Отчетът ви за приходи и разходи казва, че сте спечелили пари тази година. Тогава защо трябваше да теглите от кредитната линия, за да купите новия работен камион, и защо тримесечната вноска по заема всеки път се усещаше като гонене на срокове? Ако този въпрос ви жегне, значи гледате грешния отчет. Печалбата е мнение, оформено от графици за амортизация и начислявания; парите са факт. Коефициентът за достатъчност на паричния поток е единственото число, което проверява дали парите, които операциите ви действително генерират, са достатъчни да покрият трите неща, които тихо ги източват: изплащане на дълг, покупки на оборудване и това, което плащате на себе си.
Повечето собственици на малки бизнеси следят приходите, маржа на печалбата и салдото по банковата сметка. Никое от тях не отговаря на въпроса за оцеляването: може ли този бизнес да се финансира сам, или бавно изразходва заети пари и нарича това растеж? Това ръководство обяснява коефициента за достатъчност на паричния поток на разбираем език, преминава през изчислен пример с реалистични числа за малък бизнес, показва как да тълкувате резултата си и ви казва точно кои лостове да издърпате, когато числото излезе под 1,0.
Какво измерва коефициентът за достатъчност на паричния поток
Коефициентът за достатъчност на паричния поток сравнява парите, които бизнесът ви генерира от основните си операции, срещу основните парични нужди, които операциите трябва да финансират. Той отговаря на един директен въпрос: след като клиентите ви платят и вие платите ежедневните си сметки, остават ли достатъчно пари, за да обслужвате дълг, да подменяте оборудване и да плащате на собствениците — без да заемате повече или да внасяте свеж капитал?
Мислете за него като тест за самодостатъчност. Печеливш бизнес все още може да се провали на този тест в продължение на години, докато прикрива разликата с кредитни карти, заеми за оборудване и отложени плащания към доставчици. Точно затова коефициентът съществува. Кредиторите използват негови версии, за да преценят дали даден кредитополучател може да понесе повече дълг, а собствениците могат да го използват като ранен предупредителен индикатор много преди банката да започне да задава неудобни въпроси.
Коефициентът обикновено се изчислява за цяла година, защото покупките на оборудване и изплащането на заеми са неравномерни. Едно тримесечие може да подведе — купете ван за доставки през март и коефициентът ви за първото тримесечие изглежда ужасно, дори когато годината е добра. Годишното измерване изглажда това, а сравнението година за година показва дали самодостатъчността ви се подобрява или влошава.
Формулата
Формулата се побира на карта с размер на индекс:
Коефициент за достатъчност на паричния поток = Паричен поток от операции ÷ (Изплатена главница по дълг + Капиталови разходи + Изплатени дивиденти)
Числителят идва направо от отчета ви за паричните потоци: нетни парични средства, предоставени от оперативни дейности. Знаменателят събира три начина на използване на пари:
- Изплатена главница по дълг — главничната част от извършените плащания по заеми през периода. Използвайте само главницата, не цялото плащане, защото лихвата вече е приспадната при достигане на оперативния паричен поток. Отчитането на цялото плащане брои лихвата два пъти и подценява коефициента ви.
- Капиталови разходи — пари, похарчени за дълготрайни активи: превозни средства, машини, компютри, подобрения на наети помещения. Това е редът „покупка на имущество и оборудване“ в инвестиционния раздел на отчета ви за паричните потоци.
- Изплатени дивиденти — пари, разпределени на собствениците. Ако управлявате дружество с прехвърляне на дохода, заменете с изтеглянията на собственика или разпределенията от S корпорация. Едноличен собственик, който е изтеглил 60 000 долара от бизнеса за разходи за живот, отчита тези 60 000 долара тук.
Къде се намира всяко число във вашите отчети
Ако счетоводните ви книги са в добро състояние, всеки вход вече се намира във финансовите ви отчети:
| Вход | Къде да го намерите |
|---|---|
| Паричен поток от операции | Отчет за паричните потоци, раздел оперативни дейности, последен ред |
| Изплатена главница по дълг | Отчет за паричните потоци, раздел финансиращи дейности („изплащане на дългосрочен дълг“), или графиците ви за амортизация на заеми |
| Капиталови разходи | Отчет за паричните потоци, инвестиционен раздел („покупка на имущество и оборудване“) |
| Дивиденти и изтегляния | Отчет за паричните потоци, раздел финансиращи дейности, плюс записите ви за разпределения/изтегляния |
Често срещан капан: бизнеси, които работят с QuickBooks или електронна таблица, понякога нямат истински отчет за паричните потоци и се опитват да реконструират оперативния паричен поток от отчета за приходи и разходи, като добавят обратно амортизацията. Този пряк път пропуска колебанията в оборотния капитал — 40 000 долара вземания, които са нараснали, защото двама големи клиенти плащат за 60 дни вместо за 30. Тези колебания са точно това, което отделя паричната реалност от фикцията на печалбата, затова използвайте действителния отчет за паричните потоци. Ако счетоводната ви система не може да го създаде, това е първият проблем за решаване, защото всеки коефициент от това семейство зависи от него.
Изчислен пример с числа за малък бизнес
Представете си Greenline Landscaping, компания с 12 служители. Миналата година изглеждаше солидна: 940 000 долара приходи и 118 000 долара нетна печалба. Но собственикът иска да знае дали бизнесът се е финансирал сам. От отчета за паричните потоци и записите за заемите:
- Паричен поток от операции: 152 000 долара
- Изплатена главница по дългосрочен дълг (заеми за камиони и заем по SBA): 58 000 долара
- Закупено оборудване (две косачки, ремарке, инструменти за напояване): 47 000 долара
- Разпределения на собственика: 55 000 долара
Знаменател: 58 000 + 47 000 + 55 000 = 160 000 долара.
Коефициент за достатъчност на паричния поток = 152 000 ÷ 160 000 = 0,95
Greenline е печеливша на хартия и с положителен паричен поток от операции, но коефициентът стои под 1,0. Бизнесът е похарчил 8 000 долара повече за дълг, оборудване и плащане на собственика, отколкото операциите му са генерирали. Тази разлика от 8 000 долара е била покрита по някакъв начин — растящо салдо по кредитна карта, разтегнати задължения към доставчици, по-тънка парична буферирана наличност — и коефициентът прави недостига видим, вместо да го остави да се скрие в добре изглеждащ отчет за приходи и разходи.
Сега променете един факт: да предположим, че собственикът е взел 40 000 долара разпределения вместо 55 000. Знаменателят става 145 000 долара, а коефициентът се покачва до 1,05. Същите приходи, същата печалба — но самофинансиращ се бизнес вместо бавно източващ се. Тази чувствителност към изтеглянията на собственика е причината този коефициент да заслужава място в годишния преглед на всяка компания, управлявана от собственик.
Как да тълкувате резултата си
Тълкуването е просто, защото точката на равновесие е точно 1,0:
- Над 1,2 — комфортно. Операциите финансират всичко с резерв в повече. Имате място да ускорите изплащането на дълг, да инвестирате в растеж или да изградите паричен резерв. Устойчиви стойности тук означават, че бизнесът е наистина самоподдържащ се.
- 1,0 до 1,2 — адекватно, но напрегнато. Покрили сте задълженията си с малко свобода. Едно лошо тримесечие, една изненадваща повреда на оборудване или един бавно плащащ клиент може да ви преобърне под прага. Третирайте тази зона като „издържа с предупредителна лампа“.
- Под 1,0 — недостиг на финансиране. Операциите не са покрили дълг, оборудване и плащане на собственика. Разликата е дошла отнякъде: ново заемане, свиващи се парични резерви или натрупващи се неплатени сметки. Една година под 1,0 по време на съзнателен инвестиционен тласък може да е наред. Две или три поредни е бизнес, който се самоизяжда.
Две уточнения правят четенето по-точно. Първо, следете тенденцията, не само нивото. Коефициент, плъзгащ се от 1,4 до 1,1 за три години, ви казва, че бизнес моделът отслабва, въпреки че всяка отделна година е „издържала“. Второ, отделете еднократните капиталови разходи от поддържащите капиталови разходи наум. Година, в която сте купили сграда, ще се оцени зле и ще се възстанови; бизнес, който получава под 1,0 само от рутинна подмяна на оборудване, има структурен проблем, а не проблем с времето.
Как се сравнява с коефициентите, които вече познавате
Коефициентът за достатъчност на паричния поток се намира в претъпкано семейство от метрики за покритие. Всеки отговаря на малко по-различен въпрос и объркването им води до фалшива увереност:
- Коефициент на покритие на обслужването на дълга (DSCR) пита само дали можете да правите плащания по заеми — обикновено нетен оперативен доход, разделен на общото обслужване на дълга. Той напълно пренебрегва оборудването и изтеглянията на собственика. DSCR от 1,5 може да съществува заедно с коефициент за достатъчност под 1,0, което е точно начинът, по който бизнесите остават в течение с заемите, докато изпразват всичко останало.
- Коефициент на текуща ликвидност (текущи активи, разделени на текущи пасиви) измерва краткосрочната ликвидност от баланса, а не генерирането на пари. Бизнес, натъпкан с бавно движещи се запаси и остарели вземания, може да покаже добър коефициент на текуща ликвидност, докато коефициентът му за достатъчност крещи.
- Свободен паричен поток (оперативен паричен поток минус капиталови разходи) е най-близкият роднина — това е по същество числителят на този коефициент минус един елемент от знаменателя, изразен в долари вместо като кратно число. Свободният паричен поток ви казва колко е останало; коефициентът за достатъчност ви казва дали останалото покрива и дълга, и собствениците.
Нито една метрика не носи цялата картина, но ако следите само едно число за самодостатъчност, това е то. DSCR поддържа банкера доволен; коефициентът за достатъчност поддържа бизнеса жив.
Какво да правите, когато коефициентът излезе под 1,0
Стойност под 1,0 е диагноза, не присъда. Преминете през лостовете приблизително в този ред, започвайки с тези, които не струват нищо:
Събирайте по-бързо. Съкратете цикъла на превръщане на пари в налични, преди да пипате нещо друго. Издавайте фактура в деня, в който работата е изпратена, не в края на месеца. Поставете най-големите си бавно плащащи клиенти на автоматичен режим с условия за плащане в писмен вид и реална рутина за събиране на вземания. Всеки 10 000 долара вземания, които превърнете в пари, повишава оперативния паричен поток със същите 10 000 долара — често най-евтиният ремонт на коефициента, който е наличен.
Намалете изтеглянията на собственика до това, което бизнесът може да финансира. Това е лостът, на който собствениците се съпротивляват най-много и контролират най-пълно. Ако разпределенията са елементът, който ви бута под 1,0, вие заемате, за да си плащате, независимо дали някой кредитен документ го казва. Определете изтеглянията като остатък — операции минус дълг минус капиталови разходи минус буфер — вместо като фиксирана заплата, която бизнесът трябва някак да покрие.
Преструктурирайте дълга, вместо само да го обслужвате. Коефициент, издърпан надолу от главница по дълг, може да сигнализира за грешна структура на заема, а не за твърде много дълг. Рефинансирането на 3-годишна полица в 7-годишен срок намалява годишната главнична част почти наполовина. Съпоставете сроковете на заемите с живота на активите: 10-годишно оборудване на 3-годишна полица създава парична криза от разумна покупка.
Отделете капиталовите разходи за растеж от капиталовите разходи за поддръжка в планирането си. Ако съзнателна година на разширяване е причинила пропуска, финансирайте я съзнателно — със срочен заем, съразмерен на проекта — и потвърдете, че прогнозата за следващата година се връща над 1,0. Ако рутинните разходи за подмяна причиняват пропуска, самият бизнес модел е с твърде тънък марж и решението е марж, а не финансиране.
Прогнозирайте го напред. Коефициентът работи проспективно, не само исторически. Изградете прогнозата за паричните потоци за следващата година, включете планираните плащания по дълг, оборудване и изтегляния в знаменателя и вижте дали планът се самофинансира, преди годината да започне. Коригирането на електронна таблица през декември е по-добре от откриването на разликата следващия ноември.
Ограничения, които си струва да знаете
Както всеки коефициент, и този има слепи петна. Той използва тоталите за целия период, така че не казва нищо за времето — годишен коефициент от 1,3 все още допуска парична криза през февруари, ако клиентите плащат през март. Може да бъде манипулиран чрез забавяне на плащания към доставчици или ускоряване на събирането на вземания от клиенти в края на годината, което облагодетелства оперативния паричен поток без да подобрява бизнеса. И изключва финансиращите входящи потоци по дизайн: стартиращ бизнес, който съзнателно финансира растеж със собствен капитал, ще получава под 1,0 в продължение на години, което е планът, който работи, а не се проваля.
За собственици на дружества с прехвърляне на дохода, още едно предупреждение: изтеглянията включват както разумното ви заплащане за работа в бизнеса, така и възвръщаемостта ви от притежаването му. Ако коефициентът едва надхвърля 1,0 само защото сте се подплатили за 60-часови седмици, бизнесът не се самоподдържа — той е субсидиран от неплатения ви труд. Оценете собственото си време честно, преди да празнувате.
Следете го всяка година — и направете входовете надеждни
Коефициентът е толкова честен, колкото са входовете му, а входовете му идват от счетоводна дисциплина: заеми, правилно разделени между главница и лихва, оборудване, капитализирано вместо разходвано (или разходвано по член 179, с видим изходящ паричен поток в инвестиционните дейности), и изтегляния на собственика, записани в собствения капитал, вместо погребани в разни разходи. Небрежното категоризиране не само дразни счетоводителя ви — то прави всеки коефициент за покритие, който изчислите, произведение на фантазията. Правете месечни сверки, поддържайте истински отчет за паричните потоци и изпълнявайте това изчисление като част от годишното си приключване заедно с данъчното планиране.
Поддържайте историята на паричните си потоци честна от първия ден
Печеливш отчет за приходи и разходи, който не може да финансира собствения си дълг, оборудване и собственици, е предупреждение, облечено като история за успех — а коефициентът за достатъчност на паричния поток е това, което сваля костюма. Поддържането на чисти, категоризирани записи е това, което прави изчислението възможно на първо място. Beancount.io предоставя счетоводство на обикновен текст, което ви дава пълна прозрачност и контрол върху финансовите ви данни — без черни кутии, без обвързване с доставчик. Започнете безплатно и вижте защо разработчиците и финансовите професионалисти преминават към счетоводство на обикновен текст.
