你预测对了。选举、冠军赛、美联储的下一次利率变动——你的合约以一美元结算，现金到账，那一刻感觉像是白捡的钱。但其实不是。在庆祝和报税季之间，有一个 IRS 从未回答过的问题：预测市场的收益到底该如何征税？
这并非夸大其词。随着这些市场迅速流行，IRS 仍未就预测市场收益和损失的联邦税务处理发布正式指导。税务专业人士对三种截然不同的处理方式争论不休，而你选择哪一种，可能会让你的税单相差数千美元。本文将逐一分析每种处理方式、你会收到的表格、2026 年一项对其中一种方式不利的规则变更，以及无论最终哪种方式胜出，能让你安然无恙的记录保存方法。
唯一确定的事：你的收益是应税收入
从没有争议的部分开始。你通过交易事件合约获得的每一美元净利润都是应税收入，无论平台是否给你寄送税务表格，你都有纳税义务。
这里要破除两个迷思：
- “没有 1099 表格就不用交税” 是错的。信息申报是平台的责任；而申报收入是你的责任。如果你在一个市场上赚了 400 美元，但一月份什么都没收到，你仍然需要申报这 400 美元。
- “不到 600 美元不用交税” 也是错的。600 美元只是某些付款方必须寄送表格的申报门槛，而不是免税额度。每一美元利润都需要纳税。
所以问题从来不是“要不要交税”，而是“怎么交”——你的利润该填在税表的哪一行、适用哪个税率、以及亏损如何处理。
你的收益可能面临的三种税务处理方式
由于 IRS 没有发布指导，税务专业人士目前对三种可能的处理方式有共识。哪种适合你，取决于你交易的合约类型、交易方式，以及你和你的税务师愿意承担多大的风险去主张某种立场。
1. 普通“其他收入”——保守的默认选择
对于普通交易者来说，最常用也最能站得住脚的处理方式，也是最简单的一种：将净利润作为“其他收入”申报在 1040 表附表 1 的第 8z 行，并注明类似“Kalshi 预测市场收益”的说明。
在这种处理方式下，你的收益按你的普通所得税率纳税——根据你的税率等级，从 10% 到 37% 不等。例如，一笔 12,000 美元的净利润，如果适用 24% 的税率档，联邦税大约是 2,880 美元，州税另算。
为什么这是默认选择：它假设最少。它不要求你的合约被归类为某种税法未明确规定的类型。大多数主流税务软件和税务师对偶尔交易的用户都采用这种方式，而且如果 IRS 日后有不同规定，这种立场也最容易调整。
缺点是税率高。普通税率是三种方式中最高的，而且正如你将在下一节看到的，赌博规则下的亏损处理最近变得更糟。
2. 根据第 165(d) 条按赌博收入处理——熟悉的规则，新的麻烦
第二种处理方式是把你的活动视为赌博。收益同样填在“其他收入”行，但你的亏损适用第 165(d) 条：只有在逐项扣除时才能抵扣，而且只能抵扣到赌博收益的金额。
这带来三个后果：
- 你必须选择逐项扣除才能抵扣任何亏损。 如果你采用标准扣除——大多数纳税人都是如此——那么你亏损的合约在报税时一文不值，而你所有的盈利合约都需全额纳税。
- 你不能先净额结算再申报差额。 IRS 明确规定：必须全额申报收益，并分别申报亏损。你的记录必须分开列示总收益和总亏损。
- 从 2026 年开始，你只能抵扣 90% 的亏损。 2025 年的税收和支出法案将赌博亏损的扣除比例从（不超过收益的）100% 降至 90%。例如，一位交易者在 2026 年赢了 50,000 美元，输了 50,000 美元，他的实际经济利润为零，但应税利润为 5,000 美元。据估计，仅这一项规定在 2034 年前就能增加超过 10 亿美元的税收——这笔钱直接来自那些不赚不赔的赌客。一项名为“FAIR BET 法案”的提案试图恢复 100% 的扣除比例，但截至本文写作时尚未成为法律，所以请按 90% 来做计划。
赌博式处理还附带赌博式的记录要求：你需要一本准确的日记或类似记录，记载每笔赌注的日期、类型、下注地点、输赢金额——并有票据、对账单、W-2G 表格和银行记录作为支撑。对于预测市场，“下注地点”是一个网址，“票据”是交易确认书和 CSV 导出文件。表格形式不同，但义务不变。
3. 根据第 1256 条按 60/40 比例处理——有吸引力的主张，但你可能不该单独采用
第三种处理方式是交易员们希望成立的。税法第 1256 条对某些期货合约给予混合税率：60% 的收益按较低的长期资本利得税率征税，40% 按短期税率。在收益丰厚的年份，这种混合税率可能比普通税率低很多。
其论证逻辑如下：Kalshi 运营着一个由商品期货交易委员会指定的衍生品交易所，第 1256 条涵盖受监管的期货合约，因此 Kalshi 事件合约符合条件。这个推理从“看似合理”到“实际错误”只有一步之遥。许多税务专业人士认为这是一种激进的主张，因为第 1256 条的关键在于合约本身是受监管的期货合约，而不仅仅是交易场所是受监管的交易所——而支付是非即是的二元事件合约，与国会当初设想的期货合约相去甚远。一篇发表在《Tax Notes Federal》上的详细分类分析（与 IRS 数字资产办公室前主任合著）深入探讨了赌博处理、第 1256 条处理以及资本利得或普通收入处理，但并未明确支持任何一种——这本身就说明了问题有多么悬而未决。
如果你考虑采用第 1256 条处理——通常只适用于高成交量或专业级别的活动——在这样申报之前，务必让一位专门处理交易员税务的注册会计师书面确认。税率节省是实实在在的；但如果 IRS 不认同，你的风险也同样真实。
你实际会收到的税务表格（以及可能坑你的缺口）
无论你选择哪种处理方式，你都必须将其与一月份收到的任何文件进行核对。以下是按平台划分的真实情况：
- Kalshi。 预期会收到有限且不完整的申报——而不是像经纪商那样覆盖你的全部交易。根据该平台的公开披露，推荐奖金和类似积分如果总计达到 600 美元或以上，可能会通过 1099-MISC 表格寄送；现金余额的利息如果达到 10 美元或以上，可能会通过 1099-INT 表格寄送；而 1099-B 表格目前仅用于少数经纪商类型的交易，不用于标准的事件合约交易。你实际的合约利润可能不会出现在任何表格上。将每份表格与你自己的交易日志进行核对；当你的日志显示的利润高于表格时，以日志为准。
- 通过受监管交易所路由的平台（一些经纪商和应用程序提供在 Kalshi 交易所执行的事件合约）可能产生与直接交易不同的文件——请阅读每份 1099 表格的说明，不要假设两家平台的表格含义相同。
- 离岸或加密结算的场所。 预期什么都收不到。不会有美国信息申报表寄给你，这会改变你的文书工作负担，但不会改变你的税单。所有收入都需要自行申报。
- 时间安排。 杂项和利息表格通常在 1 月下旬至 2 月寄达。在日历上做好标记，不要提前报税然后再修正——修正申报会带来第二轮税务师费用，并延迟任何退税。
请记住信息申报的黄金法则：缺少表格绝不意味着缺少收入。IRS 会将付款方申报的数据与你申报的数据进行比对，但“他们没告诉 IRS”从来都不是有效的抗辩理由。
Polymarket 的加密结算复杂性：可能涉及两个应税事件
在加密结算的场所交易，会带来美元结算交易者从未见过的第二层税务计算。由于 IRS 将加密货币视为财产，为账户充值、在不同代币之间转换、以及以稳定币或其他加密货币结算合约，除了合约本身的结果之外，每一步都可能产生独立的损益计算。
实际上，这意味着你需要跟踪两件事，而不是一件：每份事件合约的盈亏，以及你用于进入和退出该合约的每一单位加密货币的成本基础。例如，一位交易者买入稳定币，看着它们小幅脱锚，交易了五十个市场，然后提现——在表面的交易结果之下，是一堆微小的盈利和亏损。加密税务软件可以处理这些资金流，但前提是你连接钱包或导入完整的交易历史——仅包含存款和取款的年终 CSV 无法重建成本基础。
如果美元结算的交易需要一本日记，那么加密结算的交易需要日记外加一本分类账。两者都要保留。
如果你全职做这个？交易员身份比你想象的要狭窄得多
高成交量的交易者有时会询问专业身份——交易员税务身份、业务费用扣除，或者允许证券和商品交易员将交易结果转换为普通收入并无限制扣除亏损（不受 3,000 美元资本损失上限限制）的第 475 条按市价计价选择。
处理这个领域要非常谨慎。证券交易员身份是一个事实和情况测试，IRS 适用得非常严格：频繁、规律、持续的活动，旨在获取短期价格波动收益，并且交易必须是主要生计来源——而法院曾拒绝过那些每年进行数百笔交易的纳税人。第 475 条选择适用于证券和商品交易员，通常必须在该选择生效年度之前的纳税申报截止日期前做出，一旦做出，只有经 IRS 同意才能撤销。事件合约是否为此目的算作证券或商品，与本文中其他所有问题一样悬而未决。
实际要点：不要因为你的交易量感觉很大就自行宣布为专业交易员。如果你的活动接近那个规模，那正是应该花钱请专家建议而不是即兴发挥的一年。
能在审计中保你安全的记录保存系统
好消息是：每一种候选税务处理方式都奖励相同的底层习惯。无论你是谁，无论你按哪种立场申报，记录完整的交易者总是赢家——能主张更多扣除、能解释 1099 表格的差异、能让审计迅速结束而不是代价高昂。
在你的交易量增长之前就建立这个系统，而不是之后：
- 每月导出所有数据。 每月从每个平台下载交易历史、结算记录和账户对账单——不要等到明年四月，那时平台可能重新设计导出页面或关闭你的账户。保存原始文件；摘要不能替代原始数据。
- 单独记录每个市场。 记录开仓和平仓日期、合约描述、合约数量、入场和出场价格、费用以及净结果。电子表格可以用；真正的分类账更好。
- 将收益和亏损分开记录。 永远不要只按月跟踪净利润。每种处理方式——赌博规则明确要求，其他方式实际也要求——都需要单独列示总收益和总亏损。
- 保存资金流向记录。 银行转入转出、带有时间戳和公允市场价值的加密钱包变动、收到的每份 1099 表格，以及对任何异常情况的注释（奖金、推荐奖励、促销、账户积分）。
- 每季度对账。 每季度将你的日志与平台对账单和银行存款进行核对。在 7 月发现缺失的导出文件是个小麻烦；在次年 4 月发现就是一场危机。
- 为预估税做计划。 大多数预测市场的支出在支付时不会预扣税款，所以一个丰收年可能会在四月带来令人痛苦的意外——如果你欠税 1,000 美元或更多且未按季度缴税，还会产生罚款。如果你预计会欠税，请在年内使用 1040-ES 表格进行预估缴税，而不是在报税时一次性支付全部税款。
这也是你簿记系统发挥价值的地方。预测市场活动看起来非常简单——一个账户，几笔交易——直到它突然在三个平台、两种货币中产生五百笔结算。将每个平台和每个策略作为独立类别进行跟踪，就像企业跟踪收入流一样，能把一鞋盒的 CSV 文件变成你的税务师实际可以申报的税表。如果你已经在使用结构化分类账管理财务，现在就为交易添加独立部分；如果你还没有，那么有实际交易收入的一年正是开始的好时机。
报税前要做什么
用这份清单结束这一年：
- 深思熟虑地选择你的立场。 普通收入、赌博处理，或者在有专业支持的情况下选择更激进的方式。在所有平台一致应用，记录理由，不要因为某个市场的结果更好而在同一份申报中改变方法。
- 将每份表格与你的日志核对。 如果 1099 表格与你的记录不符，在报税前弄清楚原因。付款方会出错；你的日志就是你的证据。
- 检查你所在的州。 各州对赌博和交易收入有自己的征税规则，而且有些州完全不采用联邦的亏损扣除。一个在联邦层面合理的立场，在州层面可能是个意外。
- 关注新指南。 IRS 最终会表态，而且预测市场税务问题足够突出，从业者团体正在积极发表分析。任何报税季都可能出现新规定——在报税前设置提醒查看，而不是之后。
- 把难的部分外包。 一个从未见过事件合约的普通税务师和你一样在猜测。对于交易量可观的一年，一位经验丰富的交易员和赌博税务注册会计师仅靠帮你争取扣除就能值回费用。
你对事件的判断是对的。现在也要对文书工作做出正确决定：申报所有收入，像经营企业一样记录，选择一个站得住脚的立场，并保存足够好的记录，以便无论 IRS 最终认可哪种处理方式，你都已经合规。
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