Resultaten in één oogopslag
- Periode
- FY2026Q3
- Opbrengsten
- US$ 1,2 mld. (1.172,6 MUSD)
- Nettowinst
- US$ 220,9 mln. (220,9 MUSD)
- Nettomarge
- 18,8%
Uit het Open Grootboek van AllegionBekijk het live grootboekPublicatie van de uitgevende instelling (FY2026Q3)
Allegion plc (NYSE: ALLE), de in Dublin gevestigde fabrikant van sloten en toegangshardware, rapporteerde voor het derde kwartaal van 2026 een netto-omzet van \$1.172,6 miljoen, 9,6% meer dan vorig jaar (7,2% organisch), met een verwaterde winst per aandeel van \$2,59, 18,8% meer. De aangepaste EPS van \$2,60, 13,0% meer, overtrof de consensus van ongeveer \$2,50. De operationele marge steeg naar 24,3% van 21,8%, en het management verhoogde de verwachting voor het volledige jaar over de hele linie: gerapporteerde omzetgroei van 9,5–10,5% en aangepaste EPS van \$9,05–9,10. De motor is, zoals altijd, de niet-residentiële activiteit in de Amerika's — organisch met een lage dubbele cijfergroei op basis van volume en prijs.
Eén post verdient een asterisk vóór de viering: de gerapporteerde operationele winst bevat een bate van \$19,9 miljoen uit IEEPA-tariefrestituties (plus \$0,9 miljoen aan gerelateerde rente-inkomsten), die buiten de aangepaste cijfers zijn gehouden. Zonder die post is de operationele meevaller nog steeds reëel — de aangepaste operationele winst steeg 12,5% naar \$289,7 miljoen — maar ruwweg 40% van de gerapporteerde toename van \$50,8 miljoen kwam van een cheque van de Amerikaanse overheid, niet van de verkoop van meer sloten.
De kerncijfers
| Post | Q3 2026 | Q3 2025 | 9M 2026 | 9M 2025 |
|---|---|---|---|---|
| Netto-omzet | \$1.172,6M | \$1.070,2M | \$3.357,7M | \$3.034,1M |
| Organische groei | 7,2% | — | — | — |
| Operationele winst | \$284,6M | \$233,8M | \$734,6M | \$649,9M |
| Operationele marge | 24,3% | 21,8% | 21,9% | 21,4% |
| Aangepaste operationele marge | 24,7% | 24,1% | — | — |
| Nettowinst | \$220,9M | \$188,4M | \$543,6M | \$496,3M |
| Verwaterde EPS | \$2,59 | \$2,18 | \$6,33 | \$5,73 |
| Aangepaste verwaterde EPS | \$2,60 | \$2,30 | — | — |
| Effectief belastingtarief | 17,5% | 9,8% | — | — |
De belastingpost is de stille tegenwind van het kwartaal: het effectieve tarief verdubbelde bijna naar 17,5% van het uitzonderlijk lage 9,8% van vorig jaar (aangepast: 17,5% vs 14,9%). Dat de EPS desondanks met 19% steeg, zegt veel over operationele hefboomwerking — volumegroei plus prijsrealisatie tegen een grotendeels vaste commerciële kostenbasis.
De Amerika's bloeien, Internationaal stagneert
De segmentopsplitsing is het hele verhaal in het klein:
- De Amerika's zagen de omzet met 11,7% stijgen (9,1% organisch), met niet-residentieel een lage dubbele cijfergroei op volume en prijs en residentieel een midden-enkele cijfergroei uitsluitend op prijs. De aangepaste operationele marge bereikte 30,1%, 20 basispunten hoger, doordat volumehefboomwerking en productiviteit ruimschoots een negatieve invloed van 40 basispunten uit overnames compenseerden.
- Internationaal steeg de omzet met 1,8% maar daalde organisch met 0,2%, doordat volumeverlies zwaarder woog dan prijsstijgingen. De aangepaste marge daalde met 40 basispunten naar 13,9% door volume-dehefboomwerking en een ongunstige mix.
Een activiteit met 30% marge vastgeklonken aan een activiteit met 14% marge: de franchise in de Amerika's financiert alles, en Internationaal blijft de turnaround die niet is omgeslagen.
Cash, inkoop van eigen aandelen en de balans
De beschikbare cashflow tot nu toe bereikte \$539,4 miljoen, \$54,2 miljoen meer, en het bedrijf keerde in het kwartaal \$166 miljoen uit — \$120 miljoen aan inkoop van eigen aandelen (0,8 miljoen aandelen) plus \$46 miljoen aan dividend van \$0,55 per aandeel. De balans sloot het kwartaal af met \$388,1 miljoen aan cash tegenover \$2.032,0 miljoen aan schuld, en goodwill plus immateriële activa van \$2.724,6 miljoen — de helft van de activabasis, het residu van een decennium aan overnames in elektronische toegang. Die overnamehonger is ook de reden waarom de aangepaste EPS alleen al door amortisatie ongeveer \$0,60 per aandeel boven GAAP ligt.
Verwachting verhoogd — met tariefrestituties die een deel van het werk doen
De verhoogde verwachting voor het volledige jaar voorziet in 9,5–10,5% gerapporteerde omzetgroei (5,0–6,0% organisch), een aangepaste EPS van \$9,05–9,10 en een gerapporteerde EPS van \$8,35–8,40 — waarbij het verschil van \$0,70 bestaat uit amortisatie van overnames (\$0,60), herstructurering en M&A (\$0,28), gedeeltelijk gecompenseerd door een bate uit tariefrestituties van \$0,18. Het management verwacht nog steeds een beschikbare cashflow van 85–95% van de aangepaste nettowinst. De prognose gaat uit van een aangepast belastingtarief van 18–19% en ongeveer 85,6 miljoen verwaterde aandelen.
Vijf jaar van samengestelde groei in het grootboek
De zes jaar die nu in het open grootboek staan, tonen een gestage samengestelde groeier: de omzet steeg van \$2.867,4 miljoen in 2021 naar \$4.067,3 miljoen in 2025, terwijl de nettowinst groeide van \$483,3 miljoen naar \$643,8 miljoen — met operationele marges die onderweg uitbreidden van 18,5% naar 21,1%. Elke jaarrekening en balans, plus de verkorte overzichten van dit kwartaal, zijn hieronder gemodelleerd als controleerbare Beancount.
