Você compra um título de $10.000 por $9.200, mantém até o vencimento e embolsa a diferença de $800. Parece um ganho de capital — você comprou barato e o título foi resgatado pelo valor nominal cheio. Mas quando você declara o seu imposto, esses $800 aparecem como renda de juros ordinária, tributada pela sua alíquota marginal cheia em vez da alíquota menor de ganhos de capital. E o seu vizinho que comprou um título semelhante por $10.600 enfrenta a imagem espelhada: ele pagou um prêmio de $600 que silenciosamente evapora à medida que o título desliza em direção ao valor nominal, e se ele obtém algum benefício fiscal disso depende de uma eleição da qual ele talvez nunca tenha ouvido falar.
Títulos raramente são negociados exatamente pelo valor nominal no mercado secundário. A alta dos juros empurra os preços abaixo do valor nominal, a queda dos juros os empurra acima, e o código tributário trata a diferença entre o que você pagou e o que o título resgata como uma categoria própria de renda. Este guia explica os dois lados — o desconto de mercado quando você compra abaixo do valor nominal, e o prêmio de título quando você compra acima dele — além da exceção de minimis que decide qual alíquota se aplica, as eleições que mudam o momento do reconhecimento e o que aparece nas caixas 10 a 13 do seu Formulário 1099-INT.
Desconto de Mercado: Comprar Abaixo do Valor Nominal
O desconto de mercado é a diferença entre o preço de resgate declarado do título no vencimento (geralmente o valor nominal, $1.000 por título) e a sua base imediatamente após adquiri-lo. Se você paga $920 por um título de $1.000 no mercado secundário, você detém $80 de desconto de mercado. Isso normalmente surge porque as taxas de juros subiram após a emissão do título: o cupom fixo do título agora está abaixo do mercado, então o preço cai para compensar.
Isso é diferente do desconto de emissão original (OID). O OID existe quando um título é emitido abaixo do valor nominal — um título de cupom zero vendido a $600 que resgata a $1.000, por exemplo. O desconto de mercado surge quando um título já em circulação cai de valor e você o compra pelo preço deprimido. Os dois têm conjuntos de regras separados, embora interajam: se um título com desconto de mercado também carrega OID, o seu desconto de mercado é medido a partir do preço de emissão revisado do título (preço de emissão original mais o OID já acumulado), não a partir do valor nominal.
O tratamento tributário padrão surpreende a maioria dos investidores. Se você não fizer nada, você não reporta o desconto ano a ano. Em vez disso, quando você vende ou resgata o título, qualquer ganho é reclassificado como renda de juros ordinária até o valor do desconto de mercado acumulado. Apenas o ganho além do desconto acumulado recebe tratamento de capital. No exemplo de $920, se você mantém até o vencimento e recebe $1.000, os $80 integrais são renda ordinária. Se você vende antecipadamente por $970 depois de $40 de desconto terem sido acumulados, $40 do seu ganho de $50 são renda ordinária e $10 são ganho de capital.
A mesma reclassificação se aplica a pagamentos parciais de principal. Se você recebe uma amortização de principal em um título com desconto de mercado adquirido após 22 de outubro de 1986, o pagamento conta como renda de juros ordinária até o desconto acumulado — ele não simplesmente reduz a sua base.
Como o desconto se acumula: proporcional vs. rendimento constante
Para saber quanto do seu ganho é ordinário, você precisa do desconto de mercado acumulado na data da alienação. O método padrão é o acúmulo proporcional: divida o desconto total pelo número de dias a partir do dia seguinte à compra até o vencimento, e multiplique pelos dias em que você deteve o título. Ele distribui o desconto em fatias diárias iguais.
Alternativamente, você pode eleger o método do rendimento constante, que acumula o desconto a uma taxa de juros constante — valores menores no início, valores maiores no final, espelhando a realidade econômica. Você faz essa escolha por título anexando uma declaração à sua declaração de imposto entregue no prazo, identificando o título, e ela é irrevogável para aquele título. O método do rendimento constante geralmente produz menos desconto acumulado nos primeiros anos, o que importa se você espera vender antes do vencimento: menos desconto acumulado significa que menos do seu ganho na venda é renda ordinária. A Publicação 1212 tem as planilhas.
A eleição para reportar o desconto correntemente
Em vez de diferir o desconto até a alienação, você pode eleger, sob a seção 1278(b), incluir o desconto de mercado acumulado na renda a cada ano como juros. Você faz isso anexando uma declaração à sua declaração de imposto entregue no prazo, dizendo que está incluindo o desconto de mercado correntemente e descrevendo o seu método de acúmulo.
Três consequências acompanham essa declaração, então leia-as antes de assinar. Primeiro, a eleição se aplica a todos os títulos com desconto de mercado que você adquirir naquele ano e nos anos seguintes — você não pode escolher seletivamente. Segundo, ela é vinculante: você precisa do consentimento do IRS para revogá-la (consulte o Revenue Procedure 2025-23 para o procedimento), e você não pode fazer uma nova eleição dentro de cinco anos após revogar uma. Terceiro, cada dólar de desconto que você inclui aumenta a sua base no título, então você não é tributado sobre ele novamente na venda.
Por que eleger? O desconto reportado correntemente ainda é renda ordinária, então a eleição não muda a natureza — ela muda o momento. Faz sentido quando você quer a renda suavizada ao longo dos anos, quando você está temporariamente em uma faixa mais baixa, ou quando você detém o título em um ano em que tem deduções compensatórias. A maioria dos investidores de comprar-e-manter ignora isso e aceita o monte de renda ordinária no vencimento.
A exceção de minimis: o penhasco que muda a alíquota
Nem todo desconto conta. O desconto é tratado como zero — o que significa que o ganho inteiro pode ser de capital — se for menor que um quarto de 1 por cento (0,0025) do preço de resgate multiplicado pelo número de anos completos da compra até o vencimento. Para um título de $1.000 com 8 anos completos restantes, o limite é $1.000 × 0,0025 × 8 = $20. Compre a $985 (um desconto de $15) e o desconto é de minimis: o seu ganho no vencimento é ganho de capital. Compre a $975 (um desconto de $25) e os $25 integrais são renda ordinária.
Observe o penhasco. Um desconto de um dólar acima do limite não obtém alívio parcial — o desconto inteiro está sujeito às regras de desconto de mercado. Isso torna o preço próximo ao limite digno de uma segunda olhada: pagar alguns dólares a mais por título para ficar abaixo da linha de minimis pode converter renda ordinária em ganho de capital. Compradores de títulos municipais em faixas altas sentem isso mais intensamente, porque a diferença entre as alíquotas ordinárias e as alíquotas de ganhos de capital é mais ampla para eles.
A mesma fórmula de 0,25 por cento ao ano também define o OID de minimis na emissão. Se você compra um título com OID de minimis a um desconto adicional, esse desconto adicional é testado sob as regras de desconto de mercado.
Duas armadilhas: dinheiro emprestado e munis
Se você toma empréstimo para comprar ou carregar um título com desconto de mercado, a sua dedução de juros é diferida. Você geralmente pode deduzir a despesa de juros apenas até a renda de juros (incluindo qualquer desconto que você eleja reportar correntemente) do título; o excesso é transportado e se torna dedutível quando você aliena o título. A regra existe para impedir a jogada óbvia: deduzir os custos de empréstimo hoje contra a renda de desconto que você não reportará por anos.
E um aviso para compradores de munis: o desconto de mercado em um título isento de imposto não é isento de imposto. O cupom permanece isento, mas o desconto acumulado após 30 de abril de 1993 é tributável — como renda ordinária, a menos que seja de minimis. Investidores que assumem que tudo sobre um muni é isento de imposto descobrem isso na hora da declaração, quando o 1099-INT chega com um valor na Caixa 10.
Prêmio de Título: Comprar Acima do Valor Nominal
O prêmio de título é a imagem espelhada: você paga mais que o preço de resgate do título. Um título de $1.000 comprado por $1.060 carrega $60 de prêmio. Prêmios aparecem quando as taxas caíram desde a emissão, ou quando o cupom do título é rico em relação ao mercado. Economicamente, o prêmio é juros pré-pagos que você está entregando ao vendedor — os pagamentos gordos de cupom gradualmente o devolvem a você — e as regras tributárias tentam refletir isso.
Títulos tributáveis: a amortização é eletiva
Para títulos tributáveis (corporativos, Treasuries), amortizar o prêmio é a sua escolha sob a seção 171. Se você eleger, o prêmio amortizado de cada ano compensa os juros de cupom daquele ano, então você é tributado apenas pelo rendimento real do título em vez do cupom cheio. Um cupom de 5 por cento em um título cujo rendimento até o vencimento é 4 por cento tributa você em aproximadamente 4 por cento — o ponto extra é o seu próprio prêmio voltando.
A mecânica usa o método do rendimento constante para títulos emitidos após 27 de setembro de 1985: multiplique a sua base ajustada pelo seu rendimento, subtraia o resultado dos juros declarados, e a diferença é a amortização daquele período. A amortização de cada ano reduz a sua base, então um título mantido até o vencimento termina com uma base igual ao valor nominal e nenhuma perda a reclamar.
Como a eleição do desconto de mercado, esta é ampla e fixa: ela se aplica a todos os títulos tributáveis que você detém e a todos que você adquirir depois, e você precisa do consentimento do IRS para revogá-la. Faça a comparação antes de eleger. Se você ignorar a amortização, você reporta o cupom cheio como juros a cada ano e reclama uma perda de capital pelo prêmio não amortizado quando o título vence ou é vendido. Amortizar converte o que seria uma perda de capital no final em reduções de renda ordinária ao longo do caminho — geralmente a melhor resposta para um título mantido em uma conta tributável, mas a eleição vincula todo o seu portfólio, então a matemática de um único título não deve decidir sozinha.
Títulos isentos de imposto: a amortização é obrigatória
Para munis e outros títulos isentos de imposto, você deve amortizar o prêmio. Não há eleição nem dedução — amortizar simplesmente reduz a sua base em direção ao valor nominal ao longo da vida do título. A regra impede uma perda fabricada: sem ela, você poderia coletar cupons isentos de imposto por anos e depois reclamar uma perda de capital pelo prêmio evaporando no vencimento. Com ela, a sua base chega ao valor nominal no vencimento e não há nada a deduzir. Se você vende antecipadamente, a sua base reduzida significa uma perda menor (ou um ganho maior) do que o seu preço de compra sugere.
Quando o prêmio excede o cupom
Ocasionalmente, o prêmio amortizável de um período é maior que os juros daquele período. O excesso não é desperdiçado — ele é dedutível — mas o reporte depende do tipo de título e do ano, então este é o único cenário de prêmio que vale confirmar na Publicação 550 ou com o seu preparador em vez de adivinhar no formulário.
Lendo o Seu Formulário 1099-INT
A sua corretora rastreia tudo isso para títulos cobertos e reporta nas caixas numeradas do Formulário 1099-INT:
- Caixa 10, Desconto de mercado. O desconto de mercado que se acumulou (ou foi realizado) no título. Esta é a parcela de renda ordinária de um título com desconto — verifique-a contra o seu próprio preço de compra e período de detenção, especialmente se você comprou o título antes de transferir a conta.
- Caixa 11, Prêmio de título. Amortização de prêmio em títulos tributáveis, que reduz a renda de juros mostrada na Caixa 1.
- Caixa 12, Prêmio de título em obrigações do Tesouro. O mesmo conceito para Treasuries, reduzindo o valor da Caixa 3 (o que importa porque os juros da Caixa 3 são isentos de imposto estadual — a redução deve sair da caixa certa).
- Caixa 13, Prêmio de título em título isento de imposto. Amortização de prêmio que reduz os juros isentos de imposto na Caixa 8.
Duas advertências. Primeiro, as corretoras aplicam eleições padrão ao calcular essas caixas, e os padrões delas podem não corresponder aos seus — particularmente se o prêmio está sendo amortizado. Se a sua eleição difere da suposição da corretora, você reporta o número correto na sua declaração (as instruções do Schedule B explicam o ajuste) em vez de copiar o formulário. Segundo, a base reportada para posições mais antigas ou transferidas é uma fonte frequente de erros: se a Caixa 10 parece errada, recalcule o desconto a partir da sua própria confirmação de negociação antes de assumir que a corretora está certa.
Rastreando Isso nos Seus Livros
Os extratos da corretora reconstroem mal esse histórico, especialmente em transferências de conta, então mantenha o seu próprio registro por lote de título: data e preço de compra, valor nominal, cupom, vencimento, desconto acumulado ou prêmio não amortizado até a data, e base ajustada. Um livro-razão em texto simples torna os ajustes explícitos. Comprando um título de $10.000 de valor nominal a 96:
2026-03-15 * "Buy 10-yr corporate bond, $10,000 par at 96"
Assets:Investments:Bonds:Corp-2036 9,600.00 USD
Assets:Checking -9,600.00 USDA cada ano, registre a amortização ou o acúmulo como um lançamento próprio para que a base do lote permaneça honesta. Aqui está um ano de amortização de prêmio reduzindo tanto o ativo quanto a renda de juros:
2026-12-31 * "Amortize bond premium, Corp-2036 lot"
Income:Interest:Bonds 42.18 USD
Assets:Investments:Bonds:Corp-2036 -42.18 USDNa venda ou no vencimento, o saldo do lote é a sua base ajustada — o número que decide quanto do produto é renda ordinária, ganho de capital ou retorno de capital. Se os seus livros não conseguem produzir esse número sem reconstruí-lo a partir das confirmações de negociação, o rastreamento não está feito.
As Decisões, em Ordem
Quando um título no seu portfólio é negociado fora do valor nominal, percorra quatro perguntas. Primeiro, o desconto é de minimis — abaixo de 0,25 por cento do valor nominal por ano completo até o vencimento? Se sim, pare de se preocupar: o ganho é de capital. Segundo, se o desconto é real, você quer a eleição da seção 1278(b) para reportá-lo correntemente, sabendo que ela vincula todos os títulos com desconto de mercado que você comprar daqui em diante? Terceiro, se você pagou um prêmio em um título tributável, você quer a eleição de amortização da seção 171, sabendo que ela vincula todo o seu portfólio de títulos tributáveis? Quarto, o seu 1099-INT reflete as eleições que você realmente fez — as Caixas 10 a 13 calculadas da forma como você as calcula?
Responda essas quatro com os seus próprios números antes da temporada de declaração, e nem o desconto nem o prêmio o surpreenderão.
