions en vida a fideïcomisos d'accés vitalici per al cònjuge (SLAT), dotar fideïcomisos de dinastia per assegurar l'exempció del GST, executar estratègies agressives de fideïcomisos d'anualitats retingudes pel constituent (GRAT) i acceptar concessions que no haurien acceptat si no hagués existit un termini fix.
Aquella urgència era racional. Però també va ser costosa en aspectes que ara pot valer la pena revisar:
- Pèrdua de l'actualització de la base (step-up). Les donacions en vida mantenen la base de cost del donant. El destinatari (o el fideïcomís) hereta la plusvàlua latent. Els actius mantinguts fins a la mort reben una actualització de la base al valor de mercat. Per a actius revaloritzats —accions concentrades, accions de fundador, béns immobles—, fer una donació el 2024 pot haver estalviat un 40 per cent d'impost sobre transferències, però a costa d'un 23,8 per cent d'impost sobre el guany de capital per a un beneficiari que vengui. El càlcul només surt a compte quan la revalorització esperada a llarg termini supera el cost de la base.
- Bloqueig d'il·liquidesa. Els actius en un fideïcomís irrevocable no estan disponibles per al donant. Les famílies que es van acostar al límit de l'exempció per aprofitar el benefici d' "utilitzar-lo o perdre'l" ara posseeixen menys del seu propi balanç del que voldrien.
- Exposició a la doctrina dels fideïcomisos recíprocs. Les parelles que van crear dos SLAT massa semblants poden trobar-se amb un defecte estructural que l'IRS pot desfer sota la doctrina dels fideïcomisos recíprocs, tornant a incloure els actius en ambdós patrimonis.
Res d'això significa que la planificació passada fos errònia. Significa que els supòsits han canviat, i que el següent conjunt de decisions ha de reflectir la nova realitat: no hi ha cap termini, però encara hi ha motius molt reals per utilitzar l'exempció de manera reflexiva.
Recalibrar els SLAT sota una exempció permanent
El SLAT continua sent l'eina principal per a parelles casades que volen utilitzar l'exempció preservant l'accés indirecte a través del cònjuge. De la permanència se n'haurien de derivar dos canvis en la vostra manera de pensar.
Ja no cal utilitzar-ho tot de cop. Abans de la llei OBBBA, l'argument per dotar un SLAT amb l'exempció total era que qualsevol quantitat no utilitzada desapareixeria amb el precipici. Aquest argument ja no és vàlid. Dotar un SLAT fins a un nivell còmode —per exemple, de 5 a 10 milions de dòlars per cònjuge— i preservar la resta per a un ús posterior, o per a actius que creixin fins a l'exempció, és ara un pla defensable.
Diferenciar els SLAT és ara més important que mai. Com que la permanència elimina la pressió del temps, no hi ha excusa per tenir dos fideïcomisos idèntics creats el mateix dia. Per evitar un atac basat en la doctrina dels fideïcomisos recíprocs, els dos fideïcomisos haurien de diferenciar-se en múltiples dimensions, no només en una:
- Temporització: Executeu els fideïcomisos amb mesos —idealment un any— de diferència, amb diferents esdeveniments de dotació.
- Estructura dels fiduciaris: Utilitzeu fiduciaris corporatius independents, amb poders de destitució i substitució exercits per diferents parts.
- Estàndards de distribució: Combineu un estàndard de Salut, Educació, Manteniment i Suport (HEMS) amb un estàndard discrecional d'"interès superior" administrat per un tercer fiduciari.
- Poders de disposició: Un fideïcomís pot atorgar un poder de disposició testamentari limitat; l'altre pot ometre'l o condicionar-lo al consentiment d'un protector del fideïcomís.
- Classe de beneficiaris i romanent: Varieu els beneficiaris contingents i les disposicions sobre el romanent.
El consell habitual —"feu-los diferents"— és massa vague. Un pla defensable ha de tocar almenys tres de les dimensions esmentades anteriorment. Documenteu el motiu i no signeu ambdós fideïcomisos en la mateixa setmana.
GRATs en un món de la Secció 7520 al 4,6 per cent
Els fideïcomisos d'anualitats retinguts pel cedent (GRATs) funcionen quan els actius dins del fideïcomís superen la taxa de la Secció 7520 publicada mensualment per l'IRS. Amb la Secció 7520 rondant el 4,6 per cent a principis de 2026, el llindar de rendibilitat és significativament més alt que les taxes inferiors al 2 per cent que van fer que la tècnica fos gairebé automàtica durant el període 2020–2021.
Això no retira el GRAT, sinó que canvia quan s'ha d'utilitzar.
- Actius volàtils i d'alt creixement — accions públiques concentrades amb un catalitzador a curt termini, capital previ a una OVP, posicions de reinversió recents — continuen sent candidats forts per als GRATs. El sentit d'un GRAT de valor net zero és que el risc a la baixa és limitat (simplement es recuperen els actius) mentre que el creixement a l'alça passa fora del patrimoni.
- GRATs rotatius a curt termini suavitzen el risc de temporalitat del mercat. Terminis de dos anys amb reinversions anuals permeten que la revalorització en un termini es consolidi fins i tot si el següent termini té un rendiment inferior.
- El GRAT no consumeix una exempció significativa quan es defineix amb valor zero, la qual cosa significa que s'acumula amb — i no desplaça — la planificació del vostre SLAT i del fideïcomís de dinastia. La permanència fa que aquesta estratègia d'acumulació sigui més valuosa, no menys.
Si teniu actius il·líquids revaloritzats que espereu que superin el creixement anual del 4,6 per cent, els GRATs continuen sent la tècnica de menor cost per transmetre aquest excés de rendiment als hereus.
L'exempció del GST: permanent, personal i fàcil de malbaratar
Aquesta és la característica més subestimada de la nova llei. L'exempció de 15 milions de dòlars de l'impost sobre transferències amb salt de generació (GST) és per individu, no és transferible al cònjuge supervivent, i no s'assigna automàticament a cada fideïcomís. En resulten tres conseqüències per a la planificació.
- Assigneu l'exempció del GST deliberadament. Les regles d'"assignació automàtica" cobreixen els salts directes (direct skips) a nets, però no la majoria de les transferències a fideïcomisos que podrien beneficiar els nets. Les eleccions del Formulari 709 —assignacions afirmatives o exclusions voluntàries— s'haurien de revisar anualment amb un assessor.
- Utilitzeu l'exempció del GST mentre ambdós cònjuges estiguin vius. Si un dels cònjuges mor amb 15 milions de dòlars d'exempció del GST no utilitzada, aquesta desapareix. Dotar fideïcomisos exempts de GST durant la vida —encara que sigui modestament— consolida el refugi de protecció contra el salt de generació que la portabilitat no pot rescatar.
- Els fideïcomisos de dinastia capitalitzen el valor. Un fideïcomís que està totalment exempt de GST en el moment de la dotació pot créixer durant generacions sense generar mai l'impost del 40 per cent sobre el salt de generació. En un estat que permet fideïcomisos perpetus —Delaware, Dakota del Sud, Nevada i altres— l'estalvi durant un segle pot eclipsar l'estalvi d'una sola generació.
Si no feu res més amb la nova llei, assigneu l'exempció del GST de manera intencionada i en ambdues parts del matrimoni.
Estratègies de donacions en vida que encara tenen sentit
Fins i tot amb l'exempció permanent, diverses tècniques produeixen beneficis després d'impostos que són difícils de replicar més endavant:
- Donacions per exclusió anual (19.000 si es divideixen amb el cònjuge) no utilitzen l'exempció vitalícia. Una família amb tres fills i set nets pot transferir 760.000 $ a l'any sense haver de presentar una declaració d'impostos per donacions.
- El "superfunding" de plans 529 permet a un donant anticipar cinc anys de donacions per exclusió anual (95.000 $ per beneficiari el 2026) en estalvis per a educació, i la totalitat de l'import es tracta com a donacions realitzades que creixen lliures d'impostos.
- Els pagaments de matrícula i despeses mèdiques realitzats directament a la institució o proveïdor són il·limitats i no compten per a l'exempció ni per a l'exclusió anual; molt útils per a escoles privades finançades pels avis o per a despeses mèdiques familiars.
- Transferències d'entitats amb descompte. Les donacions de participacions minoritàries en societats familiars limitades o LLC que posseeixen actius d'inversió poden aplicar descomptes de valoració per falta de control i falta de comercialització, aprofitant el valor de l'exempció utilitzada.
Què fer aquest any
La finestra per a les decisions d'última hora impulsades pel pànic s'ha tancat. La finestra per a una planificació deliberada i pluriennal està totalment oberta. Un pla de treball raonable per al 2026 seria el següent:
- Auditoria dels fideïcomisos existents. Reviseu cada fideïcomís irrevocable dotat en els últims tres anys. Verifiqueu la diferenciació de la doctrina de fideïcomisos recíprocs, l'assignació de l'exempció del GST i si el fideïcomís encara està alineat amb les circumstàncies familiars actuals.
- Torneu a calcular la base fiscal. Per a cada donació important prevista, modeleu el resultat a llarg termini després d'impostos en comparació amb l'alternativa de l'increment de la base (step-up) en el moment de la mort. La resposta depèn del període de manteniment, la taxa de revalorització i la situació probable de les taxes sobre el guany de capital.
- Seqüencieu les donacions futures. Traceu un calendari de donacions de tres a cinc anys en lloc d'una única transferència el 2026. Això preserva la liqüiditat, suavitza el risc de fideïcomís recíproc i permet l'encadenament de GRATs i SLATs.
- Coordineu els impostos estatals. Dotze estats i el Districte de Columbia imposen els seus propis impostos sobre el patrimoni, diversos d'ells amb exempcions molt per sota dels 15 milions de dòlars. Nova York, Massachusetts, Oregon i Washington, en particular, requereixen una planificació específica per a l'estat fins i tot quan l'impost federal està totalment cobert.
- Actualitzeu els protocols del Formulari 706. La portabilitat requereix una declaració d'impostos federal sobre el patrimoni presentada a temps després de la mort del primer cònjuge, fins i tot quan no s'hagi de pagar cap impost. Molts cònjuges supervivents perden la DSUE (exclusió no utilitzada) simplement perquè la declaració no es va presentar mai.
La disciplina del registre darrere de tot bon pla successori
La planificació successòria sofisticada depèn de registres que sobrevisquin dècades i perdurin més enllà dels records. Les declaracions de l'impost sobre donacions, els informes de valoració, els documents de dotació de fideïcomisos, els quadres de base de costos dels actius donats i les eleccions d'assignació d'exempcions de GST s'han de conservar i ser localitzables — no només per part vostra, sinó també pel vostre cònjuge, els vostres fiduciaris, els vostres comptables i, finalment, els vostres hereus.
Els registres financers en text pla i amb control de versions són silenciosament adequats per a això. Un llibre major que resideix en fitxers llegibles per humans, realitza el seguiment de la base de costos de cada lot transferit i preserva una traça d'auditoria completa de cada transacció és exactament el tipus d'artefacte que resisteix al llarg d'un horitzó temporal generacional. Els fulls de càlcul queden orfes. Les bases de dades de propietat es tornen inaccessibles. El text pla perdura.
Mantingueu els registres financers familiars creats per durar
Una exempció de 15 milions de dòlars només és permanent si el Congrés no la toca. Els vostres registres han de ser permanents independentment d'això. Beancount.io ofereix una comptabilitat en text pla transparent, amb control de versions i preparada per a la IA — exactament la base que necessita un pla successori quan els actius, els fideïcomisos i les persones implicades hi seran durant dècades. Comenceu de franc i creeu un registre financer que els vostres hereus us agrairan.